Экономическая и социальная эффективность деятельности предприятия

L10 = А1 + А2 + А3

баланс актива (57)

Коэффициент восстановления платежеспособности (L11) рассчитывается в том слу-чае, если значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значе-нию (меньше 2). Значение данного показателя должно быть не менее 1. Если значение меньше 1, то на данном предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить плате-жеспособность.

L11 = L3к + 0,5*(L3к - L3н)

2 (58)

Анализируя платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать причины фи-нансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реали-зации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли - недостаток соб-ственных источников самофинансирования; высокий процент налогообложения. Одной из при-чин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного ка-питала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Платежеспособность предприятия тесно связана с понятием кредитоспособности. Креди-тоспособность - это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и свое-временно его возвратить.

2.3.6 Оценка запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности) предприятия

При анализе ФСП необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопас-ности). С этой целью предварительно все затраты предприятия следует разбить на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции: переменные и постоянные.

Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему произ-водства продукции. Это расход сырья, материалов, энергии, топлива, зарплаты работников по сдельной форме оплате труда, отчисления и налоги от заработной платы и выручки и т. д. По-стоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, заплата персонала предприятия по повременной оплате и др.

Постоянные затраты с прибылью составляют маржинальный доход предприятия. деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позво-ляет рассчитать порог рентабельности, т. е. сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет. Рентабель-ность при такой выручке будет равен нулю.

Рассчитывается порог рентабельности по формуле:

Порог рентабельности = Постоянные затраты в себестоимости реализованной продукции

Доля маржинального дохода в выручке (59)

Если известен порог рентабельности, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчи-вости (ЗФУ):

ЗФУ = (Выручка - Порог рентабельности)* 100

Выручка (60)

Расчет порога рентабельности осуществляется по схеме, представленной в таблице 3.9, а определение за-паса финансовой устойчивости - на рис. 4 (см. приложение А).

2.3.7 Анализ рентабельности

К основным показателям рентабельности относятся: рентабельность авансированного ка-питала и рентабельность собственного капитала. Их экономическая интерпретация заключается в следующем: сколько рублей прибыли приходится на 1 руб. авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать прибыль отчетного периода или чистую прибыль.

Анализирую рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принять во внимание три особенности этих показателей:

первая связана с временным аспектом деятельности предприятия. Так, коэффициент рен-табельности продукции определяется результативностью работы отчетного периода; а веро-ят-ностный и плановый эффект - не отражает. Когда предприятие делает переход на новые перс-пе-ктивные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, значение показа-те-лей рентабельности может временно снизиться. Но если стратегические перестройки выбраны верно - понесенные затраты окупаются, т. е. снижение рентабельности нельзя рассматривать только как негативную тенденцию;

вторая особенность определяется проблемой риска. Многие управленческие решения свя-заны с проблемой “хорошо кушать или спокойно спать?”. Если выбирают первое - то реше-ния направлены на получения высокой прибыли, хотя бы и ценой риска. При втором варианте - на-оборот. Одним из показателей рискованности бизнеса является коэффициент финансовой за-ви-симости - чем выше его значение, тем более рискованное, с позиции акционеров и кредито-ров, является предприятие;

третья особенность связана с проблемой оценки, т. е. числитель и знаменатель пока-зателя рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покуп-ной спо-собности. Числитель динамичен, отражает сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель - складывается в течении ряда лет, он вы-ражается в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия из-меряется абсолютными и относительными показателями, расчет которых будет осущест-вляться по чистой прибыли (“Отчет о при-былях и убытках”) и данным “Бухгалтерского баланса”:

Рентабельность продаж (реализации) (R1) показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Данный показатель рассчитывается либо по валовой при-были от реализации либо по чистой прибыли. Первый способ отражает изменения в поли-тике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализации про-дукции, т. е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов. Динамика ко-эффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления кон-троля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого коэф-фициен-та следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывает применяемый метод учета запасов. При расчете показателя по чистой прибыли определяется, сколько денеж-ных единиц чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции.

R1 = стр. 050(2) * 100 %

стр. 010(2) (61)

Общая рентабельность отчетного периода (R2)

R2 = стр. 140(2) * 100 %

стр. 010(2) (62)

Рентабельность собственного капитала (R3) позволяет определить эффективность ис-поль-зования собственного капитала, сравнить с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котировки акций предприятия. Показатель показывает, сколько денежных единиц чис-той прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприя-тия.

R3 = (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %

стр. 490(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)* (63)

Экономическая рентабельность (рентабельность совокупного капитала) (R4) показы-вает сколько денежных единиц потребуется предприятию для получения 1 денежной ед. прибы-ли, не-зависимо от источников привлечения этих средств. Уровень конкурентоспособности определя-ется посредством сравнения рентабельности всех активов со среднеотраслевыми коэф-фициен-тами.

R4 = (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %

стр. 399(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)* (64)

Фондорентабельность (R5) показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

R5 = (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %

стр. 190(1)* (65)

Рентабельность основной деятельности (R6) показывает сколько прибыли от реали-зации приходится на 1 руб. затрат.

R6 = стр. 050(2)

стр. 020(2) + стр. 030(2) + стр. 040(2) (66)

Рентабельность перманентного капитала (R7) показывает эффективность использо-вания капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.

R7 = (стр. 140(2) - стр. 150(2)) * 100 %

стр. 490(1)* + стр. 590(1)* (67)

Период окупаемости собственного капитала (R8) показывает число лет, в течении ко-то-рых полностью окупятся вложения в данное предприятие.

R8 = стр. 490(1)* - стр. 390(1)* - стр. 252(1)* - стр. 244(1)*

стр. 140(2) - стр. 150(2) (68)

Выше перечисленные показатели зависят от многих факторов и существенно варьируют по торговым предприятиям различного профиля, размера, структуры активов и источников средств. Эффективным по своим аналитическим возможностям является вертикальный анализ отчета о формировании финансовых результатов (таб. 16). Назначение таблицы 16 - служит для характеристики удельного веса основных элементов валового дохода предприятия, коэффици-ента рентабельности продаж, влияния факторов на изменения в динамике чистой прибыли.

3 Основные пути повышения эффективности деятельности предприятия на примере АО “Орентекс”

Начнем анализ ФСП с оценки имущественного состояния предприятие, рассчитав показа-тели по формулам (1 - 5), результаты расчетов оформлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1 Коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия

Показатели             

Значение             

2000 г.             

2001 г.             

изменение             

Сумма хозяйственных средств (О1)             

10 860,21             

16 475,67             

+ 5616,46             

Доля активной части основных средств (О2)             

0,43             

0,42             

- 0,01             

Коэффициент износа (О3)                           

0,14                           

Коэффициент обновления (О4)                           

0,47                           

Коэффициент выбытия (О5)                           

0,05                           

Из таблицы 3.1 видно, что показатель суммы хозяйственных средств дает обобщен-ную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Стоимость активов вы-росла на 51,71 % в 2001 г. по сравнению с 2000 г., что говорит о наращивании имуще-ственного потен-циала предприятия. Но с другой стороны наблюдается снижение доли активной части основных средств (на 2,33 %), что говорит о возможном списании или старении машин или оборудования. А это нельзя рассматривать как благоприятную тенденцию. Значение коэф-фициента износа в 2001 г. показывает, что к списанию на затраты в последующих периодах причитается 14 % стоимости основных средств. А значение коэффициент обновления показыва-ет, что от имею-щихся на конец от-четного периода основных средств 47 % составляют новые основные сред-ст-ва. Значение коэффициента выбытия говорит, что 5 % основных средств, с ко-торыми предприя-тие начало деятельность в отчетном периоде, выбыло из-за ветхости и по дру-гим при-чинам.

Для проведения дальнейшего анализа рассмотрим изменение имущественного положения, а также структуру основных средств предприятия.

Таблица 3.2 Изменение имущественного положения предприятия

Показатель             

На начало года             

На конец года             

Структура прироста             

тыс. руб.             

%             

Всего имущества, в том числе :             

10860,21             

16475,67             

+ 5615,46             

100             

Иммобилизованные активы (стр. 190)             

1607,175             

2786,4             

+ 1179,225             

21,0             

Мобилизованные активы:

запасы (стр. 210 + стр. 220)

дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240)

прочие оборотные активы (стр. 250 + стр. 260 + стр. 270)              9253,035

5521,095

1075,545

2656,395              13689,27

9539,91

1175,175

2974,185              + 4436,235

+ 4018,815

+ 99,63

+ 317,79              79,0

90,59

2,25

7,16             

Основным выводом по таб. 3.2 является то, что значительную роль в изменении имущест-венного положения предприятия сыграли мобилизованные активы, т. к. их изменение составило 79 %, в том числе это произошло из-за прироста величины запасов на 90,59 %. Это говорит о том, что к концу года на складах предприятия скопилась готовая продукция и товары к пере-продаже.

Для проведения оценки рыночной устойчивости предприятия необходимо проанализиро-вать изменения, происшедшие в структуре собственного и заемного капитала .

Таблица 3.3 Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала             

Сумма, тыс. руб.             

Структура капитала, %             

на начало года             

на конец года             

на начало года              на конец года             

изменение             

Уставный капитал             

4812,75             

4812,75             

96,1             

76,87             

- 19,23             

Фонд накопления             

162,945             

464,67             

3,25             

7,42             

+ 4,17             

Нераспределенная прибыль              

32,535             

983,61             

0,65             

15,71             

+ 15,06             

Итого             

5008,23             

6261,03             

100             

100             

-             

По данным таб. 3.3 можно сделать следующие выводы: в структуре собственного капита-ла значительную часть составляет уставный капитал - это следует из организационно-правовой формы предприятия, но необходимо отметить, что произошло снижение доли уставного капи-тала на 19,23 % в общей сумме собственных средств в 2001 г. Возможно это произошло из-за значительного роста (на 15,06 %) доли нерас-пределенной прибыли, а также из-за роста (на 4,17 %) доли фонда накопления.

Таблица 3.4 Динамика структуры заемного капитала

Источник капитала             

Сумма, тыс. руб.             

Структура капитала, %             

на начало года             

на конец года             

на начало года              на конец года             

изменение             

Краткосрочные кредиты банка             

655,56             

1846,26             

15,08             

22,99             

+ 7,91             

Кредиторская задолженность:

по оплате труда

органам соцстраха

бюджету и фондам

поставщикам

прочим кредиторам              3691,44

308,34

52,11

455,085

2852,82

23,085              6185,7

586,575

146,34

1326,915

4055,535

70,335              84,92

8,35

1,41

12,33

77,28

0,63              77,01

9,48

2,37

21,45

65,56

1,14              - 7,91

+ 1,13

+ 0,96

+ 9,12

- 11,72

+ 0,51             

Итого             

4347,0             

8031,96             

100             

100             

-             

Из таб. 3.4 видно, что основную долю в заемном капитале занимает кредиторская задол-женность, в том числе задолженность поставщикам (77, 28 % и 65,56 % в 2000-02 гг.), а также за-долженность бюджету и фондам (12,33 % и 21,45 % в 2000-02 гг.). Но за два года произошло снижение доли кредиторской задолженности (в основном за счет снижения задолженности пос-тавщикам на 11,72 %) в пользу краткосрочных кредитов банка на 7,91 %. Это еще не говорит об ухудшение положения предприятия, т. к. рост кредитов банка может произойти из-за наращи-вания мощностей предприятия или из-за совершенствования технологий и пр. Но для инвесто-ров и прочих заинтересованных лиц этот факт может привести к выводу, что предприятие все больше становится зависимым от кредитов банка, но это не так, поскольку средства не замора-живаются. В остальном кредиторская задолженность по остальным статьям незначительно вы-росла, что не повлияло на рост всей суммы кредиторской задолженности.