Анализ платежеспособности (ликвидности) организации

Этот подход позволяет оценить  платежеспособность организации с  позиций ее текущей деятельности без ориентации на вероятность банкротства. Если организация нормально функционирует  и не собирается закрываться, то у  нее не возникает необходимости  распродавать все свое имущество  для погашения долгов. В этом случае в качестве обеспечения текущих (краткосрочных) обязательств организации  рассматриваются те активы, которые  в ближайшее время будут обращены в деньги не в результате тотальной  распродажи, а в ходе нормальной деятельности организации [17, c. 1].

Рисунок 1.2. Оценка платежеспособности по теории динамического баланса

 

Оценивая платежеспособность предприятия, в этом случае сопоставляется объем  его наиболее ликвидного имущества  с текущей кредиторской задолженностью. Общий принцип оценки платежеспособности в рамках теории динамического баланса  может быть представлен на рисунке 1.2.

1.2 Содержание, значение и задачи  анализа платежеспособности и  ликвидности баланса предприятия

 

Платежеспособность и ликвидность  оказывают положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они  направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства  предприятия, нужно хорошо знать, как  управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу  и источникам образования, какую  долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

При анализе платежеспособности предприятия  с позиций допущения непрерывности  его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента:

• коэффициент текущей платежеспособности;
• коэффициент быстрой платежеспособности;
• коэффициент абсолютной платежеспособности.

Коэффициент текущей платежеспособности L(1) дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

                                                                         (2)

где А - оборотные активы фирмы; K - краткосрочная  кредиторская задолженность.

Этот коэффициент демонстрирует, насколько текущие долги фирмы  покрываются ее оборотными активами.

А определяется как итог раздела "Оборотные  активы" баланса, K - это итог раздела "Краткосрочные обязательства" баланса.

Обычно приводится критическое  нижнее значение показателя текущей  платежеспособности, равное 2; однако это  лишь ориентировочные параметры, указывающие  на порядок показателя, но не на его  точное нормативное значение [28, c. 236].

При расчете коэффициента быстрой  платежеспособности L(2), из числителя исключается такой показатель как запасы, то есть материалы, полуфабрикаты, готовая продукция и товары. Коэффициент принимает следующий вид:

                                                   (3)

 

где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, показанной в активе баланса предприятия, а ДC - денежные средства фирмы и  их эквиваленты (краткосрочные финансовые вложения).

ДЗ определяется как сумма строки "Дебиторская задолженность" (платежи  по которой ожидаются в течение  двенадцати месяцев после отчетной даты), а ДC - как сумма строк: "Краткосрочные  финансовые вложения", "Касса", "Расчетные счета", "Валютные счета" и "Прочие денежные средства".

Логика исключения из числителя  суммы оценки запасов состоит  не только в значительно меньшей  в сравнении с дебиторской  задолженностью и денежными средствами степенью их ликвидности, но и (что гораздо  более важно) то, что деньги, которые  можно выручить в случае вынужденной  продажи запасов, могут быть существенно  меньше расходов по их приобретению [24, c. 35].

В большинстве современных работ, посвященных анализу отчетности, приводится ориентировочное нижнее значение показателя быстрой платежеспособности - 1, однако эта оценка носит также  весьма условный характер [21, c. 28].

Коэффициент абсолютной платежеспособности L(3) является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия, показывая, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно за счет имеющихся  денежных средств. Коэффициент абсолютной платежеспособности имеет следующий  вид:

                                                  (4)

 

Обычно приводимое в литературе по финансовому менеджменту нижнее значение коэффициента абсолютной платежеспособности составляет 0,25 [11, c. 87].

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие  задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной  взаимосвязи между разными показателями  производственной, коммерческой и  финансовой деятельности дать  оценку выполнения плана по  поступлению финансовых ресурсов  и их использованию с позиции  улучшения платежеспособности и  кредитоспособности предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых  результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий  хозяйственной деятельности и  наличие собственных и заемных  ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий,  направленных на более эффективное  использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности и  кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности  использования ресурсов, банки для  оценки условий кредитования, определение  степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции  для выполнения плана поступления  средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования  и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные  и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность  выгодно вложить средства, чтобы  обеспечить максимум прибыли и исключить  риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия  служат бухгалтерский баланс, отчет  о прибылях и убытках, отчет о движении капитала и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

2.АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО  «МОЛОЧНЫЙ ЗАВОД «ВЕНГЕРОВСКИЙ»

2.1. Технико-экономическая характеристика  деятельности ОАО «Молочный завод  «Венгеровский»

Открытое акционерное  общество «Молочный завод «Венгеровский» создано 14 апреля 1993 г., основной государственный  регистрационный номер 1025406424317, в  соответствии с действующим на территории  Российской Федерации законодательством, регулирующим деятельность акционерных  обществ, в частности: Гражданским  Кодексом РФ, Законом РФ «Об акционерных  обществах».

Общество создано как  коммерческая организация в целях  осуществления своей деятельности и для более полного удовлетворения потребности рынка, предприятий, учреждений, организаций и граждан в услугах,  направленных на получение данным ОАО  прибыли.

