Проблемы развития валютной системы в России

обеспечивает  публикацию банковских отчетов о  собственных операциях и операциях  уполномоченных банков. Кабинет Министров  России в сфере валютного регулирования:

определяет  и представляет на утверждение в  Федеральное Собрание России лимит  внешнего государственного долга России,

принимает участие в составлении платежного баланса России

обеспечивает  выполнение бюджетной и налоговой  политики в части, касающейся движения валютных ценностей,

определяет  порядок использования поступлений  в международных расчетных (клиринговых) единицах, используемых в торговом обороте с иностранными государствами, а также в неконвертируемых иностранных  валютах, используемых в неторговом обороте с иностранными государствами на основании положений международных договоров России. Данные структуры обладают правом законодательной инициативы и разработали целый комплекс нормативных документов, определяющих способ и порядок валютного регулирования в стране, основными из которых являются закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» и инструкция ЦБР от 16 июля 1993 года. Согласно закону Российской Федерации “О валютном регулировании и валютном контроле” нерезиденты вправе иметь валютные счета как в Российской Федерации, так и за границей. Нерезиденты могут иметь рублевые счета с разным правовым режимом. Согласно п. 16 Инструкции ЦБ РФ от 16 июля 1993 года “О порядке открытия и ведения уполномоченными банками счетов нерезидентов в валюте Российской Федерации” уполномоченные банки РФ могут открывать нерезидентам три вида рублевых счетов: счет типа “Т” (“текущие”), специальные счета типа “И” (инвестиционные) и счета физических лиц-нерезидентов. Текущие валютные операции осуществляются резидентами без ограничений, кроме случаев, предусмотренных законодательством. Беспрепятственный ввоз иностранной валюты в Россию возможен при соблюдении правил таможенного контроля. Вывоз иностранной валюты из страны сверх установленного лимита (более 500 долларов США) допускается только при наличии соответствующей справки из уполномоченного банка. Валютные операции, связанные с движением капитала, осуществляются резидентами в порядке, установленном Центральным банком РФ. Так, на основании письма ЦБ РФ от 28 апреля 1993 года №35 “Основные принципы предоставления Центральным банком Российской Федерации разрешений российским юридическим лицам - резидентам на участие в капитале банков и иных кредитно-финансовых учреждений за границей” Банк России выдает разрешения на вывоз капитала в целях участия в капитале банков и иных кредитно-финансовых учреждений за границей, как правило, уполномоченным российским банкам, имеющим генеральную лицензию. Для получения лицензии, предусматривающей операции со средствами в иностранной валюте, а также генеральной лицензии устанавливается минимальный размер собственных средств (капитала) в 30 млн. руб. Небанковской кредитной организации для получения лицензии, предусматривающей операции со средствами в иностранной валюте, устанавливается минимальный размер собственных средств (капитала) в 7,5 млн. руб. Одновременно с лицензией, предусматривающей операции со средствами в иностранной валюте, или после ее получения банку может быть выдана лицензия на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов. Такие банки должны располагать уставным капиталом в размере, эквивалентном 5млн. ЭКЮ. В настоящее время единый курс рубля устанавливается Центральным банком РФ на основе результатов операций по купле-продаже иностранной валюты на ММВБ. Предприятия обязаны продавать на внутреннем валютном рынке России 50% своей валютной выручки, образовавшейся от всех платежей в иностранной валюте, полученных ими от организаций и физических лиц, не являющихся резидентами Российской Федерации, за исключением случаев, специально установленных законодательством. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Политика валютного  курса ЦБ РФ

Политика  валютного курса Банка России в среднесрочной перспективе  будет направлена на сглаживание  существенных колебаний курса рубля  к корзине основных мировых валют. В этот период Банк России видит  своей задачей создание условий  для реализации модели денежно-кредитной  политики на основе инфляционного таргентирования, постепенно сокращая прямое вмешательство  в процессы курсообразования. В качестве операционного показателя при проведении курсовой политики на стадии перехода к режиму плавающего валютного курса  ЦБ продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара  США.

Об этом говорится в проекте основных направлений единой государственной  денежно-кредитной политики /ДКП/ на 2010 г и на период 2011 и 2012 гг, который  Банк России представляет на сегодняшнем  заседании правительства РФ.

