Взаимодействие центрального банка с коммерческими банками

Особенностью  данного инструмента, связанной с определенными рисками, является возможность его использования банками для реализации спекулятивных стратегий в периоды ослабления национальной валюты (финансирование покупки иностранной валюты). С учетом этого Банком России предусмотрена возможность установления лимитов на максимальный объем предоставления средств по данному инструменту в течение дня (механизм введен в действие в кризисный период в октябре 2008 года в целях предотвращения избыточного давления на курс национальной валюты, в 2009 году данная практика была приостановлена ввиду нормализации ситуации на финансовых рынках).

Минимальная сумма  сделки на внебиржевом рынке равна  трем миллионам долларов США для  сделок "рубль-доллар" и одному миллиону евро для сделок "рубль-евро".

Использование операций "валютный своп"

В 2010 году – начале 2011 года операции "валютный своп" Банка России ввиду формирования в этот период устойчивого избытка  банковской ликвидности спрос на операции "валютный своп" Банка  России со стороны банков отсутствовал.

С начала использования операций "валютный своп" Банка России объем предоставления средств по ним оставался меньше, чем по операциям предоставления ликвидности под обеспечение ценных бумаг Ломбардного списка Банка России. Наибольшая активность спроса на операции "валютный своп" наблюдалась в 2007–2009 гг., при этом объемы их использования были достигнуты максимального уровня в период плавной девальвации рубля в сентябре 2008 – январе 2009 года.

Депозитные  операции Банка России

В соответствии со статьями 4 и 46 Федерального закона "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" Банк России проводит операции по привлечению депозитов кредитных организаций в целях регулирования ликвидности банковской системы. Депозитные операции проводятся в соответствии с Положением Банка России от 5 ноября 2002 года № 203-П "О порядке проведения Центральным Банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации" (с изменениями).

В настоящее  время Банк России проводит следующие  виды депозитных операций с кредитными организациями-резидентами Российской Федерации в валюте Российской Федерации: по фиксированным процентным ставкам и по процентным ставкам, определенным на аукционной основе /депозитные аукционы/.

 Депозитные  операции по фиксированным процентным ставкам проводятся ежедневно на стандартных условиях (определены пунктом 4.3 Положения Банка России от 5.11.02 № 203-П "О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации" с изменениями).

Депозитные аукционы проводятся еженедельно по четвергам на условиях, установленных Банком России (в соответствии с квартальным графиком проведения депозитных аукционов). Депозитные аукционы проводятся по "американскому" способу, при этом кредитная организация может подавать на аукцион как конкурентные, так и неконкурентные заявки (возможно также проведение депозитных аукционов по "голландскому" способу). Максимальная доля неконкурентных заявок для одной кредитной организации в настоящее время установлена Банком России в размере 50%.

Подача заявок кредитными организациями-контрагентами  Банка России в Банк России на участие  в депозитной операции может осуществляться:

1. путем передачи в территориальное учреждение Банка России Договора-Заявки (по установленной форме);
2. путем переговоров с использованием системы "Рейтерс-Дилинг";
3. путем подачи заявки в систему электронных торгов Московской межбанковской валютной биржи (СЭТ ММВБ).

 

    Заключение депозитных сделок  с использованием системы "Рейтерс-Дилинг" и СЭТ ММВБ осуществляет от имени Банка России уполномоченное подразделение Банка России – Сводный экономический департамент Банка России, г. Москва (контактные телефоны: 771-44-26, 771-74-61, 771-44-49).   

 Кредитная  организация-контрагент Банка России  самостоятельно выбирает способ  подачи заявки на участие в  депозитной операции Банка России.

Общая таблица  видов и условий депозитных операций (ДО)

Виды ДО	Способ подачи заявки			сроки ДО  (Т – дата заключения сделки)	% ставка	Мин. сумма (млн. руб.)			Нормативные акты
	ТУ	R-D	СЭТ ММВБ			ТУ	R-D	СЭТ ММВБ
ДО по фиксированным % ставкам	—	+	+	1 день на условиях "овернайт" (Т+0)	4,0	—	100	1	— Положение от 5 ноября 2002 года № 203-П "О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации" — Указание Банка России от 23.12.2011 № 2762-У "О размере процентных ставок по депозитным операциям Банка России"
	—	+	+	1 день на условиях:  tom-next (Т+1),  spot-next (Т+2)	4,0	—	100	1
	—	+	+	1 неделя (Т+0),  spot-неделя (Т+2)	4,0	—	100	1
	—	+	+	До востребования  (Т+0)	4,0	—	100	1
ДО по % ставкам, определяемым на аукционной основе (депозитные аукционы)	+	+	+	1 месяц  (28 календарных дней) (Т+1)	устанав-  ливается Банком России по итогам аукциона	10 (для КО Московского  региона),  3 (для КО др. регионов)	10	1	— Правила заключения Банком России сделок с кредитными организациями с использованием Системы электронных торгов ЗАО ММВБ при проведении Банком России депозитных и кредитных операций, утвержденные Советом директоров ЗАО ММВБ 12 мая 2006 года, согласованы с Банком России 29 мая 2006 года"

 

     

Контрагентами Банка России по депозитным операциям  являются банки, расчетные небанковские кредитные организации, небанковские кредитные организации, осуществляющие депозитные и кредитные операции.   

 

Требования  к кредитным организациям – контрагентам Банка России

По состоянию  на день (дату) проведения депозитной операции Банка России кредитная организация должна соответствовать следующим критериям:

1. отнесена к 1 или 2 классификационным группам в соответствии с нормативными актами Банка России (для небанковских кредитных организаций - в соответствии с Указанием Банка России от 31.03.2000 № 766-У, с изменениями; для банков – в соответствии с Указанием Банка России от 30.04.2008 № 2005-У);
2. выполняет обязательные резервные требования Банка России (не имеет недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, не представленного расчета регулирования размера обязательных резервов);
3. не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России.

Кредитная организация  должна иметь заключенный с территориальным  учреждением Банка России по месту открытия корреспондентского счета (субсчета(ов)) договор корреспондентского счета (субсчета(ов)) /дополнительное соглашение к договору корреспондентского счета (субсчета(ов))/, предусматривающий право Банка России на взыскание с корреспондентского счета (субсчета(ов)) без распоряжения кредитной организации-владельца счета суммы штрафа за неисполнение (ненадлежащее исполнение) кредитной организацией обязательств по депозитной операции.

 

 

   Операции с облигациями  Банка России

Основные характеристики инструмента

Выпуск центральными банками собственных краткосрочных  облигаций достаточно широко распространён  в мировой практике проведения денежно-кредитной  политики. Особенно активно данные операции используются в странах с развивающимися финансовыми рынками, для которых характерен систематический профицит ликвидности банковского сектора. Собственные облигации, в частности, выпускают центральные банки Южной Кореи, Израиля, Бразилии, Чили, Южно-Африканской Республики. 

Размещение  облигаций центрального банка используется для стерилизации ликвидности, как правило, на сроки от нескольких месяцев до 1 года, однако возможно использование и более долгосрочных бумаг (со сроками до 3-5 лет).

Операции с  облигациями центрального банка  являются достаточно гибким инструментом регулирования банковской ликвидности, так как кредитная организация, являющаяся их держателем, при необходимости может использовать их в качестве обеспечения по операциям межбанковского кредитования и/или привлечения рефинансирования со стороны центрального банка. Кроме того, кредитная организация также может реализовать данные бумаги на вторичном рынке, либо, если это предусмотрено, продать их центральному банку.

Банк России осуществляет выпуск собственных облигаций (облигаций Банка России – ОБР) на регулярной основе в целях регулирования ликвидности банковского сектора.

В периоды формирования устойчивого профицита банковской ликвидности операции с ОБР являются одним из рыночных инструментом стерилизации ликвидности (к данному типу операций также относятся депозитные аукционы). Удобством использования операций с ОБР для кредитных организаций является возможность досрочной реализации ценных бумаг на вторичном рынке, а также возможность их использования в качестве обеспечения как по сделкам межбанковского кредитования, так и по операциям предоставления ликвидности Банка России. ОБР включены в Ломбардный список Банка России и принимаются в качестве обеспечения по кредитам Банка России, обеспеченным залогом (блокировкой) ценных бумаг, и операциям прямого РЕПО Банка России. 

ОБР выпускаются в форме бескупонных дисконтных облигаций, что предусматривает продажу облигаций держателям по цене, меньшей номинала, с последующим погашением облигаций по номинальной стоимости при отсутствии купонных платежей держателям в период обращения выпуска. Право на выпуск Банком России собственных облигаций в целях реализации денежно-кредитной политики устанавливается ст. 44 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". Эмиссия ОБР осуществляется в соответствии со ст. 27.5-1 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" и Положением Банка России от 29.03.2006 № 284-П "О порядке эмиссии облигаций Банка России".

 Участники операций с ОБР  

В соответствии с целями использования облигаций  Банка России как инструмента  денежно-кредитной политики размещение и обращение ОБР осуществляются только среди российских кредитных организаций. При этом для получения прямого доступа к рынку ОБР кредитной организации необходимо заключить с Банком России договор на выполнение функций дилера на рынке федеральных государственных ценных бумаг в соответствии с нормативными актами Банка России. Заключение указанного договора с кредитной организацией осуществляется через территориальные учреждения Банка России.  

 

 

Параметры проведения операций с ОБР

В настоящее  время Банк России осуществляет выпуск облигаций со сроком погашения 3 месяца с периодичностью размещения новых выпусков один раз в два месяца. Последнее решение об изменении условий проведения операций с облигациями Банка России было принято в ноябре 2010 года, в соответствие с которым был осуществлён переход от выпуска шестимесячных ОБР к выпуску трехмесячных ОБР. Сокращение сроков выпускаемых ОБР направлено на повышение эффективности денежно-кредитной политики за счёт усиления воздействия операций Банка России на краткосрочные ставки денежного рынка.

Решение Банка  России об эмиссии очередного выпуска  ОБР публикуется на сайте Банка  России в сети Интернет в форме  пресс-релиза и в полном виде размещается  в разделе Информационно-аналитические материалы, Финансовые рынки.

Размещение новых  выпусков ОБР осуществляется на аукционной основе. Аукционы по размещению соответствующего выпуска ОБР на первичном рынке проводятся на еженедельной основе в течение всего срока размещения выпуска, составляющего, как правило, один месяц. В соответствии со сложившейся практикой, указанные аукционы проводятся по четвергам с осуществлением расчётов по заключенным на аукционе сделкам в пятницу.

 Аукционы  по размещению ОБР проводятся на секции государственных ценных бумаг ЗАО ММВБ (в соответствии с "Правилами обращения на ММВБ ценных бумаг, сделки с которыми заключаются в Торговой системе на рынке государственных ценных бумаг с расчётами по сделкам в валюте Российской Федерации в Секторе для расчетов по государственным федеральным ценным бумагам на Организованном рынке ценных бумаг"). 

 Информация  о параметрах проведения аукционов,  в том числе предельном объёме  размещения ОБР на аукционе, определяется  Банком России заранее и доводится до сведения участников рынка посредством публикации соответствующего извещения на сайте ММВБ в сети Интернет. На аукционе участники могут подавать конкурентные (с указанием цены) и неконкурентные (без указания цены) заявки на приобретение облигаций. Цены в конкурентных заявках указываются в процентах от номинала, соответственно, заявке с меньшей ценой будет соответствовать большая доходность к погашению. Максимально допустимый объём неконкурентных заявок составляет не более 50% от общего объёма заявок, поданных дилером.  

После окончания  периода сбора заявок на аукционе Банк России в пределах установленного объёма размещения определяет минимальную цену продажи облигаций – цену отсечения – или принимает решение о признании аукциона несостоявшимся. Цена отсечения и соответствующая доходность по цене отсечения определяются Банком России исходя из оценки текущей ситуации на денежном рынке и тенденций в формировании ликвидности банковского сектора. Аукцион признаётся несостоявшимся в трёх случаях: (1) по причине отсутствия заявок, (2) при наличии на аукционе только одного участника в соответствии с пунктом 5 статьи 447 Гражданского кодекса Российской Федерации и (3) в случае, если значение определяемой Банком России цены отсечения больше цен всех поданных на аукционе заявок. 

По итогам состоявшегося  аукциона удовлетворяются все конкурентные заявки с ценой выше или равной цене отсечения. Неконкурентные заявки удовлетворяются в полном объёме по средневзвешенной цене, рассчитанной на основе цен исполненных конкурентных заявок. Результаты аукциона ОБР публикуются на сайте Банка России в сети Интернет в разделе Новое на сервере, ретроспективная информация по результатам проведённых аукционов доступна в разделе Статистика, Инструменты денежно-кредитной политики Банка России.