Оценка предпринимательского риска

     При правильном проведении анализа действий конкурирующих фирм можно составить  наиболее точный прогноз возможного поведения и реакций конкурирующих  фирм. В соответствии с этим прогнозом  фирма может разработать стратегии поведения на рынках, что позволит максимально уменьшить влияние конкурентов.

     Уменьшению  влияния конкурентов способствует также сравнительная оценка отношений  потребителей к фирме и конкурирующей  компании. Для того, чтобы правильно  провести оценку потребителей, необходимо произвести анализ потребительских  ценностей. Информация о предпочтениях  и отношениях потребителей собирается при помощи метода опроса покупателей  и клиентов. Составив представление  о покупательских предпочтениях  и пожеланиях, фирма оценивает  свои шансы на соперничество за получение  наибольшего объема прибыли и  улучшения позиций фирмы на рынке.  

4. Методы  оценки рисков

 

     Известны  два вида анализа рисков: качественный и количественный. Качественный анализ дает возможность определить факторы и потенциальные области риска, выявить его виды.

     Количественный  анализ предполагает количественную оценку рисков, позволяющую провести их сравнение.

     Наиболее  распространенными методами при  количественном анализе риска являются:

• статистический метод;
• аналитические методы;
• метод экспертных оценок;
• метод аналогий;
• метод оценки финансовой устойчивости и платежеспособности;
• метод целесообразности затрат.

     Статистический  метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, которые были на данном или аналогичном предприятии торговли, с целью определения вероятности события и установления величины риска.

     Вероятность означает возможность получения  определенного результата. Например, вероятность успешного продвижения  нового товара на рынке товаров и услуг в течение одного года может составить 3/5, а обратная вероятность - 2/5.

     Величина, или степень, риска измеряется с  помощью таких показателей, как  среднее ожидаемое значение и  колеблемость возможного результата.

     Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику, и по ее значению достаточно трудно принять  решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала. С этой целью  измеряется Колеблемость, или размах, полученного результата. Колеблемость - это степень отклонения ожидаемого значения результата от его средней  величины. Для определения колеблемости вычисляют такие статистические величины, как дисперсия и среднее  квадратическое отклонение.

     Дисперсия (σ²) представляет собой среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых и рассчитывается по формуле 

     

     где х - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

       — среднее ожидаемое значение;

     f- частота случаев или число наблюдений.

     Дисперсия и среднее квадратическое отклонение являются мерами абсолютной колеблемости. Они измеряются в тех же единицах, что и варьирующий признак. Для  анализа степени отклонения часто  используется коэффициент вариации.

     Коэффициент вариации (V) выражается как отношение среднего квадратического отклонения к среднему ожидаемому значению. Он показывает степень отклонения полученных значений и вычисляется по формуле 

       

     где σ - среднее квадратическое отклонение;

      - среднее ожидаемое значение.

     Коэффициент вариации позволяет сравнивать колеблемость признаков, имеющих разные единицы  измерения. Причем чем выше коэффициент  вариации, тем сильнее колеблемость признака.

     Аналитические методы применяются в том случае, когда имеющаяся информация ограниченна и требуется провести количественный анализ риска. К аналитическим методам относятся стандартные функции распределения вероятностей, например нормальное распределение, или распределение Гаусса, показательное (экспоненциальное) распределение вероятностей, которое широко используется в расчетах надежности, а также распределение Пуассона, которое часто применяется в теории массового обслуживания.

     Вероятностная оценка риска достаточно разработана  математически, однако опираться только на математические расчеты в коммерческой деятельности не всегда достаточно, поскольку  точность расчетов во многом зависит  от исходной информации.

     Поэтому целесообразно использовать метод экспертных оценок, который основан на обобщении мнений специалистов-экспертов о величине вероятности риска. Интуитивные характеристики, подкрепленные знаниями и опытом эксперта, дают достаточно точные оценки. Экспертные методы позволяют быстро и без больших временных и трудовых затрат получить информацию, необходимую для принятия управленческого решения.

     При анализе рисков, связанных с новым  проектом, обычно используют метод аналогий. В данном случае проект рассматривается как «живой» организм, проходящий в своем развитии следующие этапы:

• разработка;
• выведение на рынок;
• рост;
• зрелость;
• упадок.

     Таким образом, изучая жизненный цикл проекта, можно получить информацию о каждом этапе проекта, выделить причины  нежелательных последствий, оценить  степень риска. Однако на практике достаточно трудно пользоваться данным методом, поскольку  бывает невозможно собрать необходимый  объем нужной информации.

     Метод оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия  предусматривает исчисление ряда коэффициентов, к которым относятся: коэффициенты текущей ликвидности; обеспеченности собственными средствами; восстановления (утраты) платежеспособности и т.д.

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

где ОбА - оборотные активы, принимаемые  в расчет при оценке структуры  баланса - это итог второго раздела  баланса формы № 1

КДО - краткосрочные  долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса 

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует  наличие собственных  оборотных средств  у предприятия, необходимых  для обеспечения  его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных  средств и физической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами следующая:

где СКО - сумма источников собственного капитала - это разность между итогом четвертого раздела баланса и итогом первого раздела баланса.

   Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется  одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

   В случае если хотя бы один из указанных  коэффициентов не отвечает установленным  выше требованиям, рассчитывается коэффициент  восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности  больше или равен 2, а коэффициент  обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким  образом, наличие реальной возможности  у предприятия восстановить (или  утратить) свою платежеспособность в  течение определенного, заранее  назначенного периода выясняется с  помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

   Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

где Ктл.к - фактическое значение (на конец  отчетного периода) коэффициента текущей  ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности  на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное  значение коэффициента текущей  ликвидности, 

6 - нормативный  период восстановления платежеспособности  в месяцах. 

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий  значения больше 1, рассчитанный на нормативный  период, равный 6 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент  меньше 1, то предприятие в ближайшее  время не имеет реальной возможности  восстановить платежеспособность.

     Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его  установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец  отчетного периода и изменение  этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода  в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Формула расчета следующая:

где Ктл.к - фактическое значение (на конец  отчетного периода) коэффициента текущей  ликвидности,

Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности  на начало отчетного периода,

Т - отчетный период, мес.,

2 - нормативное  значение коэффициента текущей  ликвидности, 

3 - нормативный  период восстановления платежеспособности  в месяцах. 

     Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий  значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о  наличии реальной возможности у  предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие  в ближайшее время может утратить платежеспособность.

     При наличии оснований для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные  сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.