Кредитно денежное регулирование в условиях рыночной экономики

рами и руководством банка;

     - более   четкое   определение   содержания  должностного

преступления в банковской сфере и  применение  соответствующих

санкций к банковским служащим, совершающим такие преступления;

     - разрешение на ассоциирование банковских и  небанковских

финансовых учреждений .

     Весь этот комплекс мер  позволил  к  1992  году  добиться

успеха  в  деле  стабилизации национальной валюты и внутренних

цен,  снизить темпы инфляции до 9,7%,  достичь темпа роста ВНП

на 4%, увеличить финансирование частного сектора на 20,2%. 
 
 

    БОРЬБА    С    ИНФЛЯЦИЕЙ    ПРИ    ПОМОЩИ    ЦЕЛЕНАПРАВЛЕННОЙ

                 КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ 

Одной  из  самых  серьезных  трудностей, с  которой   столкнулась

экономика на современном  этапе, явилась инфляция.  Эта  проблема

особенно стала остро в 70-х годах. Так,  например,  в  США  темпы

инфляции зв десятилетие утроились с 4% до  13%  в  год.  Причиной

такой ситуации в Соединенных Штатах явилась утрата доверия к тому,

как  управляется  американская  экономика.  Позиции  доллара   на

зарубежных  валютных  рынках  ослабли,  а  на  рынках   кредитных

ресурсов   значительно   повысились   нормы   процента   за    их

предоставление.

    Усиление   инфляционных   процессов   заставило   экономистов

провести  ряд  исследований  в  данной  области.   В   результате

проведенной  работы  ученые   сделали   вывод   о   необходимости

установления контроля над кредитно-денежными агрегатами.  Другими

словами, специалисты заключили,  что  скорость  обращения  денег,

выраженная отношением номинального об'ема производства к величине

спроса  населения  на  денежные  средства,  является  показателем

достаточно стабильным и предсказуемым. 

                          V=Y/M, 

      где V - скорость обращения денежной массы;

          Y - номинальный об'ем производства;

          M - величина денежной массы в обращении. 

    Исходя из этой формулы, было предложено бороться с инфляцией.

Если  скорость  обращения  стабильна,  тогда   желаемого   об'ема

производства  можно  достичь,  задавая  соответствующие  значения

величины денежной массы  в  обращении.  Нужно  отметить,  что  на

практике данный процесс более сложен, поскольку выбор  монетарной

переменной влияет на  уровень  процентных  ставок,  что,  в  свою

очередь,  оказывает  воздействие  "на  степень  привлекательности

хранения  на  счетах  денежных  средств",  то  есть  на  скорость

обращения денег.

    Величина номинального дохода может  быть  выражена  следующим

образом: 

                            Y=P*y, 

              где Y - рост номинального дохода;

                  P - темпы инфляции;

                  y - темпы роста реального об'ема производства. 

    Было признано, что современные темпы роста  реального  об'ема

производства будут  приближаться  к  потенциальным  темпам  роста

об'емов, вовлеченных в  экономическую  деятельность  ресурсов,  а

также их производительности.  Кредитно  -  денежная  политика  не

сможет оказывать серьезного влияния на  долговременную  тенденцию

роста  об'емов  производства, или  это   влияние   будет   носить

негативный характер, поскольку дестабилизируется денежная система

и создаются препятствия на пути капиталовложений в экономику. При

таких  условиях  изменение  темпов  роста  величины  номинального

дохода будет  означать  аналогичные  изменения  темпов  инфляции.

Следовательно, ликвидация инфляции и  восстановления  контроля  в

области ценообразования требует замедления роста денежной массы.

    Кредитно   -   денежная   политика   США   основывается    на

вышеизложенной  концепции.  На основании ее в

1978 году  Конгресс  США   принял

законодательство, обязывающее Федеральную Резервную Систему (ФРС)

установить пределы роста денежной и кредитной  массы.  Также  был

принят "Акт о полной занятости и сбалансированном росте."  В  нем

указывались  цели  кредитно  -  денежной  политики:   обеспечение

высокого уровня занятости и  поддержания  стабильности  цен.  Для

достижения этого ФРС предписывалось ежегодно  об'являть  величину

денежной массы и кредитных ресурсов на следующий год, что  должно

воздействовать на ожидаемое функционирование  экономики  и  темпы

инфляции.

      Признавая,  что  не  всегда  можно  поддерживать   желаемое

соотношение между ростом денежной массы и темпами  экономического

развития, закон  не  обязывает  ФРС  точно  соблюдать  заявленные

параметры денежной массы.  Однако,  в  случае,  если  расхождение

имеет место, ФРС должна об`яснить их причины.  Величины  денежной

массы и кредитной эмиссии об`являются в феврале  каждого  года  и

корректируются в докладе, представляемом в  конгресс  в  июне.  В

этом докладе также называются  предварительные  оценки  указанных

величин на следующий год.

       Данная политика преследует три основные цели :  во-первых,

ограничение роста  цен;  во-вторых,  извещение  общественности  о

будущей стратегии ФРС, чтобы юридические и физические лица  могли

соотносить    свое    экономическое    поведение с    намерениями

центрального  банка.  И  в-третьих,  усиление   подотчетности   и

ответственности Центрального Банка за принимаемые  им  решения  и

достижение намеченной цели.

       Нужно  отметить,  что  опыт  американских  экономистов   в

области борьбы  с  инфляцией  может  быть полезен  при проведении

антиинфляционных  мер,  тем   более,   что   данное   направление

экономической     реформы     признано    приоритетным российским

правительством. 
 
 
 

                             ЛИТЕРАТУРА

    

     1 Волынский В.С.  "Кредит в условиях современного капита-

                        лизма" Москва, 1991г.

     2 Волынский В.С.  "Кредитная система в условиях капитализ-

                        ма"; "Деньги и кредит" 1990, N5.

     3 Брагинский С.В. "Кредитно-денежная политика в Японии" ;

                        М:Наука. Главная редакция восточной

                        литературы, 1989.

     4 Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю

                       "Экономикс", "Республика", 1992, гл. 17

                        стр. 298 - 319.

     5 Расторгуева Е.А."Мексика:  по  пути  финансово - экономи-

                        ческой стабилизации"; "Деньги и кредит"

                        1992, N8.

     6 Симпсон Т.      "Американский   опыт   функционирования

                        центральной банковской системы и угроза

                        инфляции"; "Вопросы экономики",1992, N12.