Экономическая оценка инвестиций

Автор: Пользователь скрыл имя, 17 Января 2012 в 09:08, курсовая работа

Описание работы

Бизнес-план дает детальные пояснения того, как будет происходить управление бизнесом с целью получения требуемой эффективности.
В общем случае бизнес-план составляется для внешних и внутренних целей. Внешняя сторона бизнес-плана предназначается для оправдания доверия инвесторов и кредиторов, убеждения их в потенциальных возможностях компании, компетентности ее сотрудников, а также необходимости оказания ей стратегической и финансовой помощи.
Другими словами, отсутствие тщательно продуманного бизнес-плана, систематически откорректированного в соответствии с меняющимися условиями, является существенным недостатком, отражающим слабость управления компанией, что в итоге снижает возможность привлечения финансовых ресурсов и достижение долгосрочной стабильности в конкурентной среде.

Содержание

I. Теоретическая часть….…………………………………………………....2
II. Практическая часть…………………………………………………..…..11
Исходные данные………………………………………………………........13
1.Расчет коммерческой эффективности проекта
1.1. Расчет денежного потока от инвестиционной деятельности………...14
1.2. Расчет денежного потока от операционной (производственной) деятельности…………………………………………………………………...15
1.3.Расчет показателей коммерческой эффективности……………………..16
2.Оценка финансовой реализуемости проекта
2.1.Расчет денежного потока от операционной деятельности……………...19
2.2.Расчет денежного потока от финансовой деятельности………………...20
3.Оценка риска проекта
3.1.Точка безубыточности и запас прочности……………………………….21
3.2.Анализ чувствительности…………………………………………………22
Список используемой литературы………………………………………...….25

Скачать полностью (66.68 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Работа содержит 1 файл

экон.оценка оивестиций.doc

— 370.50 Кб (Скачать)

Коммерческая эффективность проекта рассчитывается на основе денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности.

Табл. 2.Расчет чистого дохода от реализации активов (оборудования)

Показатели	Тыс. руб.
1. первоначальная стоимость оборудования	1300
2. начислено амортизации 13000,106	780
3. балансовая стоимость	520
4. рыночная стоимость реализации оборудования 520*1,3	676
5. затраты по реализации	20,28
6. доход от реализации	135,6
7. налог (24%)	32,6
8. чистый доход	103

Табл.3. Расчет денежного потока от инвестиционной деятельности (Фи)

Показатели	Шаг расчета
Показатели	1	2	3	4	5	6
1. затраты на приобретение и монтаж оборудования, т.р.	-1300
2. инвестиции в оборотный капитал, т.р.	-220
3.инвестиции в нематериальные активы, т.р.	-45
4.поступление от продажи активов, т.р.						+103
5. денежный поток от инвестиционной деятельности	-1565					+103

1.2. Расчет денежного потока от операционной (производственной) деятельности

Операционная деятельность связана с производством и реализацией продукции, получением прибыли.

Табл. 4. Расчет денежного потока от операционной (производственной) деятельности (Фо)

Показатели	Шаг расчета
	1	2	3	4	5	6
1.объем продаж, тыс.шт.	207	207	252	252	270	342
2. цена за единицу, р.	65	65	65	65	65	65
3. выручка, т.р.	13455	13455	16380	16380	17550	22230
4. затраты на производство и реализацию продукции Всего, т.р.	12800	12800	14930,43	14930,43	15782,6	19191,3
В том числе:
4.1. условно-постоянные затраты	3000	3000	3000	3000	3000	3000
Из них амортизация	130	130	130	130	130	130
4.2. условно-переменные затраты	9800	9800	11930,43	11930,43	12782,6	16191,3
5.финансовый результат (прибыль)	655	655	1449,57	1449,57	1767,40	3038,70
6. налог на прибыль (24%)	157,2	157,2	347,9	347,9	424,2	729,3
6.1. налог на имущество (2.2%)	14,4	14,4	31,9	31,9	38,9	66,85
7. чистая прибыль, т.р.	483,4	483,4	1069,77	1069,77	1304,3	2242,55
8. денежный поток от операционной деятельности	613,4	613,4	1199,77	1199,77	1434,3	2372,55

1.3.Расчет показателей коммерческой эффективности

Табл.5. Расчет показателей коммерческой эффективности

Показатели	Шаг расчета
	1	2	3	4	5	6
1. денежный поток от инвестиционной деятельности (Фиt) , т.р.	-1565					+103
2. денежный поток от операционной деятельности (Фоt) , т.р.	613,4	613,4	1199,77	1199,77	1434,3	2372,55
3. сальдо двух потоков, или чистый доход (ЧД), т.р.	-951,6	613,4	1199,77	1199,77	1434,3	2475,55
4. интегральный чистый доход (нарастающим итогом), т.р.	-951,6	-338,2	861,57	2061,34	3495,64	5971,19
5. коэффициент дисконтирования (Е=10%)	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	0,564
6. чистый дисконтированный доход (ЧДД)	-865	506,67	901,03	819,44	890,7	1396,21
7. интегральный, т.р.	-865	-358,33	542,7	1362,14	2252,84	3649,05
8. дисконтированный денежный поток от инвестиционной деятельности (Фиt*αt), т.р.	-1422,58					58,09
9. интегральный Фи = ∑(Фиt*αt),	-1422,58	-1422,58	-1422,58	-1422,58	-1422,58	-1364,49
10. абсолютная величина ∑(Фиt*αt),	1422,58	1422,58	1422,58	1422,58	1422,58	1364,49
11. дисконтированный денежный поток от операционной деятельности (Фоt*αt),	557,58	506,67	901,03	819,44	890,7	1338,12
12. интегральный Фо = ∑(Фоt*αt),	557,58	1064,25	1965,28	2784,72	3675,42	5013,54
13. индекс доходности инвестиций (ИДИ)	0,4	0,75	1,38	1,95	2,6	3,67

Вывод: Расчеты показали достаточно высокую коммерческую эффективность проекта: ЧДД > 0 ( 3649,05 тыс. руб.), ИДИ=3,67, что значительно больше 1. Срок окупаемости определим с помощью графика.

Срок окупаемости инвестиций – около 2.2 года.

Таблица 6. Расчет индекса доходности и затрат

Показатели	Шаг расчета
	1	2	3	4	5	6
Притоки средств
1. выручка	13455	13455	16380	16380	17550	22230
2.доход от продажи оборудования, т.р.						103
3. итого притоков	13455	13455	16380	16380	17550	22333
4. коэффициент дисконтирования	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	0,564
5. дисконтированные притоки денежных средств, т.р.	12230,6	11113,8	12301,4	11187,54	10898,55	12595,8
6. сумма дисконтированных притоков средств (нарастающим итогом), т.р.	12230,6	23344,4	35645,8	46833,34	57731,9	70327,7
Оттоки средств
7. инвестиции, т.р.	1565
8. затраты на производство и реализацию продукции	12670	12670	14800,43	14800,43	15652,6	19061,3
9. налог на прибыль(24%)	157,2	157,2	347,9	347,9	424,2	729,3
10. налог на имущество(2,2%)	14,4	14,4	31,9	31,9	38,9	66,85
11. итого оттоков	14406,6	12841,6	15180,23	15180,23	16115,7	19857,45
12. дисконтированные оттоки средств, т.р.	13095,6	10607,2	11400,35	10368,1	10007,85	11199,6
13. сумма дисконтированных оттоков средств ( нарастающим итогом) , т.р.	13095,6	23702,8	35103,15	45471,25	55479,1	66678,7
14. индекс доходности затрат (ИДЗ)	0,93	0,98	1,015	1,03	1,04	1,05

Расчет внутренней нормы доходности осуществляется методом подбора. Результаты расчета получены на основе анализа чувствительности и сведены в таблицу.

Табл. 7. Расчет внутренней нормы доходности проекта

Норма дисконта	10%	0%
ЧДД	3649,05	5971,19

Таким образом, расчет показателей коммерческой эффективности проекта показал, что проект является коммерчески эффективным, так как ЧДД проекта больше 0, ИДИ больше 1, ИДЗ больше 1, ВНД больше 100%, следовательно, реализация проекта является экономически целесообразной и коммерчески эффективной. Можно приступить ко второму этапу оценки с учетом использования в качестве источников средств – собственного капитала 50% от общего объема инвестиции и оставшиеся 50% инвестиций реализуется за счет кредита.

Оценка финансовой реализуемости проекта

2.1.Расчет денежного потока от операционной деятельности

Для расчета денежного потока от операционной деятельности необходимо учесть внереализованные расходы, к которым в частности относятся выплаты процентов за пользование кредитом. По условию задачи проценты за кредит составляют 23%. Ставка ЦБ на 26.12.2011-8%

Таблица 8.расчет процентов за пользование кредитом

показатели	Шаг расчета
	1	2	3	4	5	6
1. заемные средства (кредит), т.р.	782,5
2. погашение основной суммы кредита, т.р.		156,5	156,5	156,5	156,5	156,5
выплата % за пользование кредитом, т.р.		359,95	143,98	107,98	71,99	35,99
3.1. выплата % за кредит в пределах ЦБ1,1 (81,1=8,8%)	-	137,72	55,08	41,32	27,54	13,73
3.2. выплата % за кредит превыш.8,8% (23-8,8=14,2%)	-	222,23	88,9	66,66	44,45	22,26

Информация о работе Экономическая оценка инвестиций