Антиинфляционная политика РБ

     - Временной лаг распознавания. Проходит некоторый промежуток времени между началом инфляции и тем моментом, когда происходит сознание этого факта.

     - Административная задержка. Колеса правительства часто крутятся довольно медленно.

     - Функциональное запаздывание. Имеет место временной лаг между тем моментом, когда принимается решение о фискальных мерах, и временем, когда эти меры начнут оказывать воздействие на уровень цен. 
Политические проблемы. Фискальная политика формируется на политической арене, и это в значительной степени осложняет ее использование для целей стабилизации экономики.

     - Эффект вытеснения некоторых инвестиционных капиталов на денежном рынке.

     - Шоки совокупного спроса, имеющие корни за рубежом. 
Эффект чистого экспорта. Сокращая внутреннюю ставку процента сдерживающая фискальная политика имеет тенденцию увеличивать чистый экспорт. Результатом этого является снизившийся внешний спрос на национальную валюту, обесценение этой валюты и, следовательно, увеличение чистого экспорта 
(совокупный спрос увеличивается, отчасти противодействуя сдерживающей фискальной политике). 
 

     2.2 Кредитно-денежная политика 

     В кредитно-денежной политике для ограничения  предложения денег, для того чтобы  понизить расходы и сдержать инфляционное давление, используется политика дорогих  денег. Смысл ее заключается в  понижении резервов коммерческих банков. Это делается следующим образом: 
Центральные банки должны продавать государственные облигации на открытом рынке, для того чтобы урезать резервы коммерческих банков. 
Увеличение резервной нормы автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов и уменьшает размер денежного мультипликатора. 
Подъем учетной ставки снижает интерес коммерческих банков увеличивать свои резервы посредством заимствования у центральных банков.

     Среди трех видов денежного контроля (операции на открытом рынке, изменение резервной нормы, изменение учетной ставки) наиболее важным регулирующим механизмом являются операции на открытом рынке.

     Три основных инструмента кредитно-денежной политики периодически дополняются  некоторыми менее важными средствами контроля в форме селективного регулирования, которое касается фондовой биржи, покупок в рассрочку и увещевания.

     Воздействие ограничительной (рестрикционной) денежно-кредитной  политики [7, с.145].

     Систему каналов, по которым реализуется  влияние денег в экономической  системе, называют передаточным механизмом.

     На краткосрочных временных интервалах последствия ограничительных действий в рамках денежно-кредитной политики состоят в следующем:

     - Повышение нормы процента.

     - Уменьшение уровня реального объема производства.

     - Понижение уровня цен.

     Обратившись к политике дорогих денег для  ограничения инфляции, мы обнаружим, что чистый экспорт сократиться. Это означает рост торгового дефицита. (Проблема: инфляция (политика дорогих  денег – более высокая процентная ставка – (возросший спрос на национальную валюту за границей (стоимость национальной валюты повышается (чистый экспорт сокращается–сокращается совокупный спрос). Следовательно, политика дорогих денег, проводимая для смягчения инфляции, противоречит задаче корректировке дефицита торгового баланса. 
 

     2.3 Монетаризм 

     Монетаристский  подход состоит в том, что рынки  в достаточной мере конкурентны  и что система рыночной конкуренции  обеспечивает высокую степень макроэкономической стабильности. Таким образом, рыночная система, если она не подвергается государственному вмешательству в функционирование экономики, обеспечивает значительную макроэкономическую стабильность. 
Монетаристы являются ярыми сторонниками свободного рынка. Государственное управление считается неэффективным, вредным для индивидуальной инициативы и содержащим нередко политические ошибки, которые дестабилизируют экономику.

     Основополагающим  уравнением монетаризма является уравнение  обмена [7, с.146]: 

                                                         MV = PQ,                                                          (1) 

     где М – предложение денег,

     V – скорость обращения денег  в кругообороте доходов; 

     P – уровень цен или, точнее, средняя цена, по которой продается  каждая единица физического объема  производства;

     Q – физический объем производимых товаров и услуг.

     Монетаристы видят в денежном предложении  единственный фактор, определяющий уровень  производства, занятости и цен. Теоретические  рассуждения монетаристов проистекают  из того, что расширение денежного  предложения повышает спрос на все виды активов, а также на текущий объем производства. Следовательно, в условиях полной занятости цены на все факторы возрастут. Кроме того, монетаристы считают скорость обращения денег стабильной – в том смысле, что ее колебания невелики и она не изменяется в ответ на изменение самого по себе денежного предложения. Значит, изменения денежного предложения оказывает предсказуемое воздействие на уровень номинального ЧНП (=PQ).

     Монетаристы полагают, что, хотя изменение М может  вызвать краткосрочные изменения в реальном объеме производства и занятости, поскольку рынок приспосабливается к этому изменению, в длительной перспективе изменение М воздействует на уровень цен. Монетаризм исходит из того, что передаточный механизм проще и гораздо яснее, чем предполагает кейнсианская модель.

     С точки зрения монетаристов, изменение  совокупного спроса влияет на номинальный  ЧНП в длительной перспективе  преимущественно через изменение  уровня цен.

     Монетаристы значительно умаляют фискальную политику как средство перераспределения ресурсов и стабилизации. Они полагают, что абсолютная беспомощность и безрезультатность фискальной политики обусловлена эффектом вытеснения. Предположим государство создает бюджетный дефицит, продавая облигации, то есть, занимая деньги у населения. Но, занимая деньги, государство вступает в конкурентную борьбу с частным бизнесом за фонды. 
Государственные займы расширяют спрос на деньги, поднимаются процентную ставку и вытесняют значительное количество частных капиталовложений, которые в противном случае были бы прибыльными. Конечный результат воздействия бюджетного дефицита на совокупные расходы непредсказуем или несуществен.

