Финансовое состояние коммерческого строительного предприятия

Финансовый механизм предприятий должен способствовать наиболее полной и эффективной реализации финансами своих функций и их взаимодействию. Прежде всего, с помощью механизма управления финансами предприятий достигается обеспеченность их необходимыми денежными средствами.

Финансовый механизм этих отношений, прежде всего, включает в себя: зависимость заработной платы от сбыта производимой продукции и поступления за нее платежей, экономии от снижения себестоимости продукции; эффективного ведения хозяйства; обоснованность нормативов распределения прибыли между предприятиями и бюджетом; обоснованность стимулирования на экономическое стимулирование; эффективность использования средств на НИОКР, реконструкцию и техническое перевооружение, подготовку кадров и другие цели.

Финансовый механизм предприятий и отраслей, связанный с реализацией контрольной функции финансов, строится на основе стимулов и санкций, а также соответствующих показателей. Эффективность стимулов и санкций, их реальность определяют действительный результат каждого предприятия, его работника.

1.2 Показатели анализа финансового состояния коммерческого предприятия и методика их расчета

Оценка финансового состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько фирма независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово - хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость фирмы - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Анализ финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно фирма управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития фирмы, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности фирмы и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, которая устанавливает сбалансированность показателей актива и пассива баланса. Она имеет следующий вид:

Ав + А0 = Кс +Зд + Зкр, (1.1.)

где Ав - внеоборотные активы;

А0 - оборотные активы, в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ);

Кс - капитал и резервы фирмы, т.е. собственный капитал фирмы;

Зд - долгосрочные кредиты и займы, взятые;

Зкр - краткосрочные кредиты и займы, взятые фирмой, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность фирмы, по которой она должна расплачиваться практически немедленно (КЗ), и прочие средства в расчетах (ПС).

С учетом всех подразделов баланса указанную формулу можно представить в следующем виде:

Ав + (ПЗ + ДЗ) = Кс + Зд + (ЗС + КЗ +ПС). (1.2.)

Далее можно сгруппировать активы по их участию в процессе производства, а пассивы — по участию в формировании оборотного капитала, получив, таким образом, следующую формулу:

(Ав + ПЗ) + ДЗ = (Кс +ПС) + Зд + ЗС + КЗ (1.3.)

где (Ав+ ПЗ) — внеоборотные и оборотные производственные фонды;

ДЗ - оборотные средства в обращении;

(Кс + ПС) — собственный и приравненный к нему капитал фирмы, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия. В случае если внеоборотные производственные средства погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости платежеспособности фирмы, которая характеризуется системой неравенств:

(Ав + ПЗ) <= (Кс + ПС) + Зд + ЗС (1.4.)

ДЗ >= КЗ (1.5.)

Выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости фирмы обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его с учетом того, что в первую очередь фирма должна обеспечить капиталом имеющиеся у нее внеоборотные активы.

Другими словами, величина запасов не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств фирмы после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т.е.:

ПЗ ≤ (Кс + ПС + Кд + ЗС) – Ав (1.6.)

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности фирмы, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность фирмы.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния фирмы. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы". Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (COС как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности фирмы. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = Кс - Ав (1.7.)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (Кс + Кд) – Ав = СОС + Кд (1.8.)

3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат" (ОИ) определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (Кс + Кд) – Ав + ЗС (1.9.)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств (ΔСОС):

ΔСОС = СОС – З, (1.10.)

где 3 — запасы (стр. 210 + 220 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (—) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ДСД):

ΔСД = СД – З (1.11.)

3.Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):

ΔОИ = ОИ – З (1.12.)

Финансовая ситуация в фирме характеризуется четырьмя типами финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая встречается в настоящих условиях развития экономики России крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, задается условием:

З < СОС. (1.13.)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. фирма совершенно не зависит от внешних кредиторов. Нормальная устойчивость финансового состояния фирмы, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС (1.14.)

Приведенное соотношение соответствует положению, когда фирма для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств — как собственные, так и привлеченные.

2. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + ЗС + И0, (1.15.)

где И0 - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение, нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

3. Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС. (1.16.)

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Для более полного анализа финансовой устойчивости фирмы в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния фирмы, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества предприятия (валюте баланса)

К1 = Кс/В. (1.17.)

Данный коэффициент характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости фирмы от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В мировой практике принято нормальное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение К1 ≥ 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для фирмы, но и для ее кредиторов. Однако установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то фирма сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая - половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущем. В фирму с большей долей собственного капитала кредиторы охотнее вкладывают свои средства, так как велика вероятность, что она может погасить свои долги за счет собственных средств.

2. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств фирмы к величине его собственных средств,

К2 = К3/Кс, (1.18.)

где Кз - заемные средства.

Взаимосвязь этих двух коэффициентов выражается формулой:

К2 = 1/К1 – 1, (1.19.)

Откуда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

КЗ = (Кс + Зд) – Ав/Ао. (1.20.)

Этот коэффициент характеризует наличие у предпринимательской фирмы собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, имеет следующий вид:

КЗ ≥ 0,6 – 0,8. (1.21.)

Этот показатель является одним из основных коэффициентов, использующихся при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы.