Анализ финансовой устойчивости предприятия

     С этой целью  представлен способ построения унифицированного графика финансовой устойчивости  предприятия и приводятся примеры осуществления графического контроля по данным открытой бухгалтерской отчетности Для этого определяются удельные значения отдельных показателей из бухгалтерского баланса, позволяющие не только фиксировать положение предприятия на отчетный момент, но и планировать их изменение в нужном направлении

     Данный  способ графического контроля включает выбор системы координат, построение двух областей изменения финансовой устойчивости и  двух областей изменения текущей ликвидности, а также анализ результатов,  выводы и рекомендации. 

     Для построения унифицированного графика  используется система координат (рис. 1), в которой ось абсцисс представляет удельный вес суммы собственного капитала (СК) и долгосрочных обязательств (ДО) к итогу бухгалтерского баланса (Б), выраженный в процентах, а ось ординат представляет удельный вес суммы внеоборотных активов (ВНА), запасов и затрат (ЗИЗ) к итогу бухгалтерского баланса, также выраженный в процентах.

     Использование в качестве системы координат  относительных показателей 
позволяет абстрагироваться от конкретных числовых значений, что придает унифицированный характер анализу и обеспечивает совместимость с исследуемыми показателями, имеющими относительную природу.

     В основе построения области финансовой устойчивости на унифицированном графике (линия 1 на рис. 1) лежат неравенства.

     СК-ВНА -ЗИЗ > 0 (1)

     С/С > ВНА + ЗИЗ,    (2)

     которые отражают такое объективное финансовое состояние предприятия, когда собственные  средства превышают внеоборотные активы, запасы и затраты, т.е. нефинансовые активы и долгосрочные финансовые вложения.

     Если  члены неравенства (2) отнести к  итогу бухгалтерского баланса, то 
неравенство примет вид:

            ( СК : Б) >{ ( ВНА : Б ) + ( ЗИЗ : Б )}  (3)

     а граничная линия 1 разделит область  финансовой устойчивости (В—С) и область  финансовой неустойчивости (А).

        Если точка пересечения числовых  значений  ( СК : Б) и >{ (ВНА : Б) + (ЗИЗ : Б)}   находится в области А (выше граничной линии 1), то предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат и является финансово неустойчивым

     Если  точка пересечения находится  в зоне В—С, то предприятие характеризуется  финансовой устойчивостью, и задача руководства заключается в охранении  и улучшении достигнутых показателей.

     Следует отметить, что на унифицированном  графике (рис. 1) может быть анесено несколько точек, отражающих финансовое положение предприятия на разные даты. Такая история покажет изменения в финансовой устойчивости за счет проведения различных производственных, финансовых и организационных мероприятий. 

Следует отметить, что на унифицированном  графике (рис. 1) может быть 
нанесено несколько точек, отражающих финансовое положение предприятия на разные даты. Такая история покажет изменения в финансовой устойчивости за счет проведения различных производственных, финансовых и организационных 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2.  Анализ финансовой устойчивости ОАО  «Сигма».

     В аналитической части произведены необходимые расчеты для анализа финансовой устойчивости, оценены положительные и отрицательные изменения, разработаны направления совершенствования деятельности, резервы предприятия ОАО «Сигма». 

     2.1 Анализ типов финансовой устойчивости предприятия

     Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид: М=±Ес,±Ет,±Ее.

     1) абсолютная финансовая устойчивость (трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

     2) нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

     3) неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

     Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости  сырья, материалов и готовой продукции.

     4) кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором - величина запасов, то основными  способами выхода из неустойчивого  и кризисного финансовых состояний  будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

     Анализ  типов финансовой устойчивости предприятия  ОАО «Сигма» представлен в  таблице 1.

     Таблица 1 – Анализ типов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Сигма» в  тыс. руб.

 

     На  основании данных таблицы 1 наглядно видно, что трехфакторный показатель финансовой устойчивости имеет вид  М=0,0,0.  Это значит, что предприятие  ОАО «Сигма» находится в кризисном  финансовом состоянии, на грани банкротства. Причем такое состояние наблюдается  как на конец, так и на начало отчетного  года. Подобное заключение сделано на основании следующих выводов:

1. недостаток собственных оборотных средств на начало года составил 104225 тыс. руб., к концу года – уже 310494 тыс. руб.;

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

           Для оценки финансовой устойчивости  предприятия  применяется  набор  или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают  разные стороны  состояния активов и пассивов предприятия.

           Приемлемость значений  коэффициентов,  оценка  их динамики  и  направлений  изменения  могут  быть  установлены   только   для конкретного  предприятия  с  учетом  условий  его  деятельности.  

           Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы  предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

     Можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
2. коэффициент прогноза банкротства;
3. коэффициент автономии;
4. коэффициент имущества производственного назначения;
5. коэффициент маневренности собственных средств;
6. коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;
7. коэффициент  обеспеченности   оборотного   капитала   собственными

     источниками финансирования.

     Коэффициенты  финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые  критерии представлены в таблице 2. 

     Таблица 2 – Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.