Монетарная политика

5. Денежно-кредитная политика

1 Деньги и их  роль в экономике

    Деньги  играют особую роль в экономике. Кейнс отмечал, что "деньги играют свою особую, самостоятельную роль, они влияют на мотивы поведения, на принимаемые  решения и потому невозможно предвидеть ход событий ни на короткий, ни на продолжительный срок, если не понимать того, что будет происходить с деньгами на протяжении рассматриваемого периода".

    В современной экономике под  деньгами понимают особый вид финансовых активов, который можно использовать для сделок. Для того чтобы быть деньгами финансовые активы должны удовлетворять следующим свойствам:

    1) Нулевая (или ничтожная) эластичность производства. Это означает, что если отдельные субъекты экономики увеличат спрос на деньги, то это не сможет изменить количество денег, предлагаемых в экономике.

    2) Нулевая (или ничтожная) эластичность замещения. Она состоит в том, что если субъекты пожелают увеличить спрос на деньги как средство накопления, что повысит цену денег, то данный рост не сможет заставить людей заменить деньги какими-либо другими видами имущества. Вследствие этого дополнительный спрос на средства накопления не приводит к дополнительному использованию ресурсов для их производства. Фактически это означает, что количество денег является постоянной величиной и не реагирует на увеличение количества денег, направляемых для накопления.

     3) Издержки перехода денег от  средства накопления к средству  обращения должны быть равны нулю, т.е. обладать высокой ликвидностью и незначительными издержками обращения. Под ликвидностью понимают способность к обмену. Благодаря данному свойству субъекты будут принимать решения о сбережениях или расходах своих денежных ресурсов, не неся при этом никаких потерь.

    В экономической литературе отмечают, что  деньги выполняют следующие функции:

    1) Средство обмена;

    2) Средство накопления;

    3) Счётная единица

    Существует  точка зрения, что деньги выполняют  следующие функции: мера стоимости, средство обращения, средство накопления, средство платежа, мировые деньги.

     В своей эволюции деньги существовали в виде

     а) товарных денег, т.е. роль денег выполнял особый товар, выделившийся из товарной массы (золото).

     б) декретных денег, т.е. бумажных денег, которые сами не имеют стоимости, но используются в экономике в силу закона, принятого государством и доверия к ним субъектов хозяйства ввиду относительной редкости.

     Можно выделить две основные системы денежного обращения:

     1) система металлических денег, которая характеризуется обращением золотых монет и бумажных денег, свободно обмениваемых на золотые монеты. Для металлического обращения характерны два типа денежных систем: биметаллизм и монометаллизм.

         Биметаллизм – денежная система, при которой государство законодательно закрепляет роль денег за двумя металлами (обычно золотом и серебром). Монеты из этих металлов свободно чеканятся и обращаются на равных условиях. Существует три разновидности биметаллизма:

         а)  система параллельной валюты, когда соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливается стихийно на рынке;

         б) система двойной валюты, когда соотношение определяется государством;

         в) система хромающей валюты, при которой золотые и серебряные монеты являются законным платежным средством, но не на равных условиях. Так, чеканка одной из «хромающих» валют (серебряных монет) производилась в закрытом порядке в отличие от свободной чеканки золотых монет.

        Параллельное обращение дух металлов  в качестве всеобщего эквивалента  противоречит сущности денег, вызывает резкие колебания цен на товары, выраженных в двух валютах, что не способствует развитию рыночных отношений и укреплению денежной системы. Поэтому фактически в конце 18-начале 19 в. в ряде государств начался переход к монометаллизму.

         Монометаллизм – денежная система, при которой один металл является всеобщим эквивалентом денег, но в обращении одновременно функционируют и другие знаки стоимости (банкноты), разменные на золото, монеты. В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото различают три разновидности золотого монометаллизма:

      а) золотомонетный стандарт, для которого характерны:

• обращение как золотых монет, так и знаков золота;
• выполнение золотом всех функций денег;
• свободная чеканка золотых монет с фиксированным содержанием золота;
• свободный размен золотых монет на знаки золота по нарицательной стоимости.

       Такая денежная система способствовала  усилению свободной конкуренции,  развитию производства, банковской  системы, оживлению мировой торговли, вывоза капитала. Это устойчивая, но дорогая денежная система, поэтому возникла необходимость ограничения чеканки золотых монет и их вывоза, начался их уход из сферы обращения.

      б) золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на слитки золота только при предъявлении определенной суммы, установленной законом.

         в) золотодевизный стандарт, при котором банкноты стали обменивать на иностранную валюту (девизы), разменную на золото. Золотодевизный стандарт усилил валютную зависимость одних стран от других, что явилось основой для создания международных валютных договоров.

     2) Система кредитных денег неразменных на золото, являющихся свидетельством долговых обязательств государства. Она господствует в настоящее время. Она характеризуется следующими чертами:

     а) господствующее положение кредитных  денег;

     б) демонетизация золота;

     в) отказ от обмена банкнот на золото и отмена их золотого содержания;

     г) усиление эмиссии денег в целях  кредитования частного предпринимательства и государства;

     д) значительное расширение безналичного оборота;

     е) государственное регулирование  денежного обращения.

    Каждая  страна обладает своей денежной системой. Элементами денежной системы страны является:

    1) Национальная денежная единица,  в которой выражается цена товаров и услуг.

       2) Система денег, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте. Основными видами денег, находящихся в обращении и обслуживающих наличное денежное обращение, могут являться: бумажные знаки стоимости, то есть кредитные деньги; казначейские билеты; разменные монеты. Казначейские билеты и обязательства государства обычно ничем не обеспечены и поэтому называются бумажными деньгами. При этом разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и затратами на их изготовление составляет доход государства, используемый на покрытие бюджетных расходов.

    3) Система эмиссии денег, т.е.  законодательно закрепленный порядок  выпуска денег в обращение и обращения денежных знаков. В настоящее время во всех странах используется фидуциарная система эмиссии денег. Это означает, что деньги печатаются под залог государственных ценных бумаг.

    4) Государственные органы, ведающие  вопросами регулирования денежного  обращения.

    5) Правило ввоза и вывоза национальной  валюты и организация международных расчетов.

    В Республике Беларусь вопросы регулирования денег является компетенцией Национального Банка. Он выполняет следующие функции:

    1) проведение единой государственной  денежно-кредитной политики;

    2) регулирование денежного обращения;

    3) валютное регулирование;

    4) выполнение функций центрального  депозитария;

    5) организация и осуществление валютного контроля;

    6) организация межбанковских расчетов  и кассового обслуживания банков;

    7) государственная регистрация банков, специализированных кредитно-финансовых учреждений;

    8) выдача лицензий на осуществление банковских операций;

    9) надзор за деятельностью банков и специализированных кредитно-финансовых учреждений по соблюдению безопасного и ликвидного функционирования;

    10) регулирование внешнеэкономической банковской деятельности;

    11) регулирование кредитных отношений;

    12) установления правил проведения банковских операций и обеспечение единого порядка бухгалтерского учета и отчетности в банковской системе;

    13) определение и утверждение порядка и правил организации безналичных расчетов и ответственности за их нарушение;

    14) эмиссия денег на территории страны;

    15) создание и накопление золотовалютных резервов.

    Современная денежная система характеризуется  обладанием безналичного оборота, т.е. денежными расчетами, которые совершаются либо путём записей на счетах субъектов, либо путём взаимных требований. Для организации безналичных расчётов необходимо выполнение следующих принципов:

    1) Денежные средства субъектов  должны хранится на счетах  в коммерческих банках;

    2) Денежные расчёты между клиентами  должны осуществляться по предусмотренным  правилам и документам, утвержденными в законодательном порядке;

    3) Платежи осуществляются только  при встречных потоках товаров  и услуг;

    4) Зачисление средств на счёт  покупателя осуществляется после  списания данной суммы со счёта  плательщика.

    Банки используют, как правило, систему клиринга, т.е. взаимных соглашений, при которых существующие между банками задолженности оплачиваются посредством суммирования всех объёмов взаимных платежей в течение определённого периода времени и фактической уплаты лишь разницы между взаимными платежами банков друг другу. Эти расчёты, как правило, ведутся в конце рабочего дня.

     Появление кредитных денег изменило форму  существования денег. Выделяют несколько денежных агрегатов. В развитых странах (например, в США) существует понятие следующих агрегатов, в зависимости от убывания ликвидности:

     М₀ = С - наличные деньги;

     М₁ = М₀ + счета в банках, которые могут быть быстро и без препятствий обращены в наличные деньги и ценные бумаги, которые могут служить средством платежа;

     М₂ = М₁ + счета в банках, которые могут быть обращены в деньги в течение краткосрочного периода и ценные бумаги с высокой степенью ликвидности;

     М₃ = М₂ + счета в банках, которые могут быть обращены в деньги в течение долгосрочного периода и ценные бумаги с низкой степенью ликвидности. 
 

3. Понятие и цели  денежно-кредитной  политики

     Обычно  выделяют конечные и промежуточные  цели кредитно-денежной политики. В  качестве конечных целей формулируют:

• обеспечение стабильности экономического роста;
• борьба с безработицей;
• снижение инфляции и достижение стабильности цен;
• устойчивость платежного баланса страны.

     Промежуточными  целевыми ориентирами являются:

• денежная масса и прежде всего агрегаты М1 и М2;
• ставка процента;
• обменный курс.