Валютный курс и факторы его определяющие

А это, в  свою очередь, приведет к еще большему наращиванию отрицательного сальдо внешней торговли. Его величина достигла в первом полугодии 2007 года 4 193,6 млн. долларов. Ухудшение этого параметра  по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 1 183,1 млн. долларов (январь-июнь 2006 года отрицательное  сальдо - 3 010,5 млн. долларов).

Таким образом, усиление гривны к доллару несет  за собой как плюсы, так и минусы. [19]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.3.  Перспективы развития валютного курса в Украине

Есть  и еще один парадоксальный момент, связанный с фиксацией уже  на протяжении долгих лет Нацбанком  курса грн./долл.

К примеру, в июне 2007 года средняя зарплата в Украине равнялась 1368 грн., а  в июне 2006 года – 1064 грн. Прирост  зарплаты за год составил 28,6%. Но это  прирост номинальной зарплаты. Реальные зарплаты (с учетом инфляции) увеличились  за этот период только на 12%. А вот  при переводе в доллары США  рост средних зарплат получается такой же, как и при сравнении  номинальных значений.

В июне 2006 года к июню 2005 прирост номинальных  зарплат составлял 29,3%, в июне 2005 года к июню 2004 года – 36,9%. Реальные зарплаты за это время повышались, естественно, намного медленнее. А  вот в долларовом выражении он росли даже сильнее, чем в гривнах, поскольку в апреле 2005 года состоялась 5%-ая ревальвация гривны.

В долларовом исчислении за 3 года средние зарплаты украинцев выросли примерно в 2,3 раза. И выходит, что при соблюдении в стране стратегии фиксированного курса грн./долл., чем выше инфляция, тем быстрее растет зарплата в  долларовом исчислении.

Если  предположить, что темпы роста  номинальных зарплат в дальнейшем сохранятся такими же, как были в  последние три года, то в июне 2010 года средняя зарплата в Украине  достигнет $620, в июне 2013 - $1426, в июне 2016 - $3280, в июне 2019 - $7543. На этом можно  остановиться, потому что «невероятность очевидна». Даже американцы вряд ли могут  надеяться на такой высокий размер зарплат через 12 лет. И понятно, что  в действительности так не будет, поскольку реальные зарплаты при  сохранении, пусть, нынешнего 12%-го роста  увеличатся к 2019 году только в 3,9 раза (а  в долларах вышло – в 27,9 раз).

Вышеприведенные выкладки с экономической точки  зрения, конечно, нелепы. Но они помогают четче представить дальнейшую перспективу  курса гривны к твердым валютам.

Совершенно  очевидно, что в Украине не удастся  в ближайшие годы добиться существенного  снижения инфляции. В 2007 году и, скорее всего, в 2008 она будет измеряться двузначным числом. Рост номинальных  доходов, в частности, зарплат в  будущем также останется высоким  – 20-30% в год и больше. И если в таких условиях будет удерживаться фиксированный курс грн./долл., то объемы импорта в страну станут увеличиваться  все больше и больше, а экспортеры, наоборот, будут все сильней сдавать  свои позиции.

И наступит момент, когда приток иностранного капитала в Украину уже перестанет перекрывать дефицит валюты от внешней  торговли, как это имеет место  сейчас. Нацбанк начнет тратить свои валютные накопления, а гривна вынуждена  будет девальвировать. В марте 2008 года ситуация с валютными курсами  значительно начала изменяться не только в Украине (см. таб.3.1.), но и во всём мире.

Таблица 3.1.

Официальные валютные курсы НБУ  на  6 марта 2008 г. [18]

Валюта	Гривна	Валюта	Гривна
100 AUD	467,7830	100 MDL	45,3884
100 AZM	598,9800	100 NOK	97,6768
100 GBP	998,5660	100 PLN	217,4486
10 BYR	0,0235	10 RUB	2,1000
100 DKK	103,0161	100 SKK	23,7078
100 USD	505,0000	100 XDR	813,4049
100 EEK	49,0457	1000 HUF	29,1775
100 EUR	767,3980	100 UZS	0,3893
100 ISK	7,5988	100 CZK	30,6371
100 KZT	4,1798	100 SEK	81,9633
100 CAD	508,7497	100 CHF	485,4799
100 LVL	1100,8435	100 CNY	71,0455
100 LTL	222,2538	1000 JPY	48,6773

 

Даже  стоимость самой стабильной валюты Великобритании в Украине за 2 недели упала в значительных размерах. Если 13 марта GBP стоила 10,2 грн., то 26 марта  – 10,07 грн. Ситуация с евро здесь  отслеживается совсем наоборот: если 13 марта 2008 года 1 евро стоила 7,82 украинские гривны, то 26 марта – 7,86.

Вывод: Таким образом можно сказать, что Украина – не то государство, которое может быть гегемоном в мировых валютных отношениях, но нужно учесть, что не страны лидеры управляют нашей валютной системой, а наше украинское правительство. Поэтому не стоит идти на поводу у системы фиксированной валюты относительно доллара и этому есть приведенные выше доказательства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На курс валюты очень сильно влияет количество ее в обращении. Если коротко, то стоимость валюты тем меньше, чем больше ее находится в обращении и наоборот. Здесь важно учитывать, что деньги должны быть обеспечены товарами (ВНП), производимыми данной страной.

Рост  ВНП означает общее хорошее состояние  экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте курса. Следовательно, можно заключить, что увеличение ВНП способствует росту курса валюты.

Условия равновесия на отдельных рынках можно  преобразовать в теорию валютных курсов с помощью теории паритета покупательной силы. Согласно этой теории, международная конкуренция ведет к выравниванию внутренних и зарубежных цен на все товары и услуги, участвующие в международной торговле. Теория паритета покупательной силы дает приличные результаты на достаточно протяженных периодах при отсутствии резких скачков цен. Для краткосрочных прогнозов она неприменима - слишком велики ошибки.

В целом  большинство моделей валютных курсов предсказывает, что цена иностранной валюты, или r, растет при росте соотношения (M/Mf), росте соотношения (уf/у), увеличении разрыва в процентных ставках (if - i), росте или снижении торгового баланса ТВ; эластичность воздействия на r как 
(M/Mf), так и (yf/y) приблизительно равна единице.

Т.е., проанализировав  практику валютно-курсового регулирования  в Украине 2006-2007гг. необходимо отметить ориентацию валютной политики, которая  направлена на постепенное снижение административного давления на валютный рынок и переход к рыночным инструментам валютно-курсового регулирования  в Украине.

 

Основными выводами анализа становления и  функционирования современной валютной системы Украины можно считать:

• Провозглашая политику регулированного валютного курса, фактически в Украине используется режим валютного правления, который является неадекватным валютным режимом на данном этапе развития валютных отношений в Украине, который требует использования валютных режимов, основывающиеся на рыночном установлении валютных курсов;
• Итоги 2006 года ярко отображают тенденцию укрепления национальной валюты, которая возникла под влиянием нескольких факторов, обусловливающих постоянный приплыв инвалют в Украину, обеспечивая при этом стойкое предложение валютных активов на валютном рынке Украины;
• Действия НБУ, направленные на либерализацию валютного рынка, уже в 2006 году показали положительный эффект от их использования, стабилизировав валютный рынок Украины. Следовательно, валютный рынок требует все большей либерализации и перехода к измененному валютному курсу;
• Долларизация экономики напрямую связана с доверием населения к национальной валюте, а значит, пока в Украине будет наблюдаться инфляционный рост, валютная нестабильность и неразвитость финансовых рынков, уровень долларизации будет достаточно высоким, не позволяя монетарным органам эффективно управлять денежной системой;
• Развитие валютных отношений сопровождается непрозрачностью осуществления операций и урегулированостью валютного рынка. Поэтому принятие Закона Украины «Про валютное регулирование» дало бы возможность осуществить эти процессы более прозрачными и урегулировать отношения участников валютного рынка. [1]

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Нормативный акт: О системе валютного регулирования и валютного контроля. Декрет КМУ. // Негоциант. – 1993. - №4
2. Вахненко Т. Фінансові ризики ревальвації номінального обмінного курсу // Вісник Національного банку України. – 2005. - №5. – С.19-22
3. Гончарук А.Г., Жолудь О.Л. Ревальвація гривні – її вплив на економіку // Фінанси України. – 2006. - №2. – С.144-148
4. Горшикова Н. Валютно-курсова політика: практичний досвід та рекомендації // Вісник Національного банку України. – 2007. - №1. – С.62-66
5. Науменкова С. Основні тенденції розміщення грошової маси та їх вплив на формування грошово-кредитної політики // Вісник національного банку України. – 2006. - №1. – С.19-26
6. Пилипенко В.В. Аналіз сучасного валютно-курсового регулювання в Україні // Проблемы развития внешнеэкономических связей и привлечения иностранных инвестиций: региональный аспект. – сборник научных трудов. Донецк: ДонНУ, 2008.- С.1256-1261
7. Макогон Ю.В., Миронов В.С., Кравченко М.И., Международная экономика (учебное пособие). – Донецк: ДонНУ, 2001.-110 с.
8. Макогон Ю.В., Миронов В.С., Бударина Международная экономика (учебное пособие).-Донецк: ДонНУ, 2003.-304 с.
9. Макогон Ю.В., Миронов В.С., Бударина Международная экономика (учебное пособие).-Донецк: ДонНУ, 2006.-340 с.
10. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. Пер. с франц./Общ.ред. Н.С.Бабинцевой. – М.:Прогресс, универс, 1994
11. Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга. Прикладное пособие – М.: ИНФРА-М, 1995. – 208 с.
12. Семенов К.А. Международные экономические отношения.-М.: Гардарика, 1998.-336 с.
13. Forex для начинающих.-Днепропетровск:2005, 100 с.
14. www.census.gov
15. www.bank.gov.ua - Национальный банк Украины
16. www.ukrstat.gov.ua – Госуд-ный комитет статистики Украины
17. www.kmu.gov.ua – офиц-й сайт КМУ
18. http://www.bb.lv/index.php?p=1&i=3957&s=6&a=145626
19. http://glavred.info/archive/2007/09/07/151035-5.html