Рынок ценных бумаг Республики Казахстан

ВВЕДЕНИЕ

Ценные бумаги, появившиеся  на заре капитализма продолжали жить и развиваться в условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В современную эпоху  произошли важные изменения в  организационной структуре рынка  ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка  в торговле ценными бумагами, стали  более изощренными методы спекулятивных  обогащений. Одну из главных ролей  стал играть рынок ценных бумаг в  финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в  результате, например, расстройства правительственных  финансов. Эти новые тенденции  требуют анализа, позволяющего определить собственные российские подходы  в понимании работы рынка ценных бумаг при формировании акционерных  обществ, организации и развития фондовых бирж, фондовых рынков для  привлечения денежных накоплений предприятий и населения в экономику.

Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг, его роли в экономике. Эта является довольно актуальной на сегодняшний  день, потому что развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок  играют огромную роль в мобилизации  свободных денежных средств для  нужд предприятий и государства. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой. Но переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности  и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не существовал  у нас в стране много десятилетий  и начал развиваться только в 90-е годы.

Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность  и целевые аспекты требуют  постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации  под воздействием научно-технической  революции XXI в. Предмет курсовой работы – рынок ценных бумаг. 
Объект курсовой работы – состояние рынка ценных бумаг в Республике Казахстан. 
Цель курсовой работы изучить состояние рынка ценных бумаг в Казахстане. 
Для достижения цели необходимо поставить перед собой и решить следующие задачи:

1. Определить сущность, структуру рынка ценных бумаг;

2. Изучить современное состояние рынка ценных бумаг и деятельность банков на фондовом рынке.

4. Исследовать проблемы  и перспективы рынка ценных бумаг в Казахстане.

I. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РОЛЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1  Понятие  финансового рынка

Финансовый рынок –  это сочетание финансовых ресурсов и инструментов, которые позволяют  реализовывать  и приобретать различные активы, к которым относятся  ценные бумаги, драгоценные металлы.

Главная задача финансового  рынка состоит в хождении свободных  капиталов из кармана  одного собственника в другой, которые ищут и нуждаются в таких финансовых приобретениях. Кратко выразить суть рынка можно словами, что он облегчает задачу и помогает в поиске продавцам покупателей их конкретного товара.

Он представляет из себя инструмент, который не ограничивается предоставлением экономических  благ разного рода при помощи денежной массы внутри страны, но и внешней  международной торговле, создающих  средства управления денежными рисками  и накопления капитала.

Финансовый рынок может  быть специализированным, то есть на нем  реализуется только один вид товара, актива.

На данный момент известны следующие типы финансовых рынков:

– рынок ценных бумаг, где  осуществляется купля-продажа акций;

 рынок долгового капитала  – здесь товаром являются векселя  и облигации;

– денежный рынок, который  предлагает краткосрочные долговые обязательства;

– рынок фьючерсов, где  происходит заключение контрактов на поставку определенного вида товаров  в будущем;

– рынок недвижимости, служащей площадкой в торговле жилой и  коммерческой недвижимостью;

– валютный рынок;

– рынок страхования.

Место финансовых рынков в  современной рыночной экономике  трудно переоценить. Уровень производства, ВВП, инфляции, инвестиций в различные  финансовые инструменты и основные фонды - это взаимозависимые и  взаимообуславливаемые экономические  процессы.  
Руководитель предприятия, принимающий решение направить свободные денежные средства на покупку дополнительного сырья или СКВ в расчете на дальнейшее их подорожание, создает предпосылки для изменения спроса на определенный вид товара, что, в свою очередь, может привести к повышению уровня цен и инфляции в целом. Покупка СКВ участниками ранка уменьшает золотовалютные резервы Центрального банка.  
Инвестирование свободных денежных средств в новое оборудование, корпоративные или государственные ценные бумаги выразится в увеличении объемов инвестиций в основной капитал, росте стоимости акций и снижении доходности государственных ценных бумаг соответственно. Покупка предприятием нового оборудования позволит предпринимателю увеличить выпуск продукции, нарастить объемы продаж, создать дополнительное предложение товаров на рынке и новые рабочие места. Если данный продукт идет на экспорт, то при постоянном уровне импорта увеличатся золотовалютные резервы Центрального банка.

Инвестирование средств  в корпоративные ценные бумаги вызовет  рост цен на данный финансовый инструмент и увеличит капитализацию конкретных предприятий. За счет этого они смогут привлечь необходимые инвестиции и  в конечном счете увеличить предложение  своей продукции на рынке, а это - рост производства в целом и  ВВП в частности. 
Инвестирование финансовых ресурсов в государственные ценные бумаги снижает доходность по ним и ведет к общему удешевлению заемных средств в целом. Обслуживание государственного долга станет менее дорогим и государство получит реальную возможность больше средств направлять на социальные выплаты гражданам, что, в свою очередь, вызовет дополнительное потребление товаров и услуг с вытекающими отсюда положительными последствиями. Снижение доходности по государственным ценным бумагам участники рынка воспримут как сигнал снижения уровня инфляции в стране. Как следствие, многие инвестиционные средства переориентируются на производство товаров и услуг.

Снижение спроса на СКВ  со стороны участников рынка, покупающих ее для сохранения покупательной  способности инвестированного капитала, при неизменной величине экспорта и  импорта, позволит Центральному банку  пополнить золотовалютные резервы, что положительно оценят внешние  инвесторы, и приведет к увеличению предложения СКВ на рынке.

Таким образом, ситуация на финансовых рынках может и положительно, и отрицательно влиять на развитие экономики страны. От степени развития финансового рынка во многом зависит  ускорение или замедление темпов экономического развития.

В этой связи мы приходим к понятию «финансовый капитал» и его роли в кругообороте действительного  капитала.

