Рынок золота

В условиях государственно-монополистического капитализма функционирование рынка  золота имеет ряд особенностей. Рынки  золота остаются частными, но государство  в той или иной форме осуществляет контроль за их деятельностью, в частности  через центральный банк, хотя этот банк непосредственно не участвует  в операциях золотом.

Объектом регулирования длительное время (1934—1975 гг.) являлась официальная  цена золота. Устав МВФ, продиктованный США, обязал членов Фонда совершать  правительственные операции с золотом  только по официальной цене (с 1934 г. по 1971 г.— 35 долл. за тройскую унцию) для  поддержания неизменного золотого содержания американской валюты. По этому  соотношению казначейство США производило  обмен долларов на золото по требованию иностранных центральных банков. Однако в нарушение требований МВФ центральные банки отдельных стран (особенно Франции, Италии) после войны нелегально участвовали в операциях золотого рынка, извлекая прибыль на разнице цен. Например, в 1948 г. рыночная цена золота в Париже достигала 90 долл. за унцию при официальной цене 35 долл.

Для регулирования цены золота на лондонском рынке, поддержания  неизменного золотого паритета доллара  и его репутации как резервной  валюты в 1961 г. был создан «золотой пул». Центральные банки семи ведущих  капиталистических стран обязались  продавать золото из своих резервов, если его рыночная цена повышалась. Но межгосударственное регулирование  цены золота не смогло преодолеть стихийные  рыночные законы. В результате неоднократных  приступов «золотой лихорадки» в  марте 1968 г. «золотой пул» распался; был  создан двойной рынок золота и  двухъярусная его цена. Операции с  золотом между центральными банками  осуществлялись по официальной цене, на свободном рынке — по рыночной цене, которая складывалась в зависимости  от спроса и предложения металла.

В условиях переплетения валютного  и энергетического кризиса в  ноябре 1973 г. был отменен двойной  рынок золота, так как официальная  цена золота в результате двух девальваций  американской валюты, сначала повысившаяся до 38 долл., а затем до 42,22 долл., стала нереальной и резко отклонялась от рыночной, которая в 1974 г. достигала 180—200 долл. С 1975 г. рыночная цена золота снизилась до 104 долл. в сентябре 1976 г., а затем постепенно повысилась до 153 долл. за унцию в марте 1977 г. МВФ разрешил центральным банкам продавать золото на свободном рынке, но запретил покупать его до тех пор, пока рыночная цена будет превышать официальную. В декабре 1974 г. было достигнуто соглашение о переоценке золотых резервов центральных банков по ценам, близким к рыночным, и об использовании их в качестве обеспечения международных кредитов.

Таким образом, государственно-монополистическое  регулирование цены золота оказалось  бессильным преодолеть рыночную стихию и резкие колебания цены металла.

Усилилось воздействие государства  на миграцию золота в международном  масштабе в интересах национальной монополистической буржуазии. В  основе периодического перераспределения  официальных золото-валютных резервов между странами лежат стихийные  процессы, вытекающие из действия закона неравномерности экономического и  политического развития капитализма. Однако государственное управление золото-валютными запасами проявляется  в стремлении правящих кругов поддерживать их определенный уровень с учетом задач национального империализма, в целях сохранения части золота как военно-стратегического резерва  и на случай возможных осложнений при урегулировании платежного баланса, в международных расчетах.

Так, в США установлен минимальный уровень золотых  запасов как военно-стратегического  резерва (примерно 10 млрд. долл.). Во Франции  прогнозируется сохранение определенного  уровня золото-валютных резервов (в  пределах 5 млрд. долл. в 1971—1975 гг.). Буржуазные государства в интересах финансового  капитала нередко пытаются повысить долю золота в официальных резервах, подкрепить их за счет международного кредита и удержать в стране принудительными  мерами (валютные ограничения, дискриминационная  торговая политика, регулирование процентных ставок и т. д.). Это особенно характерно для Франции. Вопреки негласному «джентльменскому соглашению», по которому страны — союзницы США воздерживались от обмена долларов на золото, Банк Франции (особенно с января 1965 г. по ноябрь 1966 г.)усиленно скупал желтый металл в  американском казначействе.

Это привело к повышению  доли золота в официальных золото-валютных резервах Франции с 72% в 1958 г. до 90% в 1966 г. Когда доля золота в официальных  резервах Франции снизилась до 33% (по цене 42,22 долл.) за унцию и 59% по цене 120 долл., она скупила 2,5 т желтого  металла на первых двух золотых аукционах  МВФ через посредство Банка международных  расчетов (Базель).

Государственно-монополистическое  регулирование не в состоянии  преодолеть сопротивление частных  тезавраторов золота. Экономическая  и политическая неустойчивость в  капиталистическом мире, хроническая  инфляция, затяжные валютно-финансовые кризисы, частые девальвации усиливают  стремление буржуазии копить золото как наиболее надежный резервный  актив.

По данным американского  агентства Ф. Пика, тезаврация золота в 1973 г. составила 23,9 тыс. т, в том  числе во Франции — 6,2 тыс. т, у  резидентов США — 4,5 тыс. т. Второе место  по размерам частных накоплений золота занимает Индия (3,6 тыс. т, или 1/2 тезаврации в Азии), несмотря на официальный  запрет на частное владение золотом. В мае 1976 г. частная тезаврация золота достигла 24,9 тыс. т.

На сегодняшний день рычаги управления носят, как правило, экономический характер вмешательство в ценообразование, введения налогов, тарифов, квот на перемещение драгоценных металлов. Внутри данной группы можно выделить внутренние свободные рынки с более мягким государственным регулированием обычно налоговыми методами, что формально не препятствует перемещению золота из страны и в страну. Другой группой являются внутренние регулируемые рынки. Отличаются более жестким государственным вмешательством. По отношению к ним используется целый набор методов государственного регулирования: лицензирование, манипуляция инструментами налоговой политики, прямое вмешательство в ценообразование.

1.4 Особенности мирового рынка золота и факторы, влияющие на цену золота

Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами  в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных  банках и резервах МВФ, составляет сегодня  более 31000 т. значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Эти резервы часто хранятся за пределами суверенных территорий их собственников. Даже Германия вынуждена в силу подписанных договоров хранить часть золотого запаса в США. Еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайней мере, в виде лома – также поступает на рынок.

Особенности функционирования рынков золота. На этих рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков - крупных и мелких. В их числе: слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные  слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом до 990 г. Вес слитков уменьшается  до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое  золото все больше уступает место  скупке памятных медалей и медальонов.

Особым спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода  золотомонетного стандарта) и новой  чеканки. Чеканка этих монет осуществляется государственными монетными дворами, а иногда частными фирмами. Выпуск золотых  монет в качестве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их купля-продажа выступает  как обмен валют.

Факторы, влияющие на цену золота.

В условиях золотого монометаллизма цена золота была иррациональным понятием, поскольку золотые деньги не нуждались  в двойном денежном выражении. После  отмены золотого стандарта цена золота, выраженная в кредитных деньгах, стала реальным понятием, так как  с уходом золота из обращения оно  противостоит не товарной массе, а кредитным  деньгам в операциях на рынке  золота. Различаются официальная  и рыночная цены золота.

Формирование рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости от экономических, политических, спекулятивных факторов. В их числе: экономическая и политическая обстановка, объем промышленного  потребления золота и инвестиционно-тезаврационного  спроса, инфляция, колебания ведущих  валют и процентных ставок, распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

Ещё одной особенностью современного развития мирового рынка золота стал сезонный характер в движении цен  на металл. Он проявляется в том, что эти цены достигают самого высокого в течение года уровня в  середине зимы, тогда как в середине лета происходит падение цен. На февраль  приходится Новый год в Китае, который становится одним из ведущих  потребителей золота в мире.

В структуре мировой добычи постепенно сокращается доля ведущих стран  и увеличивается доля развивающихся. Сейчас в мире идёт активная разведка целых неосвоенных районов. За последние  пять лет расходы на разведку месторождений  золота выросли в Африке в пять раз, в Латинской Америке - в четыре раза. Дешевая рабочая сила, благоприятный  налоговый режим в этих странах, где правительства очень заинтересованы в экономическом развитии. Подобная тенденция к снижению среднемировой  себестоимости не могла не оказать  своего влияния на цену.

Кроме того, в конце 1990-х - начале 2000-х  гг. некоторые центральные банки (Нидерланды, Бельгия, Австралия, Аргентина  и др.) активно продавали золото для улучшения показателей бюджетного дефицита и государственного долга. Порой колебания цены золота огромны. Мировой ценой золота принято  считать котировки Лондонского  рынка на основе процедуры фиксинг. Подобная процедура практикуется также  в Цюрихе и Париже, но лондонская котировка существенно влияет на динамику цены золота.

Цена золота в Лондоне в долларах за 1 тройскую унцию (31Д г)[14]

На деятельность мировых рынков золота влияет двоякий статус золота, которое, будучи ценным сырьевым товаром, является одновременно реальным резервным  и финансовым активом.

На 25.05.2010 цена золота за тройскую унцию составляет 1182.5р.

1.5 Страны  добывающие золото

Золото добывают более чем в 80 странах, но более двух третей добычи обеспечивают всего восемь из них. Это  страны, где она превышает 100 т  в год: ЮАР, США, Китай, Австралия, Перу, Россия, Индонезия и Канада. Основная добыча золота приходится на 12 стран, добывающих более 90 % золота. На остальные 60 стран  менее 10 % , в том числе только 50 стран добывают ежегодно более 1000 тройских унций (31,1 кг). Значение отдельных стран  в мировой добыче с течение  времени меняется.

В 2002 г. добыча драгоценного металла  в мире достигла своего пика (2644 т), и  с этого времени она, хоть и  непоследовательно, со взлетами и падениями, но в общем снижается. В 2007 г. мировой объем добычи золота сократился по сравнению с 2002 г. почти на 7%. В течение многих лет лидером в добыче золота была ЮАР, в 2006 г. здесь извлечено из недр почти 300 т металла. Но в 2007 г. добыча в стране упала по сравнению с предыдущим годом на 9%, и она впервые за сто лет уступила лидерство, которое захватил Китай, добывший 280,5 т драгоценного металла.

Самым крупным продуцентом золота в мире в 2007 г. оставалась канадская  компания Barrick Gold с уровнем годовой  добычи 250,7 т. Лидирующее положение  компания заняла в 2006 г., после того как ввела в эксплуатацию рудники  Лагунас-Норте (Lagunas Norte) в Перу и Веладеро (Veladero) в Аргентине. Большинство же ведущих золотодобывающих компаний в последние годы снизили производства золота.

Мировой рынок золота отличается низкой степенью монополизации. Четыре крупнейшие компании с объемом добычи более 100 т в год обеспечивают менее 30% суммарной добычи. В золотодобыче участвует значительное число средних  и мелких компаний, на долю которых  приходится более 55% производства металла. Большая часть золота (более 65%) находит  применение в ювелирной промышленности, около 14% – в других отраслях промышленности, в том числе высокотехнологичных. Кроме того, золото по-прежнему используется и частными лицами, и различными компаниями и фондами, и государством как средство накопления и инвестиций: около 19% благородного металла в  виде слитков участвует в тезаврации, применяется для изготовления монет  и медалей и т.д.

Основная часть золота, приходящегося  на долю ювелирной промышленности, потребляется в Юго-Восточной Азии, в том числе в Индии, поставляющей на мировой рынок самое большое  количество ювелирного «ширпотреба», и в Китае, переживающем бурный рост доходов населения. Значительный рост потребления золота наблюдался в 2007 г. и в странах Ближнего Востока.