Кризис как фаза бизнес-цикла

Рассмотрение основных теорий экономических кризисов позволяет сделать следующие выводы:

1. На первый план всегда выдвигались макроэкономические причины кризисов, состояние экономики в стране и мире.

2. Недостаточное внимание уделялось микроэкономическому механизму вхождения предприятий в кризисную фазу делового цикла, вплоть до его банкротства.

3. Только в теориях кризиса последних десятилетий кризис исследуется в единстве с другими фазами цикла, выделяются не только отрицательные, но и положительные следствия кризисов для экономики страны, для отрасли бизнеса, для предприятия.

4. Рекомендации по предупреждению кризисных ситуаций и ослаблению их негативных последствий приобретают системный вид, включая как меры улучшения макроэкономической ситуации, так и механизмы инновационного развития и роста самих предприятий.[9, с.78]

Наиболее последовательно новое объяснение причин кризисов и механизмов их преодоления развивается в теории антикризисного управления.Для теории фирмы знания о кризисе, его возможных проявлениях служат основой для разработки мероприятий по предотвращению или смягчению отрицательных и усилению положительных последствий. В соответствии с рассмотренной ранее циклической моделью развития систем можно выделить восемь переходных периодов. Данную модель рассмотрим на примере производственной организации.( Рис. 2.1)

Рис. 2.1 – Циклическая модель жизнедеятельности системы и переходные периоды [9, с. 80]

Таблица 2.2

Циклическая модель жизнедеятельности системы и переходные периоды [9, с. 80]

Первый период (точка «а» рис. 2.1) – зарождение. Характеризуется появлением зародыша новой системы в среде старой, или исходной, что превращает ее в материнскую и требует перестройки процессов ее жизнедеятельности.

Второй период (точка «б» на рис. 2.1) – рождение. Характеризуется реальным появлением новой системы, в значительной степени сформированной по образу и подобию систем ее породивших.

Третий переходный (точка «в» на рис. 2.1) – утверждение. Характеризуется появлением сформировавшейся системы, которая начинает на равных конкурировать с созданными ранее, в том числе родительской, и которая, с одной стороны, стремиться самоутвердиться, а с другой – готова к зачатию новой системы.

Четвертый период (точка «г» на рис. 2.1) – стабилизация. Характеризуется вступлением системы в такой период функционирования жизнедеятельности, когда она исчерпывает свой потенциал дальнейшего роста и вступает в фазу зрелости.

Пятый период (точка «д» на рис. 2.1) – упрощение. Характеризуется началом увядания системы и появлением симптомов, что она прошла апогей своего развития, молодость и зрелость, а впереди старость.

Шестой период (точка «е» на рис. 2.1) – падение. На этом этапе отмечается снижение большинства значимых показателей жизнедеятельности системы, что и составляет суть функционирования.

Седьмой период (точка «ж» на рис. 2.1) – исход. Характеризуется завершением снижения большинства значимых показателей жизнедеятельности системы.

Восьмой период (точка «з» на рис. 2.1) – деструктуризация. Характеризуется полным распадом системы и прекращает свое существование. [7, с.82]

Данная модель имеет интерпретацию представленную в табл. 2.3

Таблица 2.3

Классификация кризисов, вызываемых внутренней логикой развития системы [9, с.83]

Предложенная циклическая модель жизнедеятельности системы и модель переходных периодов идеализирована. Реальная жизнь характеризуется более сложными процессами. Из всего многообразия осложнений можно выделить следующие. Во-первых, наложение на основную тенденцию жизнедеятельности системы дополнительных тенденций различной длины, амплитудности и т.п. Во-вторых, взаимодействие переходных периодов, возникающих при сменен тенденций жизнедеятельности циклов. В-третьих, по количеству наложенных циклов. В-четвертых, по виду взаимодействующих переходных процессов. В-пятых, по стадиям взаимодействующих переходных периодов.[9, с.83]

2.2 Кризисные явления в деятельности фирмы: системный микроэкномический анализ

Банкротство предприятий - неизбежное явление.Деловая несостоятельность предприятия выступает как особый рыночный инструмент перераспределения капитала и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.Возможность банкротства вытекает из сущности предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределенностью достижения его целей, а значит, и с риском потерь. Факторы неопределенности возникают на всех стадиях воспроизводства – от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих до производства и продажи готовых изделий.[9, с.85]

Связь риска и прибыли имеет важное значение для понимания природы предпринимательства, разработки эффективных методов его регулирования. В реальной экономике неопределенность становится источником либо выигрыша, либо убытка. Причем выигрыш и сверхприбыль более удачливых предприятий иногда образуются за счет убытков менее удачливых.

