Оценка предпринимательского риска

возникает в связи с выбором времени  пересмотра процентных ставок, поскольку они могут измениться в промежутке между моментами пересмотра.

      Процентному риску наиболее подвержены  те банки, которые регулярно  практикуют игру на процентных  ставках с целью извлечения  спекулятивной прибыли, а также  те, которые не уделяют достаточного  внимания прогнозированию изменений  ставок процента.

    Риск  по формированию депозитов (ресурсной базы) - тесно связан с рыночным, процентным и валютным рисками. При формировании ресурсной базы банк должен учитывать вероятность увеличения расходов по привлечению ресурсов в случае изменения ситуации на финансовом рынке. Депозитная политика банка имеет цель обеспечить банк ресурсами на определенное время по определенной цене для осуществления определенных активных операций. Ее осуществление означает решение двух противоположных задач: стабильность ресурсной базы и минимизация расходов по ее формированию. Идеальный вариант - долгосрочные вложения должны быть сбалансированы долгосрочными депозитами. В противном случае по завершении срока депозита банк может оказаться перед проблемой удорожания ресурсов и понести потери от долгосрочного вложения средств. Особое внимание на это должны обращать небольшие банки, которые обслуживают небольшое количество клиентов, где платежи десятка   клиентов определяют состояние корсчета. Более крупные банки могут позволить себе меньший процент соответствия по срокам активных и пассивных операций из-за большей стабильности средних остатков по счетам и возможности быстрого выхода на внешний рынок заимствования ресурсов.

    Другая  форма проявления риска формирования депозитной базы - это убытки в виде недополученных доходов из-за необходимости  держать определенный процент от объема ресурсной базы в виде наличных для осуществления расчетно-кассового  обслуживания (выплата аванса на командировки, заработной платы, снятие депозита наличными  и т.д.). Для банка это активы, не приносящие доход. Их размер зависит  от внешних обстоятельств (степень  доверия к банку, государству) и  от структуры клиентуры банка (например: высокий процент торговых организаций  означает большой объем инкассации наличности, следовательно, необходимость  в специальном резервировании наличности для обеспечения обязательств по возврату наличными депозитов  населения  отпадает). Немаловажен и учет сезонных, месячных колебаний потоков наличности. Например, Сбербанк, работающий, как  правило, с вкладами населения, осуществляющий коммунальные платежи и выплату  заработной платы, может заключать  договора на срок таким образом, чтобы  выплаты приходились на период массовых коммунальных платежей, но не совпадали  с выплатами заработной платы. Следует  обратить внимание и на фактор размещения ресурсной базы. Считается, что при  вложении в кредитные операции 85% и более суммы депозитов банк проводит рисковую депозитную политику. Это объясняется тем, что кредитные  операции обладают гораздо меньшей  эластичностью на предмет своевременного и, тем более, досрочного изъятия, чем  ресурсная база. Частично это компенсируется более высокой процентной ставкой, часть которой - риск на потери, частично - размещением в более ликвидные, хотя и менее доходные активы.

    Выводы:  На основании отчетности различной степени открытости пользователи могут определить, каким рискам подвержен банк, и сделать выводы о возможности заключения определенных сделок. Но в наибольшей степени это необходимо самому банку для достижения своих целей.

 

    Задача 1

    При переходе предприятия на выпуск новых  видов продукции возможны три  решения (Р₁, Р₂, Р₃), позволяющие получить определенные уровни прибыли, которым соответствуют три варианта обстановки (О₁, О₂, О₃), заранее точно не известной (табл.)

    Необходимо  выбрать решение, которое по сравнению  с другими будет оптимальным, исходя из трех правил минимизации  риска: правила Лапласа, минимаксного риска, критерия оптимизма - пессимизма.

    Таблица

 

    Решение:

1. Правило Лапласа.

    В этом правиле предполагается, что  наступление каждого варианта решения равно – вероятно, и поэтому оптимальным  решением будет являться то, которое характеризуется максимальной средней прибылью.

    Для этого мы рассчитываем среднюю прибыль, которая связана с вариантом решения Р₁:

    Р₁= (0,45+0,80+0,25)/3= 1,5/3=0,5

    Рассчитываем  среднюю прибыль, которая связана с вариантом решения Р₂:

    Р₂= (0,75+0,55+0,60)/3= 1,9/3=0,63

    Рассчитываем  среднюю прибыль, которая связана с вариантом решения Р₃:

    Р₃= (0,30+0,40+0,90)/3=1,6/3=0,53

     Исходя из данного правила оптимальным решением является решение Р₂.

2. Правило минимаксного риска.

    В этом правиле исходят из необходимости  минимизировать максимальный риск.

    Для этого в каждом варианте обстановки (Q₁,Q₂,Q₃)  из максимальных показателей прибыли вычитают показатели ожидаемой прибыли и получают, таким образом, по каждой стратегии определенные величины недобора прибыли до их максимального значения. Затем из всех полученных недоборов прибыли выбирают max, из которых затем выбирают один min, который и является оптимальным решением.

 

    Исходя  из данного правила, оптимальным  решением является решение Р₂ с min показателем недобора прибыли 0,30 у.е.

3. Правило критерия оптимизма – пессимизма.

    В этом правиле задача заключается  в нахождении оптимального решения между max и min показателями.

    Для этого в расчет вводится индекс g_n, который, по сути, означает вероятность получения min прибыли в каждом варианте решения, тогда  1-g_n – это вероятность получения max прибыли в каждом варианте решения. Если сложить показатели min прибыли умноженные на g_n и показатели max прибыли умноженные на 1-g_n, то в полученной сумме окажутся учтенными как ожидания оптимистов так и пессимистов.

    Max суммарное значение прибыли будет характеризовать оптимальное решение.

    Величина g_n определяется экспертным путем и в нашем примере         

    g_n=1/3

    1-g_n=2/3 
 

 

     Исходя  из данного правила, оптимальным решением является решение Р_3. 

     Вывод: оптимальным решением для предприятия является решение Р₂, так как это решение является оптимальным по наибольшему числу правил.

 

     Задача 2 

     Имеется фирма, специализирующаяся на производстве велосипедов, известна также экономическая рентабельность ее деятельности за предыдущие 10 лет, которая считается представительной для оценки инвестиционной стратегии.

     Таблица

 

     Необходимо  оценить инвестиционное решение  руководства фирмы на следующий  год с точки зрения наиболее вероятного отклонения рентабельности от ее средней  величины. 

    Решение: 

     В основе решения данной задачи лежит  статистический метод оценки экономических  рисков.

     Средняя величина рентабельности определяется по формуле среднеарифметической простой:

  = 16,8% 

 

     Данный  показатель является чрезмерно обобщенным и не позволяет принять решение в пользу полученного результата экономической рентабельности, поэтому для правильного выбора оценим колеблемость экономической рентабельности, т.е. определим меру колеблемости возможной экономической рентабельности на 2002 год при помощи дисперсии и среднеквадратического отклонения по формуле: