Министерство  образования и науки Российской Федерации

Сибирская академия финансов и банковского  дела 
 
 
 
 
 

Кафедра: «Финансы и кредит» 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Экономический анализ»

на тему: Оценка степени вероятности банкротства 
 
 
 

           Выполнила:                                                                           Проверила:

     студентка 4 курса                                                                   Ю. П. Брежнева

      группы ИПД-75а                                                             

        У.И. Басалаева                                                                      
 
 
 
 
 
 

Новосибирск

2010

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

      Финансовый  анализ должен включать в себя не только анализ финансового   состояние  в определенный момент времени, но и перспективы развития организации. Поэтому одной из  обязательных частей финансового анализа является оценка степени вероятности банкротства. Актуальность выбранной темы заключается в том, что сегодня на рынке функционирует большое количество предприятий, которые имеют признаки несостоятельности. Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности).

      По  сути, ликвидация безнадежно неплатежеспособных предприятий является положительной мерой, которая выводит неэффективное предприятие из числа действующих. Что благоприятно влияет на экономику страны.

      Цель  курсовой работы – изучить теоретические основы оценки степени вероятности банкротства, критерии оценки, модели прогнозирования банкротства в западных странах и в России, провести анализ финансового состояния ООО «КрасМех».

      Для реализации поставленной цели поставлены следующие взаимосвязанные задачи:

      –изучить  критерии оценки несостоятельности  организаций;

      –изучить  методы прогнозирования банкротства в отечественной и зарубежной практике.

      –провести анализ финансового состояния ООО  «КрасМех»

      –сделать  выводы по проведенному анализу;

      –дать рекомендации по повышению эффективности  изучаемого объекта. 

 

1. ОЦЕНКА СТЕПЕНИ ВЕРЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

1.1 Система критериев  для оценки несостоятельности  коммерческих организаций

      Одним из критериев рыночного хозяйствования является банкротство или несостоятельность хозяйствующих субъектов.

      Под банкротством понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [8]. А так же неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики. Массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому в странах с рыночной экономикой выработан механизм упреждения и защиты предприятий от полного краха [7]

      Развитие  рыночных отношений в России  обусловило в последнее время  повышенный интерес к теории и  практике диагностики кризиса финансового  состояния хозяйствующих субъектов, функционирующих в условиях мобильной  внешней среды, неопределенности и повышенного риска.

      С точки зрения менеджмента возможное  наступление банкротства является кризисным состоянием предприятия.

      Предметом диагностики финансового кризиса  является оценка и прогнозирование  финансово-экономической несостоятельности.

      Прогнозирование банкротства можно определить как  комплекс исследований, направленных на выявление признаков и симптомов, характеризующих степень потери финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

      Основными задачами прогнозирования банкротства являются:

• своевременное распознание признаков, природы и масштабов кризиса;
• локализация кризиса с использованием различных приемов финансового анализа
• определение адекватных методов и процедур управления.

      Современная экономическая наука и практика имеют в своем арсенале большое число разнообразных методов прогнозирования финансового состояния с позиции возможного банкротства хозяйствующего субъекта.

      Можно выделить несколько подходов к оценке вероятности банкротства, в основу которых положены:

1. система показателей и неформализованных критериев (признаков);
2. ограниченное число показателей;
3. интегральные показатели.

      Один  из подходов предусматривает выявление  критических показателей оценки возможного банкротства предприятия.

      В Великобритании, например, разработаны рекомендации по обобщению практики аудирования, содержащие перечень таких показателей, которые в дальнейшем получили развитие в отечественной научной школе финансового менеджмента.

      Для оценки возможности банкротства  показатели первого подхода разделены на две группы.

      К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных  финансовых затруднениях и высокой  вероятности банкротства в недалеком  будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, которые выражаются в хроническом спаде производства, сокращении продаж и устойчивой убыточности;
• наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкое значение коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
• увеличение доли заемного капитала в общей его сумме до опасных пределов;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• привлечение новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акции предприятия;
• снижение производственного потенциала.

      ВО  вторую группу входят показатели, неблагоприятные  значение которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от кого-либо одного конкретного  проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• уход опытных сотрудников из аппарата управления;
• вынужденные простои производства, неритмичная работа предприятия;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
• недостаточность капитальных вложений и т.п.

      Перечисленные основные и вспомогательные критерии используются при внутреннем и внешнем  анализе: в первом случае – для  своевременного принятия соответствующих мер, устранение выявленных симптомов, во втором – для адекватного реагирования по заключенным или предполагаемым сделкам.

      В соответствии с Приложением №1 к  Постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 до июля 2003 года действовала система критериев определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий [9].

      Неудовлетворительная  структура баланса – такое  состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества  не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью  ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равной общей сумме обязательств должника или превышать ее.

      Методика  выявления неудовлетворительной структуры баланса построена на системе критериев, состоящая из трех показателей:

      1)коэффициент  текущей ликвидности;

      2)коэффициент  обеспеченности собственными средствами;

      3)коэффициент  восстановления (утраты) платежеспособности.

      Коэффициент текущей ликвидности К_ТЛ характеризует степень покрытия всеми оборотными средствами организации сумы текущих обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности) и определяет общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств [9].

      Рассматриваемый коэффициент определяется как отношение  фактической стоимости находящихся  в наличии у организации оборотных  средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей:

      К_ТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные пассивы.

      Коэффициент обеспеченности собственными средствами К_СС  характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Иными словами,

      К_СС =Капитал и резервы – Внеоборотные активы) / Оборотные активы.

      Структура баланса организации считается  неудовлетворительной, а организация  – неплатежеспособной, если:

      Коэффициент текущей ликвидности на конец  отчетного периода ниже 2,0. А коэффициент  обеспеченности  собственными средствами – менее 0,1.

      При неудовлетворительной структуре баланса  для проверки реальной возможности  предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на шесть месяцев  следующим образом:

       ,

      Где К_ТЛ.К и К_ТЛ.Н – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и на начало отчетного периода;

      6 – период восстановления платежеспособности, мес.;

      Т – отчетный период в месяцах;

      2 – нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности.

      Если  коэффициент восстановления меньше 1,0, то у предприятия в ближайшие  шесть месяцев нет реальной возможности  восстановить платежеспособность.

      При удовлетворительной структуре баланса (К_ТЛ > 2 и К_СС > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца: