Валютный курс в системе экономических отношений

При этом у субъектов хозяйствования и банков по-прежнему сохранялась возможность свободной покупки иностранной валюты на внебиржевом рынке, на котором может перераспределяться более 70 процентов поступающей в страну валютной выручки. Таким образом, внебиржевой рынок удовлетворял основной объем потребностей субъектов хозяйствования экономики Республики Беларусь в иностранной валюте.

С 12 мая 2011 г. допустимые границы колебаний стоимости корзины иностранных валют увеличились с плюс/минус 8 процентов до плюс/минус 12 процентов. Данное решение было принято в рамках поэтапного сближения обменного курса белорусского рубля на различных сегментах валютного рынка и направлено на расширение возможностей Национального банка по реагированию на колебания кросс-курсов иностранных валют, входящих в состав корзины, а также на повышение гибкости курсовой политики в целом.

В рамках реализации плана  поэтапного выхода на единый курс белорусского рубля и стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке Национальный банк с 11 мая 2011 г. отменил рекомендательные ограничения по установлению банками  курсов сделок по покупке-продаже иностранной  валюты с населением.

С целью выхода на единый равновесный курс белорусского рубля  на всех сегментах внутреннего валютного  рынка Правлением Национального  банка принято решение установить с 24 мая 2011 г. официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару  США – 4930 белорусских рублей за 1 доллар США, официальный курс белорусского рубля по отношению к евро – 6914,82 белорусского рубля за 1 евро, официальный  курс белорусского рубля по отношению  к российскому рублю – 173,95 белорусского рубля за 1 российский рубль, по отношению  к другим иностранным валютам  – исходя из кросс-курсов этих иностранных  валют к доллару США.

Одновременно устанавливается  центральное значение рублевой стоимости  корзины иностранных валют, равное 1810 белорусских рублей. Границы допустимых колебаний сохраняются на уровне ±12 процентов относительно установленного центрального значения.

В целях выравнивания условий  совершения операций покупки-продажи  иностранной валюты на различных  сегментах валютного рынка, а  также уменьшения возможностей для  проведения спекулятивных операций отдельными участниками рынка, устанавились предельные значения обменных курсов, по которым могут осуществляться покупка-продажа и конверсия иностранной валюты на внебиржевом рынке и рынке наличной иностранной валюты. С 24 мая 2011 г. они не могли отличаться более чем на два процента в ту или иную сторону от официального курса белорусского рубля, установленного Национальным банком (при конверсии – от кросс-курса, рассчитанного на основе официальных курсов белорусского рубля к соответствующим валютам).

В мае–июне 2011 г. ситуация на наличном рынке относительно сбалансировалась. Стали увеличиваться объемы совершаемых  операций. При этом за шесть месяцев 2011 г. населению было продано банками  в эквиваленте 3331,5 млн. долларов США, что на 12,6 процента больше чем за аналогичный период 2010 г. 

Для увеличения обязательной продажи субъектами хозяйствования валютной выручки Указом Президента Республики Беларусь от 25 июля 2011 г. №326 «О некоторых вопросах обязательной продажи иностранной валюты» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2011 г., №85, 1/12722) отменены некоторые льготы по обязательной продаже валютной выручки. При этом Национальным банком расширен перечень иностранных валют, подлежащих обязательной продаже.

Указом Президента Республики Беларусь от 6 октября 2011г. №449 «О некоторых  вопросах осуществления валютно-обменных операций физическими лицами» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2011г., №115, 1/12981) установлено требование о регистрации паспортных данных физических лиц, приобретающих иностранную валюту. [21]

14 сентября 2011 г. открылась  дополнительная торговая сессия  Белорусской валютно-фондовой биржи  (БВФБ). Там на основе спроса  и предложения определялся рыночный  курс белорусского рубля к  иностранным валютам. С момента  начала работы дополнительной  сессии Национальный банк покупал  там валюту, чтобы не допустить  чрезмерного укрепления белорусского  рубля. Всего за первые две  недели ее функционирования было  куплено 103 млн долл.

6 октября 2011 г. Национальный  банк провел первые валютные  интервенции для поддержания  курса белорусского рубля. Их  объем составил 8 млн долл. Курс  белорусского рубля снизился  на 2,6% - до 7 тыс. 810 руб. Ранее курсы  иностранных валют на допсессии постоянно снижались. До 6 октября доллар подешевел относительно белорусского рубля на 9,18%, евро – на 12,39%, российский рубль – на 19,34%. 7 октября объем торгов составил 31 млн. 142 тыс. долл.

