Инвестиционная активность на рынке ценных бумаг

      1) опцион  на  покупку, или   опцион  колл  (call),  означает  право покупателя (но не обязанность) купить   акции,  валюту,  другой  актив для защиты от (в расчете на) потенциального повышения ее курса;

      2) опцион на  продажу,  или   опцион  пут  (put),  говорит   о  праве покупателя (но не  обязанность)  продать  акции,  валюту,  другой  актив  для защиты от (в расчете на) их потенциального обесценивания;

      3) опцион двойной, или  опцион  стеллаж  (нем.  stellage)  означает  право покупателя либо купить, либо продать акции, валюту  (но  не  купить  и продать одновременно) на базисной цене.

      На  опционе указывается срок. Срок  опциона  -  дата  или  период времени,  по   истечении   которого   (которой)   опцион   не   может   быть использован.

      Существуют  два  стиля  опциона:   европейский   и   американский. Европейский   означает,  что  опцион  может   быть    использован  только  в фиксированную дату. Американский  стиль  характеризуется  тем,  что   опцион может быть использован  в  любой  момент  в  пределах  срока  опциона.

      Опцион  имеет свой курс.  Опционный курс – это цена, по  которой  можно купить (call) или продать (put) актив опциона. Особенность опциона заключается в том, что в сделке  купли  -  продажи опциона, покупатель  приобретает  не  титул собственности  а  право  на  его приобретение. Сделка  купли  -  продажи  опциона  называется   контрактом.

Единичный  контракт  заключается  на  полный   лот. Лот – это партия одинаковых ценных  бумаг (или  других  активов),  предлагаемая   к  продаже. Партия лотов образуют более крупную партию - стринг.

      Фьючерс - контракт на куплю - продажу какого - либо товара (ценных бумаг, валюты) в будущем, т.е. это срочный биржевой контракт. Заключение фьючерсного контракта не является непосредственным актом  купли  -  продажи, т.е. продавец не отдает  покупателю  свой  товар,  а  покупатель  не  отдает продавцу свои деньги. Продавец принимает на  себя  обязательство  поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, а  покупатель принимает  обязательство  выплатить  соответствующую   сумму   денег. Для гарантии выполнения обязательств, вносится залог,  сохраняемый  посредником, т.е. организацией, проводящей фьючерсные торги.  Фьючерс  становится  ценной бумагой и может в течении  всего  срока  действия  перекупаться  много  раз. Держатель  контракта  может  как  угадать,  так  и  не  угадать   колеблемую стоимость товара, проиграть или получить прибыль.   Таким  образом,  главная особенность фьючерса в том, что он может  перепродаваться  и  переходить  из рук в руки, вплоть до указанной в нем даты исполнения. 
 
 
 
 
 
 
 
 

ИНВЕСТИЦИИ 
 

      Инвестиции  — вложение капитала в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

      Инвестиционная  деятельность — в широком смысле — деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта), в узком — процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения (собственно инвестиционная деятельность, или инвестирование).

      Таким образом любой предприниматель – это инвестор. Он вложил свои деньги в свое предприятие с целью получать в последующем доход. В действительности же понятие предпринимателя и инвестора отличаются. Инвестор вкладывает свои средства на время, то есть при определенных условиях он выведет свои капиталы и вложит их в другие предприятия, предприниматель же действует исходя из вечности своего предприятия.

      Инвестировать можно как в существующее предприятие, так и в открывающееся.

      Инвестиции  в открывающиеся  предприятия.

      В различных источниках имеются довольно противоположные взгляды на инвестиции в открывающиеся предприятия. Мне наиболее близка следующая классификация:

      1) «Кредитные инвестиции»

     Сразу отмечу, что данный вид инвестиций был популярен в 90ые годы, а на сегодняшний день почти не встречается в малом и среднем бизнесе, но еще довольно часто встречается в крупном бизнесе. Характеризуется тем, что одним из учредителей предприятия выступает банк. Банк выдает предприятию кредит, который предприятие будет выплачивать, а дополнительно еще получает пакет акций. Таким образом банк получает выгоду от своей прямой деятельности - кредитной, дополнительно банк получает хотя и непрофильный, но выгодный актив.

2. «Партнерские инвестиции»

      Инвестор  выступает в роли партнера для  предпринимателя, собирающегося открыть свое предприятие. Руководит предприятием предприниматель. Взаимные обязательства, доля будущих доходов, защита своих интересов и контроль над деятельностью предприятия описываются в договоре или уставе предприятия. Зачастую данный вид имеет форму закрытых акционерных обществ. Предпринимателю это выгодно, так как он получает необходимые для открытия предприятия капиталы, делит свои риски с партнерами, нет необходимости возвращать кредит банку, как в предыдущем случае. Инвестор получает свою долю в доходах, имеет возможность влиять на деятельность предприятия, владеет оперативной информацией. Как один из наиболее ярких примеров такого вида сотрудничества сеть супермаркетов «Самбери» в г. Хабаровске.

3. «Сотрудничество»

      Как инвесторы в данном виде инвестиций выступают обычно конкурирующие на одном рынке организации, которым в виду нехватки средств, соображений захвата новых рынков сбыта, политических или любых других причин, приходится объединиться в рамках инвестиционного проекта. Зачастую характерно для крупного бизнеса, особенно характерно для высокотехнологических отраслей. Вложения, доля будущих доходов и технологические аспекты обговариваются заранее. Автомобильный завод на базе Фиата и УАЗа в Приморье, проект «Суперджет» в Комсомольске-на-Амуре - наиболее яркие примеры подобного вида инвестиций.

4. «Тендерные инвестиции»

      Государство на федеральном уровне, на уровне субъектов  федерации или на муниципальном  уровне планирует развитие определенных районов в рамках программ развития территорий. В рамках этих программ государство создает инфраструктуру под эти проекты, предлагает льготы, налоговые послабления и другую помощь. Информация о программах общедоступна, организуются презентации, форумы и другие рекламные мероприятия. В качестве участников приглашаются либо определенные инвесторы, либо проводятся тендеры, в которых может принять участия любой инвестор, удовлетворяющий условиям, определенных государством. Как пример данного вида инвестиций на Дальнем Востоке отмечу  морской порт Ванино.

      5) Венчурные инвестиции – инвестиции как в действующие, так и в открывающиеся компании, которые собираются внедрить и начать производить товары или услуги, которые никто до этого не производил. Это инвестиции в науку, в новые технологии, в ноу хау. Данный вид инвестиций достаточно рискованный, требует зачастую достаточно больших капиталовложений и очень рискованный, но в то же время это очень высокодоходный бизнес. Зачастую венчурные компании, фонды приходят тогда, когда есть готовое решение и не хватает только средств на реализацию инновационного проекта и продают бизнес, когда предприятие уже работает.

      Инвестиции  в действующие  предприятия

      Инвестиции  в действующие предприятия можно  разделить по следующим категориям:

1. Кредиты

      Предприятие получает инвестиции для развития своей деятельности в форме кредитов. Это могут быть как чистые банковские кредиты, так и форме векселей, облигаций, а также сделок РЕПО.

2. Инвестиции для получения контроля над предприятием

      Инвестор, в данном виде инвестиций, имеет  целью получение контроля над предприятием. То есть можно говорить о смене собственника. При данном виде инвестиций довольно часто, особенно в нашей стране, происходят преступления. Для  подобных преступлений введено специальное понятие – «рейдерство». Рейдерство – смена собственника предприятия, совершенная с использованием незаконных способов и средств.

      Отдельно  можно выделить в данном разделе  бизнес по «слиянию и поглощению». Это вид инвестиций, когда на базе 2 и более предприятий, формируется одно. При этом возрастают объемы производства, снижаются издержки объединенного предприятия. Данный вид инвестиций ведет к монополистическому рынку, поэтому все сделки подобного рода контролируются федеральной антимонопольной службой и совершаются только после ее заключения.

3. Эмиссия акций

      Предприятие привлекает капитал для развития своей деятельности в виде эмиссии  ценных бумаг. Эмиссия – это дополнительный выпуск ценных бумаг. Это очень удобное  средство получения инвестиций для  предприятия, так как в данном случае нет необходимости выплачивать назад привлеченные инвестиции, как в случае с кредитами. Сами ценные бумаги могут распространяться как среди собственников (пропорционально, непропорцианально), проданы инвестору со стороны или размещаться на фондовом рынке. Первичное размещение акций на фондовом рынке называется IPO. Но для размещения на фондовом рынке предприятие должно удовлетворять многим условиям: соблюдение установленных стандартов форм отчетности, системы управления, капитализация и финансовые показатели должны соответствовать определенным критерием. Сама процедура IPO достаточно длительная, трудоемкая и дорогостоящая. Одним из наиболее удачных примеров IPO в России это пример компании «Вымпелком» (Билайн), разместившая свои акции на Нью-йоркской бирже. Инвестор же в данном разделе зачастую выступает как спекулянт, то есть его вложения достаточно краткосрочны и имеют своей целью получение стабильного дохода. 
 
 

      ПРОЦЕСС ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 

      Инвестор  вступая на рынок ценных бумаг  имеет своей целью получение  высокого дохода, при этом он стремится свести к минимума или совсем избавиться от рисков потерять свои капиталы. При деятельности на фондовом рынке возникает такое понятие, как ликвидность.

      Ликвидность — способность актива быть использованным в качестве средства платежа без существенных потерь стоимости. Грубо говоря ликвидность – это способность быстро перевести ценные бумаги в деньги.

      Для фондового рынка сложилось следующее  правило, получившее название «два из трех». Высокая ликвидность, высокая доходность и малые риски на фондовом рынке одновременно не встречаются. В лучшем случае, возможны 2 из перечисленных 3 признаков.

      Инвестор, действуя на рынке ценных бумаг, должен понимать, что любые его вложения в ценные бумаги подвержены риску. Риски  порождают следующее правило – «не хранить все яйца в одной корзине». Диверсификация инвестиций ведет к понижению рисков. Данное правило порождает такое понятие, как портфель ценных бумаг.

      Портфель  ценных бумаг

      Портфель  ценных бумаг — инвестиционный портфель, состоящий из приобретенных ценных бумаг.

      Инвестиционный  портфель — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле — совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

      Инвестиционный  портфель, состоящий из различных  активов, называют диверсифицированным  Такой портфель обладает меньшей  рисковостью по сравнению с отдельно взятой ценной бумагой той же прибыльности.

      Инвестиционные  портфели можно разделить на агрессивные  — формируемые из активов с  высокой доходностью, и пассивные  — структура которых совпадает  со структурой рыночного индекса.

      Две ключевые характеристики портфеля —  бета, характеризующая рисковость, и прибыльность. 

      Тип портфеля — это обобщённая характеристика портфеля с позиций задач его формирования или видов ценных бумаг, входящих в портфель. На практике существует следующая классификация.

      1. Портфель роста ориентирован  на акции, быстро растущие на  рынке по курсовой стоимости. Цель такого портфеля — увеличение капитала инвестора. Поэтому владельцу портфеля дивиденды могут выплачиваться в небольшом объёме. В данный портфель могут входить акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный портфель являются достаточно рискованными, но могут принести высокий доход в будущем.