Курс лекций по "Теория и практика финансового оздоровления предприятия"

Мировое соглашение– соглашение сторон о прекращении дела о банкротстве на основе мирного регулирования взаимных претензий. Цель: обеспечить ф-вание должника. Может быть заключено на любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве. Обязательным условием мирового соглашения является погашение задолженности кредиторам 1 и 2 очереди (заработная плата, моральный вред).Оно может содержать условия:1)об отсрочке исполнения обязательств;2)уступке прав требования должника;3)исполнении обязательств третьими лицами;4)скидке с долга; обмене требований на акции;5)удовлетворении требований кредиторов иными способами. Мировое соглашение может быть признано недействительным, если содержит условия, предусматривающие преимущества отдельных кредиторов и ущемление прав других, а также если его исполнение может привести должника к банкротству. В течение 5 дней после подписания мировое соглашение передаётся в суд.  

7.Специфика  программы финансового  оздоровления предприятия. 

    Программы финансового оздоровления обладают значительной общностью с программами развития фирмы. Любая программа развития направлена на финансовое оздоровление фирмы.

Однако  в нестабильных условиях, если существует угроза кризиса или он уже наступил, необходимо выделить принципиальное отличие программы фин.оздоровления и программ развития фирмы:

1. У программ развития и программ оздоровления разные цели. Программы развития разрабатываются для стабильно работающих предприятий, нацеленных на укрепление позиций, расширение деятельности. А задачами программ финансового оздоровления являются стабилизация производственной, финансовой и инвестиционной деятельности, вывод предприятия из состояния убыточности, другими словами, — выживание.

    2. Программы финн. оздоровления предприятий по содержанию могут сильно отличаться от обычных программ развития ( например, увеличение выпуска производимой продукции у стабильно. развивающегося предприятия, как правило, приводит к улучшению финансовых показателей, а у проблемных предприятий может усугублять убыточность).

    3. Инвестиционные проекты у проблемных предприятий, как правило, направлены не на освоение принципиально новых технологий, применение уже известных апробированных технологий.

    4. Программы развития могут реализовываться на имеющихся технологической базе и мощностях, в рамках работающей институциональной структуры. Проблема же убыточности и выхода из кризиса в рамках сложившейся структуры и технологии производства, организации управления производством и сбытом продукции обычно не решается.

    5. Проблемные предприятия особенно страдают от нехватки финансовых ресурсов, ограниченности возможностей привлечения инвестиций, а также времени для реформирования своей деятельности. 
 

    8.Концепция  политики финансового  оздоровления предприятий,  стратегия и тактика  финансового оздоровления.

В основе разработки концепции политики фин. оздоровления для подавляющего большинства предприятий и ситуаций лежит принцип, сформулированный специалистами - практиками по антикр. упр-ю: любая задача решаема, если есть три ресурса и два граничных условия:

1)ресурс – достаточное время для решения задачи;

2)ресурс – достай объем полномочий кризисных управляющих по выбору методов решения задачи;

3)ресурс – достаточные финансы для решения задачи;

1-ое граничное усл. – ни один из ресурсов не должен быть равен нулю;

2-ое граничное усл. – недостаток 1-го ресурса восполняется увелич-м 2-х других; недостаток 2-х ресурсов восполняется увеличением оставшегося.

Стратегия и тактика по предотвращению кризиса  и выхода из него разл-ся у крупных  и мелких предприятий, наход.в кризисном  состоянии, усугубляющиеся общим экономическим  спадом.

Для конкретного  предприятия внимание следует уделять превентивному антик.упр-ю, позволяющее предотвратить кризис.

Концепция фин.оздоровления – это идея, которая может стать основой для улучшения положения предприятия (диверсификация деятельности).

Политикой финансового оздоровления это система конкретных мер, направленных на преодоление кризиса и ликвидацию его последствий. Политика финансового оздоровления вытекает из выбранной концепции. При этом политика финансового оздоровления подразделяется на стратегию и тактику.

    Стратегия определяет долгосрочные цели и относительно долговременные мероприятия по стабилизации и развитию организации.

    Тактика направлена на разработку системы быстрых мер, позволяющих в короткие сроки "купировать болезнь", не дать кризису развиваться и углубляться.

    Тактика финансового оздоровления разрабатывается в рамках выбранной концепции и стратегии, однако может влиять на них: если первые результаты тактических мер не оправдывают ожиданий, возможно, требуется корректировка стратегии и концепции оздоровления.

    9.Оперативная реструктуризация предприятия

Стратегия и тактика фин. оздоровления обычно предполагают проведение реструктуризации предпр. в 2 этапа:

• оперативной, вкл. меры, дающие быстрые результаты, направленные на те участки работы, кот. наиболее отзывчивы на корректирующие мероприятия;

• стратегической, предполагающей глубинные преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности при  колебаниях внешней конъюнктуры  и нарушение равновесия по внутренним для предприятия причинам.

