Лизинг в строительстве

8.Преимущества  и недостатки лизинга

Лизинговая операция, как экономическая форма деятельности, имеет свои преимущества и недостатки. Она, с одной стороны (экономической), сочетает в себе элементы кредита, аренды и инвестиций, а с другой (правовой) – построена на разделении права  собственности на объект и права  использования этого объекта. 
 
Преимущества лизинга 
 
По мнению многих экспертов, лизинг имеет ряд преимуществ перед другими формами финансирования. Некоторые преимущества действительно очевидны и не вызывают сомнений, другие же весьма спорны. Кроме того, то, что является преимуществом для одних субъектов лизинговой сделки (например, лизингодателя), для другого (лизингополучателя) будет явным недостатком. 
 
По мнению Д. Яковенко, исполнительного директора Самарской гильдии финансистов, «…на сегодняшний день лизинг занимает очень небольшой сегмент на областном рынке кредитования. Сложно говорить о тенденциях его развития. Дело в том, что на Западе лизинговые компании ведут работу десятилетиями, у нас же этот вид бизнеса еще новый». 
 
В любом случае не стоит безоговорочно верить людям, утверждающим о несомненных преимуществах лизинга. Необходимо четко оценивать ситуацию и взвешивать все за и против для каждой конкретной сделки, не полагаясь на мнение окружающих. Иначе это рано или поздно приведет к разорению. 
Принято выделять следующие преимущества лизинга для арендаторов: 
● лизинг предполагает 100% ное финансирование, кроме того, не требуется быстрый возврат всей суммы долга; 
● лизинговая сделка одновременно решает вопросы приобретения и финансирования активов; 
● лизинг выгоден мелким заемщикам, так как аренда обеспечивает их финансирование в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. 
Также это выгодно для всех людей, не имеющих возможности осуществить финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, как это принято у крупных компаний. Лизинговый договор составляют с учетом требований и специфических особенностей арендаторов; 
● большинство арендаторов разрабатывает свои планы в долгосрочной перспективе. Все это время их финансовые возможности в значительной степени будут ограничены. Посредством лизинга можно преодолеть такие ограничения, что открывает перед арендатором большие возможности в инвестиционном и финансовом планировании; 
● лизинг способствует большей свободе арендатора в принятии решений. Например, при покупке объекта у человека 2 пути – либо покупать, либо не покупать, – при аренде – либо арендовать, либо нет, – а при лизинге арендатор сам определяет наиболее приемлемые для себя условия; 
● государственная политика направлена на поощрение и расширение лизинговых операций, так как лизинг способствует реализации продукции производства, что выгодно для государства; 
● по договору лизинговые платежи должны вноситься по заранее составленному графику, благодаря этому арендатор может скоординировать свои затраты на финансирование вложений и прибыль от реализации продукции. Таким образом, финансовые планы арендатора отличаются большей стабильностью, что способствует увеличению прибыли; 
● даже если у арендатора нет значительных финансовых ресурсов, лизинг позволит ему реализовать довольно крупный проект; 
● если проект арендатора отличается низкой доходностью, он может воспользоваться возвратным лизингом и обеспечить себе льготное налогообложение прибыли; 
● лизинговая сделка оформляется намного проще, чем альтернативная ему ссуда в банке. Таким образом, при отсутствии средств лизинг более доступен арендатору, чем кредит в банке; 
● при использовании лизинга в активе арендатора находится больше свободных средств, чем при покупке того же объекта. Благодаря этому на развитие бизнеса можно затратить намного больше средств; 
● по истечении срока действия лизингового контракта предмет лизинга обладает более высокой ликвидационной стоимостью, что часто является решающим фактором для принятия решения о сделке; 
● лизингополучатель имеет возможность получить дополнительные займы, так как лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств; 
● средства на уплату лизинговых платежей поступают до образования облагаемой налогом прибыли, то есть арендатор не выплачивает с них налоги. 
 
Несмотря на то что это новый вид услуг, лизинг в России постепенно набирает обороты. Постепенно возрастает спрос на лизинг спецтехники и строительного оборудования. 
 
Существуют также некоторые преимущества лизинга для лизинговых компаний. Некоторые из них превращаются в неблагоприятные для арендатора. 
Преимущества лизинга для лизинговых компаний: 
● арендатору не принадлежит право собственности на передаваемое в лизинг имущество, таким образом, лизингодатель может использовать это в собственных целях (например, в качестве дополнительной гарантии возврата кредитных средств); 
● после ускоренной амортизации предмет лизинга обладает высокой ликвидационной стоимостью, благодаря чему ее возврат после окончания срока договора может принести достаточно большую прибыль; 
● право собственности на лизинговый объект обеспечивает существенные налоговые льготы; 
● лизингодатель играет основную роль при подготовке и проведении лизинговой сделки. Он оказывает лизингополучателю определенные услуги, за которые последний обязан заплатить; 
● генерирование дохода обусловлено инвестициями в производственное оборудование; 
● лизингодатель оказывает продавцу помощь при продаже предмета лизинга, продавец, в свою очередь, предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга; 
● задача лизинга – направить финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, этим лизингодатель устраняет проблему нецелевого применения кредитных средств; 
● так как инвестиции выступают в форме имущества (а не денежной суммы), это в значительной мере снижает риск невозврата средств; 
● лизингодатель имеет возможность привлечения дополнительных материальных ресурсов для расширения своей деятельности посредством передаваемого в лизинг имущества. 
 
