Кредитно денежное регулирование в условиях рыночной экономики

ных бумаг или казначейских векселей у коммерческих банков уве-

личивает ресурсы последних,  соответственно повышая их кредит-

ные  возможности,  и наоборот.  Центральные банки периодически

вносят изменения в указанный метод  кредитного  регулирования,

например,  покупают казначейские векселя на условиях их обрат-

ного выкупа коммерческими банками  по  заранее  установленному

курсу, изменяют интенсивность своих операций и их частоту.

     Таким образом,  этот метод кредитования коммерческих бан-

ков значительно отличается от переучетной политики. Главное ее

отличие  -  это  использование  более  гибкого  регулирования,

поскольку  объем  покупки  векселей,  а также используемая при

этом процентная ставка  могут  изменяться  ежедневно  в  соот-

ветствии  с направлением политики центрального банка.  Коммер-

ческие банки,  учитывая указанную особенность данного  метода,

должны внимательно следить за своим финансовым положением,  не

допуская при этом ухудшения ликвидности.

     Операции на  открытом  рынке впервые стали активно приме-

няться в США,  Канаде и Великобритании в связи  с  наличием  в

этих странах развитого рынка ценных бумаг.  Позднее этот метод

кредитного регулирования получил всеобщее применение и на  За-

паде.

 

                            - 5 - 

              Политика обязательных резервов. 

     Этот метод  кредитного  регулирования  представляет собой

хранение части резервов коммерческих банков в центральном бан-

ке.  Сумма  хранения средств на специальны счетах устанавлива-

ется в определенном процентном соотношении от величины депози-

тов банка. Центральный банк периодически изменяет коэффициент,

или норму,  обязательных резервов в зависимости от  складываю-

щейся ситуации и проводимой ими политики.  Повышение нормы оз-

начает замораживание большей чем раньше части ресурсов банка и

приводит  к ухудшению ликвидности последних,  снижению их лик-

видных возможностей,  а снижение нормы  обязательных  резервов

оказывает положительное воздействие на банковскую ликвидность,

расширяет кредитные возможности учреждений и  увеличивает  де-

нежную массу.

     Изменение нормы обязательных резервов  влияет  на  рента-

бельность кредитных учреждений.  Так, в случае увеличения обя-

зательных резервов происходит как  бы  недополучение  прибыли.

Поэтому,  по мнению многих западных экономистов,  данный метод

служит наиболее эффективным антиинфляционным средством. К пря-

мому  ограничению  страхования  банки прибегают к этому методу

обычно в период усиления инфляции.

    Суть этого метода регулирования:коммерческий банк не может

превышать норму  выдачи  кредитов,  установленную  центральным

банком.  На  практике  центральный  банк определяет предельные

темпы роста выдачи кредитов различным банкам  страны.  Нередко

разным  банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи

кредитов.  Эффективность кредитной политики при  этом  повыша-

ется,  так  как  государственные  органы  оказывают влияние не

только на объем кредитов в целом, но и на их структуру.

     Политика центрального    банка    распространяется    не-

посредственно на объекты его контроля - кредиты прочих банков,

а не их ликвидность,  как в случае использования косвенных ме-

тодов регулирования.  Этим также объясняется большая эффектив-

ность кредитных ограничений.

     Данный метод регулирования имеет ряд недостатков. Остано-

вимся на наиболее важных из них. Во-первых, происходит ухудше-

ние функционирования банковской системы  в  целом.  Банковские

 

                            - 6 -

учреждения должны выполнять предписания эмииссионного институ-

та в сфере активных операций.  Т.е.  зная  заранее  предельные

размеры  своей деятельности,  банки не стремятся их превысить,

поскольку это запрещено административно. Рынок оказывается как

бы  заранее разделенным между отдельными кредиторами.  Получа-

ется, что контингентированием охвачены не только ссудные, но и

заемные операции.  В итоге кредитные ограничения мешают конку-

ренции в банковском деле,  поскольку банк был вынужден заморо-

зить  дополнительную  сумму  ресурсов на беспроцентном счете в

эмиссионном институте.

