Оценка инвестиционной привлекательности фирмы

    СОДЕРЖАНИЕ

   Стр.

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                                   3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятие инвестиционной  привлекательности предприятия                             5                          

1.2. Показатели, используемые  при оценке инвестиционной 

привлекательности предприятия                                                                                 14

1.3. Факторы инвестиционной  привлекательности предприятии                            20

1.4. Методы оценки  инвестиционной привлекательности  предприятия                 26

2. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ  ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «МКФ "КРАСНЫЙ  ОКТЯБРЬ"

2.1. Общая характеристика  предприятия                                                                    30

2.2. Инвестиционная  привлекательность предприятия                                             31

2.3. Анализ процесса  финансирования предприятия                                                 40

3. ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ                                                                                44

СНОСКИ                                                                                                                        49

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ                                                     50

 
 
 
 

    ВВЕДЕНИЕ

    Последнее десятилетие российская экономика  переживает глубокие экономические  и финансовые изменения. В связи  с этим многие предприятия сталкиваются с проблемами износа основных средств, расширения масштаба взаимных неплатежей, снижения спроса на продукцию на внутреннем и внешнем рынках.

    В подобных условиях деятельности наступает  определенный момент, когда руководство  любой компании понимает, что дальнейшее развитие компании невозможно без притока  инвестиций. Приток инвестиций в компанию дает ей дополнительные конкурентные преимущества.

    Любой руководитель найдет массу причин для  привлечения инвестиций и столько  же способов вложения инвестиционных средств. Как правило, это осуществление  различных производственных проектов предприятия, к которым могут  относиться проекты по освоению новых  продуктов, совершенствованию старых, усиление продвижения продуктов  предприятия, расширение производства в связи с выходом на новые  рынки (захват новых рынков), внедрение  более прогрессивных технологий для снижения издержек, модернизация старого оборудования и приобретение нового и т.д.

    Однако  для инвестора осуществление  инвестиций несет в себе определенный риск. Одним из подходов, направленным на снижение этого риска, является оценка инвестиционной привлекательности  предприятия.

    Актуальность  данной темы вызвана тем, что оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль, так как потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

    Инвестиционная  привлекательность предприятия  важна и для инвесторов, так  как анализ предприятия и его  инвестиционной привлекательности  позволяет свести риск неправильного  вложения инвестиций к минимуму.

    Совокупность  показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит  от многих условий, среди которых  можно выделить несколько основных: цель инвестиций, сумма инвестиций, характер деятельности предприятия, кредитная  и коммерческая репутация предприятия  и т.д.

    Цель  оценки инвестиционной привлекательности  оценить платежеспособный спрос  предприятия на инвестиции и на этапе  прединвестиционных исследований спрогнозировать  возможности его дальнейшего  финансирования.

    Цель  данной работы – провести оценку инвестиционной привлекательности ООО КФ "Карон" за 2007-2009 года, и дать рекомендации относительно улучшения инвестиционной привлекательности предприятия.

    Для этого необходимо решить следующие  задачи:

1. Составить характеристику финансово-хозяйственной деятельности предприятия и выявить основные экономические проблемы его развития;
2. Изучить теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности предприятий.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
    

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

    1.1. Понятие инвестиционной  привлекательности  предприятия.

    Для того, чтобы определять максимальную эффективность инвестиционного  решения, введено понятие инвестиционной привлекательности предприятия. Понятие  достаточно новое, используется преимущественно  при характеристике и оценке объектов инвестирования, рейтинговых сопоставлениях, сравнительном анализе процессов. Исследование различных точек зрения на его трактовку позволило установить, что в современных представлениях нет единого подхода к сущности этой экономической категории.

    Инвестиции  – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.[1]

    К одной из наиболее распространенных точек зрения относится сопоставление  инвестиционной привлекательности  с целесообразностью вложения средств  в интересующее инвестора предприятие, которая зависит от ряда факторов, характеризующих деятельность субъекта. Определение хотя и корректное, но достаточно размытое, и не дает оснований  рассуждать об оценке.

    Более точно экономическая сущность инвестиционной привлекательности дается в определении  Л. Валинуровой и О. Казаковой. Они  понимают под этим термином совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции. Такое определение шире и позволяет учесть интересы любого участника инвестиционного процесса.[2]

    Существуют  иные точки зрения (в том числе  Л. Гиляровской, В. Власовой и Э. Крылова  и других). Здесь под инвестиционной привлекательностью понимается оценка эффективности использования собственного и заемного капитала, анализ платежеспособности и ликвидности (аналогичное определение  – структура собственного и заемного капитала и его размещение между  различными видами имущества, а также  эффективность их использования).[3]

    Оценивая  инвестиционную привлекательность  с точки зрения дохода и риска, можно утверждать, что это –  наличие дохода (экономического эффекта) от вложения средств при минимальном  уровне риска.

    Роль  данного понятия при характеристике инвестиционной среды и инвестиционной активности в целом можно проследить на рисунке 1.  

    

    Рис.1. Роль инвестиционной привлекательности  при характеристике инвестиционной среды и инвестиционной активности в целом. 

    Таким образом, становится очевидным, что  вне зависимости от используемого  экспертом или аналитиком подхода  к определению чаще всего термин «инвестиционная привлекательность» используют для оценки целесообразности вложений в тот или иной объект, выбора альтернативных вариантов и  определения эффективности размещения ресурсов.

    Надо  отметить, что определение инвестиционной привлекательности направлено на формирование объективной целенаправленной информации для принятия инвестиционного решения. Поэтому при подходе к ее оценке следует различать термины «уровень экономического развития» и «инвестиционная  привлекательность». Если первый определяет уровень развития объекта, набор  экономических показателей, то инвестиционная привлекательность характеризуется  состоянием объекта, его дальнейшего  развития, перспектив доходности и  роста.

    Для того, чтобы получить надежную информацию для разработки стратегии инвестирования, необходим системный подход к  изучению конъюнктуры инвестиционного рынка, начиная с макроуровня (от инвестиционного климата государства) и заканчивая микроуровнем (оценкой инвестиционной привлекательности отдельного инвестиционного проекта). Данная последовательность позволяет инвесторам решить проблему выбора именно таких предприятий, которые имеют лучшие перспективы развития в случае реализации предлагаемого инвестиционного проекта и могут обеспечить инвестору планируемую прибыль на вложенный капитал с учетом имеющихся рисков.

    Поскольку инвестор осуществляет процедуру инвестирования непосредственно с предприятием как юридическим лицом, то его  кроме эффективности инвестиционного  проекта не в меньшей степени  интересует инвестиционная привлекательность  всего предприятия, реализующего этот проект.

    Одновременно  инвестором рассматривается принадлежность предприятия к отрасли (развивающие  или депрессивные отрасли) и его  территориальное расположение (регион, федеральный округ). Отрасли и  территории, в свою очередь, имеют  собственные уровни инвестиционной привлекательности, которые включают в себя инвестиционную привлекательность  предприятий и проектов.

    Таким образом, каждый объект инвестиционного  рынка обладает собственной инвестиционной привлекательностью и одновременно находится в «инвестиционном  поле» всех объектов инвестиционного  рынка. Инвестиционная привлекательность  предприятия кроме своего «инвестиционного поля» испытывает инвестиционного  воздействие отрасли, региона и  государства. В свою очередь, совокупность предприятий образует отрасль, которая  влияет на инвестиционную привлекательность  целого региона, а из привлекательности  регионов складывается привлекательность  государства. Все изменения, происходящие в системах более высокого уровня (политическая нестабильность, перемены в налоговом законодательстве, рост доходов населения в регионе, таможенные пошлины на продукцию  отдельных отраслей, требования к  экологии и др.) непосредственно отражаются на инвестиционной привлекательности предприятия.

    Предприятие должно занимать центральное место  в инвестиционном процессе, поскольку  выступает одновременно как объект и субъект инвестиционного рынка.

    Не  все факторы инвестиционной привлекательности  региона и отрасли одинаково  влияют на инвестиционную привлекательность  предприятия. Поэтому изучение факторов инвестиционной привлекательности  региона и отрасли, способствующих повышению или понижению инвестиционной привлекательности предприятия, является важным для раскрытия всей совокупности факторов инвестиционной привлекательности  предприятия.

    Растущая  популярность инвестиционной деятельности и желание хозяйствующих субъектов  приумножить свой экономический  потенциал определяют тот факт, что  мобильные инвестиционные ресурсы  направляются в те отрасли, регионы, предприятия, которые располагают  условиями для производства конкурентной продукции, имеют меньшие риски  и при прочих равных условиях более  развитую производственную, социальную и рыночную инфраструктуру. Кроме  указанных факторов на решение о  направлении инвестирования существенное влияние оказывает государственное  регулирование экономики, в частности, налоговая, инвестиционная, инновационная  природоохранная и другие политики.