Исследование финансового состояния ТК «Феникс»

Баланс отражает финансовое состояние предприятия на момент его составления. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ не только статей баланса, но и другой финансовой отчетности: формы ¹2 "Отчета о прибылях и убытках", форма 5 “Приложение к бухгалтерскому балансу”.

Информация, представленная в форме 2, более аналитическая, детализированная и конкретная. Для инвесторов и аналитиков эта форма во многих отношениях важнее чем баланс, так как в ней содержится не застывшая одномоментная, а динамичная информация о том, каких успехов достигло предприятие в течение года и за счет каких укрупненных факторов, каковы масштабы его деятельности.

Форма 5 заполняется на основании регистров бухгалтерского учета: журналов-ордеров, ведомостей, оборотных ведомостей, машинограмм и т.д. Информация, содержащаяся в данной форме, дополняя “Отчет о прибылях и убытках”, позволяет провести достаточно детальный анализ финансового состояния организации и увидеть движение средств и их источников за отчетный период.

Форма состоит из разделов, в которых более подробно раскрываются некоторые статьи актива и пассива баланса. В этих статьях отражен состав внеоборотных активов, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженностей.

Форма ¹3 "Отчет о движении капитала" отражает движение собственного капитала предприятия и прочих его фондов и резервов по отдельным статьям за отчетный период. В справке к отчету показывается величина чистых активов на начало и конец года, а также отражаются поступления из бюджета и отраслевых и межотраслевых фондов на финансирование капвложений, научно-исследовательских работ, возмещение убытков, социальное развитие и прочие цели.

С 1 июля 1996 года введена самостоятельная форма ¹4 “Отчет о движении денежных средств”, которая является информационным источником для анализа денежных потоков по различным видам деятельности организаций: текущей, инвестиционной и финансовой.

Неотъемлемой частью бухгалтерской отчетности является пояснительная записка, которая составляется к годовой отчетности и содержит краткую характеристику деятельности организации:

первая - виды производственной, коммерческой и инвестиционной деятельности организации и ее географические рынки сбыта;

вторая - основные показатели деятельности и факторы, повлиявшие в отчетном периоде на финансовые результаты, такие как:

- доля активной части  основных средств;

- коэффициенты износа, обновления и выбытия основных  средств;

- коэффициенты ликвидности  на начало и конец отчетного  периода;

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами и другие показатели, необходимые для полного, объективного представления финансового состояния организации.

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах должны объяснять суть представленной отчетной информации, раскрывать учетную политику организации и обеспечивать пользователей бухгалтерской отчетности дополнительными данными, которые нецелесообразно включать в бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, но которые необходимы пользователям бухгалтерской отчетности для реальной оценки имущественного, финансового положения организации и финансового результата ее деятельности.

В настоящее время  идет процесс совершенствования  методов раскрытия информации и  происходит это как в российской учетной практике, так и за рубежом, что связано с процессами сближения финансовой отчетности различных стран.

В условиях рыночных отношений  информация, представленная в отчетности, определяет кредитный рейтинг предприятия: ставку, по которой оно получает кредитные ресурсы; условия расчетов с кредиторами и др.

Таким образом, в широком  смысле бухгалтерская отчетность должна содержать данные, необходимые для оптимизации рынка капитала, включать достаточное количество информации, по которой можно было бы сделать прогноз будущих денежных потоков предприятия, оценить его доходность, ожидаемые дивиденды и т.д.

В международной практике среди наиболее распространенных типов примечаний к отчетности можно выделить:

- раскрытие принципов  учета (учетной политики), причин  и следствий их изменений;

- раскрытие приоритетности  прав кредиторов на активы;

- раскрытие ограничений  на выплату дивидендов;

- раскрытие состава  и структуры акционерного капитала  и прав акционеров.

Проблема раскрытия  учетной политики в пояснениях к  отчетности становится особенно актуальной в современной рыночной экономике, когда предприятие имеет возможность использовать различные методы оценки статей.

