Инвестиционная политика предприятия

Для таких стандартных  инвестиций справедливо утверждение  о том, что чем выше коэффициент дисконтирования, тем меньше величина NPV.

IRR — это та величина  коэффициента дисконтирования k, при которой кривая изменения NPV пересекает горизонтальную ось, т. Е. NPV оказывается равной нулю. Найти величину IRR можно двумя способами. Во-первых, можно рассчитать ее с помощью уравнений расчета дисконтированной стоимости; а во-вторых, найти ее в таблицах коэффициентов приведения.

Формально IRR определяется как тот коэффициент дисконтиро вания, при котором NPV равна нулю, т. Е. инвестиционный проект не обеспечивает роста ценности фирмы, но и не ведет к ее снижению. Именно поэтому в отечественной литературе внутреннюю норму прибыли иногда называют поверочным дисконтом, так как она позволяет найти граничное значение коэффициента дис контирования, разделяющее инвестиции на приемлемые и евы годные. Для этого IRR сравнивают с тем уровнем окупаемости вложений, который фирма (инвестор) выбирает для себя в качестве стандартного с учетом того, по какой цене сама она получила капитал для инвестирования и какой “чистый” уровень прибыль ности хотела бы иметь при его использовании. Этот стандартный уровень желательной рентабельности вложений часто называют барьерным коэффициентом HR (англ. Hardle rate).

Принцип сравнения этих показателей такой:

если IRR>HR — проект приемлем;

если IRR<HR — проект неприемлем;

если IRR = HR — можно  принимать любое решение.

В нашем случае приемлемая окупаемость инвестиций для фирмы равна 15%.

Найдём IRR графически:

Рис. 5 График IRR

Таким образом IRR проекта  равен 24,3%.

Можно сделать вывод  о том, что проект инвестирования приемлем, так как 24,3>15 (IRR>HR).

Простейшие  методы оценки инвестиций

Те методы оценки инвестиций, о которых пойдет речь ниже, относятся  к числу наиболее старых и широко использовались еще до того, как  концепция дисконтирования денежных поступлений и затрат приобрела всеобщее признание в качестве способа получения самой точной оценки приемлемости инвестиций. Однако и по сей день эти методы остаются в арсенале разработчиков и аналитиков инвестиционных проектов. Причиной тому — возможность получения с помощью такого рода методов некоторой дополнительной информации. А это позволяет снижать риск неудачного вложения денежных средств.

Метод расчёта  периода окупаемости инвестиций

Метод расчета периода (срока) окупаемости PP (англ. payback period) инвестиций состоит в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Если же сформулировать суть этого метода более точно, то он предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций. Формула расчета периода окупаемости имеет вид:

,

где

PP — период окупаемости  (лет);

I0 — первоначальные  инвестиции;

 — годичная сумма денежных  поступлений от реализации инвестиционного  проекта.

PP = 5,5 (лет).

Таким образом, инвестиции окупятся через 5,5 года, что является весьма приемлемым.

 

 

 

 

Заключение

 

Оборонно-промышленный комплекс, являясь высокотехнологичным сектором экономики страны, при всей сложности имеющихся проблем сохраняет достаточно высокий научно-технический и производственный потенциал, дающий возможность обеспечивать разработку военной и гражданской продукции на уровне, не уступающем мировому. При принятии эффективных мер он способен стать в авангарде инновационного развития российской экономики.

На основе всех приведённых выводов и расчётов, можно сказать, что предприятие обладает всеми необходимыми ресурсами для реализации на должном уровне разработанного нами инвестиционного проекта, который состоит в расширении выпускаемой продукции с целью как повышения прибыльности деятельности за счет расширения рынка сбыта.

Для признания инвестиционного проекта привлекательным, ему недостаточно характеризоваться своей «полезностью» для производства, он должен быть еще и экономически обоснован.

В результате проведенного исследования мы получили следующие основные характеристики проекта:

Чистая текущая стоимость -   5260,3 тыс.руб.

Период окупаемости  проекта – 5,5 года

Внутренняя норма доходности – 24,3%

Таким образом разработанный инвестиционный проект является инвестиционно-привлекательным и при качественном его исполнении позволит решить все поставленные задачи.

 

 

Список использованных источников

1. Экономика предприятия: учебник для вузов / под ред. проф. В.Я. Горфинкеля. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. — 767 с.
2. Экономика организации (предприятия, фирмы): учебник / под ред. проф. Б.Н. Чернышева, проф. В.Я. Горфинкеля. — М.: Вузовский учебник, 2011. — 536 с.
3. Предпринимательство: учебник для вузов / под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Г.Б. Поляка, проф. В.А. Швандара. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. — 735 с.
4. Малый бизнес. Организация, экономика, управление: учебное пособие для вузов / под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 495 с.
5. Инновационный менеджмент и экономика организаций (предприятий): практикум / под ред. д.э.н. Б.Н. Чернышева, к.э.н. Т.Г. Попадюк. — М.: ИНФРА-М; Вузовский учебник, 2012. — 240 с.
6. Организация предпринимательской деятельности: учебник / Базилевич А.И., Л.В. Бобков, Л.В. Бесфамильная [и др.]; под ред. В.Я. Горфинкеля. – Москва: Проспект, 2010. – 544 с.
7. Конкурентоспособность российской экономики./ монография. под ред. академика А.Н. Романова. М.: ВЗФЭИ, 2008. – 204 с.
8. Клейнер Г.Б. Стратегия предприятия. — М. : Издательство «Дело» АНХ, 2008. - 568 с.
9. Аристов О.В. Управление качеством: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 240 с: ил. — (Высшее образование).
10. Управление инновациями в организации: учеб. пособие/А.А. Бовин, Л.Е. Чередникова, В.А. Якимович. — М.: Омега-Л, 2011. — 415 с.: табл. — (Высшая школа менеджмента).
11. Кибанов А.Я. Основы управления персоналом: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 447 с.
12. Экономика фирмы: учебник/ под общ. ред. проф. Н.П. Иващенко. — М.: ИНФРА-М, 2010. - 528 с.
13. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / под ред. проф. В.Я. Позднякова. — М.: ИНФРА-М, 2008.

 

Приложения

Бухгалтерский баланс ОАО «Климовский патронный завод»

На 31 декабря 2011 г.

 

 

Пассив	Сумма, тыс.руб.
	На начало периода	На конец периода
III. Капитал  и резервы:
уставный капитал	2777	2777
добавочный капитал	32538	14481
резервный капитал	61582	61582
Итого по разделу III	96897	78840
IV. Долгосрочные  обязательства:
займы и кредиты
в том числе
кредиты банков, подлежащие погашению более чем  через 12
месяцев после  отчётной даты
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев
после отчётной  даты
прочие долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV
V. Краткосрочные  пассивы:
займы и кредиты	9578	20398
в том числе    кредиты банков, подлежащие погашению в течении 12 месяцев после отчетной даты	9578	20398
займы, подлежащие  погашению в течении 12 месяцев  после отчетной даты
кредиторская задолженность	210800	226018
в том числе
поставщики  и подрядчики	78052	63858
векселя к  уплате
задолженность перед персоналом организации	10978	8065
задолженность  перед государственными внебюджетными фондами	70423	77166
задолженность  перед бюджетом	22905	30975
авансы полученные	9477	25346
прочие кредиторы	18965	20608
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
доходы будущих периодов
резервы предстоящих  расходов и платежей
прочие краткосрочные  обязательства
Итого по разделу IV	220378	246416
БАЛАНС	317275	325256

 

 

 

 

 

 

Отчёт о прибылях и убытках ОАО «Климовский патронный завод»

За 2011 г.

Наименование  показателя	Код    строки	На конец  периода	На начало периода
Доходы и  расходы по обычным видам деятельности               Выручка (нетто)  от  продажи товаров, продукции, работ,  услуг (за  минусом налога на    добавленную   стоимость, акцизов и аналогичных   обязательных платежей)	010	56070	53926
Себестоимость проданных      товаров, продукции, работ, услуг, % к предыдущему периоду	020	51276	55163
Валовая прибыль	029
Коммерческие  расходы	030	-	-
Управленческие  расходы	040	-	-
Прибыль (убыток)  от  продаж  (строки  010 - 020 - 030 - 040)	050	4794	- 1237
II. Операционные доходы и расходы    Проценты к получению	060	-	-
Проценты к  уплате	070	-	-
Доходы от    участия     в     других организациях	080	-	-
Прочие операционные доходы	090	1401	640
Прочие операционные расходы	100	1505	1844
III. Внереализационные  доходы и    расходы                 Внереализационные доходы	120	84	541
Внереализационные расходы	130	308	410
Прибыль (убыток)  до  налогообложения (строки 050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100 + 120 - 130)	140	4479	- 2310
Налог на прибыль  и  иные  аналогичные обязательные платежи	150	2182	723
Прибыль (убыток)      от      обычной деятельности	160	2297	- 3033
IV. Чрезвычайные  доходы и расходы    Чрезвычайные доходы	170	-	-
Чрезвычайные  расходы	180	-	-
Чистая прибыль      (нераспределенная  прибыль (убыток)  отчетного  периода) (строки 160 + 170 - 180)	190	2297	- 3033