Биржевое дело

Оглавление 
 

Введение                                                                                                                   3                                                                                                                    

Глава 1. Теоретические и правовые основы биржевого дела                             5                            

        1.1. Понятие, сущность, предпосылки возникновения

               фондовой биржи                                                                                       5

        1.2. Правовое регулирование деятельности фондовой биржи                    8                 

        1.3. Товар фондовой биржи – ценные бумаги и их классификация           9                                          

        1.4. Виды фондовых бирж                                                                            11 

        1.5. Роль фондовой биржи                                                                            12                                                                             

Глава 2. Организационные аспекты функционирования фондовой биржи     16                                                                      

        2.1. Участники биржевой торговли                                                             16                                                                         

        2.2. Методы организации биржевой торговли                                            17                                          

        2.3. Операционный механизм биржевой торговли                                     27                                

        2.4. Биржевые сделки                                                                                    33 

Глава 3. Проблемы и перспективы развития биржевого дела в РФ                 37                                                                                 

Заключение                                                                                                             40                                                                                                 

Список  использованной литературы                                                                   41                                                                                             
 
 
 
 
 
 

Введение 

     С активным переходом российской экономики  к рыночной структуре, к формированию новых видов собственности в последние годы все большее внимание уделяется ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям. Активно идет изучение опыта Западных стран, анализируются начальные этапы формирования подобных структур в нашей стране. Большое внимание уделяется фондовой бирже, т. к. фондовая биржа служит объективным показателем экономической и политической жизни.

     В настоящее время в мире насчитывается  более 150 фондовых бирж, они имеют  в основе много общего, и все  же каждая обладает своими особенными чертами. В разных странах, как правило, существуют национальные особенности  в законодательстве, методах государственного регулирования биржевой деятельности.

     Биржевой  рынок — это организованный рынок ценных бумаг, операций по купле-продаже которых осуществляются на бирже в строгом соответствии с установленными правилами. Биржевая торговля проводится в специально оборудованном помещении (бирже) по строгому графику в течение биржевых (торговых) сессий и по жестким правилам, установленным биржей, которые обязательны для исполнения участниками торгов.

     Образование фондовых бирж преследует достижение следующих целей:

     -создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения регулярных торговых операций;

     -оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг;

     -ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены;

     -создание  организованного рынка ценных  бумаг, на котором действия участников регулируются правилами, установленными биржей;

     -обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов;

     -обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников.

     Исследования, проведенные в рамках настоящей  курсовой работы посвящены биржам и их роли в экономике.

     Актуальность  проблемы современного этапа развития фондовых бирж, функции и нормативно-правовое регулирование, определили выбор темы курсовой работы, цели и задачи исследования. С активным переходом российской экономики к рыночной структуре, к формированию новых видов собственности в последние годы все большее внимание уделяется ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям. Активно идет изучение опыта Западных стран, анализируются начальные этапы формирования подобных структур в нашей стране. Большое внимание уделяется фондовой бирже, т. к. фондовая биржа служит объективным показателем экономической и политической жизни.

     Цель  работы -  рассмотреть фондовые биржи, как определяющее направление развития фондового рынка в Российской Федерации.

     В связи с постоянной целью необходимо решить следующие задачи:

     - раскрыть теоретические и правовые  основы биржевого дела;

     - рассмотреть организационные аспекты  функционирования фондовой биржи;

     - определить проблемы и перспективы  развития биржевого дела в  РФ;

     Теоретической базой для написания курсовой работы послужили исследования  российских специалистов в области экономической теории, как Алёхин Б.И., Алексеев М.Ю., Балабанов В.С., Кравцова Н.И., Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Бердникова Т.Б. и др.

     В качестве исследуемого материала в работе использованы нормативные и законодательные документы РФ по фондовому рынку, а также учебная и периодическая литература.

Глава 1. Теоретические  и правовые основы биржевого дела 

1.1. Понятие, сущность, предпосылки возникновения  фондовой биржи 

          Фондовая биржа - организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг: акций, облигаций и т.д. Такое определение, за несущественными изменениями, дается большинством учебных пособий. Первая настоящая фондовая биржа возникла в Амстердаме в начале XVII века, хотя историки обнаруживают свидетельства торговли ценными бумагами в более ранний период в Италии и Германии. Амстердам был одним из крупнейших портов Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным компаниям. Биржа же давала возможность акционерам продавать свою долю в грузе корабля, чтобы избежать банкротства в случае, если судно потонет, или купить дополнительную долю в случае благополучного прибытия корабля. Впервые возникла публичная подписка на акции, возникли биржевые лоты, начали заключаться сделки со спекулятивными целями, возник биржевой клиринг обязательств. Для фондовой биржи было построено специальное здание, существовал временной регламент торговли, (с 12 до 2 часов дня), операции совершались через брокеров, создавались пулы «быков» или «медведей».

