Финансовы риски на предприятии и методов управления ими

     Контракт, который служит для страховки  от рисков изменения курсов (цен), носит  название «хедж» (англ. hedge - изгородь, ограда). Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется «хеджер». Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение; хеджирование на понижение.

     Хеджирование  на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар. Предположим, что цена товара (курс валюты или ценных бумаг) через три месяца возрастет, а товар нужен будет именно через три месяца. Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен необходимо купить сейчас по сегодняшней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и продать его через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться товар. Поскольку цена на товар и на связанный с ним срочный контракт изменяется пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно продать дороже почти на столько же, на сколько возрастет к этому времени цена товара. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

     Хеджирование  на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Предположим, что цена товара (курс валюты, ценных бумаг) через три месяца снижается, а товар нужно будет продавать через три месяца. Для компенсации предполагаемых потерь от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при продаже своего товара через три месяца, когда цена на него упала, покупает такой же срочный контракт по снизившейся (почти настолько же) цене. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

     Хеджер  стремится снизить риск, вызванный  неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

     Спекулянты  на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск в надежде на получение прибыли при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен. При покупке срочных контрактов на бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется величина риска спекулянта. Если цена товара (курс валюты, ценных бумаг) снизилась, то спекулянт, купивший ранее контракт, теряет сумму, равную гарантийному взносу. Если цена товара возросла, то спекулянт возвращает себе сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от разницы в ценах товара и купленного контракта.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     Подводя итоги проведенного исследования, следует  отметить:

     Риск  определяется как деятельность, связанная  с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

     Основными элементами составляющими сущность понятия «риск» являются:

     1 Возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива (отклонения как отрицательного, так и положительного свойства).

     2 Вероятность достижения желаемого результата.

     3 Отсутствие уверенности в достижении поставленной цели.

     4 Возможность материальных, нравственных и других потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы.

     Процесс управления риском может быть разбит на шесть стадий: определения цели, выяснения риска, оценки риска, выбора методов управления риском, применения выбранного метода, оценки результатов. При этом оценка риска является важнейшей составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.

     Можно выделить следующие способы оценки степени риска:

     - оценка риска на основе финансового  анализа;

     - оценка риска на основе целесообразности  затрат;

     - оценка риска с помощью леммы  Маркова и неравенства Чебышева;

     Объектом  практического исследования в работе послужило ЗАО «Тандер», при оценке уровня риска были проведены анализ и расчеты по группам рисков следующего направлениям:

     - производственные риски предприятия

     - простые риски, входящие в группу  производственных рисков

     - анализ экспертных оценок

     - группировка простых производственных  рисков по вероятности их возникновения 

     - расчет риска по каждой группе  производственных рисков на предприятии

     Предприятие ЗАО «Тандер» финансово устойчиво и независимо от внешних условий. За 2008-2010 года наблюдается повышение уровня финансовой независимости предприятия от внешних инвесторов, что связано с понижением доли заемного капитала в источниках финансирования деятельности исследуемого предприятия.

     В 2009 году запас финансовой устойчивости несколько увеличился и составил 12668 тыс. руб., а в 2010 году запас финансовой прочности возрос до 20220 тыс. руб. Таким образом, ЗАО «Тандер» может увеличить свою выручку от реализации в 5,6 раза и только тогда рентабельность исследуемого предприятия будет равна нулю. Если же выручка станет ниже, то предприятие будет убыточным, будет «проедать» собственный и заемный капитал и обанкротится.

     Для снижения уровня финансового риска  и вероятности наступления банкротства  в работе были изучены способы и методы управления риском.

     Так с целью устранения влияние финансовых рисков: риска неплатежеспособности и риска снижения финансовой устойчивости, а также наступления банкротства руководству ЗАО «Тандер» предлагается:

     - отказаться от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах ( дебиторской задолженности). Повышение уровня ликвидности активов позволит снизить риск неплатежеспособности предприятия в будущем периоде.

     - использовать механизм лимитирования концентрации финансовых рисков, что  может быть реализовано благодаря разработке (установлению) системы финансовых нормативов и лимитов. С целью устранения риска утраты платежеспособности ЗАО «Тандер» необходимо установить предельный размер (удельный вес) дебиторской задолженности и запасов, используемых в хозяйственной деятельности.

     - установить максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность и максимальный размер товарного (коммерческого) и потребительского кредитов, представляемых покупателю.

     Таким образом цель, поставленная в курсовой работе, была достигнута, а именно: проведено  всестороннее теоретическое исследование в области управления риском предприятии, анализ существующего положения ЗАО «Тандер» относительно выявления, оценки и управления производственным и финансовым рисками, а также были представлены способы и методы по снижению уровня финансового риска и вероятности наступления банкротства исследуемого предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованной литературы

http://magnit-info.ru/

     1 Грабовой П. Г. . Риски в современном бизнесе. – М.: Аланс, 2009  

     2 Абрютина М.С.,Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие.-3-е издание, переработанное и дополненное. -М.:Издательство «Дело и сервис», 2010

     3 Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд., доп.-М.: Финансы и статистика – 2009

     4 Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. – 2-е изд., перераб. и доп. –К.: Эльга, Ника-Центр, 2009

     5 Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджемент: полный курс: В 2-х томах/ пер. с анг. под ред. В.В. Ковалева, СПб: Экономическая школа, 2010

     6 Ван Хорн Дж. К Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2009.

     7 Выборова Е.Н. Диагностика финансовой устойчивости субъектов хозяйствования//Аудитор. – 2009

     8 Гранатуров В.М.Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. Учеб. пособие. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2010.

     9 Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е издание, перраб. и доп. – М.: Издательство “Бухгалтерский  учёт”, 2009

     10 Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2009

     11 Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2009

     12 Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ТК Велби, Из-во Проспект, 2010

     13 Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие – М.: Издательство: Финпресс, 2009

     14 Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. – М.: ИНФРА – М, 2009

     15 Романов В. С., Бутуханов А. В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски // Управление риском. – 2010

     16 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2009

     17 Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый  анализ: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009

     18 Тренев Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2009

     19 Тукмакова Д.П. Финансовые риски и их страхование. Дисс. … к. э. н. – Казань: КФЭИ, 2009

     20 Финансовый менеджмент Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б.Поляка. 2-е изд., перераб и доп. – М.:  ЮНИТИ-ДАНА, 2009

     21 Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник / Под. ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд, перераб. и доп. – М.:Изд-во «Перспектива», 2008

     22 Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / перевод с англ. – 3-е изд. стереотипное. – М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 2009