Экономическая и социальная эффективность деятельности предприятия

Денежные средства и их эквиваленты (стр. 260)

Расчеты с дебиторами (стр. 240)

Запасы и прочие оборотные активы (стр. 210 + стр. 220 + стр. 251 + стр. 253 + стр. 270)              ДС

ДБ

ЗЗ              2585,52

1075,545

5591,97              2854,17

1175,175

9659,925              + 268,65

+99,63

+ 4067,955             

Итого по разделу II             

ТА             

9253,035             

13689,27             

+ 4436,235             

Всего активов             

БА             

10860,21             

16475,67             

+ 5615,46             

Пассив

I. Уставный капитал (стр. 410)

Фонды и резервы, нетто (стр. 490 - стр. 252 - стр. 390 - стр. 410)              УК

ФР              4812,75

779,085              4812,75

2341,575              0

+ 1562,49             

Итого по разделу I             

СК             

5591,325             

7154,325             

+ 1562,49             

II. Привлеченный капитал

Долгосрочные пассивы (стр. 590)

Краткосрочные пассивы (стр. 690)              ДП

КП              141,75

5126,625              230,175

9091,17              + 88,425

+ 3964,545             

Итого по разделу II             

ПК             

5268,375             

9321,345             

+ 4052,97             

Всего источников             

БП             

10860,21             

16475,67             

+ 5615,46             

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких ана-литических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Один из вариантов горизонтального анализа представлен в таблице 2.2. Ценность ре-зуль-татов горизонтального анализа существенно снижается в условиях ин-фляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Горизонтальный и верти-кальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналити-ческие таблицы, характеризующие как структуру, так и дина-мику отдельных показателей от-четной бухгалтерской формы. Эти виды анализа ценны при межхозяйственных сопоставлениях, т. к. позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто

Иденти-фи-катор             

На начало 2000 года (базисный период)             

На начало 2001 гола              

На начало 2002 года              

тыс. руб.             

%             

тыс. руб.             

%             

тыс. руб.             

% В данной графе данные рассчитываются по отношению к 2001 г.             

Актив

ОС

ПВ              1980,0

84,0              100

100              1518,75

88,425              76,70

105,27              2673,0

113,4              176,0

128,84             

ВА             

2064,0             

100             

1607,175             

77,87             

2786,4             

173,37             

ДС

ДБ

ЗЗ              2114,2

870,5

7155,5              100

100

100              2585,52

1075,545

5591,97              122,29

123,55

78,15              2854,17

1175,175

9659,925              110,39

109,26

172,75             

ТА             

10140,2             

100             

9253,035             

91,25             

13689,27             

147,94             

БА             

12204,2             

100             

10860,21             

88,99             

16475,67             

151,71             

Пассив

УК

ФР              3565,0

1030,0              100

100              4812,75

779,085              135,0

75,64              4812,75

2341,575              100

300,55             

СК             

4595,0             

100             

5591,835             

121,69             

7154,325             

127,94             

ДП

КП              876,1

6733,1              100

100              141,75

5126,625              16,18

76,14              230,175

9091,17              162,38

177,33             

ПК             

7609,2             

100             

5268,375             

69,24             

9321,245             

176,93             

БП             

12204,2             

100             

10860,21             

88,99             

16475,67             

151,71             

Критериями изменений в имущественном положении предприятия, имевших место, и сте-пени их прогрессивности являются такие показатели, как доля активной части основных средств в активной части, коэффициент годности, удельный вес быстрореализуемых активов, доля арендованных основных средств, удельный вес дебиторской задолженности (см таб. 3.1).

Показателями, характеризующими имущественное положение предприятия, являются:

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (О1), дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка не совпадает с суммарной рыночной оценкой активов. Рост этого показателя говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке брутто (например, балансы, составленные до 2000 г.) этот показатель рассчитывается вычитанием ре-гулирующих статей из итога баланса.

О1 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244, - итог баланса-нетто, (1)

Доля активной части основных средств (О2) рассчитывается по данным “Приложения к бухгалтерскому анализу” (как и три последующих показателя). Согласно нормативным доку-ментам под активной частью основ-ных средств понимают машины, оборудование и транспорт-ные средства. Рост этого показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция.

О2 = стр. 363 (г.6) В скобках идет код столбца (графы) в “Приложении к бухгалтерскому балансу” + стр. 364 (г.6)

стр. 371 (г.6) (2)

Коэффициент износа (О3) характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Используется в анализе как ха-рактеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или 1) яв-ляется коэффициент годности.

О3 = стр. 392 (г.4)

стр. 371 (г.6) (3)

Коэффициент обновления (О4) показывает, какую часть от имеющихся на конец от-четного периода основных средств составляют новые основные средства.

О4 = стр. 371 (г.4)

стр. 371 (г.6) (4)

Коэффициент выбытия (О5) показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим при-чинам.

О5 = стр. 371 (г.5)

стр. 371 (г.3) (5)

2.3 Анализ финансового положения

2.3.1 Оценка рыночной устойчивости предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить: какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот пред-приятия долгосрочных или краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взяли средства, кому обязано за них предприятие.

ФСП во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собствен-ный и заемный. По продолжительности использования подразделяется на долгосрочный посто-янный капитал (перманентный) и краткосрочный (см. приложение А, рис. 1). Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он явля-ется основой самостоятельности и независимости предприятия. Но нужно учитывать, что фи-нансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный харак-тер. Тогда в отдель-ные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды бу-дет недостаток. Кроме того цены на финансовые ресурсы невысокие, а пред-приятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за кредитные ре-сурсы, то привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капи-тала. В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обя-зательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т. к. с ними необходима постоян-ная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и на при-влечение в оборот на продолжительное время других ка-питалов. Следовательно, от того, на-с-колько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финан-совое положение предприятия. Выработка правильной фи-нансовой стратегии помогает многим предприятиям повысить эффективность своей деятель-ности.

В связи с этим важные показатели, которые характеризуют рыночную устойчивость пред-приятия являются :

коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного ка-питала в общей сумме капитала;

коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемно-го капитала к собственному).

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с пози-ции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, - это исключает финансовый риск. Пред-приятия же заинтересованы в привлечении заемных средств, т. к. получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить произ-водство, повысить доходность собственного капитала. Так в отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не более 0,5, в других отраслях, где оборачиваемость капитала более высокая, коэффициент может быть больше 1.

При внутреннем анализе ФСП необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период (см. таб. 3.3, 3.4). Привлечение заемных средств в оборот пред-при-ятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению ФСП при усло-вии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно воз-вращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолжен-ность, что приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению ФСП.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это важно для внешних потребителей при изучении степени финансо-вого риска, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработки финансовой стратегии.

2.3.2 Анализ активов предприятия

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса на-зывается его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках сво-бодной наличности. Каждому виду размещения капитала соответствует отдельная статья ба-ланса (см. приложение А, рис. 2).

Размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производствен-ной и финансовой деятельности, а, следовательно, и ФСП.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. В процессе последующего анализа необходимо устано-вить изменения в долгосрочных (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал - вложения средств долгосрочными целями в недвижимость, облигации, ак-ции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и пр. Большое внима-ние уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов, т. к. они занимают основной удельный вес в долгосрочных активах предприятия. При изучении состава основных средств нужно выяснить соотношение их активной и пассивной частей, т. к. от оптимального сочетания во многом зависит и фондоотдача и ФСП.

Банки и другие инвесторы при изучении состояния имущества предприятия обращают большое внимание на состав основных фондов с точки зрения их технического уровня, произ-водительности, экономической и социальной эффективности, физического и морального износа (таб. 3.5). Рост денег на счете в банке свидетельствует об укреплении ФСП: сумма денег должна быть та-кой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших остат-ков де-нег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного исполь-зова-ния оборотного капитала. Их нужно быстрее пустить в оборот с целью получения прибыли, расширения производства, вложения в акции других предприятий.

Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, следова-тельно, дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженнос-ти не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную за-долженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, т. к. предприятие будет чув-ствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, вы-платы заработной платы и прочего. Замораживание средств приводит к замедлению оборачи-ваемости капитала. Поэтому предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения пла-тежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформле-ния расчетных документов, предварительной оплаты и т. д. Но если предприятие работает давно, то в составе дебиторской задолженности могут быть просроченные счета. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить динамику, состояние, причины и давность образования деби-торской задолженности, установить нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или та-ких, по которым истекают сроки исковой давности. Для анализа дебиторской задолженности кроме баланса, используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.