Как отмечается в проекте основных направлений, в предстоящий трехлетний период главной целью единой государственной  денежно-кредитной политики остается снижение инфляции до 9-10 проц в 2010 г  и 5-7 проц в 2012 г.

Оценивая  развитие экономики России и денежно-кредитную  политику в 2009 г, Банк России отмечает, что условия развития российской экономики в январе-июле 2009 г были значительно хуже , чем в 2008 г. Под  влиянием кризисных явлений в  мировой экономике и снижения спроса на продукцию российского  экспорта в условиях более низких, чем в предыдущем году, мировых  цен на нефть и чистого оттока частного капитала объем ВВП в 1-м  полугодии 2009 г сократился на 10,4 проц.

Произошедшая  под влиянием финансово-экономического кризиса девальвация рубля и  возобновившийся в начале 2009 г  рост цен на мировых товарных рынках оказывали повышательное воздействие  на динамику цен. В то же время сокращение спроса сдерживало их рост. Происходящее с конца 1-го квартала 2009 г укрепление рубля также ограничивало рост цен  на потребительском рынке.

В целом, по мнению Банка России, по итогам 2009 г инфляция на потребительском рынке  может составить менее 12 % по сравнению  с 13,3 процентов в 2008 г.

Платежный баланс в январе-июне 2009 г формировался в условиях сжатия внешнего и внутреннего  спроса, ухудшения условий внешней  торговли, что явилось причиной заметного изменения пропорций в трансграничном движении товаров, услуг и капитала. Снижение объемов внешней торговли сопровождалось вывозом капитала за рубеж частным сектором экономики.

Положительное сальдо торгового баланса в 1-м  полугодии 2009 г по сравнению с  соответствующим периодом 2008 г уменьшилось  до 43,2 млрд. долл. вследствие опережающего по отношению к импорту падения  стоимости экспорта товаров. В январе-июне 2008 г сальдо торгового баланса  составило 101,1 млрд. долл. Профицит счета  текущих операций сократился в 3,7 раза - до 17,2 млрд. долл.

Чистый  отток частного капитала в январе-июне 2009 г оценивается Банком России в 27,6 млрд. долл., в 1-м полугодии 2008 г  наблюдался его чистый приток в объеме 17 млрд. долл. В 2009 г при среднегодовой  цене на нефть 57 долл. за баррель счет текущих операций платежного баланса  может быть сведен с положительным  сальдо в 32,4 млрд. долл. Положительное  сальдо баланса товаров и услуг  оценивается в 67,7 млрд. долл.

По оценке Банка России, чистый отток частного капитала составит 42 млрд. долл. и не будет полностью скомпенсирован величиной положительного сальдо счета  текущих операций.

В целом  за 2009 г прогнозируется уменьшение валютных резервов на 3 млрд.долл. В 2009 г курсовая политика Банка России в условиях существенного изменения  ситуации на внутреннем валютном рынке  под воздействием внешних факторов была направлена на обеспечение стабильности национальной финансовой системы и  сглаживание влияния последствий  мирового финансового кризиса на российскую экономику. В январе 2009 г  Банк России продолжил начатую осенью 2008 г постепенную корректировку  верхней и нижней границ коридора допустимых значений стоимости бивалютной корзины, установив их на уровне 41 и 26 руб соответственно. Это стало  шагом к решению задачи постепенного повышения гибкости курсообразования.

По оценкам  Банка России, реальный эффективный  курс рубля к иностранным валютам  в августе 2009 г по отношению к  декабрю 2008 г снизился на 6,4 проц. При  этом курсы доллара США и евро к рублю повысились с 1 января по 1 сентября 2009 г на 8,3 проц. и 9,7 проц. соответственно. Как следует из проекта  основных направлений, в целом в 2009 г значительное снижение экономической  активности окажет отрицательное влияние  на темпы роста спроса на деньги. За первые семь месяцев 2009 г объем  рублевой денежной массы сократился в абсолютном выражении на 2,8 проц. В соответствии с проектом основных направлений, определена задача снижения инфляции в 2010 г до 9-10 проц., в 2011 г - до 7-8 проц., в 2012 г - до 4,5-6,5 проц.

Предполагаемое  постепенное улучшение макроэкономической ситуации будет, по мнению Банка России, способствовать стабилизации темпов прироста спроса на деньги в 2011 и 2012 гг. Характеризуя использование системы инструментов денежно-кредитной политики в среднесрочной  перспективе, Банк России отмечает, что  она будет ориентирована на создание необходимых условий для реализации эффективной процентной политики.

В случае образования существенного дефицита ликвидности банковского сектора  Банк России продолжит использование  всего спектра инструментов рефинансирования, что предполагает сочетание как  операций по предоставлению ликвидности  под обеспечение /операции прямого  РЕПО на аукционной основе и по фиксированной  ставке/, так и операций по предоставлению кредитов без обеспечения. Расширение спектра сроков предоставления рефинансирования /от 1 дня до 1 года/ позволит Банку  России более гибко управлять  текущей ликвидностью и оказывать  стимулирующее воздействие на кредитную  активность банковского сектора  и формирование долгосрочных процентных ставок денежного рынка.

При формировании избыточного денежного предложения  Банк России будет использовать в  качестве инструментов его стерилизации операции с облигациями Банка  России и операции по продаже государственных  облигаций из собственного портфеля. Банк России также продолжит проведение депозитных операций в качестве инструмента  краткосрочного "связывания" свободной  ликвидности кредитных организаций. При этом будут применяться рыночные инструменты изъятия свободной  ликвидности - депозитные аукционы, а  также инструменты постоянного  действия - депозитные операции по фиксированным  процентным ставкам.

2.1Валютный курс

Валютный  курс – это стоимость денежной единицы одной страны, которая  варажается в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена, как правило, устанавливается  из соотношения спроса и предложения  на конкретную валюту на свободном  рынке, или может быть закреплена законодательно государством, или его  главным финансовым органом.

Виды  валютных курсов:

Прямая  котировка – это количество национальной валюты одной страны за одну единицу  другой страны.

Во многих странах курсы иностранных валют  выражаются в национальной валюте. Это и есть система прямых котировок.

Обратная  котировка – количество валюты другой страны за единицу национальной валюты.

Кросс-курсы - Это соотношение между двумя  валютами, которое вытекает из их курса  по отношению к курсу третьей  валюты. На мировом рынке, в основном используют кросс-курсы с долларом США, потому что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве  валютных операций.

Спот-курс - Это стоимость валюты одной страны, которая выражается в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий  день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается  национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

FOREX (Foreign Exchange) – международный обмен.  Сокращенное обозначение FX

USD – американский  доллар 

Основные Forex валюты: (majors)

EUR = ECU –  международная европейская валюта–евро(экю)

USD – (американский  доллар)

GBP = STG (стерлинг)

CHF = SWF (швейцарский  франк, swissie)

JPY = YEN (японская  йена)

Пункт(point) – это минимальное изменение  цены (pips) – 1,7055 – 5 pips.

Спрэд (spread) – разница между ценой покупки  и ценой продажи: 1,7060 – 1,7050 = 10 pts points (стандартный банковский спрэд от 5 до 10 pts).

1,7060 –  1,70 – big figure (большая фигура).

Hedge (изгородь) – страхование от валютных  рисков.

2.2Факторы, влияющие на валютный курс

Факторы, влияющие на валютный курс -

- покупательная  способность национальной и иностранной  валюты;

- состояние  платежного баланса страны;

- уровень  инфляции;

- деловая  активность в стране;

- соотношение  спроса и предложения иностранной  валюты;

- политические  события и военные факторы; 

- конкурентоспособность  национальных товаров на мировых  рынках;

- темп  роста национального дохода;

- уровень  банковских процентных ставок;

- степень  развития рынка ценных бумаг; 

- развитие  телекоммуникаций и включение  страны в мировой рынок валюты;

- государственное  регулирование.

Экспорт и импорт

Чем выше цены и издержки производства внутри страны по сравнению с иностранными, тем больше возрастает импорт по сравнению  с экспортом. Поэтому высокий  уровень цен внутри страны и низкий уровень цен за ее пределами обычно означает высокие цены на иностранную  валюту. Этот фактор, который в 20-е  годы XX века считался наиболее важным, получил название "паритета покупательной  способности" валютных курсов. Согласно концепции паритета покупательной  способности, изменение соотношения  валютных курсов двух стран при прочих равных условиях пропорционально изменению  соотношения между внутренними  ценами и ценами за границей.