Особенности функционирования рынка ценных бумаг

Конечно, расширение или сжатие рынка ценных бумаг подчиняется закономерностям, отличным от тех, которые управляют динамикой реального сектора экономики. Так, в связи с «азиатским» финансовым кризисом 1997 г., российским кризисом 1998 г. нам часто приходилось слышать о «мыльном пузыре», который лопнул, о «перегретых» финансовых рынках и об их корректировке. Все это справедливо. Но, тем не менее, череда финансовых кризисов, прокатившаяся по миру в 1997-1998 гг., продемонстрировала, что глубинные причины кроются не просто в действиях оголтелых финансовых спекулянтов, а в диспропорциях, сложившихся в институциональной структуре экономики («правилах игры», по которым действует банковская система, сфера промышленного производства и т. д.). Если эти правила таковы, что позволяли, например, российским банкам, инвестиционным фондам и другим структурам получать огромные прибыли на рынке ГКО, заниматься чисто спекулятивной деятельностью на рынке корпоративных ценных бумаг, не принимая участия в финансировании реального сектора, то никакого чуда не произойдет: экономический рост так и останется фразой правительственных заявлений. А причины увлечения спекулятивными сделками необходимо искать в несовершенстве налоговой системы, законодательства о банкротстве предприятий, земельных отношениях и прочих институциональных рамках, которые отталкивают инвесторов от финансирования промышленности, сельского хозяйства и других отраслей хозяйства. Можно сказать, что каков реальный сектор, таков и рынок ценных бумаг, подразумевая под этим эффективность и «цивилизованность» функционирования того и другого. Перефразируя известное изречение «каждый народ имеет то правительство, которого заслуживает», можно сказать, что каждая страна имеет тот рынок ценных бумаг, которого заслуживает ее реальный сектор экономики.

Список  литературы:

1. Закон РФ “Об Акционерных обществах”// Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ
2. Федеральный закон о рынке ценных бумаг, принят Государственной Думой 20 марта 1996 года с изм., внесенными Федеральным законом от 11.07.2011 N 200-ФЗ
3. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. — М.: Финансы и статистика 1992
4. Галанов В. Рынок ценных бумаг: учебник, 2-е изд, перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003
5. Под ред. В.Д. Камаева. Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений — 8-е изд, перераб. и доп. — М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2002
6. Понемасов А. Д. Использование стоимостных инструментов в реформировании российской экономики: монография. Екатеринбург: УГТУ – УПИ, 2009
7. Ионцев М.Г., Акционерные общества: Правовые основы. Имущественные отношения. Управления и контроль. Защита прав акционеров – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: “Ось-89”, 2003
8. Редреева Т.О, Карабанова К.И, Правовое регулирование рынка ценных бумаг, 2001
9. Под ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселёвой. Курс экономической теории,  Киров: “АСА”, 2003
10. Щербин С. П. Оценка российских ценных бумаг, Екатеринбург: АМБ, 2004