     Анализ двух  методов кредитного регулирования показывает,

что установление и изменение нормы обязательных резервов имеют

свои  достоинства  и  недостатки по сравнению с методами рефи-

нансирования  банков.  Следует  отметить,  что  принудительное

установление  обязательных  резервов для коммерческих и других

банков является сугубо администативным методом,  в отличие  от

от операций на открытом рынке,  относящимся к рыночным методам

регулирования.

     Если рефинансирование  влияет  избирательно на банки,  то

политика обязательных резервов действует в целом в рамках всей

кредитной системы.  Недостаток этого метода заключается в том,

что некоторые учреждения,  например  инвестиционные  и  другие

специализированные  банки,  имеющие  незначительные  депозиты,

оказываются в преимущественном положение по сравнению  с  ком-

мерческими банками, располагающими большими ресурсами.

     В последние полтора-два десятилетия произошло  уменьшение

роли указанного метода кредитного регулирования. Об этом гово-

рит тот факт, что повсеместно происходит снижение нормы обяза-

тельных резервов и даже её отмена. Так, например, в США в 60-е

годы по бессрочным депозитам она снизилась с 16%  до 12%, а по

срочным сберегательным вкладам она была совсем отменена. 

       Политика количественных кредитных ограничений. 

     Этот метод  кредитного  регулирования  представляет собой

количественное ограничение суммы выданных кредитов.  В отличие

от рассмотренных выше методов регулирования,  контингентирова-

ние кредита являеся прямым методом воздействия на деятельность

банков.  Также  кредитные  ограничения  приводят  к тому,  что

 

                            - 7 -

предприятия заемщики поподают в неодинаковое положение.  Банки

стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным

клиентам - как правило,  крупным предприятиям . Мелкие и сред-

ние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

     Нужно отметить,  что добиваясь при помощи указанной поли-

тики  сдерживания  банковской  деятельности и умеренного роста

денежной массы,  государство способствует снижению деловой ак-

тивности.   Поэтому   метод  количественных  ограничений  стал

использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых стра-

нах вообще отменён.

     В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение

роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного

регулирования.  Это объясняется появлением и  развитием  новых

форм  небанковского кредита,  падением эффективности интервен-

цийна денежном рынке зависимостью центрального банка от прави-

тельства. 

               Политика дешевых и дорогих денег 

     Выше уже были упомянуты политика дорогих денег и политика

дешевых денег.В этом параграфе я покажу, в чем она заключается

и каков механизм реализации.

     Пусть экономика столкнулась с безработицей и со снижением

цен.  Следовательно,  необходимо  увеличить предложение денег.

Для достижения данной цели применяют политику  дешевых  денег,

которая заключается в следующих мерах.

     Во-первых, центральный банк должен совершить покупку цен-

ных  бумаг на открытом рынке у населения и у коммерческих бан-

ков.  Во-вторых,  необходимо провести понижение учетной ставки

и, в-третьих, нужно внести изменения в законодательство , свя-

занные с уменьшением резервной нормы. В результате проведенных

мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков.

Так как избыточные резервы являются основой увеличения  денеж-

ного  предложения коммерческим банкам путем кредитования ,  то

можно ожидать , что предложение денег в стране возрастет. Уве-

личение денежного предложения понизит процентную ставку, вызы-

вая рост инвестиций и увеличение равновесного  чистого  нацио-

нального  продукта.  Из вышесказанного можно заключить,  что в

задачу данной политики входит сделать кредит дешевым  и  легко

 

                            - 8 -

доступным с тем ,  чтобы увеличить об'ем совокупных расходов и

занятость.

     В ситуации,  когда  экономика  сталкивается  с  излишними

расходами,  что порождает инфляционные  процессы,  центральный

банк  должен попытаться понизить общие расходы путем ограниче-

ния или сокращения предложения денег.Чтобы решить эту  пробле-

му,  необходимо понизить резервы коммерческих банков. Это осу-

ществляется следующим образом.  Центральный банк должен прода-

вать  государственные  облигации  на  открытом рынке для того,

чтобы урезать резервы коммерческих  банков.  Затем  необходимо

увеличить резервную норму,  что автоматически освобождает ком-

мерческие банки от избыточных резервов.  Третья мера  заключа-

ется  в  поднятии учетной ставки для снижения интереса коммер-

ческих банков к  увеличению  своих  резервов  посредством  за-

имствования у центрального банка. Приведенную выше систему мер