     Первоначально в Амстердаме не более 20 человек  держали в своих руках всю торговлю акциями, но к концу XVII века число лиц, участвовавших в ней, сильно возросло. Стали играть на части акций, даже самые мелкие. В этой игре принимало участие все население, старики, женщины и дети.

     В настоящее время в мире насчитывается более фондовых бирж,

     крупнейшими из которых являются Нью-Йоркская, Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская, Лондонская, Сеульская. Фондовая биржа – это организованная форма вторичного рынка ценных бумаг. Это элитный рынок, на который допускаются только крупные, хорошо зарекомендовавшие себя компании, удовлетворяющие довольно жестким требованиям, предъявляемым биржей. Сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время — во время проведения биржевой сессии и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создае четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок. Операции на ней имеют право совершать только профессиональные участники. Листинг - это процедура включения акций какой либо компании в торговлю на данной бирже. Биржа предъявляет определенные требования к предприятиям, чьи ценные бумаги покупаются и продаются на данной бирже. Бумаги, допущенные к обращению на бирже, проходят аудиторский контроль биржи на основе изучения документации за последние пять лет. Ценные бумаги, зарегистрированные на бирже, имею обычно более высокую котировку. Котировка ценных бумаг - это установление их курса. Курс ценной бумаги находится в прямой зависимости от дохода на эту ценную бумагу и в обратной от банковского процента. Круг бумаг, с которыми проводятся сделки на бирже, весьма ограничен, и для компании добиться права котировки  своих акций весьма и весьма непросто.

     Из  сотен тысяч акционерных обществ  этого права удостаиваются лишь сотни, максимум – тысячи. На Нью-Йоркской бирже, например, на данный момент котируется около 3700 различных ценных бумаг. Чтобы попасть в это число, фирма должна удовлетворять множеству требований, предъявляемых биржей, в отношении размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций и многих других.

     К преимуществам, которые получает компания, чьи акции допускаются к котировке, можно отнести повышение уровня ликвидности их ценных бумаг, увеличение стабильности цен на них, также компания получает большую известность и  популярность среди лиц, занятых в сфере инвестиций.

          Внебиржевой рынок является более  доступным для большинства компаний, желающих осуществлять торговлю  своими акциями, поэтому во  многих странах он превосходит  по обороту биржевой рынок  и играет в экономике страны не менее важную роль.

     И все же на биржевом рынке продаются  наиболее  качественные ценные бумаги. Цены и тенденции их изменения, складываю  на организованном рынке, во многом определяют уровень и движе курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте. Кроме того, если взять торговлю акциями, то в некоторых странах объем сделок на биржевом рынке намного превышает внебиржевой оборот.  Биржи могут создаваться в форме ассоциаций (США), акционерных обществ (Великобритания, Япония), или действовать как публично-правовой (государственный) институт (Франция).

     Большая часть фондовых бирж - членов Международной  Федерации  фондовых бирж зарегистрирована в качестве компаний (70%), ассоциаций (16%) и других структур (14%). В другие структуры на Европейском континенте включаются фондовые биржи, которые находятся в собственности государства или регулируются специальными правовыми актами (17%), в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АТР) - биржи различных организационно-правовых форм (25%). В Южной Америке большинство фондовых бирж зарегистрированы не как компании, а как ассоциации (60%), что превышает показатели других регионов и среднестатистические показатели Федерации.   Членом биржи считают того, кто участвует в формировании ее уставного капитала, либо вносит членские взносы или иные целевые взносы в имущество биржи и стал ее членом в порядке, предусмотренным учредительными документами. Неравноправное положение членов фондовой биржи, а также временное  членство не допускаются. Число членов биржи ограничено и зависит от величины уставного капитала и номинальной стоимости одной акции. Акция дает возможность пользоваться правами члена биржи и выражает стоимость «места» на бирже - то есть права на ведение операций в торговом зале. Являясь собственностью члена биржи, «место» может быть сдано в аренду, или продано, если член биржи выходит из ее состава. Российским законодательством, однако, запрещается сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи.

Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как законодательством, так и учредительными документами самой биржи.

     В России членами биржи могут быть юридические и физические лица, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Как правило, членами российских фондовых бирж являются юридические лица. Такая же картина наблюдается в Японии, Канаде и ряде других стран; а вот, к примеру,  в США предпочтение отдается физическим лицам.