Таким образом, обязательным условием использования бухгалтерской отчетности внешними пользователями является раскрытие учетной политики и всех факторов ее изменения.

В международной практике раскрытию информации об изменениях того или иного пункта учетной  политики уделяют особое внимание.

Несмотря на подробный  перечень дополнительной информации, которая должна быть раскрыта в соответствии с ПБУ 4/96, ее, как правило, оказывается недостаточно для анализа финансового положения предприятия и оценки существующих перспектив. Международные стандарты бухгалтерского учета (МСБУ) предлагают использовать более подробный перечень необходимой информации. Это связано с накопленным опытом стран с развитыми рыночными отношениями в части использования финансовой отчетности в целях анализа имущественного и финансового положения предприятия.

Так, для анализа текущей  платежеспособности и ликвидности необходимо указать те критерии, которыми руководствовались составители пояснительной записки при определении величины оборотных (текущих) активов.

При анализе отчетности необходимо учитывать специфику  деятельности предприятия и конкретную экономическую ситуацию.

 

 

2.3. Модели комплексного  экономического анализа

 деятельности  предприятия

 

Анализ деятельности предприятия по модели DuPont представляет собой систему взаимосвязанных финансовых показателей, отражающих эффективность деятельности предприятия. Построив для конкретного предприятия такую модель, можно не только выявить возникающие проблемы, но и определить причины их возникновения, возможные варианты устранения проблем, комплексно подойти к их решению. Преимуществом модели DuPont является возможность моделирования финансовой ситуации на предприятии при влиянии внешних и внутренних факторов, оценивать величину финансовых рисков при изменении экономической ситуации. [10, с.17]

Данная модель сводится к расчету  показателя экономического роста компании – самого важного стратегического показателя развития предприятия и используется для целей стратегического финансового анализа.

Формат балансового отчета и  отчета о прибылях и убытках необходимо модифицировать.

В формате балансового отчета для  анализа по модели DuPont из состава пассивов исключаются все текущие пассивы, за исключением краткосрочных кредитов, которые остаются для того, чтобы оценить эффективность использования не только долгосрочных кредитов, но и всех процентных заемных средств.

На ту же величину, что и пассивы, уменьшаются текущие активы, формируя рабочий капитал. Полученный в результате преобразований формат удобен для анализа эффективности использования заемных источников финансирования предприятия, что соответствует целям стратегического анализа.

Далее на основании полученных отчетов  строится система взаимосвязанных показателей (подробнее см. 10, с.18-20).

В данной модели показатель экономического роста вычисляется по формуле:

(ОП – СПК) х (1 – СНП)

ЭРК = РП х ОЧА х ФР х КРИ  х КРСК х ––––––––––––––––––––––,

ОП

где:

ОП – операционная прибыль;

СПК – сумма процентов по кредитам;

СНП – ставка налога на прибыль;

операционная прибыль

РП = —————————––—   – рентабельность продаж;

выручка от реализации

выручка от реализации

ОЧА = ——————————— – оборачиваемость чистых активов;

чистые активы

 

ФР – финансовый рычаг – это  соотношение суммы собственного капитала и кредитов к собственному капиталу или, по-другому, чистых активов к собственному капиталу. Данный показатель характеризует финансовую деятельность предприятия, показывая степень влияния заемного капитала.

 

реинвестированная прибыль

КРИ = –––––––––––––––––––––––––  – коэффициент реинвестирования

чистая прибыль

собственный капитал

КРСК = –––––––––––––––––––––––––––––––––  – коэффициент роста

собственный капитал на начало года

 

собственного капитала

Экономический рост компании зависит  от значения показателей, представленных в правой части формулы. При этом каждый из представленных показателей в свою очередь можно разбить на составляющие.

