Комплексный анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «ГМК Норильский Никель»

      продукции, взятое за 100%;

• метод суммы относительной экономии по производственным и финансовым ресурсам;
• «метод расстояний» для рейтинговой оценки объектов анализа и другие методы рейтинговой оценки.

Проведение комплексного экономического анализа хозяйственной  деятельности предполагает использование  специальных приемов (инструментов) анализа для исчисления комплексных  оценок результатов хозяйственной деятельности (Кj) исходя из коэффициентов (темпов) роста исходных базовых показателей их оценки, которые наиболее объективно и качественно отражают сущность исследуемого хозяйственного процесса.  Наиболее известные методы расчета комплексных оценок рассчитываются по формулам:

                                                                          (1.1)                                                                                                                     (1.2)

                                                                                   (1.3)

                                                                                                                     (1.4)

                                                                               (1.5)

  Где, Kj – комплексная оценка результатов деятельности каждого подразделения организации по совокупности показателей; i – наименование каждого показателя, избранного для расчетов комплексных оценок деятельности подразделения; ωij – коэффициент роста (снижения) каждого из избранных (например, четырех) показателей для расчета комплексных оценок результатов деятельности соответствующего подразделения; ωj max – максимальное значение любого i-того показателя у соответствующего подразделения; КЗ – коэффициент значимости каждого из четырех избранных показателей для расчета комплексных оценок; Прω – произведение коэффициентов роста показателей; n - число избранных показателей для расчета Кj.

 

                               

 

1.3 Основные показатели  финансового состояния предприятия.

 

Методика анализа ликвидности  предприятия.

 

Под ликвидностью предприятия понимается наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактами.

Существует 3 коэффициента ликвидности:

 

Коэффициент абсолютной ликвидности - характеризует долю оборотных активов, которые используются для погашения текущих обязательств за максимально короткий срок. Нормативное значение составляет 5-10% (0,05-0,01). Низкое его значение указывает на снижение платежеспособности организации.

 

                                     (1.6)

 

Где:

ДС - денежные средства,

КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

КО– краткосрочные обязательства.

Коэффициент критической ликвидности – характеризует объем оборотных средств, которыми обеспечивается погашение текущей задолженности за определенный срок. Норматив составляет 50-100 % (0,5-1)

 

                                             (1.7)

 

Где: Дт – дебиторская задолженность.

Допустимое значение составляет 0,7…0,8; желательно доведение значения коэффициента до 1. Низкое значение указывает на необходимость  постоянной работы с дебиторами, чтобы  обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

Коэффициент текущей ликвидности – характеризует способность предприятия обеспечивать свои текущие обязательства (краткосрочные) за счет суммы своих оборотных активов.

 

                                                                                (1.8)

 

Где: ОА - оборотные активы.

Норматив составляет 100-200% (1-2). Необходимое значение 1,5; оптимальное 2,0…3,5. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств достаточно, чтобы организация могла покрыть свои краткосрочные обязательства. Значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

Анализ ликвидности  баланса.

Потребность в анализе и оценке ликвидности баланса возникает  в условиях усиления финансовых ограничений  и необходимости оценки кредитоспособности организации. Главной целью анализа ликвидности баланса является оценка кредитоспособности организации, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует срокам погашения платежных обязательств.

Ликвидность баланса  отличается от ликвидности активов  тем, что она определяется как  величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства (чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность).

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу (сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности) с обязательствами по пассиву (сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков).

В зависимости от степени ликвидности  активы организации группируются следующим  образом:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

2. Быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Медленно реализуемые активы (А3) – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

4. Трудно реализуемые активы (А4) – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относится кредиторская задолженность.

2. Краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

3. Долгосрочные пассивы (П3) – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если единовременно выполняются следующие условия:

А1 ≥ П1; А2 ≥  П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Четвертое неравенство носит «балансирующий»  характер и в то же время имеет  глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь

по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной  ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. [5, c. 142]

Анализ платежеспособности.

Платежеспособность –  способность рассчитаться по своим  обязательствам в срок и в полном объеме на текущий момент и в долгосрочной перспективе.

Показатели платежеспособности:

 

                                                                                         (1.9)

 

 Показатель чистых оборотных активов характеризует способность предприятия рассчитываться по своим текущим долгам и обеспечить дальнейшую деятельность за счет остатка оборотных активов.

 

                                                                              (1.10)

 

Собственный оборотный капитал характеризует наличие собственных оборотных средств предприятия.

 

                                                                              (1.11)

 

Где:

дсКЗ – долгосрочные кредиты  и займы,

СК – собственный капитал.

Коэффициент долгосрочной платежеспособности - характеризует инвестиционные риски и должен быть > 1.

 

                                                             (1.12)

 

Где:

ПП – процентные платежи,

ЧП – чистая прибыль.

Коэффициент покрытия процентов - финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов с издержками по выплате процентов. Коэффициент покрытия процентов показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

Для правильного вывода в оценке уровня платежеспособности организации  необходимо принимать во внимание следующие факторы:

• характер деятельности организации (например, у промышленных и строительных организаций велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у организаций розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для продажи);

• условия расчетов с дебиторами: поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к наибольшей доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

• состояние запасов: у организации может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

• состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

К основным причинам утраты организацией платежеспособности можно отнести следующие:

• снижение объемов производства и реализации продукции;

• повышение себестоимости продукции;

• недополучение запланированной суммы прибыли;

• нерациональное использование оборотных средств организации;

• недостаток собственных источников формирования оборотных активов;

• неплатежеспособность контрагентов;

• высокий уровень налогообложения. [5, с. 143]

Показатели эффективности  использования основных фондов.

Коэффициент оборота (оборачиваемости) основных средств или фондоотдача - это показатель, отражающий уровень эксплуатации основных средств и результативность их применения. Значение показателя зависит от отраслевых особенностей, уровня инфляции и переоценки основных средств.

                                                                              (1.13)

Где:

ВП – валовая прибыль,

Стср.ОФ – среднегодовая стоимость основных фондов.

Считается, что для фирмы предпочтительны  высокие значения данного показателя. Это означает, что на каждый рубль выручки организация делает меньше вложений в основные средства. Снижение коэффициента может означать, что для текущего уровня выручки сделаны излишние инвестиции в здания, оборудование и другие основные средства.

Обратный фондоотдаче показатель называют фондоёмкостью:

 

                                                                                (1.14)

  

 

Показатели финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости, коэффициент концентрации собственного капитала) – характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственного капитала (СК) в общей сумме всех средств организации (ВБ):

 

                                                                                            (1.15)

Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

Коэффициент финансирования – характеризует объем собственных средств, вложенных в бизнес на 1 рубль заемных средств:

 

                                                                                       (1.16)

Коэффициент показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1.

Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества  предприятия сформирована из заемных  средств), то это может свидетельствовать  об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

Коэффициент финансовой устойчивости – показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент отражает степень независимости (или зависимости) организации от краткосрочных заемных источников покрытия. Рассчитывается как отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств (перманентный капитал – ПК) к стоимости всего имущества организации (ВБ):