Экономическая оценка инвестиций

Автор: Пользователь скрыл имя, 17 Января 2012 в 09:08, курсовая работа

Описание работы

Бизнес-план дает детальные пояснения того, как будет происходить управление бизнесом с целью получения требуемой эффективности.
В общем случае бизнес-план составляется для внешних и внутренних целей. Внешняя сторона бизнес-плана предназначается для оправдания доверия инвесторов и кредиторов, убеждения их в потенциальных возможностях компании, компетентности ее сотрудников, а также необходимости оказания ей стратегической и финансовой помощи.
Другими словами, отсутствие тщательно продуманного бизнес-плана, систематически откорректированного в соответствии с меняющимися условиями, является существенным недостатком, отражающим слабость управления компанией, что в итоге снижает возможность привлечения финансовых ресурсов и достижение долгосрочной стабильности в конкурентной среде.

Содержание

I. Теоретическая часть….…………………………………………………....2
II. Практическая часть…………………………………………………..…..11
Исходные данные………………………………………………………........13
1.Расчет коммерческой эффективности проекта
1.1. Расчет денежного потока от инвестиционной деятельности………...14
1.2. Расчет денежного потока от операционной (производственной) деятельности…………………………………………………………………...15
1.3.Расчет показателей коммерческой эффективности……………………..16
2.Оценка финансовой реализуемости проекта
2.1.Расчет денежного потока от операционной деятельности……………...19
2.2.Расчет денежного потока от финансовой деятельности………………...20
3.Оценка риска проекта
3.1.Точка безубыточности и запас прочности……………………………….21
3.2.Анализ чувствительности…………………………………………………22
Список используемой литературы………………………………………...….25

Скачать полностью (66.68 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

экон.оценка оивестиций.doc

— 370.50 Кб (Скачать)
 
 

Табл. 9. Расчет денежного  потока от операционной (производственной) деятельности (Фо)

показатели Шаг расчета
1 2 3 4 5 6
1.объем  продаж, тыс.шт. 207 207 252 252 270 342
2. цена за единицу, р. 65 65 65 65 65 65
3. выручка, т.р. 13455 13455 16380 16380 17550 22230
4. затраты на производство и  реализацию продукции            
Всего, т.р. 12800 12800 14930,43 14930,43 15782,6 19191,3
В том числе:            
4.1. условно-постоянные затраты 3000 3000 3000 3000 3000 3000
Из  них амортизация 130 130 130 130 130 130
4.2. условно-переменные затраты 9800 9800 11930,43 11930,43 12782,6
    16191,3
5. внереализационные расходы, т.р.   137,72 55,08 41,32 27,54 13,73
6. финансовый результат (прибыль) 655 517,28 1394,49 1408,25 1739,86  
3024,97
7. налог на прибыль (24%) 157,2 124,15 334,68 337,98 417,57
    725,99
7.1. налог на имущество  (2.2%) 14,4 11,38 30,68 30,98 38,28
    66,55
8. чистая прибыль, т.р. 483,4 381,75 1029,13 1039,29 1284,01 2232,43
9. денежный поток  от операционной  деятельности, т.р.  +613,4 +511,75 +1159,13 +1169,29 +1414,01 +2362,43
 

2.2.Расчет денежного потока от финансовой деятельности 
 

Табл. 10. Расчет денежного потока от финансовой деятельности

Показатели Шаг расчета
1 2 3 4 5 6
1. Собственный капитал, т.р +782,5          
2. Заемные средства (кредит), т.р +782,5          
3. Погашение основной суммы кредита,  т.р.   -156,5 -156,5 -156,5 -156,5 -156,5
4. Денежный поток  от финансовой  деятельности, т.р. +1565 -156,5 -156,5 -156,5 -156,5 -156,5
 
 

Табл. 11. Показатели финансовой реализуемости проекта

показатели Шаг расчета
1 2 3 4 5 6
1. Денежный поток от инвестиционной  деятельности, т.р. -1565         +103
2. Денежный поток от операционной  деятельности, т.р. +613,4 +511,75 +1159,13 +1169,29 +1414,01 +2362,43
3. Денежный поток от финансовой  деятельности, т.р. +1565 -156,5 -156,5 -156,5 -156,5 -156,5
4. Сальдо денежного  потока по проекту(Фи+Фо+Фф),т.р. +613,4 +355,25 +1002,63 +1012,79 +1257,51 +2205,93
5. Накопленное сальдо  Ст, т.р. +613,4 +968,65 +1971,28 +2984,07 +4241,58 +6447,51
 

    Как видно из расчетов, сальдо денежного потока на каждом шаге имеет положительное значение. Накопленное сальдо также положительно, что свидетельствует о финансовой реализуемости проекта. Накопленное сальдо за расчетный период составило 6447,51т.р. Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования, например, в ценные бумаги. В таком случае в расчетах денежных потоков по данному проекту следует учесть возможные доходы по ценным бумагам. 
 

 
 
 
 

    1. Оценка  риска проекта
 
    1. Точка безубыточности и  запас прочности
 

Табл. 12. Точка безубыточности и запас прочности

Показатели Шаг расчета
1 2 3 4 5 6
1. объем производства и продаж, тыс.шт. 207 207 252 252 270 342
2. затраты на производство и  реализацию продукции, т.р.  
12800		  
12800		  
14930,43		  
14930,43		 15782,6  
19191,3
В том числе:            
- условно-постоянные затраты 3000 3000 3000 3000 3000 3000
- условно-переменные затраты 9800 9800 11930,43 11930,43 12782,6
    16191,3
3. условно-переменные затраты на  единицу продукции, руб. 47,34 47,34 47,34 47,34 47,34 47,34
4. цена единицы продукции, руб. 65 65 65 65 65 65
5. точка безубыточности , тыс.шт. 169,87 169,87 169,87 169,87 169,87 169,87
6. запас прочности, % 17,94 17,94 32,59 32,59 37,08 50,33
 

     Расчеты показали, что данный проект имеет  высокий запас прочности на протяжении расчетного периода (от 17,94% до 50,33%). Так, если объем производства снизится на шестом шаге более чем на 50,33% , то предприятие будет работать убыточно. 
 
 

         
 
 
 
 
 

3.2.Анализ чувствительности 

      Проанализируем  чувствительность показателей коммерческой эффективности проекта к изменению отдельных параметров проекта.

      Рассмотрим  чувствительность проекта к показателю ЧДД. Расчеты проводятся с помощью  электронных таблиц.

      Выделим для анализа наиболее значимые факторы:

  1. объем продаж.
  2. цена за единицу.
  3. инвестиции.
  4. условно-переменные затраты.
  5. условно-постоянные затраты.
  6. налоги.
  7. норма дисконта.

          Для расчета влияния изменения вышеприведенных  факторов на ЧДД проекта удобно использовать следующую таблицу расчета ЧЧД 
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     

Табл. 13.Расчет чистого дисконтированного дохода для анализа чувствительности

Показатели Шаг расчета
1 2 3 4 5 6
1. инвестиции, т.р. 1565          
2. чистый доход от продажи оборудов., т.р.           103
3. объем продаж, тыс.шт. 207 207 252 252 270 342
4. цена за единицу, р. 65 65 65 65 65 65
5. выручка, т.р. 13455 13455 16380 16380 17550 22230
6. затраты на производство и реализацию продукции, т.р.            
В том числе:  
12800		  
12800		  
14930,43		  
14930,43		 15782,6  
19191,3
6.1. условно-постоянные затраты 3000 3000 3000 3000 3000 3000
Из  них амортизация 130 130 130 130 130 130
6.2. условно-переменные затраты 9800 9800 11930,43 11930,43 12782,6  
    16191,3
7. финансовый результат (прибыль) 655 655 1449,57 1449,57 1767,40  
3038,70
8. налог на прибыль (24%) 157,2 157,2 347,9 347,9 424,2  
    729,3
8.1.налог  на имущество (2.2%) 14,4 14,4 31,9 31,9 38,9  
    66,85
9. чистая прибыль, т.р. 483,4 483,4 1069,77 1069,77 1304,3 2242,55
10.чистая  прибыль с учетом дохода от  продажи оборудования + амортизация,  т.р. 613,4 613,4 1199,77 1199,77 1434,3  
 
 
2475,55
11.чистый  доход (ЧД), т.р. -951,6 613,4 1199,77 1199,77 1434,3  
2475,55
12.интегральный, т.р. ЧД=∑ЧДi -951,6 -338,2 +861,57 +2061,34 +3495,64 +5971,19
13.коэффициент  дисконтирования (Е=10%) 0,909 0,826 0,751 0,683 0,621 0,564
14. чистый дисконтированный доход, (ЧДД), т.р. -865 506,67 901,03 819,44 890,7 1396,2
15. интегральный, т.р.  ЧДД=∑ЧДДi -865 -358,33 542,7 1362,14 2252,84 3649,05
 
 

Вывод: Расчеты показали достаточно высокую коммерческую эффективность проекта: ЧДД > 0 (3649,05 тыс. руб.).

     Расчет  показателей коммерческой эффективности  проекта показал, что проект является коммерчески эффективным, так как ЧДД проекта > 0, ИДИ > 1, ИДЗ > 1, ВНД >10%, следовательно, реализация проекта является экономически целесообразной и коммерчески эффективной.

     Сальдо  денежного потока на каждом шаге имеет  положительное значение. Накопленное сальдо также положительно, что свидетельствует о финансовой реализуемости проекта. Накопленное сальдо за расчетный период составило 6447,51 т.р. Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования, например, в ценные бумаги. В таком случае в расчетах денежных потоков по данному проекту следует учесть возможные доходы по ценным бумагам.

     Расчеты оценки риска  показали, что данный проект имеет высокий запас прочности  на протяжении расчетного периода (от 17,94% до 50,33 %). Так, если объем производства снизится на шестом шаге более чем на 50,33% , то предприятие будет работать убыточно.

     В целом анализ чувствительности показал: проект достаточно устойчив, ВНД проекта  высокая – выше    10 % что свидетельствует о низком риске реализации проекта.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы: 

  1. Методические  указания к выполнению курсовой работы «Экономическая оценка инвестиций»

Информация о работе Экономическая оценка инвестиций