Так, разделить себестоимость можно за счет выделения постоянных и переменных затрат. Причем возможно и дальнейшее деление полученных элементов, что в итоге позволяет всесторонне проанализировать деятельность предприятия, то есть оценить значение каждого элемента системы в конечном результате деятельности. Кроме того, данная модель позволяет прогнозировать результаты деятельности и оперативно контролировать процессы, происходящие на предприятии.

Профессор МГУ А.Д. Шеремет  предлагает  следующую модель комплексного анализа предприятия [11, с.76].

Информационной базой  комплексного управленческого анализа  является объективная система формирования экономических показателей (см. схему 1). Схема дает возможность сделать  анализ полным, углубить факторный  анализ аналитических показателей и факторов, расшифровав каждый блок с классификацией факторов и причин; определить формы связи между показателями (детерминированная или корреляционно-регрессионная); компьютеризировать комплексный анализ.

Базой формирования производственных показателей являются показатели технического уровня производства, уровня организации производства и труда, уровня организации управления вообще и такими условиями, как внешнеэкономические связи, социальные и природные факторы. В свою очередь, производственные показатели влияют на финансовые показатели, которые обобщают всю хозяйственную деятельность, определяют ее эффективность.

Сердцевину производственных показателей составляют показатели использования производственных ресурсов: средств труда (основных производственных фондов), предметов труда (материальных ресурсов) и самого живого труда (производственного персонала). Среди этих показателей следует выделять показатели количественные (экстенсификации) и качественные (интенсификации). Именно показатели интенсификации характеризуют экономичность хозяйственной деятельности.

Данная методика позволяет  определить совокупный эффект, полученный благодаря более интенсивному использованию производственных ресурсов и оценить влияние на него отдельных факторов.

 

 

 

 

3. Исследование финансового состояния ТК «Феникс»

 

 

3.1. Анализ имущественного положения ТК «Феникс»

 

Анализ финансового  состояния начинается с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным баланса. Для более углубленного анализа структуры имущества предприятия необходимо привлечь дополнительные данные из формы №5 “Приложение к бухгалтерскому балансу”.

Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего  имущества предприятия, выделить в его составе оборотные (мобильные) внеоборотные (иммобилизованные) средства, изучить динамику структуры имущества. Под структурой понимается процентное соотношение отдельных групп имущества внутри этих групп.

Анализ динамики состава  и структуры имущества дает возможность  установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Прирост (уменьшение) свидетельствует  о расширении (сужении) деятельности предприятия. [22, c.78]

Анализируя причины  увеличения стоимости имущества  предприятия, необходимо учитывать влияние инфляции. Инфляция - это проблема и экономическая и политическая. Инфляция - понятие международное, и Россия не исключение. Если сложившиеся сейчас темпы инфляции невысокие, то завтра они могут снова измениться, т.к. экономика развивается по спирали. При любом событии кумулятивный эффект от инфляции значителен и значительны искажения, которые она вызывает в учете, в котором активы оценены по первоначальной стоимости. Это ведет к регистрации "фиктивной" суммы прибыли, скрывает уменьшение стоимости капитала и делает недействительными многие аналитические показатели.

Влияние изменений уровня цен на финансовое положение организации зависит и от степени изменения уровня цен, и от структуры активов и пассивов. Изучение инфляции показало, что она может вызывать значительные применения в отчетных производственных и финансовых результатах.

В 1990 году принят международный стандарт №29 (IAS 29-90) "Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции". Он был принят в дополнение к уже существующим стандартам бухгалтерского учета №15.

В IAS 29-90 сказано, что в условиях инфляции финансовые отчеты имеют смысл только тогда, когда они выражены в единицах измерения, типичных на момент представления балансового отчета/ Итоговые суммы в балансовом  отчете не  всегда выражены  в  единицах измерения, соответствующих времени составления отчета, и уточняются путем введения общего индекса цен.

Согласно IAS 29-90, денежные пункты бухгалтерского баланса не пересматриваются, поскольку они уже выражены в единицах измерения, соответствующих времени составления балансового отчета.