Взаимообусловленность фактора риска и прибыли формирует механизм возникновения банкротства, что видно из анализа баланса любого предприятия. Источниками его капитала (пассив баланса) являются средства акционеров (собственный капитал общества) и кредиты, а также иные формы финансовых обязательств предприятия (например, задолженность поставщикам), возникающие автоматически и не несущие процентных отчислений.

Акционеры и кредиторы рассчитывают на вознаграждение, соответствующее сложившимся рыночным условиям, процентным ставкам и дивидендам по облигациям, акциям, другим видам финансовых обязательств. Среднезвешенные ожидаемые платежи в процентах к капиталу определяют рыночную ценность капитала. А так как ожидания собственниками вознаграждения обеспечиваются соответствующей фактической прибыльностью предприятия, прибыльностью использования его активов, то один из первых признаков банкротства будет заключаться в падении прибыльности предприятия, в частности, ниже необходимых обязательств перед собственниками, кредиторами и государством.

В связи с относительным падением прибыльности предприятия и возможными трудностями в оплате расходов возникает дефицит наличных средств. Он усугубляется, если кредиторы сочтут слишком опасным возобновлять кредитование даже при повышенном проценте, так как с уменьшением стоимости собственного капитала предприятия риск невозврата средств увеличивается. Поэтому весьма проблематичной становится возможность пролонгирования кредитных договоров и их реструктуризации, и предприятию придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга. Тогда может возникнуть кризис ликвидности и предприятие войдет в состояние «технической неплатежеспособности». Уже на этой ступени возможно обращение кредиторов в суд для признания факта банкротства.

Снижение прибыльности предприятия означает и снижение его цены. Цена предприятия – это приведенные к настоящему времени потоки выплат кредиторам и собственникам. Цена может упасть ниже суммы обязательств кредиторам. Это означает, что капитал исчезает, наступает полное банкротство – банкротство собственников. В связи с падением прибыльности и соответствующим падением цены предприятия последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов, которая будет рассматриваться в качестве цены предприятия, т.е. ликвидация предприятия становится выгоднее его эксплуатации. Если ликвидационная стоимость предприятия меньше цены обязательств, то собственники лишаются своего капитала, вложенного в это предприятие.

Процесс, первым признаком которого является относительное снижение прибыльности (так как один из критериев прибыльности – стоимость капитала – зависит от изменения рыночных цен, кредитных ресурсов, процентных ставок и др.), может привестипредприятие к банкротству. Кажется очевидным, что всякое повышение прибыльности, рост доходов повышают финансовую устойчивость предприятия вследствие повышение его платежеспособности. Но это утверждение справедливо лишь при соблюдении определенных условий и финансовых пропорций, так как взаимосвязь между платежеспособностью предприятия и его эффективностью достаточно сложна и ее обнаружение потребовало бы специальных исследований.

Падение прибыльности предприятия следует рассматривать как следствие проявления ряда факторов.[9, с.87]

Всю совокупность факторов экономической состоятельности предприятий следует разделить на две группы: макроэкономические - внешние по отношению к предприятию, на которые оно не может влиять или это влияние может быть незначительным, и микроэкономические – внутренние, зависящие от организации деятельности предприятия (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Классификация факторов экономической состоятельности предприятия [9, с.88]

Продолжение табл. 2.4

Банкротство предприятия – результат одновременного совместного негативного действия внешних и внутренних факторов, доля «вклада» которых может быть различной. Внешние факторы могут быть международными и национальными.

Международные факторы складываются под влиянием причин общеэкономического характера,стабильности международной торговли, зависящей от заключенных межправительственных договоров и соглашений, международной конкуренции.

К национальным факторам, оказывающим достаточно ощутимое влияние на экономическую состоятельность каждого хозяйствующего субъекта, относят причины политического, экономико-демографического, психографического и научно-технического характера.

Политическая стабильность и направленность внутренней политики государства, реализуемые через право, выражаются в отношении к предпринимательской деятельности и принципах государственного регулирования экономики, к формам собственности, мерам по защите прав потребителей и предпринимателей. Все это аккумулируется в законодательных нормах, актах, которые и определяют деятельность предприятий.

Экономико-демографические факторы характеризуются уровнем и структурой потребностей, платежеспособным спросом населения. К ним же можно отнести уровень доходов и сбережений населения, т.е. покупательную способность, уровень цен, возможность получения кредита, существенно влияющих на предпринимательскую активность; фазу экономического цикла, в которой находится национальная экономика. Падение спроса, например, характерное для соответствующей фазы экономического развития, приводит к обострению конкуренции, разорению или поглощению обанкротившегося предприятия.

Уровень развития науки и техники определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность. Изменения в технологии производства, производимые предприятием для обеспечения конкурентных преимуществ, требуют значительных капитальных вложений и могут в течение какого-то достаточно продолжительного периода отрицательно отражаться на прибыльности предприятия, в том числе и вследствие неудач при внедрении новой технологии. Может негативно сказаться на прибыльности и уменьшение объема продаж продукции предприятия вследствие появления на рынке по более низким ценам товаров других фирм, в производстве которых используется более прогрессивная технология, обеспечивающая меньшие производственные затраты.[8, с.147]

Не менее многочисленны и микроэкономические факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его деятельности. В самом общем виде их можно сгруппировать по пяти основным группам:

- конкурентная среда и позиция предприятия;

- условия и формы деятельности;

- ресурсы и их использование;

- маркетинговые стратегии и политика;

- качество и уровень финансового менеджмента.

Эти группы включают десятки, если не сотни, конкретных, действующих на каждом предприятии факторов. Если рассматривать их в некотором агрегированном виде, то следует отметить прежде всего, что в исследованиях наблюдаются два вида реакции предприятия на его кризисное или предкризисное состояние с соответствующими наборами антикризисных мероприятий по различным тактикам. Так, защитная тактика предусматривает резкое сокращение всех видов расходов, закрытие и распродажу подразделений, оборудования, сокращение определенных частей рыночных сегментов и сбыта продукции, распродажу продукции по сниженным ценам.

Наступательная тактика во время спада, напротив, предполагает активные действия, связанные, например, с такими мероприятиями, как модернизация оборудования, внедрение новых технологий, повышение (снижение) цен, поиск новых рынков сбыта, реализация прогрессивной стратегической концепции маркетинга.

Для предприятий сложно выделить приоритетность каких-либо отмеченных факторов. И все-таки в настоящее время даже с учетом низкой деловой активности на финансовое состояние предприятий в большей степени воздействуют внешние факторы. Из них главный фактор – политическая, экономическая и финансовая нестабильность – вызывает неуверенность предпринимателей в успешности (и даже, по-видимому, возможности) деятельности, отражается на всех составляющих организации производства, материально-технического обеспечения, сбыта продукции.[9, с.90]

К этой приоритетной группе факторов следует, разумеется, отнести и высокие темпы инфляции. Несмотря на некоторое замедление ее темпов в последнее время, постоянные инфляционные ожидания отнюдь не способствуют реализации предприятиями стратегических целей. Сопряженные с недостаточно гибкой, а часто разорительной налоговой системой государства, кредитной политикой высокие для конечного потребителя цены стимулируют не расширение производства, а его сокращение.

Последствия негативного воздействия тех или иных факторов можно предвидеть, а значит, своевременно принять соответствующие меры к их устранению или ослаблению, если постоянно отслеживать признаки возможного ухудшения финансового состояния предприятия. Эти признаки не имеют абсолютной силы и должны рассматриваться в совокупности с другими показателями хозяйственной деятельности.