Структура грошових потоків підприємства

Планова інформація стосовно грошових потоків формується безпосередньо  на підприємстві, виходячи зі стратегічних напрямів його розвитку, вимог чинного  законодавства та відповідних нормативних  документів, і міститься у фінансових планах, бізнес-планах, інвестиційних  проектах, кошторисах. Основними джерелами  фактографічної інформації щодо грошових потоків є бухгалтерський облік. За напрямами використання інформація стосовно руху грошових коштів розподіляється на зовнішню (яка використовується для оцінки та контролю дотримання чинного законодавства, стандартів бухгалтерського обліку та інших нормативних документів), планову (яка є базою порівняння для аналізу і контролю виконання планових показників), фактографічну (яка характеризує залишки, обороти з надходження і витрачання грошових коштів підприємства і використовується в аналізі, контролі та прогнозуванні).(Додаток А)

Методичні прийоми, які включено до моделі, дозволяють здійснити загальний  аналіз грошових потоків, аналіз руху грошових коштів, а також аналіз фінансових коефіцієнтів, що визначають достатність чистого грошового  потоку, ліквідність грошового потоку, ефективність грошового потоку підприємства.

В процесі аналізу грошових потоків використовується досить широкий  спектр напрямів аналітичних процедур та методичних підходів щодо аналізу. Всю сукупність аналітичних процедур за формами здійснення на думку Г.В. Ситник можна класифікувати за наступними ознаками.

На думку фахівців методологія аналізу грошових потоків знаходиться в стадії свого формування. Найбільш послідовний та аналітично цілісний методичний підхід представлено в роботах українського дослідника професора І.О. Бланка. Згідно з викладеною концепцією, аналіз грошових потоків підприємства доцільно проводити за такими етапами роботи, як: вивчення динаміки обсягу формування позитивного грошового потоку, оцінка обсягу формування від'ємного грошового потоку, дослідження збалансованості грошових потоків, вивчення синхронності грошових потоків та оцінка ефективності грошових потоків. Дана методика забезпечує комплексне вивчення характеристик грошових потоків у процесі аналізу, логічність побудови аналітичної процедури, передбачає широкий спектр розрахункових показників, що пропонуються до використання.

Для аналізу рівня рівномірності  грошових потоків застосовують наступні показники:

Середньоквадратичне відхилення надходження грошових коштів :

де  — середній за період обсяг позитивного грошового потоку; - обсяг позитивного грошового потоку за період.

Даний показник характеризує діапазон коливань позитивного грошового  потоку, тобто визначає, наскільки  рівномірно надходять грошові кошти  протягом періоду, що досліджується.

Середньоквадратичне відхилення витрачання грошових коштів , яке характеризує діапазон коливання вихідного грошового потоку:

де  — середній обсяг вихідного грошового потоку; — обсяг вихідного грошового потоку за період.

Коефіцієнт варіації надходження  грошових коштів .

що показує ступінь  нерівномірності позитивного грошового  потоку.

Коефіцієнт варіації вихідного  грошового потоку , який визначає ступінь нерівномірності витрачання грошових коштів:

Коефіцієнт рівномірності  надходження грошових коштів (KpN), який характеризує ступінь рівномірності надходження грошових коштів:

KpN =100 -Vn.     

Коефіцієнт рівномірності  витрачання грошових коштів(KpV), що вказує на ступінь рівномірності та ритмічності вихідного грошового потоку:

KpV=100-Vv.

Ступінь регулярності позитивного  грошового потоку(Срн):

де ПГПр - обсяг регулярного позитивного грошового потоку; ПГП - обсяг позитивного грошового потоку.

Середній період затримки позитивного грошового потоку від  операційної діяльності (Тдеф ):

де N-період надходження затриманих платежів;

n - кількість днів у  періоді, що досліджувався.

Він характеризує середній термін, протягом якого відбувається затримка надходження грошових коштів, виходячи з чого аналітик має можливість прогнозувати ускладнення ліквідного характеру та здійснювати пошук  резервів їх уникнення шляхом створення  резервного запасу грошових коштів, пошуку зовнішніх джерел залучення грошових ресурсів тощо.

Балансове рівняння грошових коштів:

ГАп+ПГП= ВГП+ГАк,      

де ГАп(ГАк) - запас грошових коштів на початок (кінець) періоду;

ПГП — позитивний грошовий потік;

ВГП - від'ємний грошовий потік.

Індикатором незбалансованості  окремих видів грошових потоків  виступає зменшення запасу грошових коштів на кінець досліджуваного періоду  в порівнянні з початком.

Чистий грошовий потік (ЧГП):

ЧГП=ПГП-ВГП

де ПГП - позитивний грошовий потік; ВГП - від'ємний грошовий потік.

Чистий грошовий потік  характеризує грошовий результат діяльності підприємства, обсяг його власних  фінансових ресурсів, що перебувають  у грошовій формі. Він характеризує приріст ринкової вартості підприємства за досліджуваний період.

Коефіцієнт достатності  грошових потоків (Кдгк) - дає узагальнюючу характеристику збалансованості грошових потоків і розраховується наступним чином:

де ЗГК - запас грошових коштів на момент оцінки;

ВГф - фактичне витрачання грошових коштів за період оцінки;

ВГв - відкладене витрачання грошових коштів за період оцінки.

Довжина фінансового циклу (період обороту грошових коштів) підприємства (ДФЦ):

ДФЦ = Пз + Пдз-Пкз      (1.12)

де Пз - період обороту запасів; Пдз - період обороту дебіторської заборгованості. Пкз - період обороту кредиторської заборгованості.

Довжина фінансового циклу  характеризує період обороту грошових коштів, що обслуговують операційну діяльність, та загальний період обороту грошових коштів.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Розділ 2. Аналіз стану  та структури грошових потоків на підприємстві

2.1. Аналіз обсягу  і структури грошових потоків.

 

Грошовий потік підприємства являє собою сукупність розподілених у часі надходжень і виплат коштів, генерованих його господарською  діяльністю.

Висока роль ефективного  управління грошовими потоками підприємства визначається наступними основними  положеннями:

1. Грошові потоки обслуговують  здійснення господарської діяльності  підприємства практично у всіх  її аспектах.

Образно грошовий потік можна  представити як систему „фінансового кровообігу" господарського організму підприємства. Ефективно організовані грошові потоки підприємства є найважливішим симптомом його „фінансового здоров'я", передумовою досягнення високих кінцевих результатів його господарської діяльності в цілому.

2. Ефективне управління  грошовими потоками забезпечує  фінансова рівновага підприємства  в процесі його стратегічного  розвитку. Темпи цього розвитку, фінансова стійкість підприємства  значною мірою визначаються тим,  наскільки різні види потоків  коштів синхронізовані між собою  по обсягах і в часі. Високий  рівень такої синхронізації забезпечує  істотне прискорення реалізації  стратегічних цілей розвитку  підприємства.

3. Раціональне формування  грошових потоків сприяє підвищенню  ритмічності здійснення операційного  процесу підприємства. Будь-який  збій у здійсненні платежів  негативно позначається на формуванні  виробничих запасів сировини  і матеріалів, рівні продуктивності  праці, реалізації готової продукції  і т.п. У той же час ефективно  організовані грошові потоки  підприємства, підвищуючи ритмічність  здійснення операційного процесу,  забезпечують ріст обсягу виробництва  і реалізації його продукції.

4. Ефективне керування  грошовими потоками дозволяє  скоротити потреби підприємства  в позиковому капіталі. Активно  управляючи грошовими потоками, можна забезпечити більш раціональне  й ощадливе використання власних  фінансових ресурсів, сформованих  із внутрішніх джерел, знизити  залежність темпів розвитку підприємства від залучення кредитів. Особливу актуальність цей аспект управління грошовими потоками набуває для підприємств, що знаходяться на ранніх стадіях свого життєвого циклу, доступ яких до зовнішніх джерел фінансування досить обмежений.

5. Управління грошовими  потоками є важливим фінансовим  важелем забезпечення прискорення  обороту капіталу підприємства. Цьому сприяє скорочення тривалості  виробничого і фінансового циклів, що досягається в процесі результативного  управління грошовими потоками, а також зниження потреби в  капіталі, що обслуговує господарську  діяльність підприємства. Прискорюючи  за рахунок ефективного управління  грошовими потоками оборот капіталу, підприємство забезпечує ріст  суми генерованого у часі прибутку.

6. Ефективне управління  грошовими потоками забезпечує  зниження ризику неплатоспроможності  підприємства. Навіть у підприємств,  що успішно здійснюють господарську  діяльність і генерують достатню  суму прибутку, неплатоспроможність  може виникати як наслідок  незбалансованості різних видів  грошових потоків у часі. Синхронізація  надходження і виплат коштів, що досягається в процесі управління  грошовими потоками підприємства, дозволяє усунути цей фактор  виникнення його неплатоспроможності.

7. Активні форми управління  грошовими потоками дозволяють  підприємству отримувати додатковий  прибуток, генерований безпосередньо  його грошовими активами. Мова  йде в першу чергу про ефективне  використання тимчасово вільних  залишків коштів у складі оборотних  активів, а також накопичуваних  інвестиційних ресурсів у здійсненні  фінансових інвестицій. Високий  рівень синхронізації надходжень  і виплат коштів по обсягу  і в часі дозволяє знижувати  реальну потребу підприємства  в поточному і страховому залишках  грошових активів, що обслуговують  операційний процес, а також резерв  інвестиційних ресурсів, сформований  у процесі здійснення реального  інвестування. Таким чином, ефективне  управління грошовими потоками  підприємства сприяє формуванню  додаткових інвестиційних ресурсів  для здійснення фінансових інвестицій, що є джерелом прибутку.

Поняття „ грошовий потік  підприємства" є агрегованим, що включає у свій склад численні види цих потоків, що обслуговують господарську діяльність. З метою забезпечення ефективного цілеспрямованого управління грошовими потоками вони вимагають  визначеної класифікації. Таку класифікацію грошових потоків пропонується здійснювати  за наступними основними ознаками :

1. За масштабами обслуговування господарського процесу виділяються наступні види грошових потоків (Рис. 2.1.)

 

Рис.2.1. Класифікація грошових потоків підприємства.

 

• грошовий потік по підприємству в цілому. Це найбільш агрегований  вид грошового потоку, що акумулює усі види грошових потоків, що обслуговують господарський процес підприємства в цілому;

• грошовий потік по окремих  структурних підрозділах (центрах  відповідальності) підприємства. Така диференціація грошового потоку підприємства визначає його як самостійний  об'єкт управління в системі організаційно-господарської  побудови підприємства;

• грошовий потік по окремих  господарських операціях. У системі  господарського процесу підприємства такий вид грошового потоку варто  розглядати як первинний об'єкт самостійного управління.

2. За видами господарської  діяльності відповідно до міжнародних  стандартів обліку виділяють  наступні види грошових потоків:

• грошовий потік по операційній  діяльності. Він характеризується грошовими  виплатами постачальникам сировини і матеріалів; стороннім виконавцям окремих видів послуг, що забезпечують операційну діяльність; заробітної плати  персоналу, зайнятому в операційному процесі, а також здійснюючому управління цим процесом; податкових платежів підприємства в бюджети всіх рівнів і в позабюджетні фонди; іншими виплатами, пов'язаними зі здійсненням операційного процесу. Одночасно цей вид грошового  потоку відображає надходження коштів від покупців продукції; від податкових органів у порядку здійснення перерахунку зайве сплачених  сум і деякі інші платежі, передбачені  міжнародними стандартами обліку;

• грошовий потік по інвестиційній  діяльності. Він характеризує платежі  і надходження коштів, пов'язані  зі здійсненням реального і фінансового  інвестування, продажем основних засобів, що вибувають, і нематеріальних активів, ротацією довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля й інші аналогічні потоки коштів, що обслуговують інвестиційну діяльність підприємства;