Инвестиционная деятельность в Российской Федерации

      1.2: Экономические реформы  в России и их  результаты 

      С января 1992г. началась либерализация  цен в надежде, что тем самым  будет создан рынок, который к  осени того же года дает свои результаты: цены стабилизируются, спад производства прекратится, курс доллара остановится на отметке 80 рублей за доллар¹.

      Ни  одна из поставленных целей не была достигнута. На протяжении пяти лет, проводя  этот курс, правительство привело  экономику к упадку. Нарастает  деиндустриализация страны, резко усиливается обнищание населения,  происходит разрушение генофонда, под угрозой потери независимости страны находится продовольственный сектор экономики, растет преступность.

      Спустя  шесть лет с начала  реформ никакого оздоровления экономики, позволяющего говорить о стабилизации, не произошло.

      Отличительные черты инвестиционного  кризиса в 90-х гг. XX века в России:

• резкий спад объемов инвестиций во всех отраслях народного хозяйства и регионах страны;
• инфляция, обесценивающая собственные источники инвестирования предприятий и фирм, повышенная  степень риска и подавление стимулов к накоплению капитала и финансированию долгосрочных проектов;
• разрушение основных фондов и производственного потенциала, престижных технологий;
• низкая конкурентоспособность корпоративных ценных бумаг на финансовых рынках;
• неконкурентоспособность самого инвестиционного комплекса как строительства, так и отечественного производственного оборудования.

      Спады производства, высокие темпы инфляции, обнищание огромной массы населения  не оставляют надежд  на трансформацию экономики и преодоление кризиса с помощью либеральной политики в экономике.

      Одним из серьезнейших элементов общесистемного кризиса, охватившего нашу экономику  в 90-х гг. 20 века, является долгосрочный инвестиционный кризис с далеко идущими негативными последствиями на все сферы жизни России.

      Либеральный подход к реформированию экономики  ознаменовался резким спадом инвестиционной активности. Объем инвестиций в производственную сферу постоянно снижался. В результате валовые капитальные вложения сократились в 1996 г. на 75% к уровню 1990 г., а чистые капитальные вложения (за вычетом амортизации) - на 92%².

      В общественном сознании происходит изменение  приоритетов: от «романтического увлечения» либерализацией экономики – к  более глубокому анализу последствий либерализации и ее влияние на реальные экономические процессы: темпы развития производства, уровень жизни населения страны, проблемы занятости, экономическую экспансию российского рынка западными фирмами и т.д.

      В связи с либерализацией цен и усилением налогового пресса ситуация в инвестиционной сфере ухудшилась. Оптовые цены предприятий повысились по сравнению с 1991г. в 20 раз. Наблюдался значительный рост цен  на инвестиционные  товары: продукцию машиностроения – в 18 раз, строительные материалы – в 17 раз, лес и пиломатериалы – в 16 раз. Уровень цен капитальных вложений возрос в 1 квартале 1993 г. по сравнению с уровнем, принятым к сметным ценам введенным  с 1 января 1991г., в 70 раз³.

      Соответственно  обесценились финансовые ресурсы  предприятий. Возникла  острая проблема с амортизационными накоплениями. После либерализации цен амортизационные начисления  стали не достаточными для осуществления простого воспроизводства основных фондов. Отрицательные действия либерализации экономики сказались и на сокращение денежной массы в стране, и на обесценении инвестиционных ресурсов предприятий, что сразу же потребовало эквивалентной переоценки основных фондов и индексации оборотных средств предприятий.  

Глава 2: Инвестиции в России после кризиса 90-х годов

2.1: Проблемы привлечения  иностранных инвестиций 

      Среди многообразных кризисов, переживаемых современной российской экономикой, инвестиционный кризис выделяется особо. Он выражается в долговременной тенденции  снижения объема капиталовложений, быстром старении и выходе из строя основных фондов, утрате вследствие этого предприятиями и целыми отраслями не только конкурентоспособности, но и самой возможности существования. В условиях, когда на капиталовложения из отечественных источников всерьез рассчитывать не приходится, именно иностранные инвестиции могли бы сыграть роль импульса экономического роста. Оставляет желать лучшего структура привлекаемых ресурсов: удельный вес прямых и портфельных капиталовложений в производственную сферу весьма скромен при высоком уровне вложений в приобретение государственных ценных бумаг, в финансово-банковский сектор. Главной причиной такой ситуации является отсутствие эффективной системы защиты, гарантий и страхования иностранных инвестиций. Это выражается в неуважении к договорной дисциплине, транспортной и коммуникационной инфраструктур, отсталой системе учета, в нестабильности правовой и нормативной систем в целом.

      В связи с привлечением иностранных  инвестиций возникает и другой важный вопрос: как совместить потребность государственной безопасности нашей страны и необходимость стимулирования иностранных инвесторов? Сейчас наибольший интерес последних вызывают сырьевые ресурсы России, а ведь именно в их истощении кроется опасность для национальных интересов страны. Поэтому наряду со стимулами, побуждающими зарубежных инвесторов вкладывать средства в отрасли, определяющие для российской экономики, необходимы и ограничители, которые сдерживали бы, вплоть до полного запрещения, внедрение иностранного капитала в некоторые ключевые для безопасности России отрасли и производства.

      К главным причинам также можно  отнести такие причины как: правовая нестабильность; отсутствие в России действенной системы стимулирования привлечения иностранных инвестиций, равно как и эффективного таможенного регулирования. Инвестировать надо, прежде всего, не в ценные бумаги и разного рода финансовые структуры, а в производство, одновременно установив при этом контроль за вывозом российского капитала за границу.

      Привлечение валютных ресурсов населения невозможно без законодательно-правовой защиты частных и иностранных инвестиций. Государство должно гарантировать вкладчикам сохранность их валютных и рублевых средств не в номинальном, а в реальном денежном эквиваленте. Недоверие к банкам подорвано не только августовским (1998 г.) финансовым кризисом, но и финансовыми пирамидами типа МММ, «Чара-банк», ГКО-ОФЗ, а также невозможность получить частным инвесторам отдачу вложений в реальном секторе экономики путем развития малого предпринимательства.

2.2: Инвестиционная активность  в России в 2000 году 

      Улучшение экономической ситуации и стабилизация политической обстановки в 2000 г. почти не сказались на притоке иностранного капитала в Россию (табл. 1). Общая его сумма в основном складывалась за счет «прочих» вложений, состоящих из различного рода кредитов (торговых, государственных, международных финансовых организаций и т. д.), банковских вкладов и других видов финансовых ресурсов, включая краткосрочные, предоставляемых на условиях возвратности и поэтому инвестициями в строго экономическом смысле этого понятия, по сути дела, не являющихся.

      Прямые  иностранные инвестиции остались почти на уровне предыдущего года, а объем портфельных, согласно данным официальной статистики, учитывающей лишь «легальную» покупку акций и прочих долгосрочных ценных бумаг (а частично она осуществляется через подставные российские фирмы), настолько мал, что его динамика интереса не представляет.

Таблица 1

Поступление иностранных инвестиций в Россию по видам, млн. дол.

     Отметим, что все показатели табл. 1 даны в  валовом измерении, т. е. без учета встречных потоков капитала. Но отток капитала из России в форме таких же инвестиций в 2000г. значительно возрос, составив 15154 млн. дол., и почти в 1,4 раза превышал их приток в Россию. В 1999г. приток инвестиций в страну на 19% превышал их отток.

     Как и в прошлом году, подавляющая  часть оттока инвестиций из РФ (т. е. иностранных вложений РФ за границей) носила краткосрочный характер и состояла из банковских вкладов в США. Доля США в оттоке инвестиций из РФ, равнявшаяся в 1999г. 78,1%, в 2000г. повысилась до 79,7%⁴.

      Главные изменения в отраслевой структуре инвестиций в 2000г. по сравнению с 1999г. состояли в заметном сокращении доли промышленности и сферы управления в их общей сумме при повышении доли торговли и общественного питания, оптовой торговли (с 0,2 до 1,2%), связи (с 4 до 8,5%), транспорта (с 5,5 до 9,3%) и финансово-кредитной сферы (табл. 2). В долгосрочном плане в структуре инвестиций наблюдается падение удельного веса двух секторов экономики: финансово-кредитного и общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынков.

Таблица 2

Отраслевая  структура поступления  иностранных инвестиций в Россию, % к итогу