Недостатки лизинга 
 
Кроме преимуществ, лизинг, как уже было сказано, имеет целый ряд недостатков. 
Очевидны следующие недостатки лизинга: 
● лизингополучатель ответственен за состояние лизингового объекта, то есть существует риск старения имущества; 
● лизингодатель обязан регулярно выплачивать лизинговые платежи, кроме того, иногда стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита; 
● перед совершением лизинговой сделки предстоит предварительная работа по ее экспертизе; 
● лизингополучатель не является собственником своих основных средств, он не может использовать их в качестве залога при получении займа; 
 
У лизингополучателя существует возможность досрочного выкупа имущества по договору лизинга. В лизинговом договоре должен быть указан расчет выкупной цены по состоянию на каждый месяц, закрепляя тем самым за лизингополучателем право на досрочный выкуп. 
 
● если лизингополучатель не имеет стабильных источников дохода, он сильно рискует в случае любых изменений процентных ставок по кредитам, которые он берет для финансирования инвестиций лизингополучателя. Это в немалой степени увеличивает стоимость лизинговой сделки. Риск исчезает только в том случае, если лизинговая компания является филиалом крупного банка; 
● лизинговая сделка сложна тем, что в ней участвует большое количество субъектов; 
● арендатор остается в проигрыше от повышения остаточной стоимости оборудования; 
● несмотря на то что в результате научно технического прогресса оборудование, переданное в лизинг, может стать устаревшим, арендные платежи не прекращаются до конца контракта; 
● осуществляя международные мультивалютные лизинговые сделки, лизингополучатель не имеет защиты от валютных рисков; 
● если оборудование вышло из строя в период действия лизингового договора, платежи, несмотря ни на что, должны производиться в установленные сроки. 
 
Рассмотрев новую и такую непростую услугу для российского рынка, как лизинг, необходимо еще раз предостеречь потенциального лизингополучателя. Самый быстрый путь к разорению – это необдуманное подписание какого либо договора, в том числе и лизингового. Прежде чем совершать подобную сделку, необходимо все тщательно продумать, составить бизнес план, рассчитать свободные средства, которые можно потратить на развитие бизнеса, и т. д. 
 
 
 
 
 
 
 
 

9.Сравнительный  анализ эффективности  лизинга и кредита  (расчет)

Сегодня невозможно представить успешное, динамично  развивающееся предприятие без  наличия современных технологий, оборудования, техники.

И, конечно, каждая компания, приобретая оборудование или технику, сталкивалась с выбором:

• купить оборудование за счет собственных средств, которых, как всегда, не хватает для бизнеса;
• привлечь кредитные средства;
• приобрести оборудование в лизинг.

 

Составляющей  успеха является правильно выбранная  схема приобретения основных фондов: как получить современные средства производства при минимальных издержках да еще снизить налоговые платежи.

В условиях конкурентной борьбы лизинг дает существенные налоговые  преимущества, а , значит, снижение издержек Вам ... или Вашим конкурентам.

Исходные  данные для сравнительного анализа:

Базовая стоимость  оборудования - сумма кредита - 5`000`000,00 рублей.

Процентная ставка по кредиту - 16 % годовых .

Срок финансирования и срок лизинга - 3 года .

Срок амортизации  при кредите - 10 лет .

Погашение тела кредита - ежемесячными равномерными платежами  с начислением процентов на оставшуюся часть. 

Ставки налогов:

Налог на прибыль - 24 %;

Налог на имущество - 2,2 %;

НДС - 18 %. 

Дополнительные  параметры при  лизинге:

Ставка комиссии лизингового центра (для указанной  суммы проекта) - 7 % годовых.

Процентная ставка по кредиту, выставляемая в качестве компенсации - 16 % годовых.

В состав лизинговых платежей включается компенсация налога на имущество лизинговой компании в  рамках проекта из расчёта ускоренной амортизации за срок договора лизинга.

Авансовый платёж по договору лизинга равен 0 рублей.

КРЕДИТ: (исследуемый  срок - 3 года)

Погашение тела кредита: 5`000`000,00 рублей.

Начисленные проценты: 1`233`485,54 рублей.

Налог на имущество  предприятия за исследуемый срок: 244`882,66 рублей.

За исследуемый  период сумма начисленной амортизации  составит: 1`271`186,44 рублей. 

