Развитие рынка электроэнергии

Рисунок 5

Таблица 20

 

5. Установленные мощности

В 2010 году произошло увеличение установленной  мощности электростанций ЕЭС России за счет вводов нового, а также за счет модернизации действующего генерирующего  оборудования. Увеличение по сравнению  с 2009 годом составило 3230 МВт. При  этом на долю нового оборудования пришлось 2886.2 МВт, а на долю модернизации – 1143.4 МВт. В последнюю цифру не включены четыре энергоблока СШГЭС общей  мощностью 1240 МВт. По сравнению с 2009 годом ввод нового генерирующего  оборудования увеличился в 2.3 раза. Вывод  из эксплуатации генерирующего оборудования составил 1006.7 МВт. Таким образом, вывод  мощностей составил 34.9% от вновь  введенного генерирующего оборудования. Отрасль по-прежнему характеризуется  значительным возрастом оборудования, а также его моральным и  физическим износом, результатом чего являются все более частые аварии и сбои энергообеспечения городов  и предприятий. Экстраполируя данные Росстата 2009 года на 2010 год, можно оценить  износ основных фондов в отрасли  «Производство и распределение  электроэнергии, газа и воды» на уровне 57%, что превышает показатель износа основных фондов по Росси в  целом – около 52% (прогноз на основе данных Росстата 2009 года). Это средние  значения. Диапазон износа сетей передачи электроэнергии и генерирующих мощностей  составляет 70-85%. Для примера, износ  отдельных элементов защитных сооружений Саяно-Шушенского водохранилища, как  показала проверка Счетной палаты, составлял до аварии 85%.

Рисунок 6

Ввод генерирующего оборудования в 2011 году.

Таблица 21

Электростанции РФ	Оборудование	Установленная мощность. МВТ	Дата
РТЭС «Внуково» (Постниково)	ГТУ	90	31.01.2011
Иркутская ТЭЦ-12	ПР-6-35	6	31.01.2011
ТЭЦ-26 Мосэнерго	ПГУ	420	01.02.2011
Тюменская ТЭЦ-1	ПГУ	190	01.02.2011
Егорлыкская ГЭС-2	РО-45	14.2	01.02.2011
Щелковская ГТ ТЭЦ	ГТ-009	18	01.03.2011
Астраханская ГРЭС	ПГУ	110	01.03.2011
Новочеркасская ГТ ТЭЦ	ГТУ009	18	01.03.2011
Курганская ТЭЦ-2	ПГУ-1	111	31.03.2011
Среднеуральская ГРЭС	ПГУ	400	01.04.2011
Приобская ГТЭС	ГТУ	90	01.04.2011
Южная ТЭЦ-22	ПГУ	450	01.04.2011
Курганская ТЭЦ-2	ПГУ-2	111	30.04.2011
Калужская ТЭЦ-1	ГТУ	30	01.05.2011
Котельная СЗР г. Курск	ПГУ	115	01.05.2011
Касимовская ГТ ТЭЦ	ГТ-009М	18	01.05.2011
Саратовская ГТ ТЭЦ-1	ГТ-009М	18	01.05.2011
Тобольская ТЭЦ	ПГУ	200	01.05.2011
Сургутская ГРЭС-2	ПГУ	396.9	01.06.2011
Саратовская ГТ ТЭЦ-2	ГТ-009М	18	01.06.2011
Вологодская ГТ ТЭЦ-1	ГТЭ-009	18	01.06.2011
Челябинская ТЭЦ-3	ПГУ	225.5	01.06.2011
Юго-Западная ТЭЦ	ПГУ	200	01.06.2011
Невинномысская ГРЭС	ПГУ	400	01.06.2011
ГТЭС Терешково	ПГУ	170	01.07.2011
ГТЭС Кожухово	ПГУ	130	01.07.2011
Краснодарская ТЭЦ	ПГУ	410	01.07.2011
Новгородская ТЭЦ	ПГУ	160	01.07.2011
Шахтинская ГТЭС	ПГУ	25	01.10.2011
Пермская ТЭЦ-6	ПГУ	124	01.10.2011
Калининская АЭС	ВВЭР	1000	31.10.2011
Александровская ГТ-ТЭЦ	ГТУ	18	01.11.2011
Яйвинская ГРЭС	ПГУ	422.3	01.11.2011
Ревдинская ГТ-ТЭЦ-1	ГТ-009	36	01.11.2011
Киришская ГРЭС	ГГУ	540	30.11.2011
Няганская ГРЭС	ПГУ	418	31.12.2011
ТЭС Новомалино (РТЭС-4 Зеленоград)	ПГУ	72	31.12.2011
Ивановские ПГУ	ПГУ	325	31.12.2011

 

6. Финансовое состояние отрасли

6.1. прибыль отрасли

В январе-ноябре 2010 года в отрасли  «производство, передача и распределение  электроэнергии» наблюдался рост прибыли. Однако увеличение сальдированного  финансового результата несколько  уступало общероссийскому – рост на 47.6% к январю-ноябрю 2009 года против увеличения на 49.6% в целом по стране. Во многом увеличение прибыли стало  следствием роста спроса на электроэнергию, однако сдерживающим фактором в 2010 году выступал опережающий относительно роста тарифов рост цен на топливо. Как результат, преимущественно  только компании с низкой долей топливной  составляющей (например, гидрогенерирующие) или с наиболее эффективным в  части использования топлива  оборудованием и большими мощностями (некоторые ОГК) смогли увеличить  прибыль. Все это в конечном итоге  вылилось в более низкие, чем могли  бы быть с учетом роста спроса и  тарифов, темпы увеличения прибыли  в отрасли. Наибольший вклад в  прибыль отрасли при этом внесли АЭС и гидрогенерации, в то время  как многие ТГК, по прогнозам экспертов  «РИА-Аналитика», закончат год с  убытком. В целом все последние  годы совокупная прибыль компаний электроэнергетики  росла, причем даже в 2008 году, когда  экономика России характеризовалась  падением прибыли более чем на 30%. Вместе с тем, по оценкам экспертов  «РИА-Аналитика», из сопоставления  финансовых результатов генерирующих и сетевых компаний с данными по отрасли может следовать вывод об очень высокой доле вклада в общую прибыль отрасли распределительных и сбытовых компаний (продавцов электроэнергии). Прибыль этого сегмента может быть сопоставима с прибылью всех производителей, что позволяет сделать вывод, что, как минимум, в 2010 году перепродавать электроэнергию было не менее, а вероятно, и более выгодно, чем ее производить.

Еще одной тенденцией, наблюдавшейся  в 2010 году, является снижение доли прибыльных компаний – до уровня 71.5% по итогам января-ноября против 73.1% в январе-ноябре 2009 года. В России в целом доля прибыльных компаний росла и достигла 70.3%. Сопоставление этих цифр позволяет  сделать вывод о том, что ситуация в отрасли в целом лучше, чем  ситуация в стране, однако намечаются процессы к выравниванию дисбаланса. Снижение доли прибыльных компаний может  быть обусловлено низкой производственной эффективностью ряда небольших компаний отрасли в условиях продолжающегося  устаревания оборудования и низкого  уровня инвестиций в модернизацию производства и передачи электроэнергии. Кроме  того, опережающий рост цен на топливо  также привел к ухудшению финансовых результатов ряда компаний отрасли. в 2011 году темпы роста прибыли в отрасли существенно сократился – до 15-20%. Причин для этого несколько. Во-первых, продолжающийся рост издержек в силу увеличения цен на топливо, во-вторых - снижение эффективности и рост затрат из-за износа оборудования. В настоящее время отрасль подходит к критическому уровню износа и, несмотря на точечное инвестирование, проблема продолжает усугубляться. Введение новых мощностей является видимой составляющей проблемы модернизации, в то время как сетевые, небольшие генерирующие и вспомогательные активы продолжают увеличивать степень износа до угрожающих энергосистеме уровней, что наиболее заметно выражается в периодических авариях на подстанциях и отключениях электроэнергии.

 

 

Таблица 22

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) по видам экономической деятельности

Таблица 23

 

Доля организаций, получивших прибыль, % к общему количеству организаций

Рисунок 7

 

 

 

Рисунок 8

 

6.2. Рентабельность.