1.2 Понятие рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой наиболее ликвидную часть финансового рынка, которая облегчает всем субъектам экономики доступ к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получить эти ресурсы бессрочно, т.е. на все время существования предприятий; выпуск облигаций обеспечивает получение этих ресурсов на более короткий срок, но на более выгодных, чем у банков, условиях (это объясняется тем, что на рынке ценных бумаг сильнее развиты конкурентные отношения, чем в банковской сфере).

Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка, прежде всего, специфическим  характером своего товара. Ценная бумага - это товар особого рода. Существует два основных подхода к определению ценной бумаги: юридический и экономический.

Действительное содержание и значение ценных бумаг, как особого товара, может быть определено только с учетом той роли, которую они играют в  общественном производстве, экономике  страны.

А. Галанов отмечал, что ценные бумаги отражают отношения, которые складываются на рынке по поводу передачи денег  и товаров. Ценная бумага - форма  фиксации этих отношений. Поскольку  и деньги, и товары в современных  условиях суть разных форм существования  капитала, то экономическое определение  ценной бумаги можно выразить как  форму существования капитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, которая может  передаваться вместо него самого, обращаться на рынке и приносить доход. Понятие  ценной бумаги многогранно, поскольку  сами экономические отношения, которые  выражают его, очень сложны, постоянно  видоизменяются и развиваются, что  находит свое выражение во все  новых формах существования ценных бумаг. С этим определением стоит  согласиться.

Роль рынка ценных бумаг в макроэкономике во многом определяется теми функциями, которые он выполняет в системе общественного воспроизводства. Рынок ценных бумаг является одним из его регуляторов (воздействует на развитие инвестиционного процесса). Отражая действие закона стоимости и динамики нормы прибыли в различных отраслях производства, ценные бумаги (через колебания их курсов) способствуют приливу капитала в одни и оттоку капитала из других отраслей. Ценные бумаги надежных, перспективных, доходных отраслей производства, как правило, пользуются спросом, что нельзя сказать о ценных бумагах стагнирующих, устаревающих отраслей. Ценные бумаги являются орудием мобилизации денежных средств инвесторов, формирования и распределения инвестиционных фондов без которых невозможен экономический рост страны.

Ценные бумаги несут ярко выраженную информационную функцию: свидетельствуют  о состоянии экономики, отражают циклический характер ее развития. Стабильное снижение биржевых курсов тех или иных ценных бумаг, не говоря уж об их массовом падении, есть признак  ухудшения экономической конъюнктуры. И наоборот, стабильные курсы или  их повышение, как правило, свидетельствуют  о нормальном экономическом положении  страны.

Ценные бумаги являются «связующим звеном» между общественными, политическими, государственными институтами (надстройкой), с одной стороны, и совокупностью  экономических отношений и связей в обществе (базисом), с другой. Например, общественно значимые явления и  события в надстройке почти всегда воздействуют на курсы ценных бумаг, а те, в свою очередь, - на функционирование макроэкономики.

Ценная бумага обладает рядом фундаментальных  экономических характеристик. Во-первых, это ликвидность - способность ценной бумаги к реализации, степень ее обратимости в денежные средства. Ликвидность - это возможность быстро и без потерь продать ценные бумаги по разумной, реальной рыночной цене. Эта величина обратно пропорциональная времени превращения ценной бумаги: чем ликвиднее ценная бумага, тем меньше времени требуется для ее продажи.

Другая важная экономическая характеристика ценной бумаги - доходность. Доходность - это отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Следует отличать доходность ценной бумаги как таковой от доходности по операциям с ценной бумагой. В первом случае речь идет о доходности, связанной с владением ценной бумагой. Во втором - о доходности, связанной с распоряжением ценной бумагой (передачей ее в траст, залог, на хранение в депозитарий и др.), либо с отчуждением ценной бумаги (ее куплей-продажей). У разных финансовых инструментов доходность различна. Как правило, она меньше у надежных ценных бумаг и выше - у рисковых, спекулятивных.

С доходностью ценных бумаг связано  другое их неотъемлемое свойство - курс: цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги на Фондовом рынке. Курс ценных бумаг прямо пропорционален уровню их доходности и обратно пропорционален уровню банковского процента по депозитам.

Экономический статус ценной бумаги формирует такой ее показатель, как надежность: устойчивость курсов ценных бумаг к изменениям рыночной конъюнктуры. Надежность ценных бумаг - это их способность выполнять возложенные на них функции в течение определенного промежутка времени в условиях равновесного рынка. Надежность ценной бумаги зависит не только от ряда экономических факторов (таких, например, как ликвидность и доходность), но и от политических, социальных, научно-технических и др. факторов. Однако в наибольшей мере надежность ценной бумаги зависит от надежности ее эмитента.

Наличие самостоятельного оборота является еще одной важной экономической характеристикой ценной бумаги и предполагает существование специфических стадий в процессе ее обращения: проектирование выпуска, выпуск, размещение, перепродажа и погашение. Среди общих, присущих всем ценным бумагам, свойств можно также назвать возможность их дарения, передачи по наследству, сдачи в залог и др.

Совокупность экономических, юридических (наличие обязательных реквизитов) и технических (определенный формат, способ печатания и т.д.) характеристик  и представляет собой понятие  «ценная бумага».

С экономической точки зрения, как  было отмечено А. Каратуевым, ценная бумага это, прежде всего, особая инвестиционная стоимость: отражающая имущественные, заемные, обязательственные отношения между участниками фондового рынка; самостоятельно обращающаяся (т.е. вне оборота базисной авансированной стоимости) на рынке и поэтому имеющая собственный курс; обладающая необходимыми, отмеченными выше, инвестиционными свойствами.

1.3 Виды ценных бумаг и функции рынка ценных бумаг