Особенности функционирования рынка ценных бумаг

Совет директоров (наблюдательный совет) реорганизуемого  в форме разделения общества выносит  для решения общим собранием  акционеров такого общества вопрос о  реорганизации общества в форме  разделения, а также вопрос об избрании совета директоров (наблюдательного  совета) каждого общества, создаваемого в результате разделения, если уставом  соответствующего создаваемого общества в соответствии с настоящим Федеральным  законом не предусматривается осуществление  функций совета директоров (наблюдательного  совета) этого общества общим собранием акционеров этого общества.

При разделении общества все его права и обязанности  переходят к двум или нескольким вновь создаваемым обществам  в соответствии с разделительным балансом.

5) Выделение из существующих  юридических лиц;

Выделением  общества признается создание одного или нескольких обществ с передачей  им части прав и обязанностей реорганизуемого  общества без прекращения последнего.

Совет директоров (наблюдательный совет) реорганизуемого  в форме выделения общества выносит  для решения общим собранием  акционеров такого общества вопрос о  реорганизации общества в форме  выделения, а также вопрос об избрании совета директоров (наблюдательного  совета) каждого общества, создаваемого путем реорганизации в форме  выделения, если уставом соответствующего создаваемого общества в соответствии с настоящим Федеральным законом  не предусматривается осуществление  функций совета директоров (наблюдательного совета) этого общества общим собранием акционеров этого общества.

При выделении  из состава общества одного или нескольких обществ к каждому из них переходит  часть прав и обязанностей реорганизованного  в форме выделения общества в  соответствии с разделительным балансом.

6) Преобразование существующих  юридических лиц;

Общество  вправе преобразоваться в общество с ограниченной ответственностью или  в производственный кооператив с  соблюдением требований, установленных  федеральными законами.

Общество  по единогласному решению всех акционеров вправе преобразоваться в некоммерческое партнерство.

 Совет  директоров (наблюдательный совет)  реорганизуемого в форме преобразования  общества выносит для решения  общим собранием акционеров такого  общества вопрос о реорганизации  общества в форме преобразования.

При преобразовании общества к вновь возникшему юридическому лицу переходят все права и обязанности реорганизованного общества в соответствии с передаточным актом [1].

 

2. Рынок ценных бумаг, как важнейший сегмент современного рынка.

 

Структура современного рынка представляет собой разные сегменты. Одним из них является финансовый рынок – это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Одной из частей этого рынка является рынок ценных бумаг или фондовый рынок – это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг.

Особенностью  оборота финансов является то, что  лицо вкладывающее свои средства в  приобретение ценных бумаг предприятия, может вернуть их, продав бумаги, при этом не затрагивая и не нарушая процесс производства.

Ценная  бумага – денежный документ, который удостоверяет отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом.

Эмитент – организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.

Эмиссия – процесс выпуска ценных бумаг.

Инвестор – лицо, приобретающее ценные бумаги.

В определении, данном ГК РФ можно выделить следующие отличительные признаки ценных бумаг:

1. Свидетельствуют о праве на собственность или имущественное право.
2. Свидетельствуют об инвестировании средств.
3. Отражают требования к реальным активам.
4. Приносят доход
5. Ликвидность – способность превращаться в денежные средства путем продажи (возможность с минимальными затратами превратить их в денежные средства за небольшой отрезок времени).
6. Обращаемость – способность выступать в качестве или предмета купли–продажи, или платежного инструмента, опосредствующего на рынке обращение других товаров.
7. Рыночность – имеют свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем.
8. Серийность и стандартность – то есть выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами, имеющими стандартное содержание. Стандартность делает ценную бумагу массовым однотипным товаром.
9. Участие в гражданском обороте – способность ценных бумаг не только быть предметом купли – продажи, но и выступать объектом других имущественных отношений.
10. Регулируемость
11. Признание государством
12. Рискованность
13. Документарность

Итак, ценные бумаги – это большое разнообразие документов для использования в  хозяйственной деятельности. Вместе с тем они объединяются одним  общим для них признаком –  необходимостью их предъявления для  реализации выраженного в них  имущественного права [10].

В составе рынка ценных бумаг выделяют денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Рынок капитала – это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги до погашения, которых остается более года.

По  организационной структуре рынок  ценных бумаг:

• Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов.
• Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. Таким образом все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке.

 

Вторичный рынок

 

Биржевой рынок                                                    Внебиржевой рынок

Фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг т.е определенное место, время и правила торговли ценными бумагами (на биржу допускаются ценные бумаги, которые отвечают ее требованиям). В связи с проверкой эмитента на предмет соответствия на предмет соответствия состояния требованиям биржи возник термин – листинг – это процедура включения ценной бумаги эмитента   в котировальный список биржи. Исключение бумаг из котировального списка получило название делистинга.

