Финансовые анализ предприятия на примере ОАО «Трасннефть»

В течении  анализируемого периода у предприятия  было недостаточно наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств. При этом разрыв между этими показателями к концу периода возрос. Это является негативной тенденцией. Быстрореализуемые активы предприятия позволяли погасить краткосрочные обязательства, платежный баланс предприятия по этой группе активов и пассивов уменьшился с 14,5 млрд. руб. до 12  млрд. Поскольку при этом платежный баланс по наиболее «быстрым» статьям не выровнялся – активы были переведены в менее ликвидные формы, что ухудшило платежеспособность предприятия. Общий итог текущего платежного баланса на начало периода был положительным, что оставляло надежды на своевременное погашение кредитов. В конце периода текущий платежный баланс стал отрицательным. Если все кредиторы предъявят свои требования то предприятие не сможет по ним расплатиться. Перспективная платежеспособность предприятия улучшилась. Однако, это не является хорошим признаком, т.к. причиной этого является «вымываение» более ликвидных активов обязательств и не пропорциональный рост краткосрочных обязательств.

Оценка  вероятности банкротства  ОАО «Транснефть»

Для оценки вероятности банкротства используется таблица следующего вида 

Как было указано выше денежных средств и  небольших материальных запасов  недостаточно для обеспечения краткосрочных  обязательств. При этом на начало периода  величина этого недостатка укладывалась в 25% от краткосрочных обязательств, что позволяло охарактеризовать вероятность банкротства как среднюю. Однако, за счет резкого роста кредиторской задолженности недостаток денежных средств и наиболее ликвидных активов вышел из допустимого для средней степени вероятности зоны банкротства в зону высокой вероятности банкротства. По скорректированным показателям вероятность банкротства на начало и на конец периода оценивалась как высокая.

Расчет  показателя Альтмана для оценки банкротства  ОАО «Транснефть»

К счастью, ОАО «Транснефть» относится к  предприятиям, акции которых котируются на бирже. По этому, для данного предприятия может быть рассчитан показатель Альтмана.

Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+X5

Ниже  приведены дополнительные и расчетные  данные для определения показателя Альтмана. 

 
Таким образом, Показатель находится  вблизи верхней границы зоны неопределенности. В течении периода этот показатель несколько снизился. Однако, воспринимать эту оценку следует с оглядкой на то, что Альтман выводил коэффициенты путем расчета регрессии на данных американских предприятий. В России эти коэффициенты могут существенно отличаться.

Анализ  активов ОАО «Транснефть» табличным способом

Для оценки активов табличным способом используется таблица следующего вида

Размер  активов предприятия за анализируемый  период вырос на 18,6 млрд. рублей. (на 22,5% в относительном выражении).  Наибольший темп роста наблюдался у  оборотных активов 40,3%. За счет этого, их доля в структуре баланса увеличилась на 6,3% - до 50 %. Относительно отдельных статей активов можно сказать следующее:

В структуре  оборотных активов доля финансового  имущества практически удвоилась  – за счет существенного роста  остатков денежных средств. Остальные  статьи оборотных активов росли с меньшими темпами, что привело к сокращению (пусть и не столь существенному) их доли в структуре активов.

В структуре  внеоборотных активов в абсолютном выражении выросли показатели финансовой части внеоборотных активов и  незавершенного строительства. Значения двух других показателей остались, практически, без изменения как в абсолютном выражении, так и в процентах к валюте баланса. Доля финансовой части внеоборотных активов в структуре баланса сократилась на 6% за счет отставания темпа роста данного показателя от темпа роста активов в целом.

Анализ  структуры запасов  ОАО «Транснефть» табличным способом

Аналогичная таблица позволяет оценить изменения  в составе запасов ОАО «Транснефть»

За рассматриваемый  период произошел рост запасов на 1,3 млрд. рублей (на 18,6%). Однако, этот рост почти полностью был обусловлен ростом НДС, «полученного» от поставщиков. Это свидетельствует о плохой работе с поставщиками (не получение счетов-фактур, несвоевременная оплата и т.п.). Из остальных статей можно отметить рост на 157% расходов будущих периодов. Однако, столь значительный в относительном выражении рост соответствует увеличению статьи «РБП» на 38 млн. руб. Данное изменение не могло оказать существенного влияния на изменение финансового состояния предприятия в целом.

Из анализа  запасов ОАО «Транснефть» можно  сделать однозначный вывод о  необходимости внимательно следить  за НДС полученным от поставщиков т.к. этот показатель составляет более 99% в структуре запасов.

Анализ структуры  капитала ОАО «Транснефть» табличным способом

При анализе  пассивов табличным способом все  не так очевидно.