Диагностика банкоротства

     модель  Альтмана:  

Z = 1.2X₁ + 1.4X₂ + 3.3X₃ + 0.6X₄ + 1.0X₅, где 

X₁ - собственный оборотный капитал / сумма активов

X₂ - нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов

X₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов

X₄ - рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал

X₅ - объем продаж (выручка) / сума активов

     Если  значение Z * 1,81, то это признак высокой  вероятности банкротства, тогда  как значение Z * 2,7 и более свидетельствует  о малой его вероятности.

     Позднее в 1983 году Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для  компании, акции которых не котировались на бирже: 

Z = 0,717X₁ + 0,847X₂ + 3,107X₃ + 0,42X₄ + 0,995X₅, где 

X₄ - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал (пограничное значение здесь равно 1,23)

     Использование таких моделей требует больших  предосторожностей, т.к. они не совсем подходят для оценки риска банкротства  наших субъектов хозяйствования, так как не учитывают специфику  структуры капитала в различных  отраслях. 

     1.3 Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования 

     К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

• реорганизация производственно-финансовой деятельности;
• ликвидация с распродажей имущества;
• мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

 

 

     Рисунок 1 – Типы процедур и формы их финансового  оздоровления, применяемые к несостоятельным  предприятиям

     Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из "опасной зоны" путем комплексного использования внутренних и внешних резервов (рис. 1).

     Конкретные  пути выхода предприятия из кризисной  финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.

     С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций, Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

     Один  из путей предотвращения банкротства  акционерных предприятий - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся  убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

     Важным  источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

     Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия  является лизинг, который не требует  полной единовременной оплаты арендуемого  имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства,

     Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

     Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной  деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

     Уменьшить дефицит собственного капитала можно  за счет ускорения его оборачиваемости  путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

     Сокращение  расходов на содержание объектов жилсоц-культбыта  путем передачи их в муниципальную  собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

     С целью сокращения расходов и повышения  эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно  отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

     Если  предприятие получает прибыль и  является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

     Большую помощь в выявлении резервов улучшения  финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

     Одним из основных и наиболее радикальных  направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

     Основное  внимание при этом необходимо уделить  вопросам ресурсосбережения: внедрения  прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

     Для систематизированного выявления и  обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

• от брака;
• снижения качества продукции;
• невостребованной продукции;
• утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

• неполного использования производственной мощности предприятия;

• простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;
• перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;
• порчи и недостачи материалов и готовой продукции;
• списания не полностью амортизированных основных средств;
• уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;
• списания невостребованной дебиторской задолженности;
• просроченной дебиторской задолженности;
• привлечения невыгодных источников финансирования;
• несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;
• стихийных бедствий;
• по производствам, не давшим продукции, и т.д.

     Анализ  динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

     В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

 

     2 Диагностика банкротства  ООО «ФРЕГАТ-центр» 

2.1 Организационно-экономическая  характеристика ООО  «ФРЕГАТ-центр» 

     Общество  с ограниченной ответственностью производственно-торговое предприятие «ФРЕГАТ-центр» было создано 6 февраля 2001 года. Предприятие учреждено  в соответствии с Гражданским  кодексом РФ, Федеральным законом  РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью». ООО «ФРЕГАТ-центр» является юридическим лицом и  строит свою деятельность на основании  Устава (Приложение 1) и действующего законодательства РФ, срок его деятельности неограничен.

     ООО «ФРЕГАТ-центр» является коммерческой организацией, основной целью которой  является извлечение прибыли, насыщение  рынка продукцией, товарами и услугами с высокими потребительскими свойствами.

     Основными видами деятельности ООО «ФРЕГАТ-центр» являются:

     - торгово-закупочная и коммерческо-посредническая  деятельность;

     - оптовая и розничная торговля  продуктами питания, прохладительными  напитками, пивом и табачными  изделиями, товарами народного  потребления;

     - розничная и оптовая торговля  спиртными напитками;

     - открытие сети магазинов, палаток,  киосков и других торговых  точек;

     - производство товаров народного  потребления и промышленного  назначения;

     - производство, переработка и хранение  сельскохозяйственной продукции,  продукции животноводства, звероводства, рыбоводства, пчеловодства, грибов, ягод, лекарственных трав;

     - реализация нефтепродуктов и  продуктов нефтехимии;

     - организация сети общественного  питания, в том числе столовых, закусочных, ресторанов;

     - строительно-монтажные, ремонтно-строительные, пуско-наладочные, погрузочно-разгрузочные, сантехнические, реставрационные и  художественно-оформительские работы:

     - оказание транспортно-экспедиционных  услуг;

     - оказание складских услуг;

     - внешнеэкономическая деятельность.

     Производственно-хозяйственную  деятельность ООО «ФРЕГАТ-центр» осуществляет на договорной основе. Реализация продукции  и товаров, выполнение работ и  предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, которые предприятие  устанавливает самостоятельно. На предприятии  ведется бухгалтерский, налоговый  и статистический учет в соответствии с действующим законодательством  РФ.

     ООО «ФРЕГАТ-центр» зарегистрировано постановлением Администрации г.Брянска № 76 от 16 февраля 2001 г. и расположено по адресу: г. Брянск, ул. Автомобилистов, д. 14.

     ООО «ФРЕГАТ-центр» является юридическим  лицом и имеет в собственности  обособленное имущество, отражаемое на его самостоятельном балансе, включая  имущество, переданное ему участниками  в счет оплаты своих долей в  Уставном капитале. Предприятие может  от своего имени приобретать и  осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.