Как правило, эмитенты стремятся, чтобы их ценные бумаги обращались на бирже, потому что  котировка на бирже говорит об определенном уровне надежности.

Функции фондового  рынка:

1. Мобилизация средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности.
2. Информационная т. е. ситуация на рынке ценных бумаг сообщает вкладчикам информацию об экономическом положении и дает им ориентиры для размещения своих капиталов.

Состояние фондового  рынка играет важную роль для стабильного  развития экономики. Крах фондового  рынка может вызвать спад и  депрессию в экономике. Это объясняется  тем, что падение стоимости бумаг  делает вкладчиков беднее, и они сокращают свое потребление. Спрос на товары и услуги падает. Предприятия начинают сокращать производства и увольнять работников, что еще больше снижает уровень потребления. Кроме того, падение стоимости ценных бумаг уменьшает возможности предприятий вернуть необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг [9].

3. Ценные бумаги и их классификация.

Многообразие  видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев классификации. Традиционным является деление бумаг  по признаку принадлежности прав. Права  могут принадлежать:

• Предъявителю ценной бумаги (не требует идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя, права передаются другому лицу путем простого вручения).
• Названному в ценной бумаге лицу (выписывается на имя определенного лица, права передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии).
• Названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением другое уполномоченное лицо (выписывается на имя первого приобретателя, указанные в ней права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи).

По  цели выпуска бумаги можно подразделить на:

• Краткосрочные ценные бумаги – со сроком обращения от одного дня до одного года. К ним относят коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки и др. Они основаны на отношениях займа. Цель их выпуска – обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота.
• Рынок капиталов (инвестиции) отражает движение капиталов и представлен среднесрочными (до 5 лет) и долгосрочными (свыше 5 лет) ценными бумагами, а также бессрочными фондовыми ценностями.

• Долговые ценные бумаги, основанные на отношениях займа и воплощающие обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованные сроки (облигации);
• Долевые ценные бумаги – выражающие отношение собственности и являющиеся свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции);
• Производные ценные бумаги, которые формируются на основе некоторых базовых ценных бумаг (фьючерсы, опционы).

С учетом правого статуса эмитента, степени инвестиционных и кредитных рисков и других факторов ценные бумаги подразделяются на:

• Государственные ценные бумаги – казначейские векселя и обязательства, облигации государственных и сберегательных займов.
• Муниципальные – долговые обязательства местных органов власти.
• Негосударственные – представлены корпоративными финансовыми инструментами, акциями, долговыми обязательствами предприятий, организаций и банков.

Классифицировать  ценные бумаги можно также и по другим признакам [9].

Общая характеристика основных ценных бумаг.

Акция – (нем. Aktie, от лат. actio — действие, претензия) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции могут  быть именными и на предъявителя.

Выделяют  две категории акций: обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные. Привилегированные также подразделяются на различные типы.

Обыкновенные  акции отличаются от привилегированных следующими чертами:

1. Они представляют право владельцу участвовать в голосовании на собрании акционеров; такое право возникает после полной оплаты акции;
2. Выплата по ним дивидентов и ликвидационной стоимости при ликвидации предприятия может осуществляться только после распределения соответствующих средств среди владельцев привилегированных акций.

Привилегированные акции отличаются от обыкновенных:

1. Не предоставляют своим владельцем права участвовать в голосовании на собрании акционеров, если оно не закреплено за ними в уставе акционерного общества;
2. Предоставляют преимущественное право их владельцам на получение дивидендов и ликвидационной  стоимости предприятия при прекращении его деятельности по сравнению с владельцами обыкновенных акций [9].

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных  с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

 Акционеры,  не полностью оплатившие акции,  несут солидарную ответственность  по обязательствам общества в  пределах неоплаченной части  стоимости принадлежащих им акций.

 Акционеры  вправе отчуждать принадлежащие  им акции без согласия других акционеров и общества [1].

Выделяются  открытые и закрытые акционерные  общества. Полное фирменное наименование общества на русском языке должно содержать полное наименование общества и указание на тип общества (закрытое или открытое). Сокращенное фирменное  наименование общества на русском языке  должно содержать полное или сокращенное  наименование общества и слова "закрытое акционерное общество" или "открытое акционерное общество" либо аббревиатуру "ЗАО" или "ОАО". Открытое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу с учетом требований настоящего Федерального закона и иных правовых актов Российской Федерации. Открытое общество вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов Российской Федерации [5].