Место нахождения и почтовый адрес Общества: 632240, Россия, Новосибирская  область, с. Венгерово, ул. Ленина, 3.

Основными видами деятельности ОАО «Молочный завод «Венгеровский»  являются:

• Производство и реализация продуктов питания;
• Производство товаров народного потребления;
• Оказание платных услуг;
• Оптовая и розничная торговля товарами народного потребления;
• Внешнеэкономическая деятельность;

Осуществление других видов  деятельности, не противоречащих  законодательству и нормативным документам РФ.

Данные для анализа имущества предприятия представлены в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1

Характеристика имущества ОАО «Молочный завод «Венгеровский» за 2009-2010 г.г.

Показатели	На конец 2008 года			На конец 2009 года	На конец 2010 года		В течение 2009 года			В течение 2010 года
							Абсо-лютное откло-нение	Относи-тельное откло-нение		Абсо-лютное откло-нение		Относи-тельное откло-нение
1. Всего  имущества, тыс. руб.	59 952			106 871	90 317		46 919	В 2 раза		-16 554		-15,5
2. Внеоборотные  активы, тыс. руб.	13 887			13 375	12 817		-512	-3,7		-558		-4,2
удельный вес к имуществу, %	23,2			12,5	14,2		-10,6	Х		1,7		Х
3. оборотные  средства, тыс. руб.	39 065			93 496	77 500		54 431	в 2,4 раза		-15 996		-17,1
удельный вес к имуществу, %	76,8			87,5	85,8		10,6	Х		-1,7		Х
из них:
3.1. материальные  оборотные средства, тыс. руб.	8 109			6 996	4 583		-1 113	-13,7		-2 413		-34,5
удельный вес к оборотным средствам, %	20,8			7,5	5,9		-13,3	Х		-1,6		Х
3.2. Дебиторская  задолженность, тыс. руб.	30 822			85 966	72 271		55 144	в 2,8 раза		-13 695		-15,9
удельный вес к оборотным средствам, %	78,9			91,9	93,3		13,0	Х		1,3		Х
3.3. денежные  средства и краткосрочные финансовые  вложения, тыс. руб.	100			534	659		434	в 5,3 раза		125		23,4
удельный вес к оборотным средствам, %		0,26	0,6		0,9	0,3			Х		0,3		Х
4. реальные  активы, тыс. руб.		17270	16402		13722	-868			-5,0		-2680		-16,3

 

 

Из таблицы  видно, что в целом стоимость  имущества ОАО «Молочный завод  «Венгеровский» за 2009 год увеличилась  на 46919 тыс. руб. или в 2 раза, тогда  как в 2010 году сократилась на 16554 тыс. руб. или 15,5%.

Рассмотрим  динамику в мобильных (оборотных) средствах  и их структуру. Так, с производственной точки зрения, к концу 2009 года структура  оборотных средств не соответствовала  принципам нормального функционирования промышленного предприятия¹, поскольку доля материальных оборотных средств в общей их сумме составляла 7,5%, дебиторской задолженности (91,9%) и доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений 0,6%. В течение 2010 года ситуация ещё более усугубилась. Удельный вес материальных оборотных средств сократился на 1,6%п, доля дебиторской задолженности увеличилась на 1,3%п, а удельный вес денежных средств и краткосрочных финансовых вложений незначительно возрос до 0,9%.

В целом  такую структуру можно признать неудовлетворительной, поскольку с  учетом специфики деятельности ОАО  слишком мала материальная база (удельный вес запасов и затрат менее 6%),  кроме того имело место увеличение доли дебиторской задолженности  до 93,3% на конец 2010 года на фоне низкого  удельного веса наиболее мобильной  части оборотных активов (доля денежных средств на конец 2010 года менее 1%), что  говорит о потере платежеспособности предприятия.

Следует отметить, что среди дебиторской  задолженности величина обязательств покупателей составляет лишь 1,2% на конец 2010 года, остальные 98,8% занимают суммы выданных авансов поставщикам  сырья.

Рассмотрим  абсолютную динамику в оборотных  активах молочного завода. В течение 2009 г. величина оборотных средств увеличилась на 54431 тыс. руб. или в 2,6 раза. Это было обусловлено ростом дебиторской задолженности завода, в т. ч. возникновением долгосрочных обязательств третьих лиц в 2,8 раза. В течение же 2010 года наблюдалась обратная ситуация. Величина оборотных активов сократилась на 15996 тыс. руб. или на 17,1%. На это также повлияло изменение суммы дебиторской задолженности – сокращение на 13695 тыс. руб. или 15,9%.

Изменения величины запасов носят динамично  убывающий характер. Так, в течение 2009 года произошло уменьшение их величины на 13,7%, а в течение 2010 года – на 34,5%. Таким образом, на конец рассматриваемого периода их величина составила 4583 тыс. руб.

С производственной точки зрения, структура также  достаточно нестабильна (доля материальных оборотных средств к концу 2010 года уменьшилась до  4853 тыс. руб. или почти в 2 раза (рисунок 2.1).