Инвестиционная политика

• инвестиционного потенциала — совокупности имеющихся в 
регионе факторов производства и сфер приложения капитала;

• инвестиционного риска — совокупности переменных факто 
ров риска инвестирования;

• законодательных условий — правовой системы, обеспечиваю 
щей стабильность деятельности инвестора.

Инвестиционный  потенциал региона  — количественная характеристика, учитывающая основные макроэкономические индикаторы, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой), а также потребительский спрос населения.

При расчете  инвестиционного потенциала региона  используются абсолютные статистические показатели. Совокупный потенциал региона включает восемь интегрированных подвидов:

• ресурсно-сырьевой, рассчитанный на основе средневзвешен 
ной обеспеченности территории региона балансовыми запа 
сами важнейших видов природных ресурсов;

• производственный, понимаемый как совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе;
• потребительский — совокупная покупательная способность населения региона;
• инфраструктурный — оценка экономико-географического положения и инфраструктурной насыщенности региона;
• инновационный — при его определении учитывался комплекс научно-технической деятельности в регионе;
• трудовой, для расчета которого использовались данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне;
• институциональный, понимаемый как степень развития ведущих институтов рыночной экономики в регионе;
• финансовый, выраженный общей суммой налоговых и иных денежных поступлений в бюджетную систему с территории данного региона.

 
 
 
 
 
 

Инвестиционный  риск - характеристика качественная, оценивающая вероятность потери инвестиций и дохода от них.

Применительно к региону можно выделить следующие  виды риска:

• политический,   зависящий от устойчивости региональной 
власти и политической поляризации населения;

• экономический, связанный с динамикой экономических 
процессов в регионе;

• социальный,   характеризующийся уровнем социальной напря 
женности;

• криминальный, определяемый уровнем преступности с учетом тяжести преступлений;
• экологический, рассчитанный как интегральный уровень загрязнения окружающей среды;
• финансовый, отражающий напряженность регионального бюджета и совокупные финансовые результаты деятельности предприятий региона;
• законодательный, характеризующий совокупность правовых норм, регулирующих экономические отношения на территории: местные налоги, льготы, ограничения и т.п.

Процедура составления инвестиционного  рейтинга региона  включает несколько этапов. На первом этапе из всех статистических показателей, относящихся к тому или иному виду инвестиционного риска и потенциала, с помощью корреляционного анализа выделяются наиболее значимые показатели. Затем методом факторного анализа определяется вклад каждого значимого показателя в общую величину соответствующего потенциала или риска. На завершающем этапе с помощью метода кластерного анализа регионы, ранжированные по потенциалу (риску), объединяются в группы по характеру инвестиционного климата. 
 
 
 
 

2.2 Пути улучшения инвестиционного климата региона

Ввиду особой важности проблемы повышения  инвестиционной активности в регионе возникает насущная необходимость научной проработки проблемы рационализации использования ограниченных государственных инвестиционных ресурсов. Необходимо существенно повысить внимание к рациональному использованию государственных финансовых ресурсов, используе-350 мых на цели экономического развития, аккумулируемых в бюджете развития региона.

А. Бюджет развития региона  как инструмент активизации  инвестиционной активности региона. Бюджет развития региона разрабатывается в целях содействия эффективному развитию регионального хозяйственного комплекса.

Его формирование имеет  следующие основные цели:

• поддержка приоритетных для экономики региона инвестиционных проектов;
• финансирование неэффективных, однако насущно необходимых мероприятий по развитию экономики региона;
• предоставление возможности получения гарантий под кредиты на реализацию эффективных инвестиционных проектов.

Бюджет  развития региона является составной  частью регионального бюджета, средства которого используются для кредитования, инвестирования и гарантийного обеспечения инвестиционных проектов. Денежные средства, направленные в бюджет развития региона за счет внутренних средств, не подлежат секвестру в течение финансового года.

Средства  бюджета развития формируются за счет следующих источников:

• внутренние и внешние заимствования региона на инвестиционные цели;
• часть доходов республиканского бюджета от использования и продажи имущества, находящегося в республиканской собственности;
• часть доходов республиканского бюджета от использования и распоряжения объектами республиканской собственности;
• доходы республиканского бюджета от ранее произведенных бюджетных инвестиционных ассигнований на условиях возвратности, платности и срочности;
• отчисления части поступлений в республиканский бюджет от размещения ценных бумаг;
• суммы инвестиционных налоговых кредитов в части налоговых платежей, подлежащих зачислению в бюджет региона.

Денежные  средства бюджета развития региона  направляются на финансирование инвестиционных проектов, отобранных на конкурсной основе, на условиях возвратности, платности  и срочности. 

Управление  бюджетом развития осуществляет специально созданная управляющая компания, которая имеет статус государственного унитарного предприятия.

Управляющая компания проводит оперативное управление бюджетом развития, анализ, оценку и отбор инвестиционных проектов для предоставления денежных средств и государственных гарантий за счет средств бюджета развития, конкурс на предоставление инвесторам государственных гарантий за счет средств бюджета развития, формирует и управляет инвестиционным фондом бюджета развития региона.

Важнейшей задачей бюджета  развития региона является предоставление государственных гарантий. Государственные гарантии за счет средств бюджета развития рассматриваются как обязательства правительства региона возместить кредитору часть фактически предоставленных им средств на финансирование инвестиционного проекта в случае неисполнения заемщиком своих кредитных обязательств.

Можно выделить два способа выделения денежных средств за счет средств бюджета развития:

1. путем кредитования отобранных на конкурсах инвестиционных проектов, обеспеченных собственными средствами инвестора и иными источниками финансовых ресурсов в дополнение к бюджетным средствам;
2. посредством прямых инвестиций в имущество коммерческих организаций, осуществляющих инвестиционные проекты, при соответствующем увеличении доли региона в уставных капиталах этих организаций.

В целях  рационального использования кредитных  ресурсов кредитование инвестиционных проектов осуществляется исключительно путем оплаты счетов за товары, услуги, необходимые для реализации указанных проектов, в объемах и по графикам, которые согласованы с управляющей компанией бюджета развития.

Для каждого  инвестиционного проекта разрабатывается  индивидуальная схема его финансового обеспечения, включая график перечисления денежных средств всеми инвесторами, объем и формы государственного участия в финансировании инвестиционного проекта и обеспечение возвратности выделяемых денежных средств за счет средств бюджета развития.

Б. Региональный залоговый  фонд как инструмент активизации инвестиционной деятельности. Залоговый фонд региона представляет собой совокупность имущества, денежных средств, ценных бумаг, имущественных и неимущественных прав, принадлежащих региону и служащих обеспечением для заключенных правительством региона договоров поручительств и залога.

Под залогом  понимается способ обеспечения обязательств, при котором кредитор-залогодержатель  приобретает право в случае неисполнения должником обязательства получить удовлетворение за счет предмета залога, преимущественно перед другими  кредиторами. 

Активы  залогового фонда региона формируются  из объектов, передаваемых правительством региона, в число которых входят: казна региона, т.е. имущество, не переданное в хозяйственное ведение государственных унитарных предприятий или в оперативное управление учреждений; средства регионального бюджета в соответствии с Законом о республиканском бюджете; средства безвозмездной финансовой помощи региону; пакеты ценных бумаг предприятий, находящиеся в собственности региона; объекты недвижимости: здания, сооружения и земельные участки; права на эксплуатацию разведанных и эксплуатируемых месторождений полезных ископаемых; иное имущество, находящееся в собственности региона, и объекты, передаваемые в фонд хозяйствующими субъектами региона, к которым относятся объекты, принадлежащие им на праве собственности, и обособляемые от технологического комплекса предприятия.

Осуществление функций залогового фонда, включая ведение реестра имущества, осуществляет управляющая компания, которая является республиканским унитарным предприятием.

Она выполняет следующие функции:

• определение и реализация общей стратегии формирования 
и расходования ресурсов залогового фонда;

• выработка и реализация рекомендаций относительно приоритетности инвестиционных проектов, привлечение средств для финансирования которых обеспечивается залогом;
• самостоятельное распоряжение частью активов залогового фонда с целью приращения их стоимости;
• документальный учет движения активов фонда и обязательств, обременяющих активы фонда;
• организация исполнения обязательств по договорам при неисполнении обязательств заемщиком;
• принятие всех возможных мер для сохранности и приращения активов фонда;
• осуществление оперативного управления залоговым фондом;
• предоставление кредиторам инвестиционных проектов залогов для обеспечения обязательств заемщиков;

• обеспечение минимизации финансовых рисков.

Обращение взыскания на заложенное имущество  производится в соответствии с договором залога. Реализация заложенного имущества, на которое обращается взыскание, производится управляющей компанией. В случае, когда сумма, вырученная от продажи предмета залога, недостаточна для полного удовлетворения требований кредитора, управляющая компания вправе получить недостающую сумму от реализации другого имущества. 
 

В. Ипотечное кредитование как средство быстрого роста частных инвестиций в недвижимость.

Это довольно широко распространенные на Западе инструменты активизации деятельности населения как инвестора. Для полномасштабной реализации ипотечного кредитования в России еще не созданы необходимые условия: не разработаны соответствующие федеральные правовые акты, отсутствует система специализированных инвестиционных и ипотечных банков, не стабилизирована финансово-кредитная сфера и поэтому слишком велики риски по долгосрочным кредитам.

Условия предоставления ипотечного кредита  в России не принципиально отличаются от мировых. Кредит под залог недвижимости выдается обычно на 20-25 лет, а размер заемных средств и первоначального взноса составляет порядка половины стоимости жилища. Постепенный переход к мировым стандартам ипотечного кредитования предполагает снижение первоначального взноса с 50 до5-20%.