Сумма начисленных  процентов по кредиту, начисленного налога на имущество предприятия  и начисленной амортизации на данное оборудование уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль и составляет: 2`749`554,64 рублей.

Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 659`893,11 рублей, а в сумме с НДС равным 762`711,86 рублей, образовавшимся при покупке оборудования, даёт экономию средств предприятия по налогам в размере: 1`422`604,97 рублей.

Итого: расходы предприятия при кредитной схеме складываются из суммы авансового платежа из собственных средств (в настоящем примере он = 0 рублей), суммы тела кредита и начисленных процентов за весь срок кредита, налога на имущество предприятия за исследуемый срок (в данном случае учитывается лишь данное оборудование), за минусом величины экономии средств предприятия по налогам. При кредитной схеме расходы составят: 5`055`763,23 рублей.

ЛИЗИНГ:

Общая сумма  лизинговых платежей за срок договора лизинга по стандартному расчёту  составит: 7`257`299,85 рублей. В связи с тем, что начисленный от всего объёма лизинговых платежей НДС равный 1`107`045,74 рублей, предприятие ставит в зачёт, сумма уменьшения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль составит: 6`150`254,11 рублей.

Таким образом, экономия по налогу на прибыль составит: 1`476`060,99 рублей, а в сумме с начисленным НДС на всю сумму лизинговых платежей, даёт экономию средств предприятия по налогам в размере: 2`583`106,73 рублей.

Итого: расходы  предприятия при схеме лизинга  складываются из суммы всех лизинговых платежей за срок договора лизинга  за минусом величины экономии средств  предприятия по налогам. При лизинговой схеме расходы составят: 4`674`193,12 рублей.

Разница реальных расходов предприятия при схемах лизинга и кредита даёт экономию средств предприятия при схеме  лизинга в размере: 381`570,11 рублей, что составляет 7,631% от стоимости покупки оборудования.

Если провести аналогию с банковским кредитом, то расходы предприятия по представленной лизинговой схеме приобретения основных средств будут аналогичны расходам при банковском кредите, взятом по ставке 7,75% годовых. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

10.Лизинг  как источник финансирования  деятельности строительных  предприятий

Деятельность  любой коммерческой организации  чаще всего строится исходя из стратегии  наращивания производственных мощностей  и объемов производства. Очевидно, что капитальные вложения могут  быть профинансированы за счет двух источников — собственного и заемного капиталов. Выше были выделены два основных элемента заемного капитала — облигационные  займы и долгосрочные кредиты  и займы. В принципе, к ним можно  отнести и такой специфический  источник финансирования, как финансовая аренда. В балансах многих крупных  корпораций экономически развитых стран  задолженность перед лизинговыми  компаниями составляет значимую долю в долгосрочных источниках привлеченных средств.

Привлекательность аренды заключается в том, что  это один из сравнительно быстро мобилизуемых и выгодных в финансовом плане  источников. Арендные отношения имеют  давнюю историю, однако, именно в последнее  время их развитию был придан новый  импульс, в частности появился принципиально  новый вид аренды, стимулирующий  инвестиционную деятельность,— финансовая аренда¹, или лизинг.

Лизингом  признается специфическая операция, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его клиенту на условиях аренды. В структуре арендных операций лизинг занимает особое место, поскольку представляет собой целенаправленную, специально организованную деятельность по сдаче имущества в аренду. В то же время аренда в своем классическом, обыденном понимании нередко рассматривается как в некотором смысле вынужденная мера — имущество сдается в аренду, поскольку оно не находит должного применения у его владельца. По своему экономическому содержанию договор лизинга близок к операциям по кредитованию. Лизингодатель (арендодатель) стремится получить определенный процент на осуществленную им инвестицию — приобретение имущества и последующая передача его лизингополучателю (арендатору); тогда как для последнего операция лизинга является одной из форм финансирования приобретения активов. Отметим, что балансодержателем объекта финансовой аренды может выступать как лизингодатель, так и лизингополучатель, тогда как в международной практике объекты финансового лизинга принято отражать на балансе лизингополучателя — такой подход рекомендован и Международными стандартами финансовой отчетности². Лизинг имеет ряд особенностей, которые отличают его от общепринятого порядка регулирования договоров аренды. Например, риск утраты и порчи имущества при лизинге несет - лизингополучатель (арендатор), в то время как общие правила арендных операций возлагают указанный риск на собственника имущества, но не на арендатора. Кроме того, договор лизинга, как правило, обязывает лизингодателя осуществлять техническую поддержку объекта у клиента, проводить замену морально устаревшего оборудования, а также осуществлять иные действия, зачастую не свойственные обычному порядку взаимоотношений между арендатором и арендодателем. Специфика лизинга заключается еще и в том, что лизингополучателю передается имущество, выбранное и приобретенное по его желанию. В наиболее общем виде операция лизинга в ее классическом понимании может быть представлена следующим образом.