Макроэкономические показатели

     СОДЕРЖАНИЕ

      ВВЕДЕНИЕ

     Рынок – это взаимодействие продавцов и покупателей. Каждый из них самостоятелен в своих действиях. Покупателями могут быть отдельные граждане; семьи; фирмы; посредники, приобретающие товары для последующей продажи; государственные учреждения. Роль рынка в экономике определяется следующими моментами: рынок способствует рациональному распределению ресурсов, рынок влияет на объем и структуру производства, рынок оздоровляет экономику, освобождаете от убыточных неконкурентоспособных предприятий, рынок заставляет потребителя выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации. Рынок подразделяется на: рынок продовольственных и промышленных товаров, рынок услуг, рынок жилой площади, рынок средств производства, рынок рабочей силы, рынок инноваций, рынок духовного и интеллектуального продукта, рынок денег, валюты, ценных бумаг (финансовый рынок или рынок ссудных капиталов).

     Необходимо  иметь в виду, что практика функционирования современных финансовых рынков в зарубежных странах не может быть полностью адаптирована к белорусским условиям и возможностям. Для их активного развития в РБ должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Однако понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет, несомненно, большую пользу. В Белоруссии  финансовые рынки еще находятся в начале развития. Тем не менее, в условиях массового преобразования государственных предприятий в акционерные общества ресурсы финансового рынка могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства.

     Развитие  рынка ценных бумаг в республике регламентировано большим количеством нормативных правовых актов. Фондовому рынку Республики Беларусь свойственны превалирующее развитие рынка государственных ценных бумаг, неразвитость вторичных рынков акций и корпоративных облигаций, доминирование государства во владении акциями акционерных обществ, действие моратория на отчуждение акций.

     1 ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЕ ОБЩЕСТВА 

     1.1Сущность  финансового рынка  и его функции 

     Развитие  финансового рынка объективно предопределено наличием собственности у субъектов хозяйствования. Предпосылками функционирования финансового рынка являются несовпадение потребности в свободных финансовых средствах у одних и наличие их в избытке у других. Свободные денежные средства, высвобожденные у одних экономических субъектов и предназначенные для передачи во временное пользование другим, становятся ссудным капиталом. На рынке ссудного капитала осуществляется перемещение свободных денежных средств от кредиторов к заемщикам в любых формах.

     Первоначально основной формой движения ссудного капитала был кредит. С развитием рыночных отношений, расширением объемов капиталов формируется более сложный механизм перемещения ссудного капитала, появляются ценные бумаги. В дальнейшем на основе движения ценных бумаг появляются производные финансовые инструменты. Получают развитие процессы секьюритизации — превращения долговых требований и обязательств, в том числе банковских кредитов и депозитов, в форму долговых ценных бумаг. Механизм перемещения капиталов от кредиторов к заемщикам усложняется, формируется финансовый рынок. На финансовом рынке осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами. Современный финансовый рынок осуществляет перераспределение денежных средств и капиталов между странами, регионами и отраслями, определяет спрос и предложение денежных средств и капиталов, формирует цены финансовых активов. Спрос на дополнительные финансовые ресурсы предъявляют в основном реальный сектор экономики, в меньшей степени государство для финансирования своих расходов, а также домашние хозяйства. Предложение средств исходит от субъектов хозяйствования, домашних хозяйств, государства, у которого денежные средства появляются в результате формирования и использования централизованных денежных фондов. Свободные денежные средства (сбережения) всех экономических субъектов поступают на финансовый рынок, и посредством сделок происходит их перераспределение в различные финансовые активы.

     Финансовый  рынок играет важную роль в воспроизводственном процессе, обеспечивая свободное движение финансовых ресурсов, предоставляет возможность инвестировать денежные средства в реальный сектор экономики, что позволяет увеличивать производственные мощности страны, способствует развитию предприятий и отраслей, обеспечивает максимальную прибыль инвесторам, позволяет накапливать ресурсный потенциал.

             Существует множество определений финансового рынка. Наиболее распространены: понятие финансового рынка как сферы функционирования финансово-кредитного механизма (Ю.А. Львов «Банки и финансовый рынок»), механизма перераспределения капитала (СМ. Александренок «Деньги. Кредит. Банки»), совокупность финансовых институтов (В.И. Ру-денко «Финансы. Денежное обращение. Кредит»), специфической сферы денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, субъектов хозяйствования и государственных структур, предоставляемые пользователям либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд (В.М. Родионова «Финансы»), как рынка, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений (А.Н. Буренина). Более точным, на наш взгляд, может быть следующее определение финансового рынка.

     Финансовый  рынок — сфера реализации экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых активов.

     Специфика экономических отношений, в которые  вступают продавцы и покупатели финансовых активов, обусловливается объективными экономическими законами и финансовой политикой государства.

