Анализ платежеспособности (ликвидности) организации

В 2009 году у ОАО собственных средств  не покрывали даже внеоборотные активы. Однако к концу 2010 года уровень коэффициента обеспеченности стремится к оптимальному уровню (9,2%), а краткосрочную финансовую устойчивость можно охарактеризовать как удовлетворительную (более 60%). ОАО в рассматриваемом периоде имело прямую зависимость от привлеченных источников, в т.ч. от долгосрочных. Соответсвенно рассчитанный коэффициент соотношения собственных и заменых средств превышает единицу.

В рассматриваемом  периоде показатель реальной стоимости  основных средств в имуществе  предприятия сократился, и к концу 2010 года не достигает и половины оптимального уровня, а значит, и с производственной точки зрения предприятие неустойчиво.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии  существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный  показатель.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Ф^с),

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов (±Ф^т):

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов (±Фо):

С помощью этих показателей и определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости предприятия:

S (Ф) =         

                      1, если Ф>0

                      0, если Ф<0,                                                                     (18)

После проведения расчетов приведенных выше показателей  по критерию финансовой устойчивости предприятие может быть отнесено к одному из четырех типов:

После проведения расчетов приведенных  выше показателей по критерию финансовой устойчивости предприятие может  быть отнесено к одному из четырех  типов:

1. Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S ={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости — S = {0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет вид: S = {0,0,1}). Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное  финансовое состояние (S ={0,0,0}). Характеризуется ситуацией, при которой предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в  табл. 2.8.

Таблица 2.8

Сводная таблица  показателей по типам финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Фс	Фс≥0	Фс<0	Фс<0	Фс<0
Фт	Фт≥0	Фт≥0	Фт<0	Фт<0
Фо	Фо≥0	Фо≥0	Фо≥0	Фо<0

 

А теперь определим тип финансовой устойчивости завода. Для этого рассчитаем необходимые  показатели. Расчет представим в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Классификация типа финансовой устойчивости ОАО «Молочный  завод «Венгеровский»

Показатели	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года
1. Общая величина запасов	8 109	6 996	4 583
2. Собственные оборотные средства  без учета ДЗС	-2 384	-1 978	-1 074
3. Величина функционирующего капитала	-2 000	-1 615	7 108
4. Общая величина источников формирования  запасов	11 503	11 397	11 743
5. Фс ([2] - [1])	-10 493	-8 974	-5 657
6. Фт ([3] - [1])	-10 109	-8 611	2 525
7. Фо ([4] - [1])	3 394	4 401	7 160
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S=[S(±Фс), S(±Фт), S(± Фо)]	[0, 0, 1]	[0, 0, 1]	[0, 1, 1]

 

Как следует из таблицы 2.9, данное предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние.

В целом  же, финансовое положение ОАО «Молочный завод «Венгеровский»  можно оценить как неустойчивое: существует зависимость от заемных средств; собственных средств не хватает для покрытия внеоборотных активов, доля реальных активов не достигает оптимального уровня и имеет тенденцию к снижению.

 

3 . РЕКОМЕНДАЦИИ  ПО УЛУЧШЕНИЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ  И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО  «МОЛОЧНЫЙ ЗАВОД «ВЕНГЕРОВСКИЙ»

3.1. Методические  рекомендации по улучшению платежеспособности  ОАО «Молочный завод «Венгеровский»

 

Для улучшения  финансового положения в рамках предлагаемой стратегии улучшения платежеспособности и стабилизации финансовой устойчивости для предприятия ОАО «Молочный завод «Венгеровский» и рационализации управления его финансовыми ресурсами предлагается провести следующие мероприятия:

1. Разработать финансовую стратегию наращивания собственных финансовых ресурсов за счет оптимизации  и снижения себестоимости продукции;
2. В организационно-управленческой структуре предприятия выделить финансово-экономический отдел, разработать положение об  отделе и должностные инструкции.
3. Разработать платежный календарь. Контролировать состояние расчетов с поставщиками и заказчиками.
4. Ввести в практику на постоянной основе проведение экономического анализа деятельности предприятия. Сформировать информационно-аналитическую базу.
5. С целью снижения издержек на хранение и обеспечения непрерывной деятельности предприятия провести инвентаризацию производственных запасов, выявить неликвидные, испорченные, дефицитные запасы, определить оптимальный объем производственных запасов.

Целью плана  реструктуризации для организации  ОАО «Молочный завод «Венгеровский» выступает разработка и реализация мероприятий, направленных нейтрализацию  наиболее опасных путей экономических  явлений, приводящих к кризису. Предлагаемый перечень мероприятий представлен в приложении 1.

Исходя  из задач, которые стоят перед  ОАО «Молочный завод «Венгеровский» в настоящее время, весь комплекс мероприятий по укреплению платежеспособности предприятия можно объединить в шесть больших групп (рис. 3.1):

• совершенствование финансирования деятельности предприятия;
• повышение эффективности использования текущих активов;
• совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;
• совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;
• совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии;
• совершенствование внутреннего финансового контроля.

Исходя из специфики проведенного анализа финансовой деятельности объекта  исследования и теоретических основ  финансовой политики предприятия в  условиях утраты платежеспособности, предлагаются следующие направления  совершенствования методов управления оборотными средствами предприятия в ОАО «Молочный завод «Венгеровский», которые можно представить в соответствии с рисунком 3.1.

По совершенствованию финансирования деятельности предприятия можно предложить придать структуре пассивов более рациональную основу. С прочими кредиторами необходимо провести переговоры о продлении сроков погашения кредиторской задолженности. При этом должен быть составлен план погашения кредиторской задолженности на следующий год, являющийся составной частью общего финансового плана предприятия. Резервы для погашения кредиторской задолженности у предприятия имеются. Это, прежде всего сокращение дебиторской задолженности, возможность более рационального использования основных средств, и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

 

 

 

Совершенствование финансирования деятельности предприятия

Повышение эффективности использования  текущих активов

Совершенствование стратегии финансовой политики

Совершенствование тактики финансовой  политики

Совершенствование финансового планирования и прогнозирования  на предприятии

Совершенствование внутреннего финансового контроля

Увеличение величины денежных активов

Придание структуре пассивов более  рациональной основы

Устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости

Введение в структуру предприятия  должности финансового менеджера (финансового-экономического отдела)

Ускорение экономического роста предприятия

Составление текущих и долгосрочных финансовых планов

Основные направления совершенствования  методов управления оборотными средствами ОАО «Молочный завод Венгеровский»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3.1. Основные направления совершенствования  методов управления оборотными средствами ОАО «Молочный завод Венгеровский»

 

Следует отметить, что к концу 2010 года предприятие полностью перешло на предоплатную систему расчетов с контрагентами. Тогда как в связи со сложившейся ситуацией в ОАО предоплатная схема может применяться лишь по отношению к покупателям. В расчетах же с поставщиками следует добиваться льготных условий оплаты, в т. ч. рассрочки платежа. В целом же, должна проводиться активная работа по отсылке письменных предупреждений, должны браться и прослеживаться выполнение гарантийных писем от предприятий и организаций, в которых они обязуются погасить свою задолженность за услуги с предоставлением графика погашения, на злостных неплательщиков должны подаваться дела в арбитражный суд.

Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией  или коммерческим банком и предприятием, либо договор-цессия, т.е. уступка требований и передача права собственности.

Кроме того, важный фактор финансового  оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

3.2. Расчет влияния  мероприятий по оптимизации платежеспособности  и финансовой устойчивости ОАО  «Молочный завод «Венгеровский»

 

Предлагается за счет активизации  работы с дебиторами сократить величину дебиторской задолженности до 22579 тыс. руб., т.е. сократить на 46845 тыс. руб. (сведение просроченной задолженности к нулю, оптимизация уровня выданных авансов, погашение долгосрочной дебиторской задолженности).

За счет высвобожденных денежных средств предлагается пополнить ликвидные ресурсы предприятия (например, краткосрочные финансовые вложения, приносящие доход предприятию).

Чтобы подтвердить эффективность осуществления данных операций было произведено их экономическое обоснование. По произведенным расчетам это направление обеспечит укрепление финансового состояния предприятия и позволит достичь устойчивости. При этом коэффициенты, характеризующие финансовое состояние, примут значения, приведенные в табл. 3.1.

Таблица 3.1

Влияние предлагаемых мероприятий  по управлению оборотными средствами ОАО «Молочный завод «Венгеровский» на его финансовую устойчивость, ликвидность  и платежеспособность

№	Наименование показателя	Базовый (оптимальный)  уровень	На 31.12.2010 г.	По состоянию на 31.12.2010 г. с учетом произведенных мероприятий
1	2	3	4	5
1	Дебиторская задолженность, тыс. руб.	х	69424	22579
2	Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, тыс. руб.	х	659	47504
3	Оборотные активы всего, тыс. руб.	х	77500	77500
4	Стоимость имущества, тыс. руб.	х	90317	90317
5	Удельный вес дебиторской задолженности  в стоимости имущества, %	Не менее 25%	93,3	25
6	Коэффициент абсолютной ликвидности, %	Более 20%	0,94	67,5
7	Оборачиваемость дебиторской задолженности, %	х	33	101,6