Экономическая и социальная эффективность деятельности предприятия

Дальнейшим этапом в анализе ФСП является анализ активов предприятия, который в основном состоит из анализа оборотных средств.

Таблица 3.5 Анализ структуры оборотных средств предприятия

Виды средств             

Наличие средств, руб.             

Структура средств, %             

на начало года             

на конец года             

изменение             

начало года             

конец года             

изме-не-ние             

Денежные средства             

2585,52             

2854,17             

+ 268,65             

28,75             

22,2             

- 6,55             

Краткосрочные финансо-вые вложения             

47,25             

68,985             

+ 21, 735             

0,53             

0,54             

+ 0,01             

Дебиторы             

1075,545             

1175,175             

+ 99,63             

11,96             

9,14             

- 2,82             

Запасы, в том числе:

не-завершенное произ-вод-ство

готовая продукция              5283,63

694,035

4336,875              8760,285

1452,6

6682,77              + 3476,655

+758,565

+ 2345,895              58,76

13,14

82,08              68,12

16,58

76,28              + 9,36

+ 3,44

- 5,8             

Итого             

8991,945             

12858,615             

+ 3866,67             

100             

100             

-             

По данным таб. 3.5 можно сделать вывод, что в структуре оборотных средств предприя-тия значительную долю занимают запасы, в том числе незавершенное производство. Причем наб-людается рост этой доли в 2001 г. на 9,36 % по сравнению с 2000 г., в том числе незавершен-ное производство - на 3,44 %. Поскольку на балансе АО “ОРЕНТЕКС” находится детский сад, а также не-достроенное здание под торговый центр, то увеличение запасов в части незавершенного про-из-водства - явление нормальное. И другое явление будет объяснимо с этой точки зрения: прои-зо-шло сокращение доли денежных средств за два года на 6,55 %. Помимо этого снизилась деби-торская задолженность предприятия на 2,82 %, что еще раз указывает на то, что сократилась отгрузка продукции покупателям и осуществляется ее хранение на складах.

После того как провели анализ активов и пассивов предприятия можно провести анализ финансовой устойчивости предприятия. Это осуществляется с помощью коэффициентов лик-видности. Но вначале необходимо определить тип текущей финансовой устойчивости предпри-ятия. Рассчитав по формулам (6-8) величины источников покрытия запасов и сравнив их между собой, составим следующую таблицу:

Таблица 3.6 Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатели             

Значение             

2000 г.             

2001 г.             

изменение             

Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ)             

5521,095             

9539,91             

+ 4018,815             

Собственные оборотные средства (СОС)             

4126,41             

4598,1             

+ 471,69             

Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ)             

8387,55             

11505,24             

+ 3117,69             

Тип финансовой устойчивости             

СОС<ПЗ<ИФЗ             

СОС<ПЗ<ИФЗ                           

Тип финансовой устойчивости, указанный в таб. 3.6, характеризуется как нормальная фи-нансовая устойчивость. Т. е. это соответствует тому положению, когда предприятие успешно функционирует и для покрытия запасов использует “нормальные” источники средств, т. е. соб-ственные и привлеченные, а их соотношение далее определяется при помощи коэффициентов расчетным путем. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия рассчитываются по формулам (16- 26), затем результаты оформляются в таблицу.

Таблица 3.7 Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Показатели             

2000 г.             

2001 г.             

изменение             

Коэффициент соотношения собственных, привлеченных средств (U1)             

0,94             

1,30             

+ 0,36             

Коэффициент концентрации собственного капитала (U2)             

0,51             

0,43             

- 0,08             

Коэффициент концентрации привлеченного капитала (U3)             

0,49             

0,57             

+ 0,08             

Коэффициент финансовой независимости (U4)             

0,51             

0,43             

- 0,08             

Коэффициент финансовой зависимости (U5)             

1,94             

2,30             

+ 0,36             

Коэффициент маневренности собственного капитала (U6)             

0,74             

0,64             

- 0,1             

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7)             

0,09             

0,08             

- 0,01             

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U8)             

0,02             

0,03             

+ 0,01             

Коэффициент финансовой устойчивости (U9)             

0,53             

0,45             

- 0,08             

Коэффициент финансовой независимости в части формирования за-пасов (U10)             

0,72             

0,46             

- 0,26             

По таб. 3.7 можно сделать следующие выводы: во-первых, показатель соотношения соб-ственных и привлеченных средств показывает, что в 2000 г. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия приходится 94 коп. заемных средств, а в 2001 г. соот-ветственно - 1,3 руб., что превышает нормативный уро-вень на 30 коп. Такой рост показателя (на 38,3 %) свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов и внешних ин-весторов. Но, как было сказано выше, это связано с незавершенным строительством, т. е. нельзя конкретно утверждать о снижении финансовой устойчивости предприятия. Подтверждением данной ситуации является значение показателя концентрации собственного капитала, его зна-чение уменьшилось за два года на 15,69 % - это показывает усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов, причем значение показателя в 2000-02 гг. меньше нормы. Ло-гично, что значение показателя концентрации привлеченного капитала увеличилось на 16,33 %, т. к. сумма двух последних показателей должна быть равна 1.

Во-вторых, расчет показателя финансовой независимости показывает, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования в 2000-02 гг. снизился на 15,69 % , что ниже нормативного значения, - это указывает на усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов. С данным показателем связан показатель финансовой зависимости, дина-мика которого означает увеличение доли заемных средств. Хотелось бы отметить, что за счет собственных средств предприятие формирует соответственно 72 % и 46 % запасов в 2000-02 гг. Это видно из расчета показателя финансовой независимости в части формирования за-пасов. Еще раз подтверждает такую си-туацию расчет показателя долгосрочного привлечения заемных средств, т. е. его рост в динамике.

В-третьих, расчет показателя маневренности собственного капитала, его снижение в ди-намике за 2000-02 гг. на 13,51 % показывает уменьшение той доли активов, которая капитали-зирована. Также отметим, что при помощи показателя структуры долгосрочных вложений определили, что 8 % и 2 % собственного капитала профинансирована внешними инвесторами, а уменьшение показателя в динамике - положительная тенденция.

В-четвертых, из расчета показателя финансовой устойчивости видно, что 53 % и 45 % ак-тивов предприятия фи-нансируется за счет устойчивых источников. Но эти значения все же меньше нормы. Все это го-ворит о недостаточной устойчивости предприятия в период 2000-02 гг.

Выводы и предложения

Одним из направлением анализа деловой активности является обеспечение темпов его ро-ста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Для реализации этого на-правления могут быть рассчитаны различные показатели, ха-рактеризующие эффективность ис-пользования материальных, трудовых и финансовых ресур-сов по формулам (27 - 37)

Таблица 3.8 Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия

Показатели             

2000 г.             

2001 г.             

изменение             

Коэффициент общей оборачиваемости авансированного капитала (ресурсоотдачи) или коэффициент трансформации (D1)             

1,13             

1,78             

+ 0,65             

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2)             

1,34             

2,12             

+ 0,78             

Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3)             

197,47             

316,06             

+ 118,59             

Коэффициент фондоотдачи (D4)             

7,42             

11,61             

+ 4,19             

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5)             

2,55             

3,82             

+ 1,27             

Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6)

то же в днях (D7)              2,06

175              3,23

111              + 1,17

- 64             

Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8)             

5,53             

8,94             

+ 3,41             

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9)

Срок оборачиваемости средств в расчетах (D10)              13,77

26              21,61

17              + 7,84

- 9             

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11)

Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (D12)              2,66

135              4,18

86              + 1,52

- 49             

Показатель продолжительности операционного цикла (D13)             

201             

128             

- 73             

Показатель продолжительности финансового цикла (D14)             

66             

42             

- 24             

По таб. 3.8 можно сделать выводы. Во-первых, по группе общих показателей оборачивае-мости ак-тивов можно сказать следующее: расчет коэффициента трансформации показывает, что каждая единица активов в 2000-02 гг. принесла 1,13 и 1,78 руб. реализованной продукции; с другой стороны он показывает, что за год полный цикл производства и обращения, принося-щий прибыль, совершается 1,13 и 1,76 раз. По-мимо этого рост показателя в динамике говорит о большой изношенности основных средств. Рост скорости оборота всех оборотных средств (из расчета показателя оборачиваемости мобильных средств) составил 58,21 % в 2001 г. по сравне-нию с 2000 г. Эффективность ис-пользо-вания нематериальных активов за два года улучшилась, т. к. увеличилось число оборотов на 118,5 оборотов, о чем говорит рост в динами-ке показателя отдачи нематериальных активов. А эффективность использования основных средств предприя-тия отражает по-казатель фондоотдачи, причем произошел рост показателя с на 4,19 оборотов. Это может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет бо-лее высокого тех-нического уровня основных средств; это говорит об уменьшении издержек от-четного периода.

Во-вторых, по группе показателей управления активами: расчет показателя оборачивае-мости собственного капитала показыва-ет, с финансовой точки зрения, что скорость оборота вложенного капитала составила 2,55 и 3,82 оборота в период. Такое значение показателя и его рост в динамике (на 49,8 %) означа-ет превышение уровня реализации над вложенным капита-лом, а это влечет за собой рост кре-дит-ных ресурсов и возможность достижения уровня, где кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Расчет показателя обора-чиваемости материальных средств показывает, что число оборо-тов запасов и за-трат составило в 2000 г. - 13, 77, а в 2001 г. - 21,61, что обеспечило сокращения срока оборачива-емости матери-альных средств на 9 дней. А при расчете показателя оборачиваемости денежных средств устано-вили, что скорость оборота де-нежных средств за два года выросла на 61,66 %. Рост показателя оборачиваемости средств в расчетах в 2001 г. на 56,94 % показывает расширение коммерческо-го кредита, предоставляемого предприятием, а значе-ние этого же показателя в днях говорит, что в среднем дебиторская задолженность превраща-лась в денежные средства в течение периода соответственно в 2000-02 гг. полных 13 и 21 раз. В свою очередь, расчет показателя оборачива-емости кредиторской задолженности показывает рас-шире-ние коммерческого кредита, предо-ставляемого предприятию в 2001 г. на 57,14 %, а значение его в днях показывает, что в среднем для производства, продажи и оплаты продукции предприятия потребуется на 49 дней меньше в 2001 г., чем в 2000 г.

В-третьих, динамика показателя продолжительности операционного цикла говорит о со-кращении продолжительности операци-онного цикла на 73 дня, а динамика показателя продол-жительности финансового цикла - о сокращении продолжительности финан-сового цикла на 24 дня. Это в общем характеризуется как положительная тенденция, т. к. про-исходит увеличение сроков оборачиваемости активов предприятия.

Анализ платежеспособности предприятия будет проводиться с помощью коэффициентов, предло-женных методикой Ковалева В. В., т. е. по формулам (48, 48.1, 49, 50, 51, 52, 54, 55, 56), за исключением коэффициент восстановления платежеспособности, который рассчитывается на основе данных , представленных в таб. 2.3

Таблица 3.9 Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

Показатели             

2000 г.             

2001 г.             

изменение             

Величина собственных оборотных средств (L1)             

4126,41             

4598,1             

+ 471,69             

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L2)             

0,63             

0,62             

- 0,01             

Коэффициент текущей ликвидности (L3)