20 октября была введена  единая торговая сессия на  БВФБ. Объем чистых валютных интервенций  Нацбанка составил 23 млн долл. Курс белорусского рубля был вновь девальвирован более чем на 50% — на этот раз по итогам торгов на единой сессии Белорусской валютно-фондовой биржи. Курс рубля изменился с 5712 до 8680 рублей за 1 доллар. [23]

Что касается золотовалютных резервов, то на 1 января 2012 г. их объем достиг исторического максимума и составил в определении ССРД МВФ 7915,9 млн. долларов США, в национальном определении – 9387,2 млн. долларов США в эквиваленте.

Таким образом, за 2011 год  резервы в международном определении  увеличились на 2885,2 млн. долларов США, или более чем на 57 процентов. В результате показатель международных  резервных активов значительно  превысил прогнозное значение, предусмотренное  Основными направлениями денежно-кредитной  политики Республики Беларусь на 2011 год, в соответствии с которыми объем  резервов на 1 января 2012 г. должен был  сложиться на уровне 6230,7 млн. долларов США.

В декабре увеличению золотовалютных резервов способствовало поступление  второго транша кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС в сумме 440 млн. долларов США, а также зачисление в состав резервов части синдицированного кредита Сбербанка Российской Федерации и Евразийского банка развития, выданного ОАО "Беларуськалий". При этом Правительством и Национальным банком Республики Беларусь в полном объеме были исполнены внешние и внутренние обязательства в иностранной валюте. [21]

В 2011 году Национальный банк 12 раз повышал ставку рефинансирования: с 10,5 процента годовых на начало 2011 года до 45 процентов годовых на 1 января 2012 г. В среднем за 2011 г. указанная  ставка составила 21,6 процента годовых  против 11,8 процента годовых в 2010 году. [17]

В 2012 году для недопущения избыточного укрепления белорусского рубля Национальный банк был вынужден приобретать иностранную валюту. Положительное сальдо покупки-продажи, в свою очередь, способствовало росту резервов. С начала 2012 г. международные резервные активы Республики Беларусь увеличились на 413,6 млн. долларов США (на 5,2 процента) и на 1 июля 2012 г. достигли 8,3 млрд. долларов США. Это соответствует 2 месяцам импорта товаров и услуг. При этом Правительством и Национальным банком своевременно погашались обязательства перед внутренними и внешними кредиторами в иностранной валюте.

Ситуация на валютном рынке формировалась под воздействием внешнеторговых и финансовых потоков. Чистая продажа иностранной валюты субъектами хозяйствования в январе – сентябре составила 1,3 млрд. долларов США. При этом субъектами было продано 17,3 млрд. долларов США, куплено – 15,9 млрд. долларов США. На наличном рынке спрос на валюту возрос с началом периода отпусков и увеличением денежных доходов населения. В итоге за три квартала 2012 г. граждане купили у банков наличной валюты на 569,4 млн. меньше, чем продали. В целом на внутреннем валютном рынке за январь – сентябрь 2012 г. предложение иностранной валюты превысило спрос на нее на 0,4 млрд. долларов США.

На протяжении девяти месяцев  обменный курс белорусского рубля формировался на основе спроса и предложения иностранной  валюты на внутреннем валютном рынке  при ограниченном участии Национального банка. До конца 2012 года динамика обменного курса белорусского рубля находилась под воздействием жесткой монетарной политики Национального банка, направленной на ограничение избыточного денежного предложения в белорусских рублях, в том числе путем поддержания высокого уровня процентных ставок на денежном рынке.

В условиях стабилизации экономической  ситуации усилился приток средств населения  в срочные банковские вклады. Их объем за январь – сентябрь 2012 г. увеличился на 16,6 трлн. рублей (на 39,3 процента). В том числе срочные рублевые депозиты населения выросли на 45,8 процента (на 4,3 трлн. рублей). Срочные валютные депозиты населения пополнились на 36 процентов (на 1,4 млрд. долларов США).

В нынешнем году возрос спрос  на кредитование банками экономики  в национальной валюте. Если в I квартале рублевые требования банков к экономике  увеличились на 2,6 процента, за II квартал  – на 5,8 процента, то в III квартале –  на 11,1 процента. За девять месяцев они  выросли на 19,7 трлн. рублей (на 20,6 процента). Рост кредитования в иностранной  валюте остается на стабильно высоком  уровне. В целом прирост требований банков к экономике за девять месяцев  составил 42,3 трлн. рублей (или 26,9 процента). Основной объем кредитных ресурсов направлен в реальный сектор экономики  – 87,7 процента от общего прироста требований.

Объем золотовалютных резервов Республики Беларусь в определении ССРД МВФ на 1 декабря 2012 г. составил 8 224,0 млн. долларов США, увеличившись по итогам ноября на 184,3 млн. долларов США.

В национальном определении  уровень золотовалютных резервов увеличился на 195,0 млн. долларов США и на 1 декабря 2012 г. составил 8 913,8 млн. долларов США  в эквиваленте.

Росту золотовалютных резервов способствовало размещение валютных облигаций  Министерства финансов Республики Беларусь на внутреннем рынке страны, а также  положительное сальдо покупки-продажи  Национальным банком иностранной валюты на ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа". При этом в ноябре текущего года Национальным банком и Правительством Республики Беларусь были исполнены в полном объеме внешние и внутренние обязательства в иностранной валюте. [21]

За период с января по сентябрь Национальный банк осуществил постепенное снижение ставки рефинансирования с 43 процентов годовых на начало 2011 года до 30 процентов годовых на 12 сентября 2012 г. [17]

В 2013 г. курсовая политика будет проводиться в режиме "управляемое плавание". При этом Национальный банк продолжит постепенно уменьшать свое присутствие на валютном рынке, осуществляя интервенции лишь для сглаживания резких конъюнктурных колебаний обменного курса. Среднесрочная динамика курса должна определяться фундаментальными факторами. Национальный банк дает оценку среднего обменного курса белорусского рубля в 2013 году на уровне Br8,4-8,5 тыс./$1. [22]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

1. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или международных валютных единицах. Валютный курс для участников обмена представляется как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый спросом и предложением на валютном рынке. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как в нормальных условиях валюты других стран не обращаются в качестве денежного средства на территории данного государства. Импортер приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.
2. Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам. В соответствии с этими признаками можно выделить самые разные виды валютных курсов.
3. Сила и постоянство действия различных факторов, определяющих валютный курс, все время меняются. Данные факторы носят экономический, политический, структурный, конъюнктурный, правовой, психологический характер и воздействуют на формирование валютного курса как прямо, так и косвенно.
4. Регулирование валютного курса осуществляется Национальным банком Республики Беларусь. Национальный банк имеет исключительное право на установление обменных курсов и несет исключительную ответственность за проведение политики в сфере валютного регулирования в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь. Главной целью валютной политики Республики Беларусь является защита и обеспечение стабильности белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранной валюте. К важнейшей задаче политики валютного курса относится регулирование реального валютного курса.
5. В рамках сложившейся белорусской модели развития оптимальным будет регулировать реальный обменный курс в соответствии с темпом инфляции. При этом необходимо обеспечить проведение девальвации таким образом, чтобы ограничить инфляцию уровнем, достаточным для осуществления коррекции структуры относительных цен и предотвратить запуск инфляционной спирали.
6. На сегодняшний день главной целью валютной политики Республики Беларусь является защита и обеспечение стабильности белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранной валюте. Обеспечение устойчивости белорусского рубля направлено на последовательное снижение инфляционных процессов в стране и достижение финансовой стабильности. Поэтому главной задачей денежно-кредитной и валютной политик является обеспечение плавной, предсказуемой динамики обменного курса белорусского рубля, снижение его девальвации.
7. Политика курсообразования – это вид валютной политики, направленной на регулирование обменного курса национальной валюты, а также выбор системы валютных курсов, определение такого курса, по которому будут осуществляться валютные операции. На сегодняшний момент выбор режима валютного курса зависит, прежде всего, от целей, которые необходимо решить и которые способствуют эффективному функционированию экономики государства. К основным проблемам, стоящим перед экономикой можно отнести сокращение инфляции, конкурентоспособность, макроэкономическая стабильность, независимость денежной политики, регулирование потоков капитала, политическая стабильность.
8. В настоящее время у нас в стране реализуется режим «управляемого плавания». В рамках данного режима обменный курс белорусского рубля формируется при минимальном непосредственном участии Национального банка исходя из спроса и предложения иностранной валюты под воздействием фундаментальных макроэкономических факторов. Валютные интервенции проводятся Национальным банком в ограниченном объеме и исключительно в целях сдерживания резких колебаний курса.

При этом устойчивость обменного  курса поддерживается не напрямую —  за счет валютных интервенций Национального  банка, а косвенно — за счет мер  эмиссионной и процентной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Тарасов В. И. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. Мн.: Мисанта. 2004. 512 с.
2. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений Научн. ред. д-р. эконом. наук, профессор В.В. Круглов Москва: ИНФРА-М
3. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. про. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. М.: Юрайт-Издат, 2004.
4. Энциклопедический словарь экономики и права (Электрон. ресурс) – Режим доступа:  http://dic.academic.ru/contents.nsf/dic_economic_law  Дата доступа: 13.12.2012
5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - 3-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2005. - 576 с: ил
6. Внешнеэкономическая деятельность (Электрон. ресурс) – Режим доступа: http://vededstud.ru Дата доступа: 06.10.2012
7. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой: Учебник по эконом. спец. для учрежд. высш. и средн. образов. / Наумов В.В. (рук. авт. кол.) и др. Мн.: Экономика, 2003. 399 с.
8. Деньги, кредит, банки: Учеб. / Кравцова Г. И., Кузьменко Г. С., Кравцов Е. И. и др.; Под ред. Кравцовой Г. И. Мн.: БГЭУ, 2003. 527 с.
9. Колупаев В.А. Формирование валютного механизма Республики Беларусь // Веснік Беларускага Дзяржаўнага эканамічнага універсітэта. -2003. -№4. -С.75.
10. Экономика Республики Беларусь в системе мирохозяйственных связей: учебное пособие / Г.А. Шмарловская [и др.]; под ред. Г.А. Шмарловской. - Минск: БГЭУ, 2006. - 253 с.
11. Об установлении стоимости корзины иностранных валют. (Электронный ресурс) / Национальный банк Республики Беларусь.  – Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics Дата доступа: 13.10.2012
12. Прокопович П.П/Об итогах выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2005 год и задачах банковской системы страны по их реализации в 2006 году// Банковский вестник – 2006 - №5 – с. 6-11
13. Прокопович П.П/Об итогах выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2006 год и задачах банковской системы страны по их реализации в 2007 году// Банковский вестник – 2007 - №4 – с. 6-11
14. Прокопович П.П/Об итогах выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2007 год и задачах банковской системы страны по их реализации в 2008 году// Банковский вестник – 2008 - №4 – с. 5-10
15. Маркусенко М/ Посткризисные проблемы функционирования национальной валютной системы РБ//Вестник ассоциаций белорусских банков – 2011 - №1 – с. 6-15
16. Прокопович П.П/Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2010 г. и задачи банковской системы по их реализации в 2011 г.//Банковский вестник – 2011 - №4 – с. 5-11
17. Статистический ежегодник (Электронный ресурс)/ Национальный банк Республики Беларусь – Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics Дата доступа: 13.10.2012
18. Алымов Ю.М./Денежно-кредитная политика Республики Беларусь на современном этапе.//Банковский вестник – 2012 - №22 – с. 17-19
19. Деньги, кредит, банки.: учебник / Г.И.Кравцова, Г.С Кузьменко, О.И.Румянцева (и др.) ;под ред.проф. Г.И.Кравцовой.-2-е изд., перераб и доп. –Минск : БГЭУ,2007.-444с.
20. Прокопович П.П/Итоги выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за 2010 г. и задачи банковской системы по их реализации в 2011 г.//Банковский вестник – 2010 - №4 – с. 5-10
21. Пресс-релизы Национального банка (Электронный ресурс)/Национальный банк Республики Беларусь – Режим доступа: http://www.nbrb.by/press/ Дата доступа: 16.12.2012
22. Годовой отчет Национального банка Республики Беларусь (Электронный ресурс)/ Национальный банк Республики Беларусь – Режим доступа: http://www.nbrb.by/publications/report Дата доступа: 23.12.2012
23. Информагенство «РосБизнесКонсалтинг» (Электронный ресурс) – Режим доступа: http://quote.rbc.ru/news/fond/2011/10/07/33438806.html Дата доступа: 06.01.2013