Рынок золота

 

В промышленно развитых странах  Европы, Северной Америки, а также  в Австралии потребление золота в 2007 г. существенно снизилось. Падение  спроса на ювелирные изделия в  США ввиду ослабления национальной экономики и подъема цен на золото было особенно заметным – по сравнению с предыдущем годом  покупки золота в ювелирных изделиях сократились более чем на 40 т. В Европе потребление уменьшилось  на 5%, главным образом из-за понижения  спроса в Италии. В России в 2007 г. отмечался рост потребления золота на 14 т., что связано с притоком дешевого металла из Турции. В 2006 г., как и в предыдущие годы, основной объем золота, участвующего в мировой торговле, поступал не из стран – продуцентов первичного металла (Китая, ЮАР, Австралии, Канады и др.), а из стран-реэкспортеров. В 2006 г. Швейцария экспортировала рекордное количество золота – 966 т; второй была Саудовская Аравия – около 450 т. Надо отметить, что объем реэкспортных операций в 2006 г. (около 1500 т) существенно сократился по сравнению с предыдущими годами.

Золото импортируют все добывающие страны (за исключением ЮАР), а также  все страны-реэкспортеры. Среди золотодобывающих стран в 2006 г. выделялись США –  их импорт составил 263 т. Лидерами импортных  операций выступают, как и ранее, Швейцария и Великобритания, затем  Индия, Италия и Турция. Последние  три страны используют значительное количество золота для изготовления дешевых ювелирных изделий.

Начиная с 2002 г., параллельно со снижением  добычи, цена на золото на мировом рынке  драгоценных металлов устремилась  вверх и выросла за период 2002-2007 гг. почти в 2,5 раза. Однако рост не был  обусловлен превышением спроса над  предложением – напротив, начиная  с 2004 г. на рынке предлагалось золота больше, чем требовалось. В такой ситуации цены должны были бы снижаться, однако этого не происходило. Ключевым фактором ценообразования в этот период оказалась спекулятивная активность различных инвестиционных фондов и компаний, крупных и мелких частных инвесторов. Только за 2007 г. цена золота выросла на 15% и сместилась за пределы исторических значений, а в марте 2008 г. достигла рекордной отметки в 31,18 дол./г. Причиной столь стремительного роста по-прежнему являлся неугасающий интерес к золоту со стороны инвесторов.

 

1.6 Влияние  кризиса

 

Начнем с общих понятий экономики, заметно изменившихся за последнее  столетие. Если ранее речь шла о  характеристике стран через объем  промышленного производства, позднее  – через общий объем индустрии (бизнеса), то сейчас – через валовый  внутренний продукт (ВВП), учитывающий  многие виртуальные ценности, вплоть до злополучных финансовых услуг.

Однако для золота в этом изменяющемся мире есть общая тенденция. Как ранее  к промышленности, так и сейчас к ВВП оно с каждым годом  имеет все меньшее отношение.

Мировой ВВП 2008 г. оценивается в $70 трлн, а добыча золота (2112 т) – в $0,059 трлн. Это означает, что отношение  стоимости золота к материальным ценностям, выпущенным в мире, упало  до пренебрежимо малого значения в 0,085%. Как и упало почти до нуля к  денежному обороту, обеспечивающему  общемировой бизнес.

В связи с исчерпанием богатых  месторождений добыча золота, как  и его «извлечение» из госзапасов (рис. 1), никак не хочет догонять ни растущий спрос, ни темпы мирового развития. Баланс мирового рынка золота «нарушен» всегда, давным-давно, и принципиально кризис на него не влияет.

Рис.1 [20]

 

Разразившийся с 2008 г. мировой финансово-экономический  кризис, безусловно, отразился на стоимости  золота. Но гораздо меньше, чем на других типично биржевых товарах

 

 

 

 

 

 

Рис.2 [20]

Золото явно отслеживает фактическую  мировую инфляцию и выглядит много  стабильнее и надежнее многих других вариантов инвестиций.

В 2008 г., а особенно в его второй половине, вложения в золото были сравнительно невелики, поскольку дефицит финансовой наличности в разгар кризиса привел к обратному эффекту. Многие держатели  золота, наоборот, продали часть  своих активов. Сейчас, с прохождением дна кризиса и ощущением мощной эмиссии долларов США, интерес к  золоту усилился.

