Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Газпром»

Используя данные бухгалтерского баланса проведем группировку имущества  корпорация по степени ликвидности, оценим динамику изменения ликвидности  имущества, а результаты анализа представим в таблице 2.6.

Из таблицы 2.6 видно, что за анализируемый  период величина наиболее ликвидных  средств возросла на 306% в основном за счет увеличения краткосрочных финансовых вложений. Изменения денежных средств менее значительны.

 

Таблица 2.6 Оценка величины и динамики ликвидности имущества предприятия

Имущество предприятия	Значение		Изменение
	На начало  анализируемого  периода  31.12.2011	На конец  анализируемого  периода  31.12.2012	Абсолютная величина	в %
1	2	3	4	5
1. Наиболее ликвидные  средства:	6607256	26853194	20245938	306%
1.1. Денежные средства	6325832	11762458	5436626	86%
1.2. Краткосрочные финансовые вложения	281424	15090736	14809312	5262%
2. Легкореализуемые  активы:	374521712	814479615	439957903	117%
2.1. Товары отгруженные	3069023	5578255	2509232	82%
2.2. НДС по приобретенным  ценностям	6576815	9136629	2559814	39%
2.3. Прочие оборотные активы	-	-	-	-
2.4. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:	188190370	409113794	220923424	117%
- покупатели, заказчики	45338743	66223059	20884316	46%
- задолженность участников по взносам в уставный капитал	-	-	-	-
- прочие дебиторы	131346761	324427878	193081117	147%
3. Медленно реализуемые  активы:	343502618	266093093	-77409525	-23%
3.1. Запасы (за исключением товаров отгруженных)	10171750	18881564	8709814	86%
3.2. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	193946873	67433466	-126513407	-65%
З.З. Долгосрочные финансовые вложения	139383995	179778063	40394068	29%
4.Неликвидные  активы:	16910270	17094205	183935	1%
4.1. Основные средства	16065594	15876074	-189520	-1%
4.2. Нематериальные активы	172777	172256	-521	0%
4.4.Прочие внеоборотные активы	671899	1045875	373976	56%

 

Величина легко реализуемых  активов выросла на 117% или на 439957903 тыс. руб. Наиболее сильно возросла краткосрочная дебиторская задолженность.

Медленно реализуемые активы сократились  на 23%, в основном за счет сокращения долгосрочной дебиторской задолженности.

Неликвидные активы практически не изменились (рост всего на 1% или 183935 тыс. руб.) В структуре этих активов  сократились основные средства и  увеличились прочие внеоборотные активы. Нематериальные активы практически не менялись, в абсолютном измерении их сокращение составляет 521 тыс. руб.

Такую динамику ликвидности имущества  корпорации можно считать крайне благоприятной, так как быстрореализуемые  активы растут достаточно высокими темпами, а медленно реализуемые активы даже сокращаются, при практически неизменных неликвидных активах.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

1. Группа – П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность.

2. Группа – П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.

3. Группа – П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства.

4. Группа – П4 – постоянные пассивы – статьи раздела IV “Капитал и резервы”, к сумме собственных средств прибавляется сумма резервов предстоящих расходов и платежей, фонды потребления и доходы будущих периодов

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место соотношения:   

 

Таблица 2.7 Оценка величины и динамики срочных пассивов.

Имущество предприятия	Значение		Изменение
	На начало  анализируемого  периода  31.12.2011	На конец  анализируемого  периода  31.12.2012	Абсолютная величина	в %
1	2	3	4	5
1. Срочные обязательства:	80121471	122571366	42449895	53%
1.1. Кредиторская задолженность	80121471	122571366	42449895	53%
- поставщики  и подрядчики	45802703	72743643	26940940	59%
- перед  персоналом организации	96312	475405	379093	394%
- перед  государственными внебюджетными  фондами	3668	7945	4277	117%
- по  налогам и сборам	2106429	595049	-1511380	-72%
- прочие  кредиторы	24639856	48730043	24090187	98%
- задолженность  перед участниками (учредителями) по выплате доходов	7472503	19281	-7453222	-100%
2. Краткосрочные пассивы	29245335	146697284	117451949	402%
3. Долгосрочные пассивы	220366245	180276115	-40090130	-18%
4. Постоянные пассивы	457418777	568718906	111300129	24%

 

Выполнение трех первых неравенств автоматически влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит “балансирующий” характер, но в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

 

Таблица 2.8 Анализ актива и пассива баланса

На начало анализируемого периода  31.12.2011	На конец анализируемого периода  31.12.2012
6607256 < 80121471	26853194 < 122571366
374521712 > 29245335	814479615 > 146697284
343502618 > 220366245	266093093 > 180276115
16910270 < 457418777	17094205 < 568718906

 

В рассмотренном примере все  четыре неравенства одновременно ни в начале, ни в конце периода  не выполняются, следовательно, ликвидность  баланса не является абсолютной. Однако, при этом выполняется минимальное условие финансовой устойчивости.

Ликвидность баланса оценивается  с помощью следующих специальных  показателей, представленных в таблице 2.6.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К аб. лик.) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятия может погасить в ближайшее время (таблица 2.6).

Краткосрочные обязательства включают сумму краткосрочных кредитов, займов, кредиторскую задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. При оценке платежеспособности следует проанализировать динамику изменения этой характеристики и сравнить полученную величину с  предельным теоретическим значением  данного показателя (0,2 – 0,25).

Знание значения показателя абсолютной ликвидности необходимо в основном поставщикам сырья, материалов и  других ценностей, а также банку, кредитующему данное предприятие.

Промежуточный коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия, К пр. лик.) Этот коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Оценка нижней нормальной границы  коэффициента ликвидности выглядит в мировой практике так:K пр. лик. > 1. В России это ограничение снижено до 0,6-0,7.

Коэффициент промежуточной  ликвидности  характеризует  ожидаемую  платежеспособность предприятия   на период, равный средней  продолжительности  одного оборота  дебиторской  задолженности.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент  текущей ликвидности) – отношение  совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов), денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности  к краткосрочным обязательствам.

Общий коэффициент ликвидности  показывает платежные возможности  предприятия, оцениваемые при условии  не только своевременных расчетов с  дебиторами и благоприятной реализации продуктов ОАО “Газпром ”, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит  от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры  запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него являются ограничение: К т. лик. => 2.

Из таблицы 2.7 видно, что к концу  года произошло снижение коэффициентов текущей и промежуточной ликвидности, а коэффициент абсолютной ликвидности возрос. Однако даже в конце года коэффициенты текущей и промежуточной ликвидности удовлетворяют нормативные значения, а промежуточная ликвидность почти в 4 раза превосходит нормы для России. Абсолютная ликвидность, хотя и имела тенденция к повышению, пока не достигла нормы. Причинами таких изменений служат достаточно сильный рост по всем показателям, служащим для вычисления ликвидности.

В целом можно сказать, что предприятие  ликвидно

Таблица 2.9 Относительные  показатели ликвидности

Показатели	На начало  анализируемого  периода  31.12.2011	На конец  анализируемого  периода  31.12.2012
1	2	3
1. Денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения	6607256	26853194
2. Дебиторская задолженность	374521712	814479615
3. Запасы	10171750	18881564
4. Краткосрочные кредиты  и займы	29245335	146697284
5. Краткосрочная кредиторская задолженность	80121471	122571366
6. Коэффициент текущей ликвидности   (п.1 + п.2 + п.3)/(п.4+п.5)	3,58	3,19
7. Промежуточный коэффициент  ликвидности     (П.1+П.2)/(П.4+П.5)	3,48	3,12
8. Коэффициент абсолютной ликвидности     П.1/(П.4+П.5)	0,06	0,10

 

Ликвидность баланса  тесно  связана с ее платежеспособностью, т.е. способностью в должные сроки  и в полной мере отвечать по своим  обязательствам.

В ходе анализа оценим текущую и  ожидаемую платежеспособность.

Текущая платежеспособность рассчитывается на определенную дату путем сопоставления  платежных средств и первоочередных обязательств предприятия на эту дату.

 

 

   2.6 Анализ платежеспособности предприятия

 

Оценку финансового  положения предприятия можно  производить двояко:

Во-первых, с  точки зрения определения платежеспособности предприятия как способности  предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Тогда показатели финансовой устойчивости определят способность предприятия расплачиваться по своим долгосрочным обязательствам (в перспективе), а показатели ликвидности – способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным (текущим) обязательствам.

Проведем анализ платежеспособности и ликвидности  предприятия. Произведенные ранее  расчеты, рассмотрим в таблице 2.10

 

Таблица 2.10 Оценка платежеспособности и ликвидности

Показатель	Рекоменду-емые значения, тенденции	На начало  анализируемого  периода  31.12.2011	На конец  анализируемого  периода  31.12.2012
1. Коэффициенты  ликвидности и платежеспособности
1.1 Коэффициент  текущей платежеспособности	от 1 до 2 и более 2	3,49	1,98
1.2. Коэффициент  промежуточной платежеспособности  и ликвидности	0,7-0,8	3,73	1,89
1.3 Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,05	0,04
2. Показатели  качественной характеристики платежеспособности  и ликвидности
2.1. Чистый оборотный  капитал	Рост показа-теля в дина-мике поло-жительная тенденция	291337373	266035070
2.2 Коэффициент  соотношения денежных средств  и чистого оборотного капитала	0-1 Рост в  динамике - положительная тенденция	0,02	0,04
2.3 Коэффициент  соотношения запасов и чистого  оборотного капитала	Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже	0,05	0,09
2.4. Коэффициент  соотношения запасов и краткосрочной  задолженности	0,5-0,7	0,11	0,09
2.5 Коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской  задолженности		3,26	1,76