Анализ финансово-хозяйственной деятельности

 

   Следующим этапом анализа является расчёт показателей  оборачиваемости всех элементов  капитала. Данные показатели имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, так как скорость обращения капитала показывает скорость превращения его в денежную форму, а это оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия, увеличивая сумму высвобожденных оборотных средств. В процессе анализа необходимо установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.   

Алгоритм  расчёта коэффициентов оборачиваемости

 

   Рассчитанные  показатели сводятся в таблицу 5. Расчёты показателей производятся с точностью до десятых.

     Таблица 5

Показатели  эффективности и интенсивности  использования капитала      

 

     Вывод: В ходе анализа установлено, что эффективность использования капитала  падает, о чем свидетельствует уменьшение показателей рентабельности. А интенсивность повышается. Об этом свидетельствует ускорение оборачиваемости капитала.

     Рентабельность совокупных активов сократилась на 8,4 % и составила в отчетный период 3,9 %. Рентабельность собственного капитала была 29,7 %, а на конец отчетного периода составила лишь 9,4 %,что меньше на 20,3 %.

     Оборачиваемость активов, с одной стороны зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой стороны от его органического строения : чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность одного оборота совокупного капитала.

      На анализируемом предприятии коэффициент оборачиваемости совокупного капитала увеличился на 0,3 % и составил в отчетный период 1,7.

      Коэффициент оборачиваемости основного капитала составил в отчетном периоде 9,1, то есть 1 руб., вложенный в недвижимость, принес 9,1 рубля выручки. По сравнению с прошлым годом данный коэффициент увеличился на 1,6 пункта. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств за анализируемый период увеличился на 0,4 пункта и составил к концу года 2,1.

     Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению средств из оборота. Сумму высвобожденных (-) средств рассчитывают по формуле:  

                             

                               (2)

где

Д_{календ.} – количество календарных дней в анализируемом периоде (360, 90, 30). 

                                          тыс. руб. 

       2.5 Оценка эффективности использования заемного капитала. Расчет

            эффекта финансового рычага 

     Эффект  финансового рычага (ЭФР) показывает, на сколько процентов увеличивается  сумма собственного капитала за счёт привлечения заёмных средств  в оборот предприятия.

                       

,                             (3)

где  

ВЕР – рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов и процентов  за кредит, %;

Ц_ЗР^Н – номинальная цена заёмных ресурсов (отношение начисленных процентов к средней сумме заёмных средств), %;

К_Н – уровень налогообложения прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов;

ЗК –  средняя сумма заёмного капитала;

СК –  средняя сумма собственного капитала.

     Если  ЭФР принимает положительное  значение, это означает, что в сложившихся условиях выгодно использовать заёмные средства в обороте предприятия, так как в результате этого повышается размер собственного капитала. Если ЭФР принимает отрицательное значение (эффект «дубинки»), то происходит «проедание» собственного капитала, что может стать причиной банкротства.

     Механизм  формирования  ЭФР необходимо представить  в таблице 6: 
 
 
 
 

     Таблица 6

     Расчёт  эффекта финансового рычага

 

     Вывод: В данном случае предприятию выгодно  привлекать ресурсы со стороны, так  как при привлечении заемных средств в оборот предприятия сумма собственного капитала увеличилась на 0,5 %. Это объясняется тем, что рентабельность совокупного капитала выше стоимости заемных ресурсов. 
 

     3. Анализ финансового состояния  предприятия 

     3.1. Оценка платёжеспособности на  основе показателей ликвидности

            предприятия 

     Под платёжеспособностью понимается способность предприятия погасить наиболее срочную кредиторскую задолженность (перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, пред Государственным бюджетом и внебюджетными фондами) при помощи денежной наличности и ценных бумаг (краткосрочных финансовых вложений). Под ликвидностью понимают наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств даже с нарушением срока погашения, предусмотренного контрактом.

      Для оценки ликвидности и платёжеспособности рассчитывают следующие показатели:

1. коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности

                                     

                                       (4)

   

                          

                                 0,2£ К_ал £1

2. коэффициент быстрой (критической) ликвидности позволяет определить, сможет ли предприятие погасить свои краткосрочные обязательства, привлекая помимо денежной наличности краткосрочную дебиторскую задолженность и товары отгруженные

                                 

                                       (5)

                               0,7£ К_кл £1