Доходность государственных ценных бумаг: проблемы, определение

      Если  погашение облигации происходит по номиналу, а куплена она с дисконтом, то инвестор в итоге имеет прирост капитала:

      ДД = PНОМ - РДИСК, ДД>0.

      Доходность  облигации в этом случае выше, чем  обозначено на купоне.

      Если  облигация куплена по цене с премией, то при погашении данной бумаги её обладатель терпит убыток:

      ДД = PНОМ - РПРЕМ, ДД<0,

      То есть доходность облигации, приобретенной с премией, оказывается ниже цены, указанной на купоне. Облигация может быть приобретена и по номинальной цене, тогда инвестор дохода не имеет. В этом случае доходность облигации равна купонной.

      Определение доходности государственных ценных бумаг дозволяет реально оценить ситуацию на рынке государственных облигаций и ориентирует на вложение средств в более прибыльные ценные бумаги. 
 
 

Заключение

      Рынок государственных ценных бумаг является исключительно важным элементом экономической структуры страны с рыночной экономикой. Для государства он представляет собой механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а для инвесторов является выгодным и надежным направлением вложения денежных средств.

      Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом, обслуживающим государственный внутренний долг, и представляют собой облигации и векселя Министерства  финансов РФ.

      Рынок государственных ценных бумаг выполняет  функции: финансирование дефицита государственного бюджета на внеэмиссионной основе; предоставление механизма и инструментов кредитно-денежной политики; обслуживание и покрытие госдолга; привлечение средств для реализации целевых государственных долговых программ.

      Различают следующие виды государственных ценных бумаг: векселя Министерства финансов РФ; облигации внутреннего займа РСФСР 1991 г. («Апрель», «Октябрь»); облигации российского внутреннего выигрышного займа 1992 г.; государственные жилищные сертификаты; валютные облигации Министерства финансов РФ; государственные краткосрочные бескупонные облигации; облигации федерального займа с переменным купонным доходом; облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ - ФД); облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФ – АД); облигации государственного сберегательного займа РФ; облигации Золотого займа ОФЗ – 9999; облигации государственного нерыночного займа; восстанавливаемые ценные бумаги; золотые сертификаты.

      Регулируется  рынок Конституцией РФ, федеральным законодательством, постановлениями Правительства РФ и указами Президента РФ, инструкциями и положениями Министерства финансов РФ, Банка России и Федеральной Службой по Финансовым рынкам (ФСФР).

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

1. О рынке  ценных бумаг: Федеральный закон  от 22 апреля 1996 г. 39-ФЗ.
2. Алексеев М.Ю. Российский рынок государственных ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2004. 210 с.
3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2002. 278 с.
4. Дугов А., Могильницкая М. Рынок государственных ценных бумаг в 2006г.: тенденции и перспективы. 2006. - 12. С.5-9.
5. Златкис Б.И. Что нас ждет на рынке государственного долга? // Рынок ценных бумаг. 2003. - 14. С.12-17.
6. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Кнорус, 2005. 272 с.
7. Ковалев В.В. Финансы. М.: Проспект, 2001. 448 с.
8. Колесников В.И., Торкановский В.С., Бакланов С.А. Рынок ценных бумаг. СПб.: Финэкспресс, 2005. 321 с.
9. Корищенко К.Н., Демушкина Е.С. Организованный рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации: Сборник нормативных актов и разъяснений. М.: Омега-Л, 2005. 365 с.
10. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. М.: Дело и Сервис, 2007. 512 с.
11. Кузьмина М.М. Ценные бумаги в РФ: правовое регулирование выпуска и обращения. М.: Юрлитинформ, 2006. 240 с.
12. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 2004. 257 с.
13. Носкова И.Я. Государственные облигации на рынке ценных бумаг // Финансы. 2005. - 11. С.10-12.
14. Ромашова И. Доходность и риски государственных ценных бумаг // Биржевое дело. 2006. - 12. С.5-9.
15. Шевченко Г.Н. Ценные бумаги. Проблемы // Закон и право.- 2005.- 11