Анализ финансовой устойчивости СМУ-1 УП «Минскметрострой

Согласно этому рисунку, основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капи­тал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы образуются как за счет собственного ка­питала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Жела­тельно, чтобы они были наполовину сформированы за счет соб­ственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и опти­мальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей сум­мы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость[13,с.192].

Доля собственного капитала {Дск) в формировании внеобо­ротных активов определяется следующим образом:

Дск2009 = (разд. I – разд. IV) / разд. I=7786-0/7786=1;

Дск2010 = (разд. I – разд. IV) / разд. I=8122-0/8122=1.

Эти изменения приведены в таблице 8:

Таблица 8

Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала ис­пользуется в обороте, необходимо от общей его суммы по раз­делу III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеобо­ротных) активов (раздел I актива баланса за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка) (см. Приложение 1, 23).:

Собственный оборотный капитал2009=разд.3+стр.650-разд.1-разд4=

4223+89-7786-0=-3474;

Собственный оборотный капитал2010=разд.3+стр.650-разд.1-разд4=

4805+2858-8122-0=-459;

Таблица 9

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчи­тать и таким образом: из общей суммы оборотных активов (II раздел баланса) вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (V раздел пассива за вычетом доходов будущих периодов и резерва предстоящих расходов и платежей). Раз­ность покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам[17,с.256].

Доля собственного (Дск) и заемного (Дзк) капитала в форми­ровании оборотных активов определяется следующим образом:

Дск2009= собственный оборотный капитал / оборотные активы =

-3563/ 3745= -0,951;

Дск2010=  собственный оборотный капитал / оборотные активы =

-3317/ 3488= -0,951;

Дзк2009 = краткосрочные обязательства / оборотные активы =

7308/ 3745= 1,951;

Дзк2010 = краткосрочные обязательства / оборотные активы = 6805/

3488= 1,951;

Таблица 10

Приведенные данные в таблице 9 свидетельствуют о снижении финансовой устойчивости предприятияи повышении зависимости от внешних кредиторов.

Рассчитывается также структура распределения собствен­ного капитала, а именно доля собственного оборотного капита­ла и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название "коэффициент маневренности ка­питала", который показывает, какая часть собственного капи­тала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент дол­жен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в ис­пользовании собственных средств предприятия [7,с.374].

Таблица 11

На анализируемом предприятии по состоянию на конец 2010 года доля собственного капитала снизилась на 5.77п.п., что оценивается отрицательно.

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливаются срав­нением суммы на конец 2009года и конец 2010 года по каждому источнику формирования постоянного капитала  и по каждой статье внеоборотных активов[11,c.63].

Для оценки финансовой устойчивости необходимо проанализировать также сложившиеся соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью. Давая отсрочку платежа покупателям, предприятитие отвлекает средства из оборота на определенный срок. Частично эты сумма перекрывается кредиторской задолженностью поставщикам ресурсов. Желательно, чтобы суммы дебиторской и кредиторской задолженности были уравновешены по объему и срокам погашения. Превышение дебиторской задолженности  над кредиторской свидетельствуют о том, что предприятие имеет положительную монетарную позицию, т.е. допускает иммобилизацию оборотных средств, что в условиях инфляции приводит к уменьшению собственного капитала. В противоположной ситуации имеет место отрицательная монетарная позиция, способствующая увеличению собственного капитала[22,c.126]. В то же время наличие средств в дебиторской задолженности при своевременной ее инкассации гарантирует погашение кредиторской задолженности. Отношение дебиторской задолженности к кредиторской характеризет соотношение отвлеченных средств из оборота и привлеченных средств в оборот предприятия:

Кд/к2009=сумма дебиторской задолженности/сумму кредиторской задолженности=254/7219=0,035;

Кд/к2010=сумма дебиторской задолженности/сумму кредиторской задолженности=218/3941=0,055.

Как видно из приведенных данных, на анализируемом предприятии за 2010год дебиторская задолженность выросла в меньшей степени чем кредиторская, в результате чего изменилось соотношение между ними. Если за 2009год предприятие имело положительную монетарную позицию, то к концу 2010 года она стала отрицательной.

6 Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой ус­тойчивости, предложенная М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым, в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые [13, c.361]. Финансовые активы в свою оче­редь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансо­вые активы - это высоколиквидные активы (денежные средства и легко реализуемые краткосрочные финансовые вложения). Не­мобильные финансовые активы включают долгосрочные фи­нансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.