Расчет и экономический анализ инвестиционного проекта по разработке газового месторождения

Итого: 56804010 тыс. руб.

Чистые денежные поступления - это сумма чистой прибыли  и амортизации.

4-й: 5288831 + 783578= 6072409тыс. руб.

5-й: 6066211 + 783578= 6849789тыс. руб.

6-й: 6865191 + 783578= 7648769тыс. руб.

7-й: 6066211 + 783578= 6849789тыс. руб.

8-й: 6865191+ 783578= 7648769тыс. руб.

9-й: 6066211 + 783578= 6849789тыс. руб.

10-й: 6865191 + 783578= 7648769тыс. руб.

11-й: 6066211 + 783578= 6849789тыс. руб.

12-й: 3726871 + 783578= 4510449тыс. руб.

13-й: 2927891 + 783578= 3711469тыс. руб.

Итого: 64639790тыс. руб.

 

Рассчитанные значения занесем в таблицу 10.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10 – Анализ инвестиционного проекта (млрд. руб.)

№ п/п	Показатели	Годы, периоды													ИТОГО
		-1	-2	-3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
1.	Объем реализации				9	10	11	10	11	10	11	10	7	6	95
2.	Эксплуатационные расходы				1,246	1,274	1,275	1,274	1,275	1,274	1,275	1,274	1,199	1,198	12,564
3.	Амортизация (Аt)				0,783	0,783	0,783	0,783	0,783	0,783	0,783	0,783	0,783	0,783	7,830
4.	Налогооблагаемая прибыль				6,969	7,941	8,940	7,941	8,940	7,941	8,940	7,941	5,016	4,017	74,586
5.	Налог на прибыль				1,393	1,588	1,788	1,588	1,788	1,588	1,788	1,588	1,003	0,803	14,915
6.	Налог на имущество				0,286	0,286	0,287	0,286	0,287	0,286	0,287	0,286	0,286	0,286	2,863
7.	Чистая прибыль (Пt)				5,288	6,066	6,865	6,066	6,865	6,066	6,865	6,066	3,726	2,927	56,8
8.	Чистые денежные поступления (Пt+Аt)				6,072	6,849	7,648	6,849	7,648	6,849	7,648	6,849	4,510	3,711	64,633
9.	Капитальные вложения (Кt)	- 5,033	-3,449	- 4,460											- 12,904

 

 

 

Чистый приведенный эффект NPV вычисляем по формуле [1], указанной выше, и результаты расчетов заносим в таблицу 11.

№ п/п	Годы	-1	-2	-3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	Итого
1	Годовой доход	- 4976	-3423	-4505	5352	6762	6057	6057	6762	6057	6762	6057	3239	3944	44146
2	Ен=10%, (1+0,1)n	1	1,1	1,21	1,33	1,46	1,61	1,77	1,95	2,14	2,35	2,59	2,85	3,14
3	NPV	- 4976	- 3112	-3723	4024	4631	3762	3422	3468	2830	2877	2339	1136	1256	17934
4	Ен=25%, (1+0,25)n	1	1,25	1,56	1,95	2,44	3,05	3,81	4,76	5,96	7,45	9,31	11,64	14,55
5	NPV	-4976	-2738	-2888	2745	2771	1986	1590	1421	1016	908	651	278	271	3035
6	Ен=35%, (1+0,35)n	1	1,35	1,82	2,46	3,32	4,48	6,05	8,17	11	14,89	20,1	27,14	36,64
7	NPV	- 4976	-2536	-2475	2176	2037	1352	1001	828	551	454	301	119	108	- 1060

Таблица 11 - Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) (чистый приведенный эффект), (млн.руб.)

 

 

При коэффициенте дисконтирования Е_н = 35% чистый приведенный эффект   NPV = - 1060 млн.руб., то есть проект убыточный.

При Е_н = 35,0 % сумма отрицательных значений денежного потока оказывается несколько больше (на 1060 ден.ед.), чем положительных.

Искомое равенство достигается  при значении процентной ставки несколько  ниже, чем 35%.

С приближением считаем, что  искомое равенство достигается при  ставке 31 %. Это и будет внутренней нормой рентабельности (IRR) проекта.

 

Индекс рентабельности инвестиций РI (индекс доходности) вычисляем по формуле :

результаты расчетов заносим в таблицу 12.

 

Таблица 12 - Индекс рентабельности инвестиций РI (индекс доходности), (млн.руб.)

Ен ,%				PI
0	-12905	57051	44146	4,421
10	-11811	29745	17934	2,518
25	-10602	13631	3035	1,286
31	-10223	10503	280	1,027

 

 

 

Срок окупаемости проекта.

Срок окупаемости проекта  – это продолжительность периода, в течение которого поступления  денежных средств от реализации ИП будут равны первоначальным инвестициям, т.е. произойдёт полный возврат вложенного капитала с начала реализации проекта, то есть:

 

5,352 + 6,762 + 6,057= 18,171 млрд. руб.,

 

Коэффициент эффективности  проекта рассчитывается по следующей  формуле:

                                                                                                [5]

 

где - среднегодовая чистая прибыль;

- авансируемый капитал;

- ликвидационная стоимость (в  этом проекте  = 0);

На рисунке 6 построим график денежных потоков.

 

 

 

 

Рисунок 6 – график  денежных потоков

 

Произведем расчет значений для построения диаграммы денежного потока.

1-й: 0 + 4976 = 4976 млн. руб.

2-й: 4976 • 1,32 = 6568 млн. руб.

       6568 + 3423 = 9991 млн. руб.

3-й: 9991 • 1,32 = 13188 млн. руб.

       13188 + 4505 = 17693 млн. руб.

4-й: 17693 • 1,32 = 23355 млн. руб.

       23355 - 5352 = 18003 млн. руб.

5-й: 18003 • 1,32 = 23764 млн. руб.

       23764 - 6761 = 17003 млн. руб.

6-й: 17003 • 1,32 = 22444 млн. руб.

       22444 - 6057 = 16387 млн. руб.

7-й: 16387 • 1,32 = 21631 млн. руб.

       21631 - 6057 = 15574 млн. руб.

8-й: 15574 • 1,32 = 20558 млн. руб.

       20558 - 6761 = 13797 млн. руб.

9-й: 13797 • 1,32 = 18212 млн. руб.

       18212 - 6057 = 12155 млн. руб.

10-й: 12155 • 1,32 = 16045 млн. руб.

       16045 - 6761 = 9284 млн. руб.

11-й: 9284 • 1,32 = 12255 млн. руб.

       12255 - 6057 = 6198 млн. руб.

12-й: 6198 • 1,32 = 8181 млн. руб.

        8181 - 3239 = 4942 млн. руб.

13-й: 4942 • 1,32 = 6523 млн. руб.

        6523 - 3943 = 2580 млн. руб.

На рисунке 7 построим диаграмму денежных потоков.

Рисунок 7 – диаграмма  денежных потоков

Изъятие денежных средств: 18,033млрд. руб.; 17,003 млрд. руб.;  16,387 млрд. руб.; 15,574 млрд. руб.; 13,787 млрд. руб.; 12,155 млрд. руб.; 9,284 млрд. руб.; 6,198 млрд. руб.;4,942 млрд. руб.; 2,580 млрд. руб.

Поступление денежных средств: 5,353 млрд. руб.; 6,761 млрд. руб.; 6,057 млрд. руб.;  6,057 млрд. руб.; 6,761 млрд. руб.; 6,057 млрд. руб.; 6,761 млрд.руб.; 6,057 млрд. руб.; 3,239 млрд. руб.; 3,943 млрд. руб.

 

 

 

 

ВЫВОДЫ.

В заключение расчетно-графической  работы сделаем выводы по рассчитанным показателям:

- чистый приведённый эффект  NPV = 280 млн. руб., то есть NPV > 0;

- индекс рентабельности  инвестиций PI = 1,027, то есть PI  > 1;

- внутренняя норма прибыли,  то есть коэффициент эффективности  инвестиций IRR = 31 %;

- коэффициент эффективности проекта ARR = 76,31 %.

Таким образом, по основным показателям анализа экономической  эффективности проект может быть принят к реализации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Згонникова В.В. Экономика инвестиционных проектов на разработку нефтегазовых месторождений: Учебно-методическое пособие. – Архангельск: Изд-во АГТУ, 2005. – 123 с.