Уровень рентабельности в  отрасли в январе-сентябре 2010 года в целом несколько снизился –  рентабельность продаж составила 10.0% против 10.8% по итогам января-сентября 2009 года, рентабельность активов при этом возросла, однако динамика данного  показателя во многом зависит от учетной  политики компаний. Рентабельность продаж по России в целом при этом выросла  до 11.6% против 11.2% годом ранее. Более  низкий уровень рентабельности в  электроэнергетике является следствием как высокого уровня капитальных  издержек, характерного для отрасли, так и результатом высоких  цен на топливо, рост которых привел к снижению рентабельности продаж в 2010 году. При этом в целом в  последние годы спред между рентабельностью  электроэнергетики и рентабельностью  большинства других отраслей снижается, что является следствием либерализации  рынка и возможностью продавать  часть энергии по тарифам, формирующимся  на конкурентном рынке.

 

 

 

 

Рисунок 9

Динамика спреда рентабельности продаж, п.п.

 

Рисунок 10

Динамика спреда рентабельности активов, п.п.

 

 

 

 

 

 

Таблица 24

Рентабельность проданных  товаров, продукции, работ, услуг и  активов организаций по видам  экономической деятельности, %

В 2012 году рост спроса и увеличение доли конкурентного рынка электроэнергии подтолкнут показатели рентабельности отрасли вверх, однако более важным фактором станут высокие цены на топливо, особенно в случае ухудшения ситуации на Ближнем Востоке. Как следствие  рентабельность продаж атомной энергетики и гидрогенераций, а также некоторых  эффективных ОГК вырастет, а рентабельность части ОГК, ТГК и других производителей, использующих в качестве источника  энергии мазут и газ, напротив, снизится.

6.3. Финансовая устойчивость.

Уровень финансовой устойчивости в электроэнергетической  отрасли по итогам января-сентября 2010 года в целом демонстрировал рост, хотя по ряду показателей отмечалась и негативная динамика. Коэффициент  текущей ликвидности к октябрю  достиг 237.8% (235.0% в начале года), обеспеченность собственными оборотными средствами увеличилась  до 2.9% с 2.8%, коэффициент автономии (доля собственных средств в активах) при этом сократился до 59.3% с 61.4%. Ситуация в отрасли все последние годы остается лучше среднероссийской. Во многом это обусловлено исторически  высоким объемом собственного капитала компаний электроэнергетики, а также  высокой оборачиваемостью продукции, что обеспечивает постоянное наличие значительных денежных средств. Вместе с тем, рост цен на топливо и необходимость проведения масштабных инвестиций для модернизации отрасли могут ухудшить уровень финансовой устойчивости в 2011-2012 годах. Критических изменений эксперты «РИА-Аналитика» не ожидают – поддержку платежеспособности окажут растущий спрос и соответствующий рост цен на электроэнергию.

Таблица 25

 

 

Просроченная задолженность по банковским кредитам и займам, согласно данным Росстата, в производстве, передаче и распределении электроэнергии в ноябре 2010 года к ноябрю 2009 года увеличилась на 10.4% до 2.8 млрд. руб. В  целом по России рост просроченной задолженности был существенно  выше – 20.3%. Доля отрасли в суммарном  объеме просроченной задолженности  в России при этом снизилась с 1.8% до 1.7%. В целом можно отметить, что относительная платежеспособность отрасли возросла – некоторый  рост абсолютных объемов просрочки  по кредитам и займам связан с ростом объемов кредитования в отрасли  после кризисных 2008-2009 годов, кроме  того, судя по данным ЦБ РФ, в IV квартале 2010 года просрочка в отрасли снижалась  после наблюдавшегося в январе-сентябре 2010 года роста.

Просроченная кредиторская задолженность  в отрасли при этом росла быстрее  общероссийской – за одиннадцать  месяцев 2010 года она выросла на 8.1%, а в среднем по России только на 3.7%. Рост просроченной кредиторской задолженности  может быть связан с увеличением  экономической активности со стороны  наименее платежеспособных компаний отрасли, в кризис существенно сокращавших  объемы деятельности.

 Таблица 26

Размер и структура  просроченной задолженности по кредитам банков и займам по видам экономической  деятельности

По данным ЦБ РФ, просроченная задолженность  перед российскими банками по виду деятельности «производство и  распределение электроэнергии, газа и воды» в 2010 году снизилась на 5.5% и на 1 января 2011 года составила 13.4 млрд. руб. В целом данные Росстата по итогам года также, вероятно, как  и данные ЦБ РФ, отразят снижение просроченной задолженности – в  октябре-декабре 2010 года ситуация в  отрасли была значительно более  позитивна, чем в остальной период года. Доля отрасли в просроченной задолженности перед банками  в России снизилась с 2.0% на начало года до 1.8%. Объемы полученных кредитов (суммарной задолженности по кредитам) при этом выросли на 20.5% до 463.1 млрд. руб. В целом данные ЦБ РФ подтверждают улучшение ситуации с кредитоспособностью  в электроэнергетической отрасли. Причем сама кредитоспособность находится  на высоком уровне – доля просроченной задолженности в общем объеме отраслевой задолженности по кредитам значительно меньше, чем в целом  по стране – только 2.9% (3.7% на начало года) против 5.4%.

Во многом высокий уровень кредитоспособности определяется низкими объемами кредитования, свойственными многим компаниям  электроэнергетического сектора. В  условиях значительных потребностей в  модернизации электроэнергетики в  настоящее время требуется привлечение  значительных финансовых ресурсов, в  том числе заемных. При активизации  уже назревших модернизационных программ объем полученных кредитов в отрасли в 2011 году, по оценкам  экспертов «РИА-Аналитика», может  увеличиться на 20-30%, однако и рост просроченных платежей может составить 10-15%.

Рисунок 11

Динамика задолженности  по банковским кредитам в России

Рисунок 12

Доля просроченной задолженности  в общей задолженности отрасли  по банковским кредитам

Таблица 27

 

 

 

 

7 Финансовое состояние  компаний электроэнергетияеской  отрасли

7.1. прибыль компаний

Финансовое положение большинства  компаний электроэнергетической отрасли  в рамках проанализированной экспертами «РИА-Аналитика» выборки (публикующие  отчетность генерирующие ОГК, ТГК, ИНТЕР  РАО ЕЭС и ФСК ЕЭС) в 2010 году демонстрировало некоторое ухудшение. Согласно данным РСБУ, в январе-сентябре 2010 года рост прибыли продемонстрировали, прежде всего, компании с невысоким  уровнем зависимости от топливной  составляющей, а также компании, обладающие большим запасом мощности для продаж на свободном рынке  – большинство ОГК и Русгидро. Лидером роста прибыли стала  ОГК-2, увеличившая чистую прибыль  по сравнению с январем-сентябрем 2009 года в 2.1 раза. Рост прибыли наблюдался у таких компаний как Энел-ОГК5, ИНТЕР РАО ЕЭС, ОГК-4, ОГК-1, Русгидро, ФСК ЕЭС, а также у нескольких ТГК. На фоне высоких цен на электроэнергию увеличить прибыль смогли, прежде всего, компании или обладающие невысокими переменными издержками (Русгидро, ФСК ЕЭС) или способные продавать  на пике спроса значительные излишки  мощности на свободном рынке. Остальные  компании рынка, прежде всего, генерирующие ТГК, демонстрировали снижение прибыли  или даже убытки – например, ТГК-13, ТГК-9, ТГК-5. Наибольший убыток среди  анализируемых компании в январе-сентябре 2010 года получила Дальневосточная генерирующая компания (ДГК) – 2.5 млрд. руб. – рост убытка по сравнению с аналогичным  периодом предыдущего года почти  в 3 раза. Причиной падения прибыли  или наличия убытков для многих компаний стал значительный рост цен  на топливо, превышающий увеличение тарифов на электроэнергию. Некоторые  компании столкнулись также с  ростом неплатежей – это касается прежде всего «депрессивных» в экономическом  плане регионов.

В 2011 году, по оценкам экспертов  «РИА-Аналитика», разрыв в прибыльности энергокомпаний возрастет. На фоне роста  спроса на электроэнергию и практически  завершающегося перехода на полностью  либерализованный рынок электроэнергии компании с низкими издержками на топливо – прежде всего гидрогенерирующие, сетевые и сбытовые компании, а  также обладающие большими свободными для продаж мощностями ОГК, увеличат прибыль в среднем на 20-30%. В  то же время большинство ТГК на фоне роста цен на топливо могут  получить или увеличить убытки. Наиболее перспективными в среднесрочной  перспективе, несмотря на текущую низкую прибыльность, выглядят генерирующие компании Дальнего Востока – потенциал  спроса на электроэнергию в силу особенностей развития региона и высокой заинтересованности в этом развитии правительства России представляется очень значительным.