Экономическая и социальная эффективность деятельности предприятия

D1 = стр. 010(2) В скобках указывается номер формы бухгалтерской отчетности, (2) -”Отчет о прибылях и убытках” , форма № 2

стр. 399(1)* Значение строк, отмеченных звездочками, берется по средней арифметической между значениями на начало и конец года - стр. 390(1)* (27)

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2) показывает скорость оборо-та всех оборотных средств предприятия.

D2 = стр. 010(2)

стр. 290(1)* (28)

Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3) показывает эффективность ис-пользо-вания нематериальных активов (в оборотах).

D3 = стр. 010(2)

стр. 110(1)* (29)

Коэффициент фондоотдачи (D4) показывает эффективность использования основных средств предприятия (в оборотах). Его рост может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств. Чем выше фондоотдача, тем меньше издержек отчетного периода. Низкий уровень показателя сви-детельствует или о недостаче объема реализации или о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

D4 = стр. 010(2)

стр. 120(1)* (30)

Показатели управления активами, к ним относятся:

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5) характеризует различные аспекты деятельности: с финансовой точки зрения - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик; с коммерческой - отражает или излишек продаж или их недостаток. Если показатель слишком высок (что означа-ет превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой рост кре-дитных ресурсов и возможность достижения такого уровня, за которым кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Низкий показатель означает бездействие части собственных оборотных средств. В этом случае показатель указывает необходимость вложения собственных оборотных средств в другие более подходящие источники доходов.

D5 = стр. 010(2)

стр. 490(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)* (31)

Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6) показывает число оборо-тов запасов и затрат за анализируемый период.

D6 = стр. 010(2)

стр. 210(1)* + стр. 220(1)* (32)

то же самое в днях

D7 = 360 дней

D6 (32.1)

Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8) показывает скорость оборота де-нежных средств.

D8 = стр. 010(2)

стр. 260(1)* (33)

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9) показывает расширение или сни-жение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. По нему судят сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода. Полезно сравнивать этот показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задол-женности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которы-ми предприятие пользуется у других предприятий, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим.

D9 = стр. 010(2)

стр. 240(1)* (34)

то же самое в днях показывает срок погашения дебиторской задолженности

D10 = 360 дней

D9 (34.1)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11) показывает рас-шире-ние или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию

D11 = стр. 010(2)

стр. 620(1)* (35)

то же самое в днях показывает срок погашения кредиторской задолженности

D12 = 360 дней

D 11 (35.1)

Показатель продолжительности операционного цикла (D13) определяет сколько дней в среднем потребуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, т. е. в те-чение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

D13 = D10 + D7 (36)

2.3.5 Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирова-ния финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о фи-нансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерчес-кого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характе-ристики ликвидности те-кущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в де-нежную наличность. По-нятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе бо-лее емкое. От степени лик-видности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвид-ность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппирован-ных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппирова-ны по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности активы пред-приятия делятся на 4 группы, пассивы е группируются по степени срочности их оплаты:

Таблица 2.3 Группировка статей баланса на активы и обязательства предприятия

Обозначение             

Наименование акти-вов/ пассивов             

Формула расчета             

Номер формулы             

Значение в 2000 г.             

Значение в 2001 г.             

Изменение             

Активы

А1             

наиболее ликвидные              

стр. 250 + стр. 260             

(38)             

2632,77             

2923,155                           

А2             

быстро реализуемые              

стр. 240             

(39)             

1075,545             

1175,175                           

А3             

медленно реализуе-мые активы             

стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270             

(40)             

5544,72             

8990,94                           

А4             

трудно реализуемые              

стр. 190             

(41)             

1607,175             

2786,4                           

Пассивы

П1             

наиболее срочные обязательства             

стр. 620             

(42)             

4444,2             

7191,045                           

П2             

краткосрочные пас-сивы             

стр. 610 + стр. 670             

(43)             

655,56             

1846,26                           

П3             

долгосрочные пасси-вы             

стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660             

(44)             

168,615             

284,04                           

П4             

постоянные (устойчивые) пассивы              

стр. 490 - стр. 390             

(45)             

5591,835             

7154,325                           

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4; если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной. Сопоставление ликвидных средств и обязатель-ств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или непла-тежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ = А1 + А2 - (П1 + П2) (46)

Перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

ПЛ = А3 - П3 (47)

Помимо этого рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие платежеспо-собность предприятия, которые рассчитываются по данным “Бухгалтерского баланса”:

Величина собственных оборотных средств (L1) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой и по-среднической операциями. Рост этого показателя в динамике - положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Величина собственных оборотных средств числено равна превышению текущих акти-вов над текущими обязательствами. Теоретически, иногда практически, возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое по-ложение предприятия в этом случае - неустойчивое; требуются немедленные меры по его ис-правлению.

L1 = стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 - стр. 390 (48)

L1 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690 (48.1)

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L2) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.

L2 = стр. 260

стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр., 230 - стр. 690 (49)

L2 = А3

(А1 + А2 + А3) - (П1 + П2) (49.1)

Коэффициент текущей ликвидности (L3) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обяза-тельства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функци-онирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находит-ся в пределах 1-2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение основных средств над краткосрочными обязательствами, более чем в 2 (3) раза считается также нежелательным, т. к. может свидетельствовать о нераци-ональности структуры капитала. Рост показателя в динамике - положительная тенденция.

L3 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230

стр. 690 (50)

L3 = А1 + А2 + А3

П1 + П2 (50.1)

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (L4) аналогичен по смыслу коэффици-енту теку-щей ликвидности, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета ис-ключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова. Следует учитывать еще одно ограничение в использование коэффициента ликвидности. Так, к наиболее ликвидным активам относится не только долгосрочные, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой ры-ночной экономики такой подход оправдан, и предприятие имеет целый ряд законодательно регламентируемых возможностей, с помощью которых оно может взыскать долг со своего кли-ента. В России такие условия отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразности оценки ликвидности российских предприятий посредством текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участ-вующих в расчетах. Поэтому в большинстве случаев более надежной является оценка ликвид-ности только по показателям денежных средств. По международным стандартам уровень пока-зателя должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.

L4 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 210 - стр. 217 - стр. 220 - стр. 230

стр. 690 (51)

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L5) является наиболее жестким критерием ликвидности, показывая, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В западной практике этот показатель рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень 0,2 - 0,25.

L5 = стр. 260

стр. 690 (52)

L5 = А1

П1 + П2 (52.1)

Общий показатель ликвидности (L6), его значение должно быть не ниже 1.

L6 = А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3

П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3 (53)

Большое значение в анализе ликвидности имеет изучение чистого оборотного капи-тала (L7), который необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, т. к. превышение основных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в это предпри-ятие. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость предприятию в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, обесценения или потерь их. Опти-мальная сумма данного показателя зависит от особенностей деятельности предприятия, от раз-меров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных затрат и дебиторской задолженности, от отраслевой специфики. На финансовое положение предприя-тия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток - может привести предприятие к банкротству, т. к. свидетельствует о его неспособ-ности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Излишек - свидетельствует о неэф-фективном использовании ресурсов: выпуск акций или получение кредитов сверх своих реаль-ных потребностей для хозяйственной деятельности, нерациональное использование прибыли.

L7 = стр. 290 - стр. 690 (54)

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (L8) характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе ФСП торговли; его нормативное значение в этом случае - не ниже 50 %.

L8 = стр. 290 - стр. 252 -стр. 244 - стр. 230 - стр. 690

стр. 210 + стр. 220 (55)

Коэффициент покрытия запасов (L9) рассчитывается соотнесением величины “нормальных” источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение показателя меньше 1, то текущее ФСП - неустойчивое.

L9 = стр.490 - стр.390 - стр.252 - стр.244 + стр.590 - стр.190 - стр.230 + стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр.627

стр. 210 + стр. 220 (56)

Доля оборотных средств в активах (L10), значение показателя зависит от отраслевой структуры предприятия.