Оперативная реструктуризация в зависимости от проблем конкретного предпр. может включать какую-либо комбинацию следующих мер:

1)усиление маркетинговой деят-ти на предпр;

2) разработка более гибких схем получения сырья и сбыта готовой продукции;

3) поиск новых партнеров в бизнесе;

4)ликвидация нерентабельных производств;

5)улучшение использования оборудования, площадей;

6)улучшение качества продукции;

7)управление затратами, разработка программы снижения себестоимости;

8) продажа легко реализуемых активов, сдача в аренду части активов, их консервация, передача в залог, списание неиспользуемых активов;

9) улучшение управления дебиторской задолженностью;

10)реструктуризация кредиторской задолженности (рассрочка, продажа, обмен);

11 )реструктуризация системы управления, внедрение элементов контроллинга.

    Некоторые из названных мер могут соответствовать  понятию "реинжиниринг". В отечественной литературе и практике под реинжинирингом иногда понимаются попытки любых изменений, этот термин  используют как синоним совершенствования деятельности В международной практике под реинжинирингом понимаются только революционные преобразования, обеспечивающие фундаментальные, радикальные изменения в процессе производства, скорости хозяйственно-коммерческого цикла, качестве продукции.(это Если хватит время можно написать!)

    Оперативная реструктуризация в  кризисной ситуации в значительной степени осложняется нехваткой денежных средств. Как правило, убыточное предприятие не имеет собственных источников. Наиболее часто в этом случае предприятия прибегают к привлечению средств акционеров, продаже части ненужного имущества, реструктуризация задолженности.

    Предпринимаемые меры оперативного регулирования в  кризисной ситуации должны быть максимально  надежными, выверенными, в некоторой  степени они могут носить даже рутинный характер, но обязаны выполнить свою функцию стабилизации положения предприятия.

    Приблизительные сроки, в кот. оперативная реструк-я должна дать результаты, - 6 месяцев.

    10.Стратегическая  реструктуризация  предприятия.

Стратегия и тактика финансового оздоровления обычно предполагают проведение реструктуризации предприятия в два этапа:

• оперативной, вкл. меры, дающие быстрые результаты, направленные на те участки работы, кот. наиболее отзывчивы на корректирующие мероприятия;

• стратегической, предполагающей глубинные преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности при колебаниях внешней конъюнктуры и нарушение равновесия по внутренним для предприятия причинам.

Основой стратегической реструк-и каждого конкретного предпр. явл. ответы на вопросы, позволяющие сформировать концепцию финансового оздоровления:

1)какой вид деятельности наиболее перспективен;

2) следует ли расширять данный вид бизнеса или уйти из него;

3)имеет ли смысл заним-ся инновациями в рамках имею-ся бизнеса или следует войти в новый бизнес.

На основе ответов на данные вопросы формируется  стратегия будущей деят-ти для фин. оздоровления:

а) все  направления деятельности фирмы  остаются прежними;

б) фирма  диверсифицирует деятельность, частично меняется управление и т. д.;

в) деятельность фирмы меняется полностью.

В соответствии с выбранным путем развития возможны следующие меры стратегической реструктуризации для финансового оздоровления предприятия:

• дробление  имущ-го комплекса на отдельные предприятия, часть из них подводится под банкротство;

• слияние, поглощение, вхождение в холдинг;

• ввод новых мощностей, освоение новых  технологий;

• реализация медленно- и труднореализуемых активов, эффек-ть использ-я кот. мала (вкл. цен.бумаги);

• лизинг нового высокопроизводительного оборудования;

• переподготовка кадров;

• поиск  новых источников вложения капитала и обеспечение их эффективного использования;

• создание необходимой информационной системы.

    В соответствии с выбранной стратегией вырабатывается политика поведения: новое позиционирование на рынке, свертывание деятельности, экстенсивное развитие (вместе с платежеспособным спросом), агрессивное поведение, оборонительное поведение (отстаивание своей рыночной ниши). 
 
 

    11.Последовательность  вывода предприятия из кризиса.

Последовательность  вывода предприятия  из кризисной ситуации предполагает следующие  блоки (этапы) работ.

1.Сбор информации по центрам повышенной опасности. Как правило, к ним относятся материальное обеспечение, производство, сбыт, финансы. Реже к точкам повышенной опасности в России относят кадровый потенциал, институциональную структуру предпр. и ее соответствие поставленным целям.

2.Оценка финансово-эконом. положения предпр., выявление проблемных видов деят-ти и участков работы, по возможности блокирование и ликвидация объективных условий, в кот. вероятен кризис.

3. Анализ причин отклонения от нормального развития, включая изучение, как внутренних факторов, так и макросреды, оказывающей влияние на финансово-экон. состояние хозяйств.субъекта (конъюнктура рынков сбыта, динамика рыночных цен, налоговые выплаты, валютные курсы и т.д.).

4. Выбор стратегии и тактики финансового оздоровления, исходя из специфики состояния фирмы, ее потенциала и ресурсов, выявленных на первых трех этапов.

5. Реализация первоочередных мер-тий по финн. оздор-ю, нейтрализующих качеств-е изменения в рез-те кризиса или не допускающих их в принципе. Проводится: 1)Оценка рез-в проведенных мероприятий 2) Выявление причин неудач (внутр, внеш), а также наиболее перспективных направлений. 3)Корректировка политики.

6. Прогнозирование будущих кризисных явлений, которое возможно как на основе экспертных оценок, так и по финансовой отчетности.

Как правило, используются комбинации этих методов. 
 

    

12. Виды  анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, используемые для диагностики кризиса.