Этот факт западные аналитики опровергают. Они считают что тенденция  роста стоимости золота близка к  завершению. Этот прогноз будет справедлив при одном допущении – мировая  экономика начнет активно восстанавливаться. Без этого – вложения в любое  производство с точки зрения инвесторов будут неоправданно рискованны или  недостаточно доходны. И пока не ознаменуется обоснованный рост инвесторы будут  стараться сохранить свои деньги.

Но для российской золотодобычи годы кризиса оказались сложными, обозначаемые самыми противоречивыми тенденциями. В 2008 году был зафиксирован рост добычи золота отечественными предприятиями, после падения производства золота и его добычи в 2003-2007 гг. – и все это на фоне растущих цен на мировом рынке, однако экономический кризис, пик которого пришелся на конец 2008 года – начало 2009 года, снова поставил предприятия отрасли в незавидное положение. 

Глава 2 Рынок золота в  России

 

Рынок золота как часть рынка  драгоценных металлов и драгоценных  камней начинает развиваться и в  Российской Федерации.

Предпосылки к созданию российского  рынка драгоценных металлов и  драгоценных камней были заложены Указом Президента РФ от 15 ноября 1991 г. «О добыче и использовании драгоценных  металлов и алмазов на территории РСФСР». И постановлением Правительства  РФ от 4 января 1992г. « О добыче и  использовании драгоценных металлов и алмазов на территории РФ и усиления государственного контроля за их производством  и потреблением». Этим же постановлением был поставлен вопрос о создании биржи драгоценных металлов, драгоценных  камней и изделий из них.

Первыми этапами становления российского  рынка драгоценных металлов и  драгоценных камней в соответствии с Указом Президента от 16 дек. 1993 № 2148 стало:

1. Предоставление коммерческим банкам права совершать сделки с указанными ценностями.

2.Создание биржи драгоценных металлов и драгоценных камней.

Дальнейшее развитие российского  рынка драгоценных металлов связано  с созданием специализированной биржи драгоценных металлов, а  также с развитием банковских операций по физическому перемещению  слиткового золота, по его учёту  и хранению.^1X

Это прежде всего касается золотого запаса Российской империи. Он составлял не менее 1340 т. В годы первой мировой  войны большая часть российского  золота - около 498 т - была перевезена в  Великобританию в качестве залога полученных военных кредитов. Максимальный объем  золотых резервов нашей страны был  накоплен к 1953 г. - около 2050 т. Он превосходил  запас Великобритании (2011 т) и уступал  лишь золотым резервам США (19631 т). К  глубокому сожалению, советское  золото повторило судьбу золотого запаса Российской империи - оно было утрачено. В последний год существования  СССР золотой запас составил 484 т. И страна - второй в мире производитель  благородного металла - оказалась на десятом месте в мире по объему золотых запасов.

Для российской золотодобывающей промышленности особенно важна благоприятная ценовая  конъюнктура рынка золота, не только как для одного из крупных продуцентов  и экспортеров драгоценных металлов, но и потому что значительная часть  ее золотых запасов сосредоточена  в месторождениях труднообогатимых руд, размещенных в труднодоступных  районах, освоение которых требует  значительных инвестиций. Проявлениями высокой конъюнктуры российского  рынка золота являются активизация  на нем национальных и зарубежных компаний и финансовых структур (активизация деятельности российских золотодобывающих компаний проявилась, в частности, в обострении их конкуренции при распределении объектов недропользования, реорганизациях, укрупнении компаний в результате слияния или поглощения мелких предприятий), во внедрении в золотодобывающую промышленность компаний-гигантов, владеющих огромными запасами других полезных ископаемых (нефти, газа, меди, никеля, алмазов), а также в повышении интереса к рыночной информации по золотодобывающей промышленности и состоянию ее минерально-сырьевой базы (так, рейтинг новостных лент по рынку золота на порядок превышает рейтинги новостей по другим сырьевым товарам).

Общее внутреннее потребление золота в России в последние несколько  лет составляет порядка 100 тонн в  год (почти в 2 раза меньше произведенного, или около 3% мирового потребления). Являясь одним из мировых лидеров  по добыче золота, по его количеству потребляемому на единицу ВВП  и на душу населения, Россия стоит  в ряду развивающихся стран.

Сегодняшняя ситуация на мировом рынке  золота стимулирует увеличение его  экспорта и пополнение золотовалютных резервов России. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), запасы золота в государственном резерве России на 2010 год составили 641 тонна, а доля золота в общем объеме золотовалютных резервов РФ равна 5.1%. По этому показателю Россия значительно отстает от ведущих стран мира.