     Также ученые высказывают различные точки  зрения относительно понятия «актив финансового рынка». Так, В.А. Боровкова в учебном пособии «Финансы и кредит» трактует финансовые активы как деньги в национальной и иностранной валютах и инвестиционные ценности, служащие инструментом образования финансовых ресурсов (ценные бумаги в национальной и иностранной валютах, объекты недвижимости, драгоценные металлы и драгоценные камни, депозиты и кредитные капиталы в национальной и иностранной валютах и др.). A.M. Молчанов в учебном пособии «Финансовый рынок Республики Беларусь» в качестве активов выделяет деньги, ценные бумаги и кредитные ресурсы; М.С. Александренок в учебном пособии «Деньги. Кредит. Банки» определяет активы денежного рынка (рынок краткосрочных кредитных операций, валютный, рынок капиталов, к которому он относит рынок ценных бумаг и рынок банковских кредитов (средне- и долгосрочных); П.А. Маманович в учебном пособии «Рынок ценных бумаг» отмечает, что рынок ценных бумаг наряду с денежным и рынком капиталов является частью финансового рынка.

     В зависимости от вида актива, являющегося  предметом сделок торговли на финансовом рынке, на наш взгляд, необходимо выделить денежный рынок (деньги в национальной и иностранной валютах), кредитный (кредиты в национальной и иностранной валютах), рынок ценных бумаг (ценные бумаги в национальной и иностранной валютах), рынок драгоценных металлов и драгоценных камней (драгоценные металлы и драгоценные камни). 

     На  рис. 1.1 представлены сегменты финансового  рынка.

     Рынок денежных средств — совокупность экономических отношений, обслуживающих процесс движения краткосрочных операций с денежными средствами (товарами денежного рынка являются деньги, кредиты, депозиты, вклады и др.). Для него характерна самая высокая степень ликвидности.

     Рынок капитала — совокупность экономических отношений, связанных с движением капитала, среднесрочных и долгосрочных сделок и инвестирование в различные доходные финансовые активы.

     Рынок цепных бумаг — совокупность экономических отношений, связанных с мобилизацией капитала посредством выпуска ценных бумаг и с их обращением.

     Валютный  рынок — совокупность экономических отношений, проявляющихся при купле-продаже иностранной валюты, валютных ценностей.

     Рынок драгоценных металлов и драгоценных  камней — совокупность экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов и драгоценных камней.

     Для каждого из перечисленных выше сегментов  финансового рынка характерна своя специфика, особенности функционирования, правила совершения сделок. Тем не менее все финансовые рынки взаимосвязаны и взаимозависимы, их границы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Происходит постоянный взаимный переток средств между рынками, чему способствуют процессы секыоритизации финансовых активов, проявляющиеся в замещении обычных банковских кредитов эмиссией'! и выдачей ценных бумаг. Кредиты принимают характеристики ценных бумаг, так как приносят доход и обращаются (покупаются, продаются), в результате чего увеличивается их мобильность и уменьшается кредитный риск (риск невозврата кредита).

     Ценные  бумаги (акции, облигации) являются документами, подтверждающими долговые и долевые обязательства на финансовом рынке. Изменение курса валюты на валютном рынке влияет на изменение стоимости ценных бумаг, выраженных в валюте, на рынке ценных бумаг. При опережающем росте стоимости активов на рынке драгоценных металлов и драгоценных камней по отношению к темпам роста процентной ставки на рынке депозитов и долговых инструментов на рынке ценных бумаг увеличивается приток инвесторов-вкладчиков на рынке драгоценных металлов и драгоценных камней. Эти финансовые активы рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости. В периоды колебания цен на золото сделки приносят доход в виде разности между ценами его покупки и продажи.

     Взаимодействие  различных финансовых рынков осуществляется посредством механизма ценообразования, его элементов (ставки процента спроса и предложения, курсовой стоимости, доходности). 

     1.2 Структура финансового  рынка 

     Каждый  сегмент финансового рынка классифицируют в зависимости от срока и вида обращающихся инструментов, а также  в соответствии с различными критериями. Рассматривая финансовый рынок с точки зрения срока обращения финансовых инструментов (в национальной валюте; характерно для законодательства Республики Беларусь), можно выделить денежный рынок, на котором обращаются инструменты со сроком погашения до 1 года, и рынок капиталов, где обращаются инструменты со сроком более 1 года.

     Классификация сегментов финансового  рынка:

     По  сроку обращения:

• Рынок капитала.
• Денежный рынок

     По  виду финансового инструмента:

• Денежный рынок (денежная единица: национальная или иностранная валюта)
• Кредитный рынок (кредиты в национальной или иностранной валюте)
• Рынок ценных бумаг (ценные бумаги в национальной или иностранной валюте)
• Рынок драгоценных металлов (драгоценные металлы или драгоценные камни)

     По  организационной структуре рынка:

• Организованный (биржевой) -функционирует по правилам, установленным специальными финансовыми учреждениями
• Неорганизованный (внебиржевой) — определяет сферу обращения финансовых активов без соблюдения единых правил для всех участников финансового рынка

     По  моменту перехода нрава собственности на финансовый актив:

• Первичный рынок (производится первичное размещение выпущенных в обращение финансовых активов)
• Вторичный рынок (обращаются ранее выпущенные финансовые активы). В процессе купли-продажи актива определяется его рыночный курс

     По  сроку поставки актива:

• Спотовый — рынок с немедленным исполнением сделок или в течение 1—2 рабочих дней,  не считая дня заключения сделки (Т + 2)
• Срочный — рынок, где заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня