Кредитно денежное регулирование в условиях рыночной экономики

 
 
 

          ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ В УСЛОВИЯХ

                   РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ 

                           ПЛАН 

     1  Теоретические аспекты кредитно-денежного регулирования.

        1.1   Цели кредитно-денежного регулирования.

        1.2   Инструменты кредитно-денежной политики.

          1.2.1 Рефинансирование коммерческих банков:

                - переучет векселей;

                - операции на открытом рынке.

          1.2.2 Политика обязательных резервов.

          1.2.3 Ограничение кредитования центральным банком.

          1.2.4 Политика количественных кредитных ограничений.

        1.3   Политика дешевых и дорогих денег.

        1.4   Позитивные и негативные  аспекты  кредитно-денежной

              политики.

     2  Некоторые аспекты кредитно-денежной политики  на  примере

        Японии и Мексики.

     2.1 Денежно-кредитная политика в Японии.

     2.2 Монетарная политика в Мексике.

     3  Борьба с инфляцией при помощи целенаправленной кредитно -

        денежной политики (опыт США).

     4  ЛИТЕРАТУРА 
 
 

       ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ 4. 

              Цели кредитного регулирования 4. 

      4Основополагающей целью     кредитно-денежной     политики 

4является  помощь  экономике   в   достижении   общего   уровня 

4производства,    характеризующейся    полной    занятостью   и 

4отсутствием инфляции.  Кредитно-денежная  политика  состоит  в 

4изменении   денежного   предложения   с   целью   стабилизации 

4совокупного об'ема производства занятости и уровня цен.

     Центральный банк главный,  но не единственный орган регу-

лирования.  Существует целый  комплекс  регулирующих  органов.

Осуществляя  кредитное  регулирование,  государство преследует

следующие цели:  воздействуя на кредитную деятельность коммер-

ческих банков и направляя регулирование на расширение или сок-

ращение кредитования экономики,  оно, таким образом, достигает

стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежно-

го обращения, поддержки национальных экспертов на внешнем рын-

ке. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь бо-

лее глубоких стратегических задач развития всего  хозяйства  в

целом.  Например,  недостаток у предприятий свободных денежных

средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутрен-

них  инвестиций и т.д.  С другой стороны,  избыточная денежная

масса  имеет  свои  недостатки:  обесценение  денег,  и,   как

следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение ва-

лютного положения в стране. Соответственно в первом случае де-

нежно-кредитная  политика должна быть направлена на расширение

кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сок-

ращение,  переходу к политике "дорогих денег". Нужно отметить,

что с помощью кредитного регулирования  государство  стремится

смягчить экономические кризисы,  сдержать рост инфляции, в це-

лях поддержания коньюктуры государство использует  кредит  для

стимулирования  капиталовложений в различные отрасли народного

хозяйства. 4Нужно отметить, что 0Кредитная поли 4тика осуществляется

косвенными и прямыми методами воздействия. Различие между ними

состоит в том,  что центральный банк либо оказывает  косвенное

воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо уста-

навливает лимиты  кредитования  экономики(т.е.  количественные

 

                            - 2 -

ограничения кредита). 
 

          ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ. 

     Выше мною были изложены цели государственного регулирова-

ния, были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая

и косвенная.  Рассмотрим более подробно формы кредитного регу-

лирования. 

            Рефинансирование коммерческих банков. 

     Термин "рефинансирование"   означает  получение  денежных

средств кредитными учреждениями от центрального  банка.  Цент-

ральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разны-

ми путями. Наиболее типичный случай - переучет векселей, нахо-

дящихся в портфелях коммерческих банков и операции на открытом

рынке.

     Переучет векселей  долгое время был одним из основных ме-

тодов денежно-кредитной политики центральных  банков  Западной

Европы.  Центральные банки предъявляли определенные требования

к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность

долгового обязательства.

     Векселя переучитываются по процентной ставке.  Эту ставку

переучета  (ПС  ,  или ПС ) называют также официальной учетной

(процентной) ставкой.  Центральный банк покупает долговое обя-

зательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

     Пусть    - цена покупки векселя центральным банком;

              - цена покупки векселя коммерческим банком;

              - срок рефинансирования, т.е.  количество дней до

                наступления срока оплаты векселя,

     тогда получим: 
 
 
 

                       1 этап

                       вексель

      Коммерческий  ------------_  Центральный

 

                            - 3 -

          банк      _------------     банк

                      платеж                                                             платеж 

                        2 этап

                        вексель

       Коммерческий  -----------_   Центральный

           банк      _-----------      банк

                        платеж

     На данном рисунке схематично показано,  как в  два  этапа

осуществляется  политика переучета векселей.  Центральный банк

покупает вексель по цене Ц (формула 1), при этом долговое обя-

зательство  передается  центральному банку,  коммерческий банк

получает плату за продажу векселя - Ц.  При наступлении  срока

платежа коммерческий банк выступает в роли покупателя,  приоб-

ретая вексель по цене учета К,  при этом коммерческий банк за-

интересован  в том,  чтобы покупка векселей центральным банком

осуществлялась по цене Ц,  которая почти не отличается от цены

учета К, т.е. чтобы разница К-Ц была минимальной. Это достига-

ется в том случае,  если ставка  переучета  (рефинансирования)

будет наиболее низкой. Если ПС равна нулю, то Ц сравнивается с

К.  Повышение  ПС  будет  снижать  объем  переучета  векселей,

поскольку  оно  вызовет  удорожание  этой операции для коммер-

ческих банков.

     Но коммерческий  банк будет стремиться компенсировать по-

тери,  вызванные ростом ПС путем повышения ставок по кредитам,

предоставляемым заемщикам (ПС ).  Т.е. изменение ПС прямо вли-

яет на изменение ПС . Последние является главной целью данного

метода кредитной политики центрального банка.  Например, повы-

шение официальной учетной ставки в  период  усиления  инфляции

вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммер-

ческих банков,  что приводит к их сокращению,  поскольку  про-

исходит удорожание кредита.

     Мы видим,  что изменение  официальной  процентной  ставки

оказывает влияние на кредитную сферу.  Во-первых,  затруднение

или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит

в  центральном  банке влияет на ликвидность кредитных учрежде-

ний. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожа-

ние или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры,

так как происходит изменение  процентных  ставок  по  активным

 

                            - 4 -

кредитным операциям.

     Также изменение официальной ставки центрального банка оз-

начает переход к новой денежно-кредитной политике, что застав-

ляет другие банки вносить необходимые коррективы в  свою  дея-

тельность.

     Неэффективность использования данного метода  заключается

в  следующем:  этот метод затрагивает лишь коммерческие банки.

Если рефинансирование используется мало или осуществляется  не

в центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет

свою эффективность.  Постепенно данный метод утратил свое зна-

чение  и  главным методом рефинансирования банков стали интер-

венции центрального банка на денежном рынке, получившие назва-

ние как операций на открытом рынке.

     Этот метод кредитного регулирования  заключается  в  том,

что  предоставление денежных средств банками происходит посто-

янно путем покупки государственных  облигаций  и  казначейских

векселей на сумму,  зависящую от решения центрального банка по

ставке,  которая может постоянно изменяться. Приобретение цен-