Руководство Центрального банка России после совещания золотодобытчиков в Магадане (ноябрь 2005 года) заявило  о намерении увеличить долю золота в ЗВР до 10 процентов. Дополнительным стимулом роста добычи золота может  стать увеличение спроса на него со стороны отечественной ювелирной  промышленности. Сейчас российские ювелиры  потребляют лишь 30% производимого в  России золота, в то время как  мировая структура его потребления  ориентирована именно на ювелирную  промышленность, поглощающую до 85% производимого  в мире «желтого металла». Именно в  этом секторе рынка существует большой  потенциал для роста – в  отличие от имеющих физические ограничения  секторов добычи и переработки.

Производство ювелирных изделий  в России с 1999 года растет на 20–30% в  год. И все же пока большая часть  добываемого золота закупается российскими  банками и вывозится на экспорт. Россия становится все более заметным игроком на мировом рынке золота, а золотодобывающая отрасль – одним из крупных источников поступлений иностранной валюты в российскую экономику.

По данным Гохрана, внутренний рынок  России способен ежегодно поглощать 100 т золота в монетах, 50 т золота в «золотых сертификатах» и складских  расписках (для рынка ценных бумаг) и 10 т золота в мерных слитках (а  при отмене НДС значительно больше). Таким образом, при нормализации рынка внутреннее потребление золота может составить не менее 200 т, что в ближайшее десятилетие обеспечит реализацию всего добываемого золота. В связи с насыщением экономики валютой и ослаблением мировых позиций доллара усиливается интерес финансовых структур к золоту как форме накопления активов и их реализации. Значительно улучшила положение отрасли начавшаяся либерализация законодательства, в частности, отмена таможенных пошлин на экспорт драгоценных металлов, благодаря чему производители получили возможность самостоятельно выходить на мировой рынок.

 

Россия  на мировом рынке золота.

 

Несмотря на экономические трудности, Россия входит в пятерку крупнейших золотодобывающих стран мира и продолжает оставаться одним из основных поставщиков  золота на мировой рынок. Из общемирового объема торговли золотом, составляющего  более 3000 т в год, на российский экспорт  ежегодно приходится в среднем 70-100 т.

До недавнего времени право  экспортировать золото имело только государство, а уполномоченными  агентами его на мировом рынке  являлись Центральный банк РФ и Внешторгбанк России. В настоящее время ситуация изменилась: Центральный банк РФ и  кредитные организации, имеющие  лицензию на осуществление банковских операций и лицензию на совершение операций с драгоценными металлами, имеют право осуществлять экспорт  аффинированного золота в виде стандартных  и мерных слитков из России, а  также с 2002 г. согласно Указу Президента РФ от 21.06.2001 № 742 «О порядке ввоза в РФ и вывода из РФ драгоценных металлов и драгоценных камней» экспортировать золото разрешено недропользователям и производителям.

На международном рынке золота Внешторгбанк является одним из маркетмейкеров на условиях слот, а также проводит форвардные, опционные, депозитные, консигнационные  операции, а также операции «финансовый  своп».

Внутренний золотой рынок в  России делает только первые шаги. Его  создание должно помочь решить такие  проблемы, как найти негосударственные  источники финансирования золотодобывающей и золотоперерабатывающей промышленности, субсидирования проведения разведки месторождений, и оказать помощь в развитии социальной базы золотодобывающих регионов.

 

2.1 Внутренний рынок золота [19]

 

На российском рынке золота объектом является золото в виде наличного  и безналичного металла; субъектами – Гохран России, Банк России, коммерческие банки, недропользователи, золотодобывающие предприятия, аффинажные предприятия, промышленные потребители, инвесторы  и тезавраторы. Главными источниками  предложения на внутреннем рынке  золота России являются золотодобывающие компании и аффинажные предприятия.

В настоящее время внутренний рынок  золота РФ находится в процессе формирования его институциональных основ  и организационной структуры. Институциональную  основу российского рынка золота составляет нормативно-правовая база, регулирующая отношения в области  геолого-разведочных работ, добычи, производства, использования и обращения  золота, а также создание и совершенствование  механизма взаимодействия субъектов  и определение их функций. Организационная  структура российского рынка  золота представлена совокупностью  взаимосвязанных учреждений, участвующих  в торговых операциях драгоценными металлами: