Инвестиционная политика предприятия

Преимущество  продукции перед точными аналогами

1.Вследствии применения новейшего оборудования себестоимость товаров получается ниже.

2.Более высокое качество  по сравнению с конкурентами.

 

 

Таблица 10

План по персоналу

Должность	Кол-во	Зарпл.(тыс. руб.)	Платежи
Управление
Директор	1	5,00	Ежемесячно, весь проект
бухгалтер	1	4,50	Ежемесячно, весь проект
бухгалтер	1	4,00	Ежемесячно, весь проект
Производство
Начальник цеха	1	3,00	Ежемесячно, весь проект
мастер	1	2,00	Ежемесячно, весь проект
грузчик	20	1,20	Ежемесячно, весь проект
наладчик	2	1,20	Ежемесячно, весь проект
укладчица	4	1,20	Ежемесячно, весь проект
кладовщик	2	1,20	Ежемесячно, весь проект
механик-электрик	1	1,20	Ежемесячно, весь проект
контролер	1	1,20	Ежемесячно, весь проект
уборщица	2	0,80	Ежемесячно, весь проект
Маркетинг
спецалист по маркетингу	2	2,50	Ежемесячно, весь проект

Всего : 39 чел..

61,10 тыс. руб..

Таблица 11

Общие издержки

Название	Сумма(тыс. руб.)	Платежи
Управление
аренда	11,00	Ежемесячно, весь проект
Производство
электроэнергия	1,50	Ежемесячно, весь проект
теплоэнергия	1,40	Ежемесячно, весь проект
вода и стоки	0,10	Ежемесячно, весь проект
инструмент, ветошь, х/р	1,00	Ежемесячно, весь проект

 

 

 

 

 

Таблица 12

Оценка финансовых показателей  выбранной инвестиционной стратегии

		Примечание	Проект
1.	Потребность в инвестициях (капитальные вложения),  тыс. руб.		8000
2.	Цена  оптовая реализации, тыс. руб.		95
3.	НДС, %	от оптовой цены	10
4.	Срок реализации проекта, лет		10
5.	Производственная мощность цеха, тонн	В месяц
6	По истечении … лет технологическое  оборудование реализуется		10
7	Балансовая стоимость ОПФ, тыс. руб.		17000
8	Амортизационные отчисления, %	От балансовой стоимости	6
9	Ликвидационная стоимость,   %	От балансовой стоимости	5
10	Норма дисконта, %		11
11	Производственная мощность, тонн в  месяц		12
12	Выход на проектную мощность –  два месяца спустя начала работы цеха.
11.	В первый месяц цех работает с  загрузкой мощности, %		50
12.	Во второй месяц цех работает с загрузкой мощности, %		75
13.	Переменные затраты на тонну  продукции, тыс. руб.		45
14.	Постоянные затраты, тыс. руб.		4700

 

 

 

Таблица 13

	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Объем производства, тыс. тонн	135	144	144	144	144	144	144	144	144	144
2. Цена реализации  без НДС, тыс. руб.	86,4	86,4	86,4	86,4	86,4	86,4	86,4	86,4	86,4	86,4
3. Выручка от реализации  без НДС	11664	12441,6	12441,6	12441,6	12441,6	12441,6	12441,6	12441,6	12441,6	12441,6
4. Сумма текущих затрат (полная себестоимость), всего, в  том числе:	10775	11180	11180	11180	11180	11180	11180	11180	11180	11180
постоянные расходы	4700	4700	4700	4700	4700	4700	4700	4700	4700	4700
переменные расходы	6075	6480	6480	6480	6480	6480	6480	6480	6480	6480
5. Налогооблагаемая прибыль	889,0	1261,6	1261,6	1261,6	1261,6	1261,6	1261,6	1261,6	1261,6	1261,6
6. Налог на прибыль  (24%)	213,4	302,8	302,8	302,8	302,8	302,8	302,8	302,8	302,8	302,8
7. Чистая прибыль	675,6	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8

Прогноз прибыли от реализации тыс. руб.

 

 

Метод определения чистой текущей стоимости

Метод анализа инвестиций, основанный на определении чистой текущей стоимости, на которую ценность фирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта, исходит из двух предпосылок:

— любая фирма стремится  к максимизации своей ценности;

— разновременные затраты  имеют неодинаковую стоимость.

Чистая текущая стоимость (NPV англ. net present value) — это всего  лишь разница между суммой денежных поступлений (денежных потоков, притоков), порождаемых реализацией инвестиционного проекта и дисконтированных к их текущей стоимости, и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех затрат (денежных потоков, оттоков), необходимых для реализации этого проекта.

Формула расчета чистой текущей стоимости имеет вид:

,

где:

k — желаемая норма  прибыльности (рентабельности), т. е.  тот уровень доходности инвестируемых  средств, который может быть  обеспечен при помещении их  в общедоступные финансовые механизмы  (банки, финансовые компании и т. п.), а не использовании на данный инвестиционный проект. Иными словами, k — это цена выбора (альтернативная стоимость) коммерческой стратегии, предполагающей вложение денежных средств в инвестиционный проект.

I₀ - первоначальное вложение средств,

CF_t — поступления денежных средств (денежный поток) в конце периода t.

Проект рассчитан на 10 лет, затем будет необходима модернизация производства. Поэтому все расчёты производятся на 10 лет.

 

Таблица 14

Чистый дисконтированный доход от реализации инвестиционного  проекта  (тыс. руб.)

ПОКАЗАТЕЛИ	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Чистая прибыль	675,6	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8	958,8
2. Амортизационные отчисления	1020	1020	1020	1020	1020	1020	1020	1020	1020	1020
3. Капиталовложения	8000
4. Ликвидационная стоимость										850
5. Чистый денежный    доход	1695,6	1978,8	1978,8	1978,8	1978,8	1978,8	1978,8	1978,8	1978,8	2828,8
6. Коэффициент дисконтирования	1,09	1,188	1,295	1,412	1,537	1,677	1,282	1,993	2,172	2,367

 

 

Чистая текущая стоимость. руб.

Рисунок 4 График NPV

Таким образом, чистая текущая  стоимость проекта составляет 5 260 300 рубля, т.е. проект является рентабельным и прибыльным.

Метод расчёта  рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиций РI (англ. Profitability index) — это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает ценность фирмы (богатство инвестора) в расчете на 1 руб. инвестиций.

Расчет этого показателя рентабельности производится по формуле:

,

где

I₀ — первоначальные инвестиции,

CF_t — денежные поступления в году t, которые будут получены благодаря этим инвестициям.

PI = 13260300/8000000 = 1,66

Таким образом, так как PI больше 1, то инвестирование в проект приемлемо.

Необходимо обратить внимание на то, что РI, выступая как  показатель абсолютной приемлемости инвестиций, в то же время предоставляет аналитику возможность для исследования инвестиционного проекта еще в двух аспектах.

Во-первых, с его помощью  можно нащупать что-то вроде “меры  устойчивости” такого проекта. Действительно, так как РI равен 1,66, поэтому рассматриваемый проект перестанет быть привлекательным для инвестора лишь в том случае, если его выгоды (будущие денежные поступления) окажутся меньшими более чем в 1,66 раза (это и будет “запас прочности” проекта, обеспечивающий справедливость выводов аналитиков даже при некотором излишнем оптимизме оценки ими выгод проекта).

Во-вторых, РI дает аналитикам инвестиций надежный инструмент для  ранжирования различных инвестиций с точки зрения их привлекательности. Инвестиции в этот проект весьма привлекательны.

Метод расчёта  внутренней нормы прибыли

Внутренняя норма прибыли, или внутренний коэффициент окупаемости  инвестиций IRR (англ. Internal rate of return), представляет собой, по существу, уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования, и по своей природе близка к различного рода процентным ставкам, используемым в других аспектах финансового менеджмента. Наиболее близкими по экономической природе к внутренней норме прибыли можно считать:

— действительную (реальную) годовую ставку доходности, предлагаемую банками по своим сберегательным счетам, т. Е. номинальную ставку доходности за год, рассчитанную по схеме сложных процентов в силу неоднократного начисления процентов в течение года, например ежеквартально;

— действительную (реальную) ставку процента по ссуде за год, рассчитанную по схеме сложных процентов в силу неоднократного погашения задолженности в течение года (например, ежеквартально).

Если вернуться к  описанным выше уравнениям, то IRR —  это то значение k в этих уравнениях, при котором NPV будет равна нулю.