     Большинство монетаристов не советуют использовать политику дешевых и дорогих денег  для смягчения подъемов и спадов экономического цикла. С точки зрения монетаристов, экономическая нестабильность порождается скорее неправильным кредитно-денежным регулированием, чем внутренней неустойчивостью экономики. Поэтому монетаристы предлагают монетарное правило, согласно которому денежное предложение увеличивается в соответствии с долгосрочным ростом реального ЧНП.

     С точки зрения монетаристов, совокупный спрос смещается вправо или влево  главным образом в результате соответственного расширения или сокращения денежного предложения. Монетаристы считают кривую совокупного предложения крутой, или, если взять крайний случай, вертикальной. Почти вертикальная линия отражает классическую основу монетаризма.

     С точки зрения монетаристов, изменение  совокупного спроса влияет преимущественно  на уровень цен и оказывает слабое воздействие на реальный 
ВНП. Данный вывод следует из предположения, что если Национальный банк придерживается монетарного правила, то объем производства в экономике все время находится на уровне почти полной занятости. Если те, кто делают политику, попытаются использовать стабилизационные меры, их усилия окажутся напрасными. В результате смещения кривой совокупного спроса с AD1 к AD2 мы получаем скромный рост реального объема производства, но значительный рост уровня цен. За очень скромное увеличение объема производства и занятости экономика платит высокую цену в виде инфляции. 
 

     2.4 Гипотеза естественного  уровня 

     Гипотеза  естественного уровня ставит под  вопрос само существование нисходящей кривой Филипса. Экономика является устойчивой в долгосрочном плане при естественном уровне безработицы.

     В соответствии с гипотезой естественного  уровня, неправильно ориентированная  кейнсианская политика полной занятости, исходящая из тезиса о существовании  кривой Филлипса, приведет к росту  уровня инфляции. В соответствии с гипотезой естественного уровня, всякий данный уровень безработицы совместим с естественным уровнем безработицы в экономике.

     Гипотеза  естественного уровня имеет два  варианта – это теория адаптивных и теория рациональных ожиданий.

     Наиболее упрощенный вариант теории адаптивных ожиданий сводится к тому, что люди представляют себе будущее подобно недавнему прошлому, отталкиваясь от которого они формируют свои планы, то есть фирмы ожидает в настоящем году тот же самый темп инфляции, что и в прошлом году. В более сложных экономических моделях нередко предполагается, что ожидания основаны на некоем средневзвешенном значении темпов инфляции за несколько предыдущих лет. Однако все эти предположения суть не что иное как вариации на одну и ту же тему: генералы всегда готовятся к прошедшей войне.

     Теория  адаптивных ожиданий в своей основе предполагает использование кривой совокупного предложения, имеющей  положительный наклон на краткосрочных  временных интервалах и перемещающейся вверх на долгосрочных интервалах. Таким образом, теория адаптивных ожиданий создает основу для вполне удовлетворительной интерпретации процесса инфляции. Однако по ряду причин эта теория не удовлетворяет многих экономистов.

     Концепция рациональных ожиданий является одним  из самых молодых направлений современной экономической теории. Вследствие использования методологических принципов классической экономики теория рациональных ожиданий получила также название «новая классическая экономика».

     Одна  из центральных идей неоклассиков состоит в том, что экономические агенты, используя информацию, в состоянии самостоятельно прогнозировать экономические процессы и принимать оптимальные решения. На основе доступной информации экономические агенты принимают решения о текущем и перспективном потреблении, исходя из прогнозов относительно будущего уровня цен на предметы потребления. При этом потребители стремятся к максимизации полезности.

     Другим  основным положением теории рациональных ожиданий является идея о том, что рынки товаров и факторов производства высококонкурентными и поэтому ставки заработной платы и цены на товары и факторы производства гибко реагируют на изменения в сфере производства и обмена. Под влиянием новой рыночной ситуации потребители и предприниматели принимают адекватные экономические решения и в результате цены на товары и ресурсы изменяются. Подобная реакция потребителей, предпринимателей и собственников факторов производства сводит на нет результаты стабилизационной политики.

     Однако  экономические агенты могут принимать  и неверные решения из-за неадекватной оценки имеющейся информации. Это имеет место, когда правительством принимаются неверные решения, влияющие на переменные, участвующие в определении объема совокупного спроса и предложения. Поэтому правительства должны отказаться от конъюнктурной антициклической политики.

     Не  отрицая необходимости участия  государства в экономических  процессах, сторонники концепции рациональных ожиданий считают неэффективной  любую экономическую политику как  кейнсианскую, так и монетаристскую.

     Неэффективность кейнсианской политики и в меньшей  степени монетаристской, заключается  в ее нестабильности, непредсказуемости  факторов, определяющих принятие решений  экономическими агентами [7, с.148].

     Теория  рациональных ожиданий имеет весьма важное значение для экономической политики. Она предполагает, что последствия ожидаемого события существенно отличаются от последствий события неожиданного.

     Согласно  рассуждениям сторонников теории рациональных ожиданий, экономическая система  будет следовать по положительно наклоненной кривой совокупного предложения на краткосрочном временном интервале тогда и только тогда, когда сдвиги в совокупном спросе